企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)管理方案(參考版)
2025-03-04 13:31本頁(yè)面
【正文】 ,?,演講完畢，謝謝觀看！,。,圖9—11實(shí)際需求和交貨期與預(yù)計(jì)不一致時(shí)的訂貨點(diǎn),?,四、存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用情況下的經(jīng)濟(jì)批量模型（卻掉第3條假設(shè)） 在考慮存貨陸續(xù)到達(dá)情況下的經(jīng)濟(jì)批量為： Q* = √2AF/ {C[1（n/b）]} 公式（9—22）其中：n—平均每天正常耗用量 b—平均每天到達(dá)數(shù)量 例 五、存在數(shù)量折扣時(shí)的經(jīng)濟(jì)批量模型 （卻掉第4條假設(shè)） 基本模型中假設(shè)采購(gòu)成本與采購(gòu)數(shù)量無關(guān)，但在有銷售折扣下就不同了，在經(jīng)濟(jì)批量模型中還要考慮采購(gòu)成本，即確定采購(gòu)批量時(shí)的相關(guān)總成本包括采購(gòu)成本、訂貨成本和儲(chǔ)存成本。 圖11—7（教材第461頁(yè)）表示了一個(gè)預(yù)期的耗用量和交貨期出現(xiàn)時(shí)的訂貨點(diǎn)。 影響訂貨點(diǎn)的因素有： 平均每天正常耗用量n； 提前期（交貨期），從發(fā)出訂單到收到存貨的一段時(shí)間t； 預(yù)計(jì)每天最大耗用量m； 預(yù)計(jì)最長(zhǎng)提前期r； 在不考慮安全儲(chǔ)備情況下的訂貨點(diǎn)為： OP = nt 公式（9—20） 在考慮安全儲(chǔ)備情況下的訂貨點(diǎn)為： OP = （mrnt）/2 + nt 公式（9—21）,?,安全儲(chǔ)備是考慮耗用量和交貨期的不確定性情況下而持有的存貨，這個(gè)不確定性越大，安全儲(chǔ)備就越大。 二、經(jīng)濟(jì)批量的基本模型 假設(shè)：①存貨的年需求量和日需求量是固定不變的； ②從定貨到貨物到達(dá)企業(yè)的時(shí)間間隔是0； ③每批貨物均一次全額到達(dá)； ④沒有數(shù)量折扣； ⑤沒有缺貨等（無安全儲(chǔ)備）。 4缺貨成本 是指由于存貨數(shù)量不足而給生產(chǎn)和銷售帶來的損失（停工損失、失去的銷售機(jī)會(huì)、采取補(bǔ)救措施而發(fā)生的成本）。 3儲(chǔ)存成本 是指因儲(chǔ)存存貨而發(fā)生的成本（倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、存貨占用資金的利息支出或放棄利息、保險(xiǎn)費(fèi)、損耗費(fèi)等）。,?,2訂貨成本 是為了訂貨而發(fā)生的各種成本（采購(gòu)人員工資、采購(gòu)部門一般經(jīng)費(fèi)、采購(gòu)業(yè)務(wù)費(fèi)等）。單位采購(gòu)成本一般不隨采購(gòu)數(shù)量的變動(dòng)而變動(dòng)。 存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量（economic order quantity，EOQ） 經(jīng)濟(jì)訂貨批量是在給定預(yù)期用量、訂貨成本和儲(chǔ)存成本的條件下，確定某一類特定存貨的最優(yōu)訂購(gòu)批量，即既能夠滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要又能使存貨成本達(dá)到最低的一次采購(gòu)數(shù)量。原材料存貨給予公司采購(gòu)的靈活性；在產(chǎn)品（半成品）給予公司生產(chǎn)上的靈活性；產(chǎn)成品存貨給予公司生產(chǎn)進(jìn)度和銷售上的靈活性。 （三）建立信用額度 （四）應(yīng)收帳款監(jiān)督 （五）加強(qiáng)收帳管理 （六）信用報(bào)告制度 1每月一次的最高財(cái)務(wù)主管和管理當(dāng)局參加的會(huì)議； 2每月兩次的信用控制單位和業(yè)務(wù)單位聯(lián)席會(huì)議； 3每?jī)芍芤淮蔚男庞貌块T內(nèi)部召開的會(huì)議。,?,圖9—9 銷售量、平均收帳期、壞帳損失與拒付帳戶的質(zhì)量之間的關(guān)系,?,四、應(yīng)收帳款風(fēng)險(xiǎn)防范與控制 （一）建立客戶檔案 1客戶與本公司有關(guān)的往來情況； 2客戶的基本情況； 3客戶的資信情況。若完全沒有信用標(biāo)準(zhǔn)（最寬），銷售將最大化，但它將被巨大的壞帳損失和機(jī)會(huì)成本所抵消；開始實(shí)行信用政策時(shí)，銷售收入將減少，但壞帳損失和機(jī)會(huì)成本也將減少且比收入減少的速度快，利潤(rùn)將增加；隨著信用政策進(jìn)一步嚴(yán)格，銷售收入將以遞增的速度減少，同時(shí)壞帳損失和機(jī)會(huì)成本將以遞減的速度減少。對(duì)于絕大多數(shù)信用政策來說，當(dāng)其從寬到嚴(yán)變化時(shí)，利潤(rùn)會(huì)先以遞減的速度增加，直至某一點(diǎn)后開始減少。每一具體政策的決策都要在政策改變可能帶來的收益和成本之間進(jìn)行權(quán)衡。要權(quán)衡成本與效益之間的關(guān)系。 三、信用政策 （一）信用標(biāo)準(zhǔn)（credit standard）（見教材） （二）信用條件（terms of credit）（見教材） 1信用期限（credit period） 2現(xiàn)金折扣和折扣期限（cash discount and cash discount period） 3季節(jié)性優(yōu)惠（seasonal dating） 是鼓勵(lì)客戶購(gòu)買季節(jié)性銷售產(chǎn)品的信用條款，允許客戶在銷售高峰期前提貨而在銷售高峰期后付款。事實(shí)上信用額度代表了公司愿意承擔(dān)的最大風(fēng)險(xiǎn)。其判別函數(shù)式如下： 信用評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)=3.5（利息保障倍數(shù)）+10（速動(dòng)比率） 25（債務(wù)資產(chǎn)比率）+1.3（企業(yè)經(jīng)營(yíng)年限） 公式（9—16） 評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)低于40分，風(fēng)險(xiǎn)較大 評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)在40—50之間，風(fēng)險(xiǎn)平均 評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)高于50分，風(fēng)險(xiǎn)較小,?,（三）信用決策 公司應(yīng)該建立一套程序，使得免于在每次收到定單時(shí)都要對(duì)貸款進(jìn)行評(píng)估。例如美國(guó)漢歐制造公司通過對(duì)過去500家客戶的資信情況分析，其中400家能及時(shí)付款。 5公司自己的歷史記錄 公司對(duì)以往應(yīng)收帳款支付按期性研究，對(duì)申請(qǐng)者的管理質(zhì)量進(jìn)行書面評(píng)價(jià)。由于銀行更愿意與其他銀行分享信息，而不是和一個(gè)直接調(diào)查者分享，所以公司最好通過自己的開戶行而不是直接調(diào)查。 3銀行記錄 大多數(shù)銀行都有信用部門，這些部門為客戶提供信用記錄的服務(wù)。 TRW搜集并處理這些公司的數(shù)據(jù)，提供風(fēng)險(xiǎn)管理和信用評(píng)估服務(wù)。B還提供公司的信用報(bào)告，包括公司簡(jiǎn)史、主管人員、行業(yè)性質(zhì)、財(cái)務(wù)信息及公司與供應(yīng)商的交易記錄。B為信用分析員提供了一個(gè)凈資產(chǎn)規(guī)模估計(jì)和特定規(guī)模公司的信用評(píng)價(jià)（從“優(yōu)”到“差”）的標(biāo)準(zhǔn)。它的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)如表9—1所示。,?,2信用評(píng)級(jí)和信用報(bào)告 公司可以從商業(yè)機(jī)構(gòu)獲得信用評(píng)級(jí)信息，其中Dun amp。 信用風(fēng)險(xiǎn)分析的步驟：取得信用申請(qǐng)人的有關(guān)信息 分析所取得的信息并確定申請(qǐng)人的信譽(yù) 進(jìn)行信用決策 （一）申請(qǐng)人的信息來源 1財(cái)務(wù)報(bào)表 這是信用分析最理想的資料來源。大多數(shù)公司的目標(biāo)就是總回報(bào)的最大化，同時(shí)保持一定的流動(dòng)性以滿足現(xiàn)金需求。 以上三點(diǎn)可綜合用圖9—8表示。具體可選擇商業(yè)票據(jù)、回購(gòu)協(xié)議、銀行承兌匯票等。,C$,F$,R$,圖9—7 短期有價(jià)證券的組合,?,2有價(jià)證券組合各部分的證券的選擇 （1）備用現(xiàn)金部分 首先考慮其安全性和流動(dòng)性，主要投資于短期國(guó)庫(kù)券、期限短質(zhì)量高的回收協(xié)議等。 （3）自由現(xiàn)金部分（free cash segment ，F(xiàn)$） 是指純粹用于短期投資的多余現(xiàn)金。,?,（三）有價(jià)證券組合 1有價(jià)證券按變現(xiàn)后的用途分類 （1）備用現(xiàn)金部分（ready cash segment，R$） 可迅速變現(xiàn)以備不時(shí)之需的證券。回購(gòu)協(xié)議使投資人在非常短的期限內(nèi)獲得利息，而西方銀行對(duì)30天以內(nèi)的存款是不付息 。 5回購(gòu)協(xié)議（repurchase agre
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