海外上市研究(參考版)
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【正文】 2023年 3月 5日星期日 10時(shí) 18分 53秒 10:18:535 March 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 2023年 3月 5日星期日 上午 10時(shí) 18分 53秒 10:18: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過(guò)于提升自我。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 :18:5310:18Mar235Mar23 1越是無(wú)能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 , March 5, 2023 閱讀一切好書如同和過(guò)去最杰出的人談話。 2023年 3月 5日星期日 10時(shí) 18分 53秒 10:18:535 March 2023 1空山新雨后，天氣晚來(lái)秋。 2023年 3月 5日星期日 上午 10時(shí) 18分 53秒 10:18: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 10:18:5310:18:5310:18Sunday, March 5, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 10:18:5310:18:5310:183/5/2023 10:18:53 AM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 上午 10時(shí) 18分 53秒 上午 10時(shí) 18分 10:18: 沒(méi)有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 2023年 3月 上午 10時(shí) 18分 :18March 5, 2023 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 :18:5310:18:53March 5, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見(jiàn)青山。 :18:5310:18Mar235Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 , March 5, 2023 雨中黃葉樹(shù)，燈下白頭人。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)上半年運(yùn)營(yíng)虧損 245萬(wàn)美元。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)毛利率僅 20％，不及麥考林一半，毛利潤(rùn)為 2880萬(wàn)美元。 2023年上半年麥考林實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 253萬(wàn)美元。 麥考林自 2023年以來(lái)，僅 2023年處于虧損狀態(tài)，其他年份均實(shí)現(xiàn)盈利。不過(guò)，由于 2023年第二季度虧損加大，導(dǎo)致當(dāng)當(dāng)網(wǎng)上半年凈虧損 250萬(wàn)美元，不過(guò)第三季度凈利潤(rùn)大幅提升。 線上平臺(tái)上半年?duì)I收 8478萬(wàn)美元；而當(dāng)當(dāng)網(wǎng)上半年?duì)I收為 ?，F(xiàn)對(duì)麥考林和當(dāng)當(dāng)網(wǎng)做一些比較。 選擇權(quán)二：有形凈資產(chǎn)不少于 1200 萬(wàn)美元，公眾股東持股價(jià)值不少于 1500萬(wàn)美元，持股量不少于 100 萬(wàn)股，美國(guó)股東不少于 400 人；稅前利潤(rùn)方面則無(wú)統(tǒng)一要求；此外公司須有不少于三年的營(yíng)業(yè)記錄，且股價(jià)不低于 3 美元。 （ 6） 最少須有三位“市場(chǎng)撮合者”（ Market Maker）的參與此案（每位登記有案的 Market Maker 須在正常的買價(jià)與賣價(jià)之下有能力買或賣 100 股以上的股票，并且必須在每筆成交后的 90 秒內(nèi)將所有的成交價(jià)及交易量回報(bào)給美國(guó)證券商同業(yè)公會(huì)（ NASD）。 （ 4） 上個(gè)會(huì)計(jì)年度最低為 75 萬(wàn)美元的稅前所得。 （ 2） 股票總市值最少要有美金 100 萬(wàn)元以上。 ? NASDAQ 現(xiàn)在越來(lái)越試圖通過(guò)這種做市商制度使上市公司的股票能夠在最優(yōu)的價(jià)位成交，同時(shí)又保障投資者的利益。這些做市商由 NASD 的會(huì)員擔(dān)任，每一只在那斯達(dá)克上市的股票，至少要有兩個(gè)以上的做市商為其股票報(bào)價(jià)，一些規(guī)模較大、交易較為活躍的股票的做市商往往能達(dá)到 40— 45 家。 19 戰(zhàn)略發(fā)展部 Strategic Development Department 納斯達(dá)克的做市商制度 (Market Maker) ? 納斯達(dá)克擁有自己的做市商制度 (Market Maker)，它們是一些獨(dú)立的股票交易商，為投資者承擔(dān)某一只股票的買進(jìn)和賣出。 那斯達(dá)克共有兩個(gè)板塊：全國(guó)市場(chǎng) (National Market)和 1992 年建立的小型資本市場(chǎng) (Small Cap Mrket)。建立那斯達(dá)克的初衷在于規(guī)范美國(guó)大規(guī)模的場(chǎng)外交易，所以那斯達(dá)克一直被作為紐約證券交易所 (NYSE)的輔助和補(bǔ)充。 那斯達(dá)克實(shí)際上并非平常意義上的二板市場(chǎng)。 18 戰(zhàn)略發(fā)展部 Strategic Development Department NASDAQ 簡(jiǎn)介 那斯達(dá)克證券市場(chǎng) (NASDAQ)由全美證券交易商協(xié)會(huì) (NASD)創(chuàng)立并負(fù)責(zé)管理。另外， BVI公司的股東可以相對(duì)不是很透明，在隱藏問(wèn)題股東方面也有很好的優(yōu)勢(shì)。通過(guò)在直接上市的海外控股公司的上下層面中合理設(shè)置 BVI公司，可以起到的作用主要有：方便大股東對(duì)上市公司的控制；可以使公司管理層及某些股東繞開(kāi)禁售期的限制；可以享受 BVI公司所得稅低稅率的待遇；當(dāng)公司業(yè)務(wù)有變時(shí)，可通過(guò)出售 BVI公司的形式放棄原有業(yè)務(wù)，享受 BVI公司的稅收待遇。 第二、鑒于 H股或 S股上市的嚴(yán)格要求與復(fù)雜程序，所以紅籌模式才會(huì)流行。前者的上市途徑不僅要滿足所謂的“四、五、六”條件【凈資產(chǎn)不少于 4億元人民幣、過(guò)去一年稅后利潤(rùn)不少于 6,000萬(wàn)元人民幣、集資額不少于 5,000萬(wàn)美元】，仍需滿足海外上市地的證券管理部門的有關(guān)企業(yè)上市的規(guī)定。 第二、美國(guó)只接受開(kāi)曼群島注冊(cè)的上市公司，因此如果擬以紅籌架構(gòu)在美國(guó)上市，那么擬上市主體一定要在開(kāi)曼設(shè)立。 14 戰(zhàn)略發(fā)展部 Strategic Development Department 離岸公司 — 地點(diǎn)選擇 境內(nèi)紅籌架構(gòu)上市主體幾乎全部
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