現(xiàn)代企業(yè)與公司治理培訓(xùn)教材(參考版)
2025-02-11 17:29本頁面
【正文】 德魯克 。 韋爾奇不愧為 20世紀 最優(yōu)秀的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)。其中緣故何在？讓我們來分析下面案例 —— 美國通用電器公司的治理結(jié)構(gòu)。 奧林巴斯公司是通過什么方式來進行財務(wù) 造假的？ 是什么原因使得奧林巴斯當(dāng)事人能將 18億 美元的損失隱瞞 20年之久？ 你認為日本公司在公司治理制度方面是否 需要改革？為什么？ 【 思考題 】 比較：英美模式的治理“招數(shù)” —— 五道防線 經(jīng)理激勵機制 高薪、股票期權(quán) → 短期行為 董事會制度 股東會行使表決權(quán) 資本市場機制 證券市場機制 董事長兼 CEO、外部董事比例大 → 代理人問題 股東壓力 大股東一手遮天 小股東“搭便車” 股東“用腳投票” 引發(fā)并購 和接管 證券監(jiān)管規(guī)制 、社會輿論監(jiān)督 激勵 機制 內(nèi)部 約束 機制 外部 約束 機制 事實上，英 美公司治理“招數(shù)”并不是萬能，近些年來連續(xù)不斷報道公司犯罪或腐敗丑聞： 美國安然公司突然宣布破產(chǎn)， 以資產(chǎn)總額 498億美元創(chuàng)下了美國歷史上最大宗的公司破產(chǎn)案記錄； 世界通訊、施樂、美林、默克、奎斯特等巨型公司也相繼曝出會計造假丑聞。 真正揭開奧林巴斯財務(wù)造假丑聞的“幕后英雄”是 該公司前任總裁 —— 時年 51歲的英國人邁克爾 你還能舉出生活中道德風(fēng)險的例子嗎？怎樣消除道德風(fēng)險？ 【 案例分析 】 奧林巴斯CEO高山修一 向投資人致歉 提起奧林巴斯公司，人們的第一反 應(yīng)是外形小巧、功能強大的數(shù)碼相機， 其實，這家已有 92年歷史的老牌企業(yè)不 僅在數(shù)碼相機方面頗多造詣，在醫(yī)療器 械領(lǐng)域的成就更是享譽全球。在這個例子中，投保的學(xué)生由于不完全承擔(dān)自行車被盜的風(fēng)險后果，因而采取了對自行車安全防范的不作為行為。但該保險運作一段時間后，這幾個學(xué)生發(fā)現(xiàn)自行車被盜比率迅速提高到 15%以上。 建立有效 的監(jiān)督和 激勵機制 等 道 德 風(fēng) 險 對 策 導(dǎo) 致 導(dǎo) 致 對 策 事前 信息 不對 稱 事后 信息 不對 稱 提問： 怎樣消除逆向選擇？ ?美國一所大學(xué)學(xué)生自行車被盜比率約為 10%，有幾個有經(jīng)營頭腦的學(xué)生發(fā)起了一個對自行車的保險，保費為保險標(biāo)的 15%。 信息傳遞 信息甄別 信用機制 逆 向 選 擇 是指參與合同的一方所面臨的對方可能改變行為而損害到本方利益的風(fēng)險。如各級國資委對國有企業(yè)經(jīng)營者的檢查、考核、審計等支出；私人企業(yè)設(shè)立董事會、監(jiān)事會所的費用。剩余損失又分為顯性損失和隱性損失。 指委托人因代理人代行決策而產(chǎn)生的一種價值損失。 ★ 以上問題的存在，必然導(dǎo)致代理成本的產(chǎn)生。 一、委托 —— 代理的概念及其問題 ● 詹森、麥克林對“委托 —— 代理”的定義： 是指一個人或一些人（委托人）委托其他人（代理人）根據(jù)委托人的利益 從事某些活動，并相應(yīng)地授予代理人某些決策權(quán)的契約關(guān)系。 1964年獲芝加哥大 學(xué)金融方向工商管理碩士學(xué)位。 不發(fā)達 較發(fā)達 發(fā)達 資本市場 低薪、強調(diào)職工參與利潤分享 低薪、低股息 高薪、高股息 激勵方式 較長時間 長期化 短期化 企業(yè)經(jīng)營行為 重視股東、企業(yè)和職工利益 市場占有率、產(chǎn)品開發(fā)等為主兼顧其他 股東利益為主兼顧 其他 企業(yè)目標(biāo) 決策與執(zhí)行嚴格分離，但股東與職工參與決策 決策與執(zhí)行統(tǒng)一 決策與執(zhí)行分離，但大多數(shù)交叉任職 決策與執(zhí)行 較強 弱 強 所有者控制 共同主導(dǎo)型 經(jīng)營者主導(dǎo)型 股東主導(dǎo)型 公司治理結(jié)構(gòu)特點 實業(yè)公司、個人及家庭 法人持股（實業(yè)公司、銀行等） 機構(gòu)投資者（養(yǎng)老基金、捐贈基金等）
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