【正文】 ? VC firms generally are （再次回顧風(fēng)險(xiǎn)投資的概念） ? Private partnerships ? Closely held corporations ? Funded by（投資人種類(lèi)） —— 資金來(lái)源 ? private and public pension funds ? endowment funds ? Foundations ? Corporations（產(chǎn)業(yè)附屬投資公司） ? wealthy individuals（富有的個(gè)人） ? foreign investors（外國(guó)投資者） ? the venture capitalists themselves（風(fēng)險(xiǎn)投資家） ? Angels(天使投資人） Young Growth Companies（需要投資的中小型企業(yè)） ? Have the will, ability, opportunity ? to grow to success stage ? Small firms and new business important ? US ? Over million new businesses started annually ? More innovative: ? 322 innovations/yr/mn employees (firm w 500 people) ? 225 larger firms ? 中國(guó) ? 4,200萬(wàn)中小企業(yè) ? ％ ? Of Course, big panies grow from smaller ones ? Intel, Microsoft, Cisco Systems, Yahoo!, Google, etc. ? 新浪、網(wǎng)易、搜狐、阿里巴巴、蒙牛 …… Venture Capitalists ? What do they do?（風(fēng)險(xiǎn)投資者需要做哪些事情） ? Finance new and rapidly growing panies（資助新興企業(yè)） ? Purchase equity securities（購(gòu)買(mǎi)股權(quán)） ? Assist in the development of new products or services（資助新產(chǎn)品或服務(wù)） ? Add value through active participation（提升價(jià)值） ? Take higher risks, expecting higher rewards（高風(fēng)險(xiǎn)、高收益） ? Have a longterm orientation（長(zhǎng)遠(yuǎn)的計(jì)劃） ? Mitigate risk by（如何轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)） ? Investing a portfolio of Companies ? Coinvest with other VC firms A Simple Fund Structure（風(fēng)險(xiǎn)資金、風(fēng)投機(jī)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的關(guān)系：風(fēng)險(xiǎn)投資主體的關(guān)系） Fund Manager Investors Investee Companies Incentives to Management Management services 風(fēng)險(xiǎn)投資的全過(guò)程 Some of the Active Chinese VC funds 排名 機(jī)構(gòu) 排名 機(jī)構(gòu)1 IDG 技 術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金 26 戈壁合伙人有限公司2 軟銀亞洲投資基金 (S AIF ) 27 紅點(diǎn)投資3 紅杉資本中國(guó)基金 28 上海聯(lián)創(chuàng)投資管理有限公司4 聯(lián)想投資有限公司 29 深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司5 寰慧投資咨詢(xún)（上海）有限公司 30 怡和創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)6 軟銀中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資基金 31 日本亞洲投資（香港）有限公司7 華登國(guó)際投資集團(tuán) 32 維眾創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)（中國(guó)）有限公司8 集富亞洲投資 33 盈富泰克創(chuàng)業(yè)投資有限公司9 英特爾投資（中國(guó)） 34 深圳市達(dá)晨創(chuàng)業(yè)投資有限公司10 鼎暉創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司 35 山東省高新技術(shù)投資有限公司11 智碁創(chuàng)投股份有限公司 36 美國(guó)高通公司投資部12 美商中經(jīng)合集團(tuán) 37 中新蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資有限公司13 Dol l 資 本管理公司 38 深圳清華力合創(chuàng)業(yè)投資有限公司14 啟明創(chuàng)投 39 永威投資有限公司15 德同資本管理有限公司 40 黑龍江辰能哈工大高科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司16 上海華盈創(chuàng)業(yè)投資基金管理有限公司 41 柏尚投資咨詢(xún)有限公司(BV P)17 今日資本 42 成為創(chuàng)業(yè)18 蘭馨亞洲投資集團(tuán) 43 BlueRun 創(chuàng)投基 金19 聯(lián)創(chuàng)策源 44 麥頓投資管理公司20 金沙江創(chuàng)業(yè)投資基金 45 北京青云創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司21 NEA 46 湖南高科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司22 Draper Fisher Jurvetson ePla 47 浙江省科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司23 光速創(chuàng)投 48 天津創(chuàng)業(yè)投資有限公司24 北極光創(chuàng)業(yè)投資基金 49 招商局科技集團(tuán)有限公司25 富達(dá)國(guó)際創(chuàng)業(yè)投資有限公司 50 武漢華工創(chuàng)業(yè)投資有限責(zé)任公司資料來(lái)源：清科研究中心。 ５、由于風(fēng)險(xiǎn)投資的目的是追求超額回報(bào)，當(dāng)被投資企業(yè)增值后，風(fēng)險(xiǎn)投資家會(huì)通過(guò)公開(kāi)上市（ IPO）、兼并收購(gòu)（ M A）或其他股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出資本，實(shí)現(xiàn)增值。 ４、投資決策建立在高度專(zhuān)業(yè)化和程序化的基礎(chǔ)之上，并且是一種主動(dòng)參與管理的投資方式。由此，它也被譽(yù)為“有耐心的資本”。 ３、它是一種長(zhǎng)期的、權(quán)益性的投資。 ２、它是一種投資組合。由于風(fēng)險(xiǎn)投資主要支持創(chuàng)新的技術(shù)和產(chǎn)品，沒(méi)有固定資產(chǎn)作為貸款的抵押或擔(dān)保，因此在技術(shù)、經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)等方面的風(fēng)險(xiǎn)都相當(dāng)大，但在高級(jí)專(zhuān)業(yè)管理人才的管理下，風(fēng)險(xiǎn)被盡可能地減少，資本盡可能得到最大增值。 ? 張?zhí)m否認(rèn)“被踢出”俏江南董事會(huì) 將狀告CVC ? 2023年 7月 17日，張?zhí)m委托律師發(fā)布聲明，全面否認(rèn)“出局”說(shuō)法。未料 7月 16日大陸媒體報(bào)道，張?zhí)m已退出俏江南董事會(huì)，官網(wǎng)甚至撤下她的資料。如果理念不同，又出現(xiàn)利益上的沖突，雙方很容易談崩。在這樣的情況下，雙方都有不滿(mǎn)，矛盾浮出水面。由于與鼎暉簽了對(duì)賭協(xié)定，俏江南上市受挫后，鼎暉要求張?zhí)m高價(jià)回購(gòu)股份。 ? 2023年，俏江南在多家 PE的競(jìng)爭(zhēng)中選擇鼎暉創(chuàng)投，后者注入約兩億元人民幣的資金，占有前者 %的股份。她還表示，鼎暉什么也沒(méi)給俏江南帶來(lái)，卻用很少的錢(qián)稀釋了“那么大股份”。 ? 2023年 4月 16日，俏江南第一家品牌餐廳于國(guó)貿(mào)開(kāi)業(yè)，由此正式向商務(wù)正餐市場(chǎng)進(jìn)軍。 ? 2023年 8月 28日，上海 881會(huì)所開(kāi)業(yè)，標(biāo)志著俏江南進(jìn)軍高端服務(wù)市場(chǎng)。 ? 2023年，俏江南在一線城市新增直營(yíng)店 8家。 2023年，她創(chuàng)辦了俏江南精品川菜餐廳?！? 餐飲行業(yè)是“勤”行，身體要勤，頭腦也要勤。半年后，她投資 13萬(wàn)元在北京東四開(kāi)了家川菜館，叫“阿蘭酒家”。張?zhí)m感慨地說(shuō)：“其中的辛苦常人無(wú)法體會(huì)”。比如伺候過(guò)一家臺(tái)灣人，在美容美發(fā)店幫工，在餐館打雜，甚至扛過(guò)百斤重的豬肉。兩年后，前往加拿大。 －新東方采用集合競(jìng)價(jià)方式為新股定價(jià)，開(kāi)盤(pán) 20分鐘后，報(bào)出每股 22美元的開(kāi)盤(pán)價(jià)，高出發(fā)行價(jià) 7美元，升幅達(dá) %. －開(kāi)盤(pán)后股 價(jià)曾一度大幅震蕩，在被擊至全日最低的，陡升至最高價(jià) ，后走勢(shì)趨于平緩，盤(pán)終收于 ，較發(fā)行價(jià)上漲 %，成交量 。是 Google讓自己的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手一飛沖天。馬化騰也厲害，當(dāng)今世界即時(shí)通信哪有一 個(gè)掙錢(qián)的，只有他賺肥了。相比之下，過(guò)去新浪、搜狐和網(wǎng)易等三大門(mén)戶(hù)上市，以及其他互聯(lián)網(wǎng)事件，都還是國(guó)內(nèi)事件。 91年免試就讀華師大中文系 ? 大學(xué) ? 大一任夏雨詩(shī)社社長(zhǎng) ? 大二舉債 160元，參選校學(xué)生會(huì)主席，脫稿講演，以“托”助選 ? 后上影旗下廣告公司招兼職，月 300，遂假職務(wù)之便應(yīng)聘，以?xún)攤? ? 19