【正文】 。最后是合伙型基金。其次是公司型基金。? 私募基金根據(jù)組織形式可以分為以下三種：契約型基金。并在未來根據(jù)您投資需求的改變、市場波動及私募基金本身的變動，動態(tài)調(diào)整投資組合。3)構(gòu)建投資組合。熟悉基金經(jīng)理的過往投資經(jīng)歷，私募基金的投資理念、投資策略及風(fēng)險控制措施。2)了解私募基金。？在選擇陽光私募基金時，您需要考慮以下幾個方面：1)了解自身需求。（5）凈值高的陽光私募上漲空間小于凈值低的私募陽光私募凈值的高低與其未來的收益空間并不存在著因果關(guān)系，不同的凈值水平僅反映了目前該陽光私募基金凈資產(chǎn)的市場價值。成立時間不同，風(fēng)格策略不同的基金不宜簡單的用凈值來比較投資能力。因此，我們建議，對于明星基金經(jīng)理新成立的基金需要經(jīng)過一段時間的考察。（3）明星基金經(jīng)理管理的陽光私募一定好雖然不少明星基金經(jīng)理來自實力派的公募基金以及大型券商，背景光鮮，過往投資業(yè)績輝煌。據(jù)統(tǒng)計，現(xiàn)存的2000多只陽光私募基金中，當(dāng)年業(yè)績排名在前100位，次年能夠保持的只有50%，兩年后只剩下31%，三年后僅有10%。（2）投資陽光私募只選短期排名靠前的基金僅以短期業(yè)績排行榜作為選擇陽光私募基金的唯一標(biāo)準(zhǔn)并不科學(xué)。格上理財建議，無論是激進型還是保守型投資者，在選擇陽光私募基金前需了解自己的風(fēng)險承受能力，再結(jié)合自己的風(fēng)險偏好選擇適合自己風(fēng)格的基金。：（1）只要收益高的陽光私募基金都可以買由于每位投資者都有著不同的風(fēng)險收益偏好，因此，投資者在面對不同投資風(fēng)格的陽光私募基金時若不顧自己的風(fēng)險偏好而隨意挑選基金，投資結(jié)果往往是失敗的。而私募基金則收取業(yè)績報酬，一般不收管理費。（5）業(yè)績報酬不同。（4）投資限制不同。公募基金對信息披露有非常嚴格的要求，其投資目標(biāo)、投資組合等信息都要披露。公募基金募集資金是通過公開發(fā)售的方式進行的，而私募基金則是通過非公開發(fā)售的方式募集，這是私募基金與公募基金最主要的區(qū)別。而私募基金募集的對象是少數(shù)特定的投資者，包括機構(gòu)和個人。具體而言：（1）募集的對象不同。所謂特定的對象又有兩個意思，一是指對方比較有錢具有一定的風(fēng)險控制能力，二是指對方是特定行業(yè)或者特定類別的機構(gòu)或者人。私下的意思如上：第一，不可以做廣告。第二是募集的對象數(shù)量比較多，比如一般定義為200人以上。公募就是公開募集。利潤分配，運行限制等行業(yè)規(guī)范。下列投資者視為合格投資者：(一)社會保障基金、企業(yè)年金、慈善基金；(二)依法設(shè)立并受國務(wù)院金融監(jiān)督管理機構(gòu)監(jiān)管的投資計劃；(三)投資于所管理私募基金的私募基金管理人及其從業(yè)人員；(四)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他投資者。4)精英管理：陽光私募基金的資產(chǎn)管理人，大多經(jīng)歷了中國股市20多年牛熊轉(zhuǎn)換的實戰(zhàn)考驗，他們有的曾經(jīng)是公募基金的明星基金經(jīng)理，有的曾在券商中擔(dān)任自營部投資經(jīng)理或資深行業(yè)研究員，有的曾被任命為管理關(guān)系民生的保險資金、社保組合及企業(yè)年金，而有的源于民間股神的華麗轉(zhuǎn)身。所以私募基金需要追求絕對的正收益，對下行風(fēng)險的控制相對嚴格。2)追求絕對回報：私募基金管理人利益和投資者利益是一致的，私募基金固定管理費很少，主要依靠提取業(yè)績報酬生存發(fā)展，而超額業(yè)績費是在凈值每次創(chuàng)出新高后才可提取的。私募基金應(yīng)當(dāng)向合格投資者募集，單只私募基金的投資者人數(shù)累計不得超過法律規(guī)定的特定數(shù)量。私募基金管理人、私募基金銷售機構(gòu)不得向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益。第五篇：私募基金基礎(chǔ)知識投資者教育（私募基金基礎(chǔ)知識）？私募基金是指通過非公開方式，面向少數(shù)機構(gòu)投資者募集資金而設(shè)立的基金。并舉辦多種類型投資會議。關(guān)于ChinaVentureChinaVenture投中集團是一家專注于中國投資市場的領(lǐng)先信息咨詢機構(gòu)。關(guān)于ChinaVenture基金投資顧問團隊ChinaVenture基金投資顧問團隊長期關(guān)注私募股權(quán)基金投資及募集市場，致力于為國內(nèi)機構(gòu)投資者等有限合伙人提供基金遴選及投資相關(guān)之最新研究成果。伴隨中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與升級的推進和資本市場的日益壯大，PE投資還有很長的黃金時期。市場的完善，是一種制度激勵；日漸成熟的投資者心態(tài)，是對投資管理人的鼓舞。隨著建設(shè)多層次資本市場進程的推進和并購市場的活躍，VC/PE的退出將更加順暢，這極大地激發(fā)了PE投資的熱情。私募股權(quán)投資將在中國的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與升級中發(fā)揮的重要作用已經(jīng)顯現(xiàn)。私募股權(quán)投資是連接實體經(jīng)濟與資本市場的重要樞紐，其本質(zhì)為實業(yè)投資。有限合伙人若合理運用這一工具組合，能更好的進行風(fēng)險控制和GP激勵。四、結(jié)論與展望綜上，在有限合伙協(xié)議中約定出資人享有優(yōu)先回報率，是對投資人利益的有效保護方式。可見，良好的運用分批繳款制度可以使GP盡早地參與到超額收益分配中。此時，LP應(yīng)獲取的優(yōu)先回報金額為: 1,000,000,000*(5**+5*)=123,200,000。[page]引入實踐中常用的LP分批繳納出資模式。根據(jù)上述情景假設(shè)，我們編制了分配表二如下：表二表一和表二中的最終結(jié)果相同。假設(shè)其他條件不變，GP參與收益分配初期采用50%追趕模式。表一其中，計算得優(yōu)先返還LP的金額為 1,000,000,000*(1+8%)*(1+8%)= 166,400,000 上表顯示，最終基金在兩年內(nèi)獲得了兩倍的整體收益，%?；鸷匣飬f(xié)議約定GP的業(yè)績獎勵提取比例為20%，LP享有8%優(yōu)先回報率，GP采用100%追趕模式參與收益分配。收益分配計算示例假設(shè)基金規(guī)模為人民幣10億，由LP整體出資，于基金成立之初一次性繳清。此后，資金流向LP和GP的速度穩(wěn)定在4:1。所有假設(shè)條件保持不變，當(dāng)IRR小于約定的LP優(yōu)先收益率時，基金收益100%流向LP。在基金IRR大于約定業(yè)績獎勵分配點時，LP將獲得所有超額收益的80%。保持其他假設(shè)不變且GP采用100%追趕模式。從LP的角度，可繪制圖示如下。圖示22中，藍色實線部分為普通合伙人當(dāng)且僅當(dāng)基金整體IRR大于約定的業(yè)績獎勵分配之后，普通合伙人才能獲取全部20%業(yè)績獎勵。當(dāng)基金整體收益低于該約定數(shù)值時，普通合伙人無法獲得全部20%業(yè)績獎勵。圖示21中藍色實線部分為普通合伙人業(yè)績獎勵占基金整體超額收益部分的比例。假設(shè)對GP進行20%業(yè)績獎勵，采用優(yōu)先返還出資及優(yōu)先收益的收益分配模型和GP追趕模式，不考慮GP在基金中的出資，以基金內(nèi)部收益率IRR為橫軸，縱軸分別表示普通合伙人在基金整體超額收益中的獲益比例和金額，GP在取得不同水平業(yè)績(IRR)時可分得的收益圖示如下。下圖充分體現(xiàn)了存續(xù)期內(nèi)基金凈值變化趨勢和基金收益分配的幾個特點：資本金分批到位和基金收益分配前低后高的特點。為保證鉤回發(fā)生時能夠順利進行，基金應(yīng)建立提存賬戶或向基金出資人提供鉤回擔(dān)保。該條款一般在基金投資項目出現(xiàn)虧損時產(chǎn)生效力。顯然，設(shè)計追趕模式的目的在于對基金出資人利益進行保護。若將GP追趕速度放緩，假設(shè)為x%GP追趕模式，當(dāng)出資人收回投資和8%年化復(fù)利的優(yōu)先報酬后，資金流向GP和LP的速度被調(diào)整為(x%):(1x%), 直至超額收益在LP和GP之間分配的比例達到4:1, 后再將資金流速調(diào)整為約定的4:，x小于等于100但必需大于20，x數(shù)值越小對LP利益的保護力度越大，GP獲得全部20%業(yè)績獎勵的難度越高。在該情形下，出資人收回投資和8%年化復(fù)利的優(yōu)先報酬后，流向出資人管道被臨時關(guān)閉，轉(zhuǎn)為100%流向GP，直至GP池子中的水位(獲得的超額收益分配)達到全部出資人的1/4（即20/80）。）在操作中，LP和GP需要對GP追趕速度這一參數(shù)進行事先約定。（需要注意的是，基金的全部出資人不等于LP。以經(jīng)典的20%