【正文】 所以，對二者的比例，必須合理安排。弱策略運用不當，會出現(xiàn)兩種風險：一是短期借款過量，流動資金部分占用于長期資產(chǎn)上，造成周轉太原理工大學 畢業(yè)論 文 32 困難，還貸無力 。企業(yè)在經(jīng)營中，一般以短期借款應付零時性流動資產(chǎn)周轉需要，而以長期借款應付長期資產(chǎn)和永久性流動資產(chǎn)的部分需要。若差額達，則風 險大；反之則小。這是籌資風險產(chǎn)生的基本原因。由于普通股的股利分配率是滾局實際盈利水平?jīng)Q定的，一般不會超過資產(chǎn)報酬率，因而股份籌資或者產(chǎn)權籌資方式風險較小。 企業(yè)籌資既要考慮需要，又要分析可能，即來源是否可靠；同時，還應比較籌資成本和效 益，以便做出經(jīng)濟上最佳的選擇。產(chǎn)權籌資是指以發(fā)行股票、內(nèi)部集資、直接吸收外部資金等等價所有者權益的方式籌集資本，而負債籌資是指以房型債券和借款等增加負債的方式籌集資本。該指標越高，表示企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力越強，發(fā)展的潛力越大。上期利潤 100% 收益增長率 =247。 太原理工大學 畢業(yè)論 文 31 收益增長率 收益增長率又稱利潤增長率，是以企業(yè)本期利潤增加額與上期利潤額的比率。上期營業(yè)收入 100% 銷售增長率 =247。 銷售增長率 銷售增長率是指企業(yè)本期營業(yè)收入增加額與上期營業(yè)收入總額的比率。 100%=% 從計算結果來看， mmm 公司資產(chǎn)增長率為 %。 資產(chǎn)增長率 =本年資產(chǎn)增加額247。該指標越高，表明企業(yè)本期股東權益增加越多，企業(yè)的資本積累 越多，企業(yè)的發(fā)展后勁越足。股東權益期初余額 100% 股東權益增長率 =247。 股東權益增長率 股東權益增長率也稱資本積累率，是本期股東權益增加額與股東權益期初余額之比，反映本期股東權益增減變動情況。 = 太原理工大學 畢業(yè)論 文 30 從計算結果來看， mmm 公司固定資產(chǎn)周轉率為 。 = 固定資產(chǎn)周轉率分析 固定資產(chǎn)周轉率 =營業(yè)收入247。 = 固定資產(chǎn)周轉天數(shù) =固定資產(chǎn)平均凈值 365 天247。 = 應收賬款周轉天數(shù) =應收賬款平均余額 365 天247。 = 營業(yè)周期分析 總資產(chǎn)周轉天數(shù) =總資產(chǎn)平均余額 365 天247。 周轉率分析 流動資產(chǎn)周轉率 =營業(yè)收入247?？傎Y產(chǎn)平均余額 總資產(chǎn)周轉率（周轉次數(shù)） =247。（ +） 100%=% 從計算結果來看， mmm 公司長期資本報酬率為 %，該比率表明企業(yè)運用每百元長期資金可以賺取的利潤為 元。 長期資本報酬率 長期資本報酬率 =(利潤總額 +利息費用 )247。資本金總額 100% 資本金利潤率 =247。 與融資相關的獲利能力指標分析 資本金利潤率 資本金利潤率是指企業(yè)凈利潤與所有者投入資本的對比關系，用以表明企業(yè)所有者投入資本賺取利潤的能力。總資產(chǎn)平均余額 100% 總資產(chǎn)營業(yè)利潤率 =247。 總資產(chǎn)營業(yè)利潤率 總資產(chǎn)營業(yè)利潤率是企業(yè)一定時期營業(yè)利潤與企業(yè)平均資產(chǎn)總額的比率。平均凈資產(chǎn) 100% 凈資產(chǎn)利潤率 =247。 100%=% 凈資產(chǎn)利潤率 凈資產(chǎn)利潤率是指企業(yè)一定時期內(nèi)的凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比率。 總資產(chǎn)息稅前利潤率 =（利潤總額 +利息支出）247。 100%=% 從計算結 果來看， mmm 公司總資產(chǎn)利潤率為 %，該指標表示企業(yè)每百元資產(chǎn)所能創(chuàng)造的凈利潤額為 元，該指標越高，表明企業(yè)資產(chǎn)利用的效率越高，利用資產(chǎn)創(chuàng)造的利潤越多，整個企業(yè)盈利能力越強。 總資產(chǎn)利潤率 =凈利潤（或稅后利潤 ） 247。 100%=% 從計算結果來看， mmm 公司期末銷售利息率比期初 減少 %，通常該指標越低越好，它表明企業(yè)資金運轉順暢，債務資金比重低，流動資金壓力小，對企業(yè)盈利水平的抵扣小，企業(yè)盈利能力上升。銷售收入 100% 期初銷售利息率 =247。 銷售利息率分析 銷售利息率是企業(yè)支付的利息額與銷售（營業(yè)）收入的比率。 100%=% 期末銷售凈利率 =247。 銷售凈利率 =凈利潤247。 mmm公司每 100 元營業(yè)收入中所賺取的營業(yè)利潤數(shù)額為 元。營業(yè)收入 100% 營業(yè)利潤率 =247。該指標用于衡量企業(yè)營業(yè)收入的凈盈利能力。銷售毛利率是企業(yè)盈利的基礎，單位收入的毛利越高，抵補各項期間費用的能力越強，企業(yè)的盈利能力也就越高。 100%=% 期末銷售毛利率 =247。銷售收入 100% 銷售毛利率分析 銷售毛利額 =主營業(yè)務收入 主營業(yè)務成本 期初銷售毛利額 == 期末銷售毛利額 == 銷售毛利率 =銷售毛利額247。 100%=% 從計算結果來看， mmm 公司現(xiàn)金債務總 額比率為 %，該比率越高，表明企業(yè)償還債務的能力越強。 現(xiàn)金債務總額比率 =經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額247。 100%=% 從計算結果來看， mmm 公司期末比 期初銷售利息比率減少 %，該指標越太原理工大學 畢業(yè)論 文 26 小，說明通過銷售所得現(xiàn)金用于償付利息的比例越小，企業(yè)的償債壓力越小。營業(yè)收入 100% 期初銷售利息比率 =247。 盈利能力對長期償債能力影響的分析 銷售利息比率的計算與分析 銷售利息比率是指一定時期的利息費用與營業(yè)收入的比率。 100% =% 期末資產(chǎn)非流動負債率 =247。 資產(chǎn)非流動負債率 =非流動負債總額247。從期末來看，有 %的長期資金用于其他方面，進而可以推斷出，企業(yè)除固定資產(chǎn)的資金需要外，其他方面的資 金需要基本上靠長期資金來滿足，短期償債的壓力較小。 (+)100%=% 期末固定長期適合率 =247。 固定長期適合率 =固定資產(chǎn)凈值247。 ()100%=% 通過計算可以看出，該公司期初、期末有形資產(chǎn)負債率與資產(chǎn)負債率相差太原理工大學 畢業(yè)論 文 25 不大，說明在總資產(chǎn)中，未來變現(xiàn)能力較差的無形資產(chǎn)所占比例較小。 (資產(chǎn)總額 無形資產(chǎn) ) 100% 期初有形資產(chǎn)負債率 =247。 從穩(wěn)健原則出發(fā)，特別是考慮到企業(yè)在清算時的償債能力，該指標可以保守一些計算，即從資產(chǎn)中扣除無形資產(chǎn)等，計算有形資產(chǎn)負債率。 100%=% 通過比較可知， mmm 公司期末資產(chǎn)負債率比期初減少了 %，表明該企業(yè)債務負擔略有減輕。資產(chǎn)總額 100% 期初資產(chǎn)負債率 =247。 長期償債能力分析 資產(chǎn)規(guī)模對長期償債能力影響的分析 資產(chǎn)負債率是綜合反映企業(yè)償債能力的重要指標，它通過負債與資產(chǎn)的對比，反映出在企業(yè)總資產(chǎn)中，有多少是通過舉債取 得的。平均流動負債 現(xiàn)金流量比率 =247。 太原理工大學 畢業(yè)論 文 24 短期償債能力的動態(tài)分析 現(xiàn)金流量比率的計算與分析 現(xiàn)金流量比率是指經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與流動負債的比率，用來衡量企業(yè)的流動負債用經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金來支付的程度。如果按現(xiàn)金比率來評價，公司的短期償債能力有一定的保證。 ） 100%=% 期末現(xiàn)金比率 =（ 247。 現(xiàn)金比率 =（貨幣資金 +有價證券）247。 現(xiàn)金比率 =貨幣資金247。 現(xiàn)金比率是指 現(xiàn)金類資產(chǎn)對流動負債的比率，該指標有兩種表示方式。 = 從計算結果來看， mmm 公司期末短期償債能力高于期初，聯(lián)系到公司的流動比率綜合分析會發(fā)現(xiàn)，該公司的償債能力并不像流動比率指標所顯示的那樣弱。流動負債 期初速動比率 =（ ++）247。 速動比率又稱酸性試驗比率，是指企業(yè)的速動資產(chǎn)與流動負債的比率，用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)償付流動負債的能力。 mmm 公司期初流動比率為 ，短期償債的能力存在壓力。 = 期末流動比率 =247。其公式為： 流動比率 =流動資產(chǎn)247。期末營運資本比期初有所提高，表明短期償債能力有所增強。 短期償債能力分析 企業(yè)短期償債能力可以從兩個方面進行分析評價：一是根據(jù)資產(chǎn)負債表進行靜態(tài)分析評價；二是根據(jù)現(xiàn)金流量表和其他有關資料進行動態(tài)分析評價。小于 1的營運指數(shù)反映了公司部分收益沒有取得現(xiàn)金，而是停留在實物或債權形態(tài) ，而實物或債權資產(chǎn)的風險遠大于現(xiàn)金。 = mmm 公司現(xiàn)金營運指數(shù)為 。 太原理工大學 畢業(yè)論 文 22 現(xiàn)金營運指數(shù) =經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量247。 = mmm 公司盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)為 ，一般而言，企業(yè)當期凈利潤大于 0時，該指標應大于 1。 現(xiàn)金流量營運能力的指標 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) =經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量247。 100%=% mmm 公司現(xiàn)金債務總額比率為 %，該指標反映企業(yè)承擔債務的能力。 現(xiàn)金債務總額比率 =經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量247。平均流動負債 100% =247。平均總資產(chǎn)100%=247。 = mmm 公司每元銷售凈現(xiàn)金流量為 ，該指標反映在收付實現(xiàn)制下當期主營業(yè)務資金回籠情況銷售凈現(xiàn)率越接近 1，說明資金回籠越快，應收賬款越少。 現(xiàn)金流量盈利能力的指標分析 太原理工大學 畢業(yè)論 文 21 每元銷售凈現(xiàn)金流量 =經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量247。該公司投資活動的現(xiàn)金流量流入流出比為 %，該值遠遠小于 1，公司投資活動引起的現(xiàn)金流出相對于現(xiàn)金流入來說非常大，表明公司正處于擴張時期。 現(xiàn)金流量流入流出比例分析是反映企業(yè)的各項業(yè)務活動現(xiàn)金流入與流出的比例。 太原理工大學 畢業(yè)論 文 20 表 11 現(xiàn)金流出結構表 編制單位： mmm 公司 20xx 年 12 月 31 日 單位：元 項目 金額 比率（ %） 經(jīng)營活動現(xiàn)金流出 投資活動現(xiàn)金流出 籌資活動現(xiàn)金流出 總現(xiàn)金流出 100． 00 通過對 mmm 公司現(xiàn)金總流出 結構分析，其中現(xiàn)金總流出中，經(jīng)營活動現(xiàn)金流出占 %；投資活動現(xiàn)金流出占 %；籌資活動現(xiàn)金流出占 %。 現(xiàn)金流出結構分析同樣分為總流出結構分析和內(nèi)部流出結構分析。 表 10 現(xiàn)金流入結構表 編制單位： mmm 公司 20xx 年 12 月 31 日 單位：元 項目 金額 比率（ %） 經(jīng)營活動現(xiàn)金流入 投資活動現(xiàn)金流入 籌資活動現(xiàn)金流入 總現(xiàn)金流入 對 mmm 公司現(xiàn)金總流入結構表進行分析，其中現(xiàn)金總流入中，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入占 %；投資活動現(xiàn)金流入占 %；籌資活動現(xiàn)金流入占 %。 現(xiàn)金流入結構分析分為總流入結構分析和內(nèi)部流入結構分析。說明經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量占有重要地位，籌資活動也是該企業(yè)現(xiàn)金流入來源的重要方面?？傮w金額 現(xiàn)金流量凈額結構分析是對經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動及匯率變動影響的現(xiàn)金流量凈額占全部現(xiàn)金凈流量的比重進行分析。 100%=% 現(xiàn)金流量表分析 現(xiàn)金流量表反映了企業(yè)在一定期間現(xiàn)金的流入和流出情況 ,揭示了企業(yè)獲取和運用現(xiàn)金的能力。 主營業(yè)務成本比重分析 主營業(yè)務成本率 =主營業(yè)務成本247。 期間費用的結構分析 mmm 公司期間費用比重分析見下表。另外，該企業(yè)對外投資沒有取得較好的收益，總額有所下降，造成投資損失。 收入增減變動分析 mmm 公司企業(yè)收入類項目增減情況分析見下表，分析該企業(yè)營業(yè)增減變動趨勢。 利潤表分析 利潤表是反映企業(yè)在一定會計期間內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營成果（或虧損）的會計報表。期 初流動資產(chǎn)比重為 %，固定資產(chǎn)比重為 %，固流比例大致為 1： 。 =(4) 變動情況 (%) (3)(4)=(5) 經(jīng)營資產(chǎn) : 貨幣資金 預付款項 存貨 固定資產(chǎn) 在建工程 無形資產(chǎn) 經(jīng)營資產(chǎn)合計 非經(jīng)營資產(chǎn) : 應收票據(jù) 應收賬款 其他應收款 其他流動資產(chǎn) 長期股權投資 持有至到期投資 長期待攤費用 遞延所得稅資產(chǎn) 非經(jīng)營資產(chǎn)合計 資產(chǎn)總計 根據(jù)經(jīng)營資產(chǎn)與非經(jīng)營資產(chǎn)結構分析表可以看出 ,雖然 mmm 公司的經(jīng)營資產(chǎn)與非經(jīng)營資產(chǎn)都有所增長 ,但由于經(jīng)營資產(chǎn)的增長速度高于非經(jīng)營資產(chǎn)的增長速度 ,經(jīng)營資產(chǎn)的比重增加了 %,表明該公司的實際經(jīng)營能力有所增長。 表 6 經(jīng)營資產(chǎn)與非經(jīng)營資產(chǎn)結構分析表 單位 :元 太原理工大學 畢業(yè)論 文 16 項目 期末（ 1） 期初（ 2） 期末（ %） (1) 247。 企業(yè)資產(chǎn)結構的具體分析評價應特別關注以下幾方面。根據(jù)該公司的資產(chǎn)結構，可以認為該公司資產(chǎn)的流動性較強，資產(chǎn)風險較小。所以，流動資產(chǎn)比重較大時，企業(yè)資產(chǎn)的流動性強而風險小；非流動資產(chǎn)比重較大時，企業(yè)資產(chǎn)彈性較差，不利于企業(yè)靈活調(diào)度資金，風險較大。7=(3) (2)247。 本年度所有者權益增加了 元，增長幅度為 %，對權益總額的影響為 %，主要是由本年未分配利潤大幅度增長引起的。其中流動負債增長幅度為 %，主要表現(xiàn)為應交稅費的大幅度增長和預收賬款的大幅度減少。