企業(yè)價(jià)值評估課件(ppt43頁)(參考版)
2025-04-08 09:28本頁面
【正文】 對某些單項(xiàng)資產(chǎn)的評估提出若干意見 : 1)現(xiàn)金 2)應(yīng)收帳款及預(yù)付款 3)存貨 4)機(jī)器設(shè)備與建筑物 5)無形資產(chǎn) 演講完畢，謝謝觀看！ 。 在持續(xù)經(jīng)營假設(shè)前提下 ,一般不能單獨(dú)采用資產(chǎn)途徑和加和法對企業(yè)的整體價(jià)值進(jìn)行評估 。 就評估的技術(shù)思路而言 ,資產(chǎn)途徑接近于我們習(xí)慣的成本途徑 ,即按重新取得一個(gè)企業(yè)所需要的必要成本或代價(jià)來確定企業(yè)的價(jià)值 。 該方法的思路： （ 1） 從證券市場尋找可比企業(yè) ， 按不同的可比指標(biāo)計(jì)算市盈率； （ 2） 確定被估企業(yè)相應(yīng)口徑的收益； （ 3） 評估值＝被估企業(yè)相應(yīng)口徑的收益 市盈率 △ 為了提高市盈率乘數(shù)法的可信度 ， 可選擇多個(gè)上市公司作為可比企業(yè) ， 通過算術(shù)平均或加權(quán)平均計(jì)算市盈利 。凈利潤 10 12 14 12 市場價(jià)值 247。 A B C 平均 市場價(jià)值 247。 （ 3）由于企業(yè)的個(gè)體差異始終存在，把某個(gè)關(guān)鍵參數(shù)作為比較的唯一標(biāo)準(zhǔn)，會產(chǎn)生一定的誤差，國際上比較通用的辦法是采用多樣本、多參數(shù)的綜合方法。 △ 一般可選擇： （ 1）稅后利潤、現(xiàn)金凈流量 為了避免短期非正常因素對可觀測變量的影響，可用評估前若干年的平均值取代評估時(shí)的可比指標(biāo)。 ? 選擇的標(biāo)準(zhǔn)：同行業(yè) 、 生產(chǎn)同一產(chǎn)品 、 市場地位相類似的企業(yè)； 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)指標(biāo)大致類似 。 因此可比公司的選擇難度較大 。 用數(shù)學(xué)式表示 : 企業(yè)評估的折現(xiàn)率 =長期負(fù)債占投資資本的比重 長期負(fù)債成本 (1所得稅稅率 )+所有者權(quán)益占投資資本的比重 凈資產(chǎn)投資要求的回報(bào)率 式中 ,所有者權(quán)益 (凈資產(chǎn) )要求的回報(bào)率 =無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 +風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 ? 收益法應(yīng)用舉例 (word文檔中） 2023/4/17 32 204204321%)81(10 00 000]%)81(11[%898 38 68]%)81(10 15 321%)81(99 54 13%)81(97 58 95%8195 67 60[)1(])1(11[)1()1(?????????????????????????????? ?nntnttiiirPrrrArRP?第三節(jié) 企業(yè)價(jià)值評估的市場法和成本法 ?企業(yè)價(jià)值評估的市場比較法 （ 一 ） 企業(yè)價(jià)值評估中市場比較法的含義與基本計(jì)算公式： 由于企業(yè)的情況比較特殊 ， 因此在市場法的運(yùn)用中一般采用直接比較法 。 首先 ,將社會平均收益率 (Rm)扣除
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