【正文】 2023/3/282023/3/282023/3/282023/3/28 MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專家告訴 。 2023年 3月 2023/3/282023/3/282023/3/283/28/2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023/3/282023/3/282023/3/282023/3/283/28/2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023/3/282023/3/282023/3/28Tuesday, March 28, 2023 1知人者智，自知者明。 2023/3/282023/3/282023/3/283/28/2023 8:43:48 PM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 2023/3/282023/3/282023/3/282023/3/28 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 2023年 3月 2023/3/282023/3/282023/3/283/28/2023 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 2023/3/282023/3/282023/3/282023/3/283/28/2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023/3/282023/3/282023/3/28Mar2328Mar23 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 2023/3/282023/3/28Tuesday, March 28, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 2023/3/282023/3/28March 28, 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。 2023年 3月 28日星期二 2023/3/282023/3/282023/3/28 1比不了得就不比，得不到的就不要。 2023/3/282023/3/282023/3/28Tuesday, March 28, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 2023/3/282023/3/282023/3/283/28/2023 8:43:48 PM 1以我獨沈久，愧君相見頻。 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。一天夜里，米勒因疲勞駕駛而發(fā)生車禍，情婦當(dāng)場死亡，而他逃離現(xiàn)場。米勒是個事業(yè)有成的億萬富翁，備受業(yè)界尊重和家人崇拜?；鶢? 蘇珊 思考： ? 金融投資在什么地方或者什么情景下變成了賭博？ ? 什么是機會？ ? 人生機會 ? 經(jīng)濟機會 ? 市場機會 ? 套利機會 套利交易 ? 別名：收購風(fēng)云 ? 主演：蒂姆 ? 在后面幾個章節(jié)中，我們將更詳細(xì)地考察遠(yuǎn)期合約和期貨合約是怎樣用于套期保值。因為遠(yuǎn)期合約的交易不是在交易所中進(jìn)行，所以遠(yuǎn)期合約沒有標(biāo)準(zhǔn)化的合約條款。遠(yuǎn)期合約由兩個交易對方之間私下簽約，而期貨合約則在交易所進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化的交易。許多報紙（如 《 華爾街日報 》 ）每日都載有前一交易日的各種交易信息。清算所每日對保證金賬戶余額進(jìn)行調(diào)整，以便反映會員所從事業(yè)務(wù)的盈利或虧損。經(jīng)紀(jì)人或者是交易清算所會員，或者在清算所會員處開設(shè)一定的保證金賬戶。保證金賬戶每日進(jìn)行調(diào)整，以反映投資者的盈利或虧損。 ? 保證金是期貨市場的一個重要組成部分。他們也必須知道如下細(xì)節(jié)：如交易時間、價格的報價方式、最大價格變動幅度等。 ? 訂立期貨合約的細(xì)則是交易所的一項重要的活動。對于每個期貨合約來說，在一定的時間范圍內(nèi)都可以進(jìn)行交割，且存在著一整套完整的交割程序。 67 會計和稅收 Accounting Tax ? Ideally hedging profits (losses) should be recognized at the same time as the losses (profits) on the item being hedged ? Ideally profits and losses from speculation should be recognized on a marktomarket basis ? Roughly speaking, this is what the accounting and tax treatment of futures in the . and many other countries attempt to achieve ? 美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會 (FASB) ? 以公平價格計入資產(chǎn)負(fù)債表 68 遠(yuǎn)期與期貨合約比較 Forward Contracts vs Futures Contracts (Table , page 41) Contract usually closed out Private contract between 2 parties Exchange traded Nonstandard contract Standard contract Usually 1 specified delivery date Range of delivery dates Settled at end of contract Settled daily Delivery or final cash settlement usually occurs prior to maturity FORWARDS FUTURES Some credit risk Virtually no credit risk 69 外匯報價 Foreign Exchange Quotes ? Futures exchange rates are quoted as the number of USD per unit of the foreign currency ? Forward exchange rates are quoted in the same way as spot exchange rates. This means that GBP, EUR, AUD, and NZD are quoted as USD per unit of foreign currency. Other currencies (., CAD and JPY) are quoted as units of the foreign currency per USD. 小結(jié) ? 絕大部分最初訂立的期貨合約最終不進(jìn)行標(biāo)的資產(chǎn)的交割，而是在交割月份的交割日之前就進(jìn)行了平倉。涉及的話題包括不道德的銷售活動，資金管理者的個人交易，住宅抵押貸款中的歧視，機構(gòu)投資者的角色，社會責(zé)任的投資活動，內(nèi)幕交易，宣告破產(chǎn)的濫用，以及不友善的接受合并等等。它以幾例華爾街金融丑聞開篇，告訴人們，無論在個人的金融活動中，還是在金融市場及金融機構(gòu)的運作中，倫理都是不可缺少的。 ? 擠空就是逼空：多頭利用空頭手中無貨，把價格推到一個很高的地步，讓空頭認(rèn)虧砍倉！ ? 老鼠倉（ Rat Trading） 是指莊家在用公有資金在拉升股價之前，先用自己個人（機構(gòu)負(fù)責(zé)人，操盤手及其親屬，關(guān)系戶）的資金在低位建倉，待用公有資金拉升到高位后個人倉位率先賣出獲利。 60 交割 Delivery ? If a futures contract is not closed out before maturity, it is usually settled by delivering the assets underlying the contract. When there are alternatives about what is delivered, where it is delivered, and when it is delivered, the party with the short position chooses. ? A few contracts (for example, those on stock indices and Eurodollars) are settled in cash ? 現(xiàn)金結(jié)算 61 Questions ? When a new trade is pleted what are the possible effects on the open interest? ? Can the volume of trading in a day be greater than the open interest? 交易員類型和交易指令類型 Types of Orders ? 交易員類型： ? 傭金經(jīng)紀(jì)人 ? 自營經(jīng)紀(jì)人 ? 投機者 /交易員 ? 短期投機者：可能只有幾分鐘 ? 短線交易員 /日間交易員：不超過一個交易日 ? 頭寸交易員：持有期較長 ? 指令類型： ? 市場指令 market order ? 限價指令 Limit ? 止損指令 Stoploss ? Stoplimit ? Marketif touched ? Discretionary ? Time of day ? Open ? Fill or kill 64 制度 Regulation of Futures ? 違規(guī)交易 ? 操縱市場 （ corner the market,囤積合約） ? 如持有巨額多頭合約，同時控制標(biāo)的商品的供應(yīng) ? 流通在外的期貨合約數(shù)量超過了可用于交割的標(biāo)的商品數(shù)量。 ? 或者 ? 由于持有成本的存在，期貨價格總是高于現(xiàn)貨價格，這是“正向市場”。s funds management arm as Burnham Financial Group, which currently operates as a diversified investment pany. Burnham was reportedly still arranging deals until his death at age 93.[9] The rest of Drexel emerged from bankruptcy in 1992 as New Street Capital, a small investment bank with only 20 employees (at its height, Drexel employed over 10,000 people).[2] In 1994, New Street merged with Green Capital, a merchant bank owned by Atlanta financier Holbe Green.[10] 市場報價 ? 價格 ? 結(jié)算價格 ? 交易量和未平倉合約數(shù)量 ? 期貨價格的規(guī)律 ? 正向市場、反向市場 ? 如果合約價格是期限的遞增函數(shù)，稱這種市場為“正常市