【正文】 其計(jì)算公式如下： n n Σ PVAt = Σ [POt （ MIt + Jt + RPt） ] at t=0 t=0 。 ? 按生產(chǎn)法計(jì)算國(guó)民收入凈增值的表達(dá)式 n n Σ VAt = Σ [POt （ MIt + Jt + RPt） ] t=0 t=0 28 式中： VAt 為第 t年國(guó)民收入凈增值； POt為第 t年的產(chǎn)出價(jià)值（即社會(huì)總產(chǎn)值）； MIt為第 t年不包括折舊、流動(dòng)資金利息、工資和職 工福利基金的投入價(jià)值； Jt為第 t年的投資，包括建設(shè)期貸款利息； RPt為第 t年流入國(guó)外的資金，包括國(guó)外貸款利息、 國(guó)外股本及利息 、外籍人員的工資； t為評(píng)價(jià)期內(nèi)年份。 ? 國(guó)家凈收益是用調(diào)整價(jià)格和調(diào)整匯率計(jì)算 的礦山企業(yè)服務(wù)年限內(nèi)的產(chǎn)出與投入之差，包括稅金、凈利潤(rùn)和國(guó)內(nèi)貸款利息等。其表達(dá)式為： n n n Σ VAt = Σ Pt + Σ Wt t=0 t=0 t=0 式中： VAt為第 t年國(guó)民收入凈增值； Pt為第 t年國(guó)家凈收益； Wt為第 t年的工資額； t為評(píng)價(jià)年份。 ? 較全面的國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法體系，也以投資項(xiàng)目本身作為評(píng)價(jià)對(duì)象，只是從國(guó)民經(jīng)濟(jì)角度出發(fā)，利用修正過的經(jīng)濟(jì)參數(shù)計(jì)算國(guó)民經(jīng)濟(jì)的全部指標(biāo)或一部分指標(biāo)。 ? 除考察直接貨幣效益，還考察可量度的和不可量度的間接效益或相關(guān)效益； ? 不僅計(jì)算本部門的經(jīng)濟(jì)效益，還要計(jì)算與礦床勘查和開發(fā)有關(guān)的相關(guān)部門的經(jīng)濟(jì)效益； ? 計(jì)算的經(jīng)濟(jì)效益是宏觀的、長(zhǎng)遠(yuǎn)的和 全局的。 解：用公式（ 27）計(jì)算動(dòng)態(tài)回收期 lg() T = ——————— lg(1+i） lg(17500 .1/1000) T = —————————— lg(1+） =() / =（年） 如果不考慮時(shí)間因素，則 T = J/ P = 7500 /1000 =（年） 動(dòng)態(tài)回收期為 ，靜態(tài)回收期限為 。 年份 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 26 投資支出 20 500 100 其他支出 300 450 450 450 450 450 450 450 收入 450 700 700 700 700 700 700 700 凈現(xiàn)金流量 20 500 100 150 250 250 250 250 250 250 250 貼現(xiàn)值 20 455 83 113 171 155 141 128 117 106 96 累積貼現(xiàn)值 20 475 558 445 274 119 22 150 267 373 469 Tp* = 6 1 + 119/141 = （年 ） Tp* Tb* ，按動(dòng)態(tài)回收期檢驗(yàn)，該項(xiàng)目可以接受。 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià) —— 用報(bào)表形式計(jì)算動(dòng)態(tài)投資回收期 例：某項(xiàng)目有關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示。即： NPVR = NPV / PJ （ 22） 例：經(jīng)計(jì)算甲礦床凈現(xiàn)值為 4200萬元，投資額現(xiàn)值為 21000萬元；乙礦床凈現(xiàn)值為 3500萬元，投資額現(xiàn)值為 15000萬元。 Tp* Σ (CICO)t(1+i0)t =0（ 26） t=0 設(shè)基準(zhǔn)動(dòng)態(tài)回收期為 Tb* ，判別準(zhǔn)則為： 若 Tp*≤ Tb* ，項(xiàng)目可以被接受，否則應(yīng)予以拒絕。 ? 線性插值求 IRR近似值 IRR≈ im + NPV(im)(inim)/[NPV(im)+| NPV(in)| ] 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià) 動(dòng)態(tài)投資回收期 ? 動(dòng)態(tài)投資回收期是現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值相等時(shí)的期限。據(jù)此，將貼現(xiàn)率修正為 i2，計(jì)算 NPV(i2)的值。 內(nèi)部收益率可通過 下列方程求得 n NPV(IRR) =Σ (CICO)t(1+IRR)t =0 （ 23） t=0 ? 判別準(zhǔn)則：設(shè)基準(zhǔn)貼現(xiàn)率為 i0， ? 若 IRR≥ i0，則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上可以接受； ? 若 IRR≤ i0，則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上不可接受。論證請(qǐng)看《工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)》 6061頁(yè)。 ? 在投資額不等的備選方案進(jìn)行比選時(shí)，應(yīng)采用凈現(xiàn)值最大準(zhǔn)則。 ? 經(jīng)濟(jì)技術(shù)評(píng)價(jià)的目的在于進(jìn)行投資決策，體現(xiàn)在投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)上要解決兩個(gè)問題： ? 什么樣的投資項(xiàng)目可以接受； ? 有眾多投資方案?jìng)溥x時(shí)哪個(gè)方案或方案組合最優(yōu)。 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià) —— 計(jì)算內(nèi)部收益率例子 例：某項(xiàng)目各年年末凈現(xiàn)金流量如下。 例如 A、 B兩方案各年份凈現(xiàn)金流量如下： 0 1 2 3 4 5 NPV（ 10%） NPV（ 20%） A 230 100 100 100 50 50 B 100 30 30 60 60 60 當(dāng)貼現(xiàn) i=10%時(shí)， A方案優(yōu)于 B方案 ；當(dāng)貼現(xiàn) i=20% 時(shí)，則 B方案優(yōu)于 A方案。 i*是一個(gè)具有重 要經(jīng)濟(jì)意義的貼現(xiàn)率臨界值。故基準(zhǔn)貼現(xiàn)率 i0定得越高，能被接受的方案就越少。 例：某項(xiàng)目的現(xiàn)金流量（單位，萬元）如下： 年份 0 1 2 3 4 凈 現(xiàn)金流量 2020 800 800 800 800 可得到凈現(xiàn)值公式 NPV（ i） = 2020 + 800(P/A,i,4) 此時(shí)， NPV（ i）是貼現(xiàn)率 i的函數(shù)。 用報(bào)表形式計(jì)算凈現(xiàn)值 年份 現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流出 現(xiàn)金流量 換算系數(shù) 凈現(xiàn)值 銷售收入 產(chǎn)品成本 合計(jì) 固定資產(chǎn) 流動(dòng)資金 合計(jì) 建 設(shè) 期 1 1400 1400 1400 1694 2 2020 2020 2020 2200 3 1000 1000 1000 1000 生 產(chǎn) 期 1 1700 1250 450 250 250 200 182 2 2020 1584 416 200 200 216 179 3 2909 1584 1325 350 350 975 733 4 2909 1584 1325 1325 905 5 2909 1584 1325 1325 823 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià) —— 現(xiàn)值比（ PVR） ? 現(xiàn)值比（ＰＶＲ）即為礦山企業(yè)從投產(chǎn)到采掘工作結(jié)束全采期間所得利潤(rùn)的總現(xiàn)值與礦山基建期間總投資的現(xiàn)值之比，基準(zhǔn)時(shí)間為投產(chǎn)開始，年初貸款。 基建投資是每年年末借款。 動(dòng) 態(tài)評(píng)價(jià) —— 凈現(xiàn)值（貼現(xiàn)至投產(chǎn)時(shí)） 礦床的凈現(xiàn)值 NPV是實(shí)際利潤(rùn)的現(xiàn)值 PV與基本建設(shè)投資現(xiàn)值 PJ之差，即 NPV = PV PJ （ 18） 總現(xiàn)值 PV可由公式（ 15） n n PV=Σ PVt=Σ Ａ t (１ +ｒ )t t=1 t=1 23 求得，值得進(jìn)一步研究的是計(jì)息投資總額（ PJ）的計(jì)算。其表達(dá)式為： n NPV =Σ (CICO)t(1+r)t t=0 n NPV =Σ (CIKCOj)t(1+r)t （ 17） t=0 式中： CIt為第 t年現(xiàn)金流入額； COt為第 t年現(xiàn)金流出額； Kt為第 t年的投資支出； COjt為為第 t年除投資支出外的現(xiàn)金流出額； n為項(xiàng)目壽命年限； r為基準(zhǔn)貼現(xiàn)率。 解：根據(jù)公式 (16) PV=A[(1+ｒ )ｎ １ ]／ [ｒ (１ +ｒ )ｎ ] =500 [(1+)201] / [(1+)20] = 500 =(萬元 ) PV20=A (１ +ｒ )20 = 500 (１ +)20 = 500 = (萬元 ) 貼現(xiàn)到投產(chǎn)時(shí)的總現(xiàn)值是 ，第 20年利潤(rùn)現(xiàn)值是 。 總現(xiàn)值計(jì)算例子 某礦山建成投產(chǎn)后， 20年內(nèi)每年末可攻獲得利潤(rùn) 500萬元，假定貼現(xiàn)率為 10%。 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià) —— 總現(xiàn)值 ? 總現(xiàn)值是把礦山企業(yè)各年開采期望利潤(rùn)按事先規(guī)定的貼現(xiàn)率逐一貼現(xiàn)成投產(chǎn)之日或某規(guī)定時(shí)間的現(xiàn)值，然后將各年現(xiàn)值累計(jì)相加獲得 “總利潤(rùn)現(xiàn)值 ”的評(píng)價(jià)方法。 ? 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)的實(shí)質(zhì)是按一定的貼現(xiàn)率（折現(xiàn)率）將礦山企業(yè)各年獲得的利潤(rùn)折算 到評(píng)價(jià)時(shí)（礦山開始基建時(shí)或投產(chǎn)時(shí)，在以下敘述中若無特別說明系指投產(chǎn)時(shí)）的現(xiàn)值。 ? 優(yōu)點(diǎn)：概念清晰，簡(jiǎn)單易用；能同時(shí)反映項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性和風(fēng)險(xiǎn)大小。 ? 用列表法確定投資回收期 對(duì)于各年凈收入不等的項(xiàng)目，投資回收期通常用列表法求得 根據(jù)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析中使用的現(xiàn)金流量表也可以計(jì)算投資回收期，其實(shí)用公式為： Tp = T 1 + | A | / NBt (14) 式中： T為項(xiàng)目各年累積現(xiàn)金流量首次為正或零的年份； | A | 為第 T1年累積現(xiàn)金流量絕對(duì)值； NBt為第 T年的凈現(xiàn)金流量。能使公式 Tp Tp Σ NBt = Σ (B C)t = K (12) t=0 t=0 成立的Ｔ p，即為投資回收期。 Ｒ＝Ｎ Ｂ／Ｋ (11) 式中： K為投資總額，可以是全部投資額，也可以是投資 者的權(quán)益投資額； NB為正常年份的凈收益，可以是利潤(rùn)，可以是利 潤(rùn)稅金額，也可以是年凈現(xiàn)金流入等。 20 靜態(tài)評(píng)價(jià) —— 凈利潤(rùn)計(jì)算公式 ? 凈利潤(rùn)額計(jì)算公式 從總利潤(rùn)額（實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)額）中一次扣除礦山建設(shè)總投資后，即為凈利潤(rùn)額（ＮＰ） ＮＰ＝Ｐ－Ｊ (10) 總利潤(rùn)額 P按公式（ 9）和（ 10）計(jì)算，礦產(chǎn)品不同其具體的計(jì)算公式也不相同。 總利潤(rùn)計(jì)算公式 (4) ? 整個(gè)礦床總利潤(rùn)計(jì)（Ｐ）算公式 如果礦產(chǎn)品是原礦 Ｐ＝Ｐ ０ Ｑ′ (8) 式中：Ｑ′ 為礦床的采出礦量 Ｑ′ ＝ＱＫ ｍ ／ (１－Ｋ ｆ ) (9) Q為探明儲(chǔ)量，噸；Ｋ ｍ 為采礦回收率， %； Ｋ ｆ 為礦石貧化率， %。 令 (Ｃ／Ｃ ｄ ) (１－Ｋ ｆ )Ｋ ｄ = δ (3) 稱δ為選礦產(chǎn)率 ,即由一噸礦石生產(chǎn)的精礦粉量。 ? 靜態(tài)評(píng)價(jià)的總利潤(rùn)額 由于是概略計(jì)算，可將稅金忽略不計(jì)，故采用 總利潤(rùn)額＝總提取價(jià)值－總生產(chǎn)成本 總利潤(rùn)計(jì)算公式 (1) 19 ? 產(chǎn)品是精礦粉時(shí)，一噸礦石的利潤(rùn)公式 Ｐ ０ ＝Ｚ ０２ － (Ｓ ｅ ＋Ｓ ｍ ＋Ｓ ｄ ) (1) 式中：Ｐ ０ 為一噸礦石的利潤(rùn)，元； Ｚ ０２ 為產(chǎn)品為精礦粉時(shí)，一噸礦石的提取價(jià)格，元； Ｓ ｅ 為一噸礦石應(yīng)償還的地質(zhì)勘探費(fèi)，元； Ｓ ｍ 為一噸礦石的開采成本，元； Ｓ ｄ 為一噸礦石的選礦成本，元。 第一節(jié) 靜態(tài)評(píng)價(jià)法 ? 靜態(tài)評(píng)價(jià)法 礦床整個(gè)開發(fā)周期內(nèi)不考慮時(shí)間因素對(duì)貨幣價(jià)值的影響，選擇適合于評(píng)價(jià)礦床的參數(shù)，計(jì)算全采期可能獲得的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和經(jīng)濟(jì)效益的一種評(píng)價(jià)方法。 ? 計(jì)算出的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和經(jīng)濟(jì)效益是微觀的、近期的、局部的，屬于企業(yè)盈利性分析。 ——確定生產(chǎn)能力方法（ 5） ? 泰勒法則 N = 4√ Q 式中： N 礦山經(jīng)濟(jì)壽命（ a）； Q 探明的礦石儲(chǔ)量（ Mt）。按公式 D = V Kq S d Km/(1Kf) =20 16000 () =(Mt/a) 定年生產(chǎn)能力為 ——確定生產(chǎn)能力方法（ 3） ? 按礦山工程延深速度確定 其年生產(chǎn)能力 D計(jì)算公式如下： D = (V/H)Qh Km(1+Kf)