決策階段工程造價的控制與管理__第四章x(參考版)
2025-01-21 00:02本頁面
【正文】 問題 1： 對此項目進行盈虧平衡分析。 63 盈虧平衡點 BEP（ breakeven point）：項目的盈利與虧損的轉(zhuǎn)折點，在 BEP上銷售收入等于總成本，此時項目剛好盈虧平衡。 100%?總 投 資 收 益 率 =年 息 稅 前 利 潤項 目 總 投 資58 （ 5）資本金凈利潤率 100%? ?年 凈 利 潤項 目 資 本 金 凈 利 潤 率項 目 資 本 金59 序號 項目 年份 1 2 3 4 5 6 7101 建設(shè)投資 自有資金部分 1200 340 貸款本金 2023貸款利息（年利率為6 % ，投產(chǎn)后前4 年等本償還，利息照付）60 124 2 流動資金 自有資金部分 300 貸款 100 400貸款利息（年利率為4%）4 20 20 20 203 所得稅前利潤 50 550 590 620 6504所得稅后利潤（所得稅率為2 5 % ）50 425 443 465 488某技術(shù)方案擬投入資金和利潤表 單位：萬元 求該方案的總投資利潤率和資本金利潤率 60 ? 項目償債能力分析的指標 （ 1）利息備付率 （ 2）償債備付率 ? 息 稅 前 利 潤利 息 備 付 率 應(yīng) 付 利 息 額? 息 稅 折 舊 攤 銷 前 利 潤 所 得 稅償 債 備 付 率應(yīng) 還 本 付 息 額61 （ 3）資產(chǎn)負債率 （ 4）流動比率 （ 5）速動比率 ? 負 債 總 額資 產(chǎn) 負 債 率 資 產(chǎn) 總 額? 流 動 資 產(chǎn) 總 額流 動 比 率流 動 負 債 總 額? 速 動 資 產(chǎn) 總 額速 動 比 率 流 動 負 債 總 額62 ? 不確定性分析 （ 1）收支平衡分析 通過分析方案的產(chǎn)品產(chǎn)量、成本利潤之間的關(guān)系，找出投資方案盈利與虧損在產(chǎn)量、產(chǎn)品價格、單位產(chǎn)品成本等方面的臨界值，以判明在各種不確定因素作用下方案的風(fēng)險大小。 57 （ 4） 總投資收益率 投資收益率是指在項目達到設(shè)計能力后，每年的息稅前利潤與項目總投資的比率。 Ptttct0( CI CO ) (1 i ) 0???? ? ??56 結(jié)論： 動態(tài)投資回收期是在考慮了項目合理收益的基礎(chǔ)上收回投資的時間，只要在項目壽命期結(jié)束之前能夠收回投資，就表示項目已經(jīng)獲得了合理的收益。這個指標主要是為了克服靜態(tài)投資回收期指標沒有考慮資金時間價值的缺點而提出的。 Pttt0( CI CO ) 0????53 ?例題： 某項目建設(shè)期為一年，建設(shè)投資 800萬元。項目每年的凈收益是指稅后利潤加折舊。 52 （ 3） 投資回收期 1） 靜態(tài)投資回收期 靜態(tài)投資回收期是指以項目每年的凈收益回收項目全部投資所需要的時間，是考察項目財務(wù)上投資回收能力的重要指標。當(dāng)基準收益率為 12%時，試用內(nèi)部收益率判斷該方案是否可行。一般情況下， 內(nèi)部收益率大于等于基準收益率時，項目可行。設(shè)基準收益率為 10%，試用凈現(xiàn)值判斷該項目是否可行？ 現(xiàn)金流量表 年份 0 1 2 3 4 現(xiàn)金流出 7000 2023 2023 0 0 現(xiàn)金流入 0 3000 4000 6000 4000 48 （ 2）內(nèi)部收益率（ FIRR） 財務(wù)內(nèi)部收益率是指項目在整個計算期內(nèi)各年財務(wù)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于零時的折現(xiàn)率，也就是使項目的財務(wù)凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。該指標在用于投資方案的經(jīng)濟評價時，凈現(xiàn)值大于等于零，項目可行 。 46 其財務(wù)凈現(xiàn)值其表達式為： FNPV—— 凈現(xiàn)值； n—— 項目計算期； ic—— 標準折現(xiàn)率。 44 ?建設(shè)項目財務(wù)評價 ? 財務(wù)分析： 融資前分析 融資后分析 ? 財務(wù)評價指標： 盈利能力指標 償債能力指標 45 ?建設(shè)項目財務(wù)評價方法 （ 1） 凈現(xiàn)值 （ FNPV） 指把項目計算期內(nèi)各年的財務(wù)凈現(xiàn)金流量 ， 按照一個給定的標準折現(xiàn)率 （ 基準收益率 ） 折算到建設(shè)期初 （ 項目計算期第一年年初 ） 的現(xiàn)值之和 。 ? 凡企業(yè)不使用政府
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