【正文】 但與其它五只相比，信用評(píng)級(jí)最低（AA+），其它均為AAA。其二，無(wú)擔(dān)保，信用評(píng)級(jí)較低。該權(quán)證特點(diǎn)：其一，權(quán)證部分的行權(quán)比率為2：1。公司資信良好，與多家銀行建立了良好關(guān)系，截至2006 年末取得的尚未使用的授信額度超過(guò)9 億元。其中有線(xiàn)電視業(yè)務(wù)具有區(qū)域內(nèi)排他性特點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，具有較好的現(xiàn)金流入，隨著有線(xiàn)電視數(shù)字化轉(zhuǎn)換及增值業(yè)務(wù)的推廣，其收入及盈利水平還將得到較大提升；鹽湖資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目由于實(shí)現(xiàn)了資源綜合利用，產(chǎn)品具有品質(zhì)高、成本低等市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，隨著產(chǎn)品產(chǎn)量的擴(kuò)大，項(xiàng)目收益水平快速增長(zhǎng)，公司整體收入水平及盈利能力將進(jìn)一步提高，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入水平將保持穩(wěn)步增長(zhǎng)。若募集資金與項(xiàng)目資金需求有缺口，公司將根據(jù)實(shí)際需要通過(guò)自籌方式解決，資金來(lái)源主要包括：①公司現(xiàn)有及未來(lái)經(jīng)營(yíng)（包括本次募集資金投資項(xiàng)目的收益）產(chǎn)生的收益。其中： ① 億元， 億元， 億元； ② 億元， 億元， 億元。本次發(fā)行所附認(rèn)股權(quán)證行權(quán)時(shí)間為存續(xù)期（自認(rèn)股權(quán)證上市之日起24 個(gè)月）最后10 個(gè)交易日，預(yù)計(jì)權(quán)證行權(quán)募集資金到位后，青海鹽湖資源綜合開(kāi)發(fā)項(xiàng)目有關(guān)前期工作也將基本完成，公司將根據(jù)項(xiàng)目的建設(shè)計(jì)劃及進(jìn)展程度進(jìn)行募集資金投入，而在募集資金到位前項(xiàng)目前期準(zhǔn)備所需的資金由公司以自籌方式先行投入，募集資金到位后予以置換。目前這兩個(gè)項(xiàng)目的前期工作已經(jīng)全面展開(kāi)。綜上所述，運(yùn)用本次發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)債募集資金的部分對(duì)現(xiàn)有銀行借款予以?xún)斶€既是公司的現(xiàn)實(shí)需要，也會(huì)對(duì)股東利益起到保障和提升的作用。使用募集資金償還銀行借款的可行性公司已就使用募集資金償還借款與有關(guān)銀行達(dá)成意向性協(xié)議，并在債券發(fā)行募集資金到位后按照募集說(shuō)明書(shū)的約定予以?xún)斶€。由于公司目前簽訂的銀行借款合同特別是長(zhǎng)期借款合同都是隨金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款基準(zhǔn)利率浮動(dòng)的，在升息周期中保持較高貸款規(guī)模，不僅將逐步加重財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，也會(huì)逐步累積財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，影響公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。但公司由此也承擔(dān)了較高的利息負(fù)擔(dān)。以本次發(fā)行六年期的分離交易的可轉(zhuǎn)債募集資金的一部分償還銀行借款，有利于公司負(fù)債結(jié)構(gòu)的長(zhǎng)期穩(wěn)定，可增強(qiáng)公司在出現(xiàn)市場(chǎng)不利情況下的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。但公司的負(fù)債規(guī)模也隨之?dāng)U張，以合并報(bào)表口徑計(jì)算，截至2006 年12 月31 日， 億元。[償還銀行貸款] 億元的債券募集資金償還銀行貸款，調(diào)整財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。盡管從指標(biāo)上看，凈資產(chǎn)收益率有所下降，但是，公司通過(guò)調(diào)整，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，增值潛力較大的有線(xiàn)電視和鹽湖資源開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)在公司主營(yíng)業(yè)務(wù)中的核心地位日益突出，對(duì)公司的利潤(rùn)貢獻(xiàn)也逐步加大。2006年扣除非經(jīng)常性損益后的凈資產(chǎn)收益率相對(duì)較低，主要原因是：隨著公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，工程建設(shè)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)出，該類(lèi)業(yè)務(wù)利潤(rùn)減少。此外，公司通過(guò)與銀行保持良好銀企合作關(guān)系，獲得了多家銀行的授信，為公司的債務(wù)償付提供了保障。同時(shí)，公司有線(xiàn)電視和鹽湖資源開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)快速發(fā)展，主營(yíng)業(yè)務(wù)獲取現(xiàn)金能力不斷增強(qiáng)。公司具有良好的信譽(yù)，按時(shí)償還銀行貸款本息，未發(fā)生貸款逾期未還的情形。[償債風(fēng)險(xiǎn)]近年來(lái)，公司為了抓住市場(chǎng)機(jī)遇，加大了對(duì)有線(xiàn)電視及鹽湖資源開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)的投入力度，導(dǎo)致公司短期負(fù)債增加，使得公司流動(dòng)比率、速動(dòng)比率偏低。同時(shí)，公司在業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)程中一直得到銀行的大力支持，獲得工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、民生銀行等多家銀行給予的授信額度。公司主要從事具有獨(dú)特資源優(yōu)勢(shì)的有線(xiàn)電視、鹽湖資源開(kāi)發(fā)等業(yè)務(wù)，產(chǎn)業(yè)規(guī)模、技術(shù)水平處于行業(yè)領(lǐng)先地位，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，并具有較大的發(fā)展?jié)摿Α９酒刚?qǐng)聯(lián)合資信評(píng)估有限公司為本次發(fā)行的分離交易可轉(zhuǎn)債進(jìn)行了信用評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)結(jié)果為“AA+”。[本次發(fā)行的分離交易可轉(zhuǎn)債未提供擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)]本次公司發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)債，按規(guī)定符合不設(shè)擔(dān)保的條件。（十三）評(píng)級(jí)和擔(dān)保情況公司聘請(qǐng)聯(lián)合資信評(píng)估有限公司為本次發(fā)行的分離交易可轉(zhuǎn)債進(jìn)行了信用評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)結(jié)果為“AA+”。本次募集資金到位后，公司將按項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)度及輕重緩急安排使用。由于本次發(fā)行所附認(rèn)股權(quán)證募集資金在認(rèn)股權(quán)證行權(quán)后才能確定，公司從審慎的角度出發(fā)，將根據(jù)青海鹽湖資源綜合開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的實(shí)際進(jìn)展和需求逐步進(jìn)行投入。本次認(rèn)股權(quán)證行權(quán)募集資金擬全部用于青海鹽湖資源綜合開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。公司擬對(duì)武漢、合肥、長(zhǎng)沙有線(xiàn)電視項(xiàng)目增加投資，擴(kuò)大有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò)用戶(hù)規(guī)模，開(kāi)展有線(xiàn)電視數(shù)字化轉(zhuǎn)換工作。本次發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)債擬募集資金不超過(guò)項(xiàng)目投資資金需求。（十一）認(rèn)股權(quán)證行權(quán)價(jià)格的調(diào)整 在認(rèn)股權(quán)證存續(xù)期內(nèi)，認(rèn)股權(quán)證的行權(quán)價(jià)格和行權(quán)比例將根據(jù)公司股票的除權(quán)、除息進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整：??（十二）本次募集資金用途預(yù)計(jì)募集資金量：本次發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)債擬兩次募集資金，分別為發(fā)行募集和行權(quán)募集。（九）認(rèn)股權(quán)證的行權(quán)比例本次發(fā)行所附認(rèn)股權(quán)證行權(quán)比例為2：1（），即每2 份認(rèn)股權(quán)證代表認(rèn)購(gòu)1 股公司發(fā)行的A 股股票的權(quán)利。（七）認(rèn)股權(quán)證的存續(xù)期 自認(rèn)股權(quán)證上市之日起24個(gè)月。在本次發(fā)行的債券到期日之后的5個(gè)交易日內(nèi)，公司將按債券面值加上當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息償還所有到期的債券。（五）債券的利息支付和到期償還本次發(fā)行的分離交易可轉(zhuǎn)債自發(fā)行之日起每年付息一次；第一次付息日期為發(fā)行首日的次年當(dāng)日，以后每年的該日為當(dāng)年的付息日。（四）債券利率%%。優(yōu)先配售后剩余部分分離交易可轉(zhuǎn)債采取網(wǎng)下向機(jī)構(gòu)投資者利率詢(xún)價(jià)配售的方式發(fā)行。本次發(fā)行向全體原股東全額優(yōu)先配售。認(rèn)股權(quán)證共計(jì)發(fā)行9,571 萬(wàn)份。[本次發(fā)行主要條款]（一）發(fā)行規(guī)模和發(fā)行價(jià)格本次分離交易可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模為170,000 萬(wàn)元，每張公司債券面值100 元，按面值發(fā)行，共計(jì)發(fā)行1,700 萬(wàn)張。認(rèn)股權(quán)證作為一種金融衍生產(chǎn)品，與股票相比，具有市值較小、高杠桿性的特點(diǎn)，特別是權(quán)證產(chǎn)品在中國(guó)證券市場(chǎng)上推出時(shí)間較短，目前可交易的品種較少，規(guī)模有限，權(quán)證價(jià)格較易受資金供求的影響。由于本次發(fā)行派發(fā)的認(rèn)股權(quán)證存在一定的價(jià)值，因而公司債券的票面利率將會(huì)低于同期企業(yè)債券的利率水平?；貋?lái)的路似乎很快，大家也都沒(méi)有玩的心情，也許因?yàn)樯倭嗽S多同學(xué)的緣故，也許因?yàn)樽约哼€沒(méi)有滿(mǎn)足短短一個(gè)月的學(xué)習(xí)，也許因?yàn)閷?duì)實(shí)習(xí)有太多的不滿(mǎn)，也許是因?yàn)橐庾R(shí)到，回到學(xué)校就面臨著找工作，大家都開(kāi)始在思考??這一次，我還是過(guò)家門(mén)而沒(méi)入?；匦Ｗ匀皇窍矏偟模x別總會(huì)有淡淡憂(yōu)傷，畢竟在這里生活了這么久，認(rèn)識(shí)了這么多樸實(shí)的師傅，結(jié)識(shí)了這么多好的朋友，餞別的晚宴沒(méi)有酒廠(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)，也沒(méi)有朝夕相處的師傅們，只有零星的我們和兩位老師。在此期 5 間當(dāng)然還免不了打循環(huán)，加丹寧，加糖一些次要的工作。洗瓶、放瓶、疊紙盒、打槍、封箱子??完全手工的作業(yè)，每個(gè)人都是面無(wú)表情，要說(shuō)機(jī)器人也一點(diǎn)不為過(guò)。到了之后卻讓我傻眼了，這哪是“美食”而是“美石”，我已經(jīng)沒(méi)法形容我的挫敗感了，既然來(lái)了就看看吧，至少瑪納斯也有“碧玉之都”的美稱(chēng)，的確美石節(jié)讓我們一飽美玉眼福。不過(guò)前一天聽(tīng)說(shuō)7000線(xiàn)放假一天，天啊，看來(lái)我們?nèi)似芬l(fā)，趕上了好時(shí)節(jié)，然而事實(shí)卻是事與愿違，無(wú)奈地被“捉”去拔草，本來(lái)要出去逛的機(jī)會(huì)也沒(méi)有了，上午還是去老老實(shí)實(shí)拔草了，心中的怨恨更是無(wú)處發(fā)泄，中午硬是狠狠吃了兩碗羊肉！很早就聽(tīng)說(shuō)瑪納斯有“美食節(jié)”正在火熱舉辦中，怎能低的了美食這樣的誘惑，下午我們宿舍哥幾個(gè)便偷偷跑了出來(lái)。大體流程為：洗瓶、灌裝、壓蓋、蓋膠冒、噴碼、貼商標(biāo)、裝箱，瀏覽了整條流水線(xiàn)，我體會(huì)到了酒品的整體出場(chǎng)過(guò)程，看到了酒在短時(shí)間內(nèi)便成箱累放，感受到了技術(shù)的震撼。而當(dāng)分汁組分完汁后，洗罐也是我們的任務(wù)之一白酒還沒(méi)有接完，一個(gè)不幸的消息傳來(lái)，我被掉到了灌裝線(xiàn)，不知是誰(shuí)的餿主意，說(shuō)實(shí)話(huà)，一直不想去灌裝線(xiàn)工作，那種機(jī)械化的勞作絲毫沒(méi)有技術(shù)含量，最主要的是毫無(wú)樂(lè)趣而言。榨期開(kāi)始階段不是很忙，一天也就大概三罐（200t）的量，在E罐裝了14罐后，煙73的收獲也告一段落，我們轉(zhuǎn)向第四車(chē)間，開(kāi)始白酒的收獲，白酒車(chē)間罐小，相對(duì)來(lái)說(shuō)接汁比較容易，但作為白葡萄酒，為防止氧化，灌頂?shù)淖鳂I(yè)就顯得主要而復(fù)雜，進(jìn)罐之前先要充氮?dú)猓瑥?4 罐底充氣，滿(mǎn)罐后還得加二氧化碳，加水封密封，滿(mǎn)罐之前的液位也是計(jì)算實(shí)際產(chǎn)量的一項(xiàng)重要數(shù)據(jù)。作為接汁組，最重要的也是接下來(lái)一直從事的就是找管子，拉管子，抱管子，接管子，換管子，總之各種大小（50、80、60、125）就成了我們工作的一部分，至今想起來(lái)，就對(duì)125的管子感到恐懼，裝滿(mǎn)葡萄的管子不是想抱就能抱動(dòng)的，不過(guò)也得感謝能一直包管子，讓我的的肌肉強(qiáng)健了不少。首先