【正文】 新《公司法》對原來的法定資本制雖然有所改進(jìn)，使得有限責(zé)任公司和以發(fā)起方式設(shè)立的股份公司的注冊資本在首期只需要到位20%，但這仍然是一種折衷的法定資本制，對公司型創(chuàng)業(yè)投資基金仍然不夠適應(yīng)。因此，只有實(shí)行承諾出資制，將投資者在設(shè)立之初承諾的出資分期到位，方可避免資本閑置。三、關(guān)于最低資本規(guī)模和出資制度問題創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)區(qū)別于加工貿(mào)易類企業(yè)的特點(diǎn)之一，是必須具備較大資本規(guī)模才具有抗風(fēng)險(xiǎn)能力。對這種委托管理方式，《民法通則》和《合同法》等法律雖然提供了基本的法律基礎(chǔ)，但《公司法》卻僅僅規(guī)定“公司設(shè)經(jīng)理”。而就創(chuàng)業(yè)投資基金的募集而言，這個(gè)過程所花費(fèi)的成本實(shí)在是高得難以成為現(xiàn)實(shí)。一是創(chuàng)業(yè)投資作為一種參與決策型的投資方式，投資者如果不能參與到創(chuàng)業(yè)投資基金的設(shè)立與運(yùn)作過程中，就很難對其投資。有了這一限制性規(guī)定后，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)在資本私募過程中就較難涉及向小投資者募集資金了，因而大大增強(qiáng)了可操作性。修訂后的《公司法》和《證券法》雖然不再回避私募，但就私募對象和具體方式的規(guī)定仍比較原則。盡管這九個(gè)方面的特別法律保護(hù)條款在《公司法》、《證券法》還沒有修訂以前就已經(jīng)草擬好，并于2005年9月7日得到國務(wù)院批準(zhǔn)，但相對于2005年10月27日才頒布的《公司法》、《證券法》修訂本而言，《辦法》仍然能夠顯示出前瞻性。在不違背現(xiàn)行法律前提下為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)提供特別法律保護(hù) 為給今后創(chuàng)業(yè)投資基金可以按有限合伙形式設(shè)立提供法律空間，《辦法》第六條明確規(guī)定：“創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以以有限責(zé)任公司、股份有限公司或法律規(guī)定的其他企業(yè)組織形式設(shè)立”。因此，從適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資的特點(diǎn)考慮，我國的創(chuàng)業(yè)投資基金仍以按公司和合伙形式設(shè)立更為適當(dāng)?？梢?，英國所謂的“創(chuàng)業(yè)投資信托”并不是真正意義上的信托型投資基金，而是公司型創(chuàng) 業(yè)投資基金。英國是投資基金的發(fā)源地，而投資基金最早又起源于信托，所以英國人很自然地將投資基金都?xì)w諸于“信托”。事實(shí)上，國外各國的創(chuàng)業(yè)投資基金通常只按公司和合伙形式設(shè)立。盡管英國等少數(shù)國家還針對非組織化創(chuàng)業(yè)投資進(jìn)行立法，但實(shí)踐表明：對非組織化創(chuàng)業(yè)投資實(shí)施政策扶持的成本非常高，而效果卻不如人意。這樣，不僅有利于政府對創(chuàng)業(yè)投資進(jìn)行集中扶持，也有利于鼓勵(lì)投資者通過專業(yè)性創(chuàng)業(yè)投資基金從事創(chuàng)業(yè)投資，以提高投資運(yùn)作的效率。與之不同的是，通過專業(yè)性創(chuàng)業(yè)投資基金從事組織化創(chuàng)業(yè)投資則較易于通過法律程序加以準(zhǔn)確界定，對其實(shí)施政策扶持的可操作性也較強(qiáng)。從鼓勵(lì)各種形態(tài)的創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展角度看，《辦法》似應(yīng)將各種形態(tài)的創(chuàng)業(yè)投資行為都包括其中。但是，如果對各種創(chuàng)業(yè)投資行為都給予政策扶持，同樣會遇到實(shí)施政策扶持的可操作性問題。與針對一般性的創(chuàng)業(yè)投資行為進(jìn)行立法既不可行也沒有必要不同的是，通過立法規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資享受政策扶持的條件和程序卻是完全必要的。可見，要制定一個(gè)包羅萬象的《創(chuàng)業(yè)投資法》顯然不是一件易事。因?yàn)?，一方面，一般性?chuàng)業(yè)投資行為涉及資本來源、投資過程、資本退出和收益分配等多個(gè)環(huán)節(jié)，需要一個(gè)完整的法律法規(guī)體系來為之提供法律保障。其愿望是好的。遵循可操作性原則，僅調(diào)整政策扶持的創(chuàng)投企業(yè)在過去20多年里，我國在創(chuàng)業(yè)投資立法方面走了彎路。考慮到有關(guān)部門對創(chuàng)業(yè)投資體制建設(shè)的認(rèn)識都有個(gè)過程，《辦法》對創(chuàng)業(yè)投資的扶持政策沒有采取畢其功于一役的做法，而是先將已經(jīng)達(dá)成共識的三個(gè)方面扶持政策明確規(guī)定于《辦法》中，待出臺《辦法》后再爭取其他扶持政策。二是國家和與地方政府可以設(shè)立政策性創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，通過參股和提供融資擔(dān)保方式，促進(jìn)民間資金設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金。正是由于較好地理解了創(chuàng)業(yè)投資“趨利避險(xiǎn)”的市場化運(yùn)作原則，《辦法》注重通過實(shí)質(zhì)性政策扶持創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展，并引導(dǎo)其投資方向。由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)相對于成熟企業(yè)的顯著特征是產(chǎn)品、市場營銷模式或企業(yè)組織管理體系還不夠成熟，存在著較大的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)，在創(chuàng)業(yè)環(huán)境欠佳的國家和地區(qū)還要面臨政策風(fēng)險(xiǎn)，所以，要使社會資本轉(zhuǎn)化為創(chuàng)業(yè)投資，光憑一句口號是不現(xiàn)實(shí)的。盡管與銀行相比，創(chuàng)業(yè)投資能夠承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)，但所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也通常是憑借創(chuàng)業(yè)投資家的慧眼能夠加以評估和可望控制的風(fēng)險(xiǎn)。此外，為了體現(xiàn)對“創(chuàng)業(yè)投資”的政策引導(dǎo)性，《辦法》在總則中，還開宗明義地提出：鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資中小企業(yè)特別是中小高新技術(shù)企業(yè)。否則，一旦允許創(chuàng)業(yè)投資公司投資于上市公司，就很難在操作過程中保證其必然以“私人股權(quán)”方式進(jìn)行投資。所以，這種形式的“創(chuàng)業(yè)投資”必須服從于“私人股權(quán)投資”的運(yùn)作機(jī)制，而與“公開流通證券投資”的運(yùn)作機(jī)制炯然相異。在重建成功后，創(chuàng)業(yè)投資公司再將新公司重新推動上市，或是將所持股份轉(zhuǎn)讓給其他投資者，以實(shí)現(xiàn)投資退出。因此，與一般意義上的對上市公司股票進(jìn)行投資是有本質(zhì)區(qū)別的。這種由于誤解所謂“風(fēng)險(xiǎn)投資”而對其作過于寬泛的理解，顯然混淆了“創(chuàng)業(yè)投資”作為“私人股權(quán)投資”與“公開證券投資”的本質(zhì)區(qū)別。在企業(yè)陷入困境時(shí)，“重建”便成為“創(chuàng)建企業(yè)”不可或缺的階段。其中“創(chuàng)業(yè)企業(yè)”，系指處于創(chuàng)建或重建過程中的高成長性企業(yè)?？梢?，“私人股權(quán)投資”的投資對象也必定是“創(chuàng)業(yè)企業(yè)”?！八饺斯蓹?quán)投資”能夠鮮明地揭示投資方式是“私人股權(quán)”，而非“公開流通證券”?！皠?chuàng)業(yè)投資”能夠鮮明地揭示投資對象是“創(chuàng)業(yè)企業(yè)”（包括再創(chuàng)業(yè)過程中的企業(yè)），而非“成熟企業(yè)”。這樣，“創(chuàng)業(yè)投資”和“私人股權(quán)投資”便在世界范圍內(nèi)成為相互通用的概念。它們區(qū)別于公開證券投資的共同特點(diǎn)，都是以非公開股權(quán)投資即“私人股權(quán)投資”（private equity investment）方式投資于有增值潛力的企業(yè)，以期在未來主要通過轉(zhuǎn)讓股權(quán)獲得資本增值收益。盡管美國創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會由于歷史傳統(tǒng)，曾經(jīng)堅(jiān)持從經(jīng)典的“支持創(chuàng)建新企業(yè)”角度來界定“創(chuàng)業(yè)投資”，并將其作為吸收會員單位的重要原則；但是，到上個(gè)世紀(jì)80年代以后，它的會員機(jī)構(gòu)仍然是越來越多地介入“管理層收購”和“非管理層收購”等非經(jīng)典創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)。因此，當(dāng)創(chuàng)業(yè)投資在上個(gè)世紀(jì)80年代以后在其他國家開始發(fā)展時(shí)，世界各國都將投資支持廣義創(chuàng)業(yè)活動包括在“創(chuàng)業(yè)投資”概念中。與之相對應(yīng)，成立于上個(gè)世紀(jì)70年代初的美國創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會，就只能從“支持創(chuàng)建新企業(yè)”角度來界定“創(chuàng)業(yè)投資”。二、在全面考察基礎(chǔ)上概括出最一般內(nèi)涵，以避免片面性 創(chuàng)業(yè)投資作為“支持創(chuàng)業(yè)的投資制度創(chuàng)新”，隨著“創(chuàng)業(yè)”概念的擴(kuò)展，其投資對象也相應(yīng)地拓展。就象“新娘”作為中國人的俗稱，雖然有其流行的理由，但將其譯成英文時(shí)就不能直譯成“new mother”（新媽媽），而只能意譯成“bride”一樣。在對“創(chuàng)業(yè)投資”進(jìn)行法律界定的問題上，《辦法》較好地遵循了以下三大原則：一、遵循語義學(xué)原理，統(tǒng)一使用“創(chuàng)業(yè)投資”稱謂 由于在英語中已經(jīng)習(xí)慣于用“venture”（其最初含義為“冒險(xiǎn)”）一詞來指稱“創(chuàng)業(yè)（活動）”及其結(jié)果“企業(yè)”，所以，在英語環(huán)境中，將“創(chuàng)業(yè)投資”俗稱為“venture capital”，自然有其合理性。為便于創(chuàng)業(yè)投資界、科技創(chuàng)業(yè)界、企業(yè)界、保險(xiǎn)界、證券界等社會各界全面而深入地理解《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》），特就其六個(gè)方面的要義，作個(gè)簡單解讀。中圖分類號：DF438 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A國家發(fā)展和改革委等十部委聯(lián)合起草的《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)后，于2005年11月15日發(fā)布，2006年3月1日實(shí)施。第五篇：《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》解讀《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》解讀郭向軍劉健鈞（國家發(fā)展和改革委員會，北京100824）摘要：本文在對“創(chuàng)業(yè)投資”進(jìn)行準(zhǔn)確法律界定的基礎(chǔ)上，闡述了《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》扶持創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展并引導(dǎo)其投資方向的立法宗旨以及政策扶持的主要方式，并就該辦法為何僅調(diào)整創(chuàng)業(yè)投資基金以及所提供的特別法律保護(hù)、所確定的政府監(jiān)管方式和研究制定有關(guān)配套規(guī)章與政策，進(jìn)行了論證和解讀。第三十一條本辦法自發(fā)布之日起施行。第二十九條事業(yè)單位、社會團(tuán)體等非企業(yè)單位投資建設(shè)《政府核準(zhǔn)的投資項(xiàng)目目錄》內(nèi)的項(xiàng)目，按照本辦法進(jìn)行核準(zhǔn)。對于應(yīng)報(bào)政府核準(zhǔn)而未申報(bào)的項(xiàng)目、雖然申報(bào)但未經(jīng)核準(zhǔn)擅自開工建設(shè)的項(xiàng)目，以及未按項(xiàng)目核準(zhǔn)文件的要求進(jìn)行建設(shè)的項(xiàng)目，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)，相應(yīng)的項(xiàng)目核準(zhǔn)機(jī)關(guān)應(yīng)立即責(zé)令其停止建設(shè)，并依法追究有關(guān)責(zé)任人的法律和行政責(zé)任。第二十六條項(xiàng)目申請單位以拆分項(xiàng)目、提供虛假材料等不正當(dāng)手段取得項(xiàng)目核準(zhǔn)文件的，項(xiàng)目核準(zhǔn)機(jī)關(guān)應(yīng)依法撤消對該項(xiàng)目的核準(zhǔn)。構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。第五章 法律責(zé)任 第二十三條項(xiàng)目核準(zhǔn)機(jī)關(guān)及其工作人員，應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行國家法律法規(guī)和本辦法的有關(guān)規(guī)定，不得變相增減核準(zhǔn)事項(xiàng)，不得拖延核準(zhǔn)時(shí)限。原項(xiàng)目核準(zhǔn)機(jī)關(guān)應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目調(diào)整的具體情況，出具書面確認(rèn)意見或要求其重新辦理核準(zhǔn)手續(xù)。項(xiàng)目在核準(zhǔn)文件有效期內(nèi)未開工建設(shè)也未向原項(xiàng)目核準(zhǔn)機(jī)關(guān)申請延期的，原項(xiàng)目核準(zhǔn)文件自動失效。第二十條項(xiàng)目核準(zhǔn)文件有效期2年，自發(fā)布之日起計(jì)算。（九）未對公眾利益，特別是項(xiàng)目建設(shè)地的公眾利益產(chǎn)生重大不利影響。（七）合理開發(fā)并有效利用了資源。（五）主要產(chǎn)品未對國內(nèi)市場形成壟斷。（三）符合國家宏觀調(diào)控政策。第四章 核準(zhǔn)內(nèi)容及效力第十八條項(xiàng)目核準(zhǔn)機(jī)關(guān)主要根據(jù)以下條件對項(xiàng)目進(jìn)行審查:（一）符合國家法律法規(guī)。經(jīng)國務(wù)院核準(zhǔn)同意的項(xiàng)目，由國務(wù)院投資主管部門出具項(xiàng)目核準(zhǔn)文件。第十六條對同意核準(zhǔn)的項(xiàng)目，項(xiàng)目核準(zhǔn)機(jī)關(guān)應(yīng)向項(xiàng)目申報(bào)單位出具項(xiàng)目核準(zhǔn)文件，同時(shí)抄送相關(guān)部門和下級項(xiàng)目核準(zhǔn)機(jī)關(guān)。由于特殊原因確實(shí)難以在20個(gè)工作日內(nèi)做出核準(zhǔn)決定的，經(jīng)本機(jī)關(guān)負(fù)責(zé)人批準(zhǔn)，可以延長10個(gè)工作日，并應(yīng)及時(shí)書面通知項(xiàng)目申報(bào)單位，說明延期理由。對于特別重大的項(xiàng)目，可以實(shí)行專家評議制度。逾期沒有反饋書面審核意見的，視為同意。第十三條項(xiàng)目核準(zhǔn)機(jī)關(guān)在進(jìn)行核準(zhǔn)審查時(shí)，如涉及其它行業(yè)主管部門的職能，應(yīng)征求相關(guān)部門的意見。接受委托的咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)在項(xiàng)目核準(zhǔn)機(jī)關(guān)規(guī)定的時(shí)間內(nèi)提出評估報(bào)告，并對評估結(jié)論承擔(dān)責(zé)任。項(xiàng)目申報(bào)單位按要求上報(bào)材料齊全后，項(xiàng)目核準(zhǔn)機(jī)關(guān)應(yīng)正式受理，并向項(xiàng)目申報(bào)單位出具受理通知書。企業(yè)投資建設(shè)應(yīng)由國務(wù)院核準(zhǔn)的項(xiàng)目，應(yīng)經(jīng)國務(wù)院投資主管部門提出審核意見，向國務(wù)院報(bào)送項(xiàng)目申請報(bào)告。計(jì)劃單列企業(yè)集團(tuán)和中央管理企業(yè)投資建設(shè)應(yīng)由國務(wù)院投資主管部門核準(zhǔn)的項(xiàng)目，可直接向國務(wù)院投資主管部門提交項(xiàng)目申請報(bào)告，并附上項(xiàng)目所在地省級政府投資主管部門的意見。第三章 核準(zhǔn)程序第十條企業(yè)投資建設(shè)應(yīng)由地方政府投資主管部門核準(zhǔn)的項(xiàng)目，須按照地方政府的有關(guān)規(guī)定，向相應(yīng)的項(xiàng)目核準(zhǔn)機(jī)關(guān)提交項(xiàng)目申請報(bào)告。（四）根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)應(yīng)提交的其他文件。（二）國土資源行政主管部門出具的項(xiàng)目用地預(yù)審意見。第七條國家發(fā)展改革委將根據(jù)實(shí)際需要，編制并頒發(fā)主要行業(yè)的項(xiàng)目申請報(bào)告示范文本，指導(dǎo)企業(yè)的項(xiàng)目申報(bào)工作。（五）生態(tài)環(huán)境影響分析。（三）建設(shè)用地與相關(guān)規(guī)劃。第六條項(xiàng)目申請報(bào)告應(yīng)主要包括以下內(nèi)容:（一）項(xiàng)目申報(bào)單位情況。第二章 項(xiàng)目申請報(bào)告的內(nèi)容及編制第五條項(xiàng)目申報(bào)單位應(yīng)向項(xiàng)目核準(zhǔn)機(jī)關(guān)提交項(xiàng)目申請報(bào)告一式5份。項(xiàng)目核準(zhǔn)機(jī)關(guān)應(yīng)依法進(jìn)行核準(zhǔn)，并加強(qiáng)監(jiān)督管理。地方政府投資主管部門，是指地方政府發(fā)展改革委（計(jì)委）和地方政府規(guī)定具有投資管理職能的經(jīng)貿(mào)委（經(jīng)委）。前款所稱項(xiàng)目核準(zhǔn)機(jī)關(guān)，是指《目錄》中規(guī)定具有企業(yè)投資項(xiàng)目核準(zhǔn)權(quán)限的行政機(jī)關(guān)。國家發(fā)展和改革委員會主任 馬凱二○○四年九月十五日第一章 總則第一條為適應(yīng)完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的需要，進(jìn)一步推動我國企業(yè)投資項(xiàng)目管理制度的改革，根據(jù)《中華人民共和國行政許可法》和《國務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》，制定本辦法。第三十二條 本辦法自2006年3月1日起施行。第三十條 創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)協(xié)會依據(jù)本辦法和相關(guān)法律、法規(guī)及規(guī)章，對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)進(jìn)行自律管理，并維護(hù)本行業(yè)的自身權(quán)益。第二十九條 國務(wù)院管理部門應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對省級（含副省級城市）管理部門的指導(dǎo)。對未遵守第二、三章各條款規(guī)定進(jìn)行投資運(yùn)作的，管理部門應(yīng)當(dāng)責(zé)令其在30個(gè)工作日內(nèi)改正；未改正的，應(yīng)當(dāng)取消備案，并在自取消備案之日起的3年內(nèi)不予受理其重新備案申請。第二十七條 管理部門應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會計(jì)結(jié)束后的5個(gè)月內(nèi)，對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)及其管理顧問機(jī)構(gòu)是否遵守第二、第三章各條款規(guī)定，進(jìn)行檢查。（四）高級管理人員或管理顧問機(jī)構(gòu)變更。（二）增減資本。第二十六條 管理部門已予備案的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)及其管理顧問機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會計(jì)結(jié)束后的4個(gè)月內(nèi)向管理部門提交經(jīng)注冊會計(jì)師審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告與業(yè)務(wù)報(bào)告，并及時(shí)報(bào)告投資運(yùn)作過程中的重大事件。國家有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)積極推進(jìn)多層次資本市場體系建設(shè)，完善創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的投資退出機(jī)制。具體辦法由國務(wù)院財(cái)稅部門會同有關(guān)部門另行制定。具體管理辦法另行制定。第二十一條 創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照國家有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)制度的規(guī)定，建立健全內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度和會計(jì)核算辦法。第十九條 創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以事先確定有限的存續(xù)期限，但是最短不得短于7年。第十七條 創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)在章程、委托管理協(xié)議等法律文件中，明確管理運(yùn)營費(fèi)用或管理顧問機(jī)構(gòu)的管理顧問費(fèi)用的計(jì)提方式，建立管理成本約束機(jī)制。第十五條 經(jīng)與被投資企業(yè)簽訂投資協(xié)議，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以以股權(quán)和優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等準(zhǔn)股權(quán)方式對未上市企業(yè)進(jìn)行投資。但是所投資的未上市企業(yè)上市后，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所持股份的未轉(zhuǎn)讓部分及其配售部分不在此限。第十四條 創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以以全額資產(chǎn)對外投資。（五）參與設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)與創(chuàng)業(yè)投資管理顧問機(jī)構(gòu)。（三）創(chuàng)業(yè)投資咨詢業(yè)務(wù)。第三章 創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的投資運(yùn)作第十二條 創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的經(jīng)營范圍限于：（一）創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)。在受理創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的備案申請后，應(yīng)當(dāng)在20個(gè)工作日內(nèi)，審查申請人是否符合備案條件，并向其發(fā)出“已予備案”或“不予備案”的書面通知。（四）委托管理協(xié)議。（二）管理顧問機(jī)構(gòu)的工商登記文件與營業(yè)執(zhí)照的復(fù)印件。（四）高級管理人員名單、簡歷。（二）工商登記文件與營業(yè)執(zhí)照的復(fù)印件。前款所稱“高級管理人員”，系指擔(dān)任副經(jīng)理及以上職務(wù)或相當(dāng)職務(wù)的管理人員。（五）有至少3名具備2年以上創(chuàng)業(yè)投資或相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的高級管理人員承擔(dān)投資管理責(zé)任。單個(gè)投資者對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的投資不得低于100萬元人民幣。（四）投資者不得超過200人。（二）經(jīng)營范圍符合本辦法第十二條規(guī)定。在省級及省級以下工商行政管理部門注冊登記的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，向所在地省級（含