特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目融資概述(參考版)
2024-10-28 20:04本頁(yè)面
【正文】 2024年10月24日星期四1時(shí)54分42秒Thursday, October 24, 2024 愛(ài)情，親情，友情，讓人無(wú)法割舍。上午1時(shí)54分42秒上午1時(shí)54分01:54:4224.10.24 每天都是美好的一天，新的一天開(kāi)啟。2024年10月上午1時(shí)54分24.10.2401:54October 24, 2024 這些年的努力就為了得到相應(yīng)的回報(bào)。2024年10月24日上午1時(shí)54分24.10.2424.10.24 精益求精，追求卓越，因?yàn)橄嘈哦鴤ゴ蟆?1:54:4201:54:4201:54Thursday, October 24, 2024 安全放在第一位，防微杜漸。01:54:4201:54:4201:5410/24/2024 1:54:42 AM 做一枚螺絲釘，那里需要那里上。,生活中的辛苦阻撓不了我對(duì)生活的熱愛(ài)。 1保管帳戶： 在項(xiàng)目所在國(guó)的合作下開(kāi)立理岸帳戶可以減少對(duì)項(xiàng)目現(xiàn)金流量的干涉。 或取或付責(zé)任： 該種義務(wù)同時(shí)運(yùn)用于使用和供應(yīng)協(xié)議中，這種機(jī)制為那些項(xiàng)目產(chǎn)品或服務(wù)的未來(lái)需要不確定的項(xiàng)目提供 了一個(gè)保證，同時(shí)，它還可運(yùn)用于那些項(xiàng)目所需要燃料或原料有短缺或不合格風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目。,最小營(yíng)業(yè)收入或需求量： 在許多特許權(quán)項(xiàng)目尤其是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的特許中，現(xiàn)金流量的保證水平是很低的。 利率擔(dān)保： 希望政府能夠?qū)噬蠞q超過(guò)規(guī)定的百分比而造成的支付成本的差 異，給發(fā)起人提供一定補(bǔ)償。 備用的融資和支持： 突然發(fā)生的事件有時(shí)需要提供一些從屬性貸款來(lái)支付最初的建造成本。另外，BOT項(xiàng)目通常對(duì)投資方和貸款人來(lái)說(shuō)，沒(méi)有現(xiàn)存的退路以及參與項(xiàng)目的各專(zhuān)業(yè)公司間存在的一些利益沖突，也會(huì)對(duì)項(xiàng)目造成一些障礙。 產(chǎn)業(yè)政策： 因?yàn)榇蠖鄶?shù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目不可避免地要求公眾部門(mén)的介入，所以項(xiàng)目最好采取公私合作的形式。 高額投標(biāo)費(fèi)用： 由于項(xiàng)目的投標(biāo)費(fèi)用很高以及評(píng)標(biāo)的不公開(kāi)性造成投標(biāo)方及其參與方，以及可能提供支持的銀行在前期工作方面的大量重復(fù)勞動(dòng)。,項(xiàng)目融資在中國(guó),中國(guó)BOT項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn) 回顧項(xiàng)目融資在中國(guó)從無(wú)到有，有幾點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)是可以值得借鑒和總結(jié)的。,本章常見(jiàn)問(wèn)題,BOT項(xiàng)目融資的主要參與者有哪些？ 對(duì)政府而言，BOT的優(yōu)缺點(diǎn)是什么？ 簡(jiǎn)述BOT項(xiàng)目運(yùn)作各階段的主要內(nèi)容。,作業(yè),澳大利亞悉尼港海底隧道項(xiàng)目融資是怎么完成的，其項(xiàng)目結(jié)構(gòu)和融資模式如何？對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行簡(jiǎn)要分析，并與英法海底隧道項(xiàng)目做一比較。,案例：英法海底隧道項(xiàng)目融資,2009年9月，歐洲隧道集團(tuán)宣布，美國(guó)高盛集團(tuán)旗下基金ＧＳＩＰ將對(duì)其持有的全部歐洲隧道集團(tuán)認(rèn)股權(quán)證行權(quán)，高盛由此將成為隧道集團(tuán)最大股東。2008年每股將派發(fā)紅利4歐分。作為補(bǔ)償，債權(quán)人將獲得股本的大部分份額。新成立的“ＧＥＴ ＳＡ”所背負(fù)的債務(wù)將由原來(lái)歐洲隧道公司的約９０億歐元減少到４１．６億歐元，同時(shí)債務(wù)利息額也將相應(yīng)減少。,案例：英法海底隧道項(xiàng)目融資,高盛對(duì)英法海底隧道的重組 計(jì)劃核心：換股重生 歐洲隧道公司股東可以用所持該公司股票交換“歐洲隧道集團(tuán)（ＧＥＴ ＳＡ）”股票，交換比例為一股換一股。1995年底，該公司的股價(jià)從兩年前的546.98便士跌至84.74便士。該公司背負(fù)62億英鎊的巨額貸款，2004年凈利息支出達(dá)到2.98億英鎊，2005年的水平與此相當(dāng)。,案例：英法海底隧道項(xiàng)目融資,2005年，英法海底隧道公司的營(yíng)業(yè)收入5.41億英鎊，剔除運(yùn)營(yíng)成本、折舊后的實(shí)際利潤(rùn)達(dá)到1.53億英鎊，比2004年增長(zhǎng)19％。,案例：英法海底隧道項(xiàng)目融資,歐洲隧道公司透露，重組后的優(yōu)先債券與一籃子票據(jù)利息已顯著調(diào)低，為時(shí)7年，該公司聯(lián)席主席aiastazir morton指出，為達(dá)成協(xié)議，銀團(tuán)要犧牲高達(dá)200億法郎債券，同時(shí)也提醒公司股東：除非該公司表現(xiàn)特別出色，否則最早仍要到2004年才能開(kāi)始派發(fā)股息。,案例：英法海底隧道項(xiàng)目融資,同時(shí)，債務(wù)重整方案還包括一項(xiàng)歐洲隧道公司的收入證券化，推出票據(jù)使債權(quán)銀行以現(xiàn)在的次等債券換取，總值96億法郎的債務(wù)轉(zhuǎn)為參與貸款票據(jù)，年息率為定息1厘，于2040年贖回，另外120億法郎債務(wù)則轉(zhuǎn)為定期調(diào)整息率的債券，平均息率將調(diào)低至5.2厘；而320億法郎的債務(wù)將維持原狀。該協(xié)議容許債權(quán)銀行以每股7.4法郎的換股價(jià)，即時(shí)將總值80億法郎的債務(wù)轉(zhuǎn)為公司股份，使今后債權(quán)銀行持有歐洲隧道擴(kuò)大后股本的45.5％。為解決目前危機(jī)，歐洲隧道公司正式請(qǐng)求英法兩國(guó)政府為其發(fā)行債券提供擔(dān)保。,案例：英法海底隧道項(xiàng)目融資,遭遇危機(jī)：海峽隧道工程經(jīng)過(guò)6年的緊張施工，延期竣工。其他收入將來(lái)自對(duì)過(guò)往隧道鐵路商業(yè)車(chē)輛的收費(fèi)。,案例：英法海底隧道項(xiàng)目融資,案例：英法海底隧道項(xiàng)目融資,盈利來(lái)源和保障：在現(xiàn)有的BOT結(jié)構(gòu)內(nèi)，唯一為歐洲隧道公司提供的是充分的商務(wù)自主權(quán)擔(dān)保，包括自主地確定其稅率?；I款之初，14家初期項(xiàng)目的承包商和銀行首先贊助8000萬(wàn)美元。在海峽隧道工程投資過(guò)程中，關(guān)于融資工作要求歐洲隧道公司堅(jiān)持政府提出的三個(gè)條件：（1）政府對(duì)貸款工作擔(dān)保；（2）該項(xiàng)目將按有限的追償權(quán)，100％地由私營(yíng)團(tuán)體籌資，交付發(fā)
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