公司理財(cái)導(dǎo)論之財(cái)務(wù)管理學(xué)(參考版)
2025-01-20 23:58本頁面
【正文】 。理論主要貢獻(xiàn)者有詹森和麥科林。理論主要貢獻(xiàn)者是法碼。若資本市場在證券價格中充分反映了全部相關(guān)信息，則稱資本市場為有效率的。斯科爾斯和莫頓因此獲 1997年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎。 1973年斯科爾斯提出了期權(quán)定價模型，又稱 B— S模型。夏普因此獲得 1990年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)紀(jì)念獎。 資本資產(chǎn)定價模型 是研究風(fēng)險與收益關(guān)系的理論。 1952年馬科威茨提出了該理論，他的研究結(jié)論是：只要不同資產(chǎn)之間的收益變化不完全正相關(guān)，就可以通過資產(chǎn)組合方式來降低投資風(fēng)險。米勒因 MM理論獲 1990年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎，莫迪利尼亞 1985年獲諾貝爾獎。 （ 二）現(xiàn)代公司理財(cái)?shù)幕纠碚? 1資本結(jié)構(gòu)理論（ capital structure),是研究公司籌資方式及結(jié)構(gòu)與公司市場價值關(guān)系的理論。 企業(yè)投資的資產(chǎn) B 流動資產(chǎn) 固定資產(chǎn) 金融市場 短期負(fù)債 長期負(fù)債 權(quán)益資本 A公司發(fā)行證券籌集資金 C公司創(chuàng)造現(xiàn)金流量 企業(yè)留存現(xiàn)金再投資 E 支付稅收 圖 1— 4企業(yè)和金融市場之間的現(xiàn)金流量 政府 D 支付利息和股利 F 吉特曼等學(xué)者對美國 1000家大型公司調(diào)查，財(cái)務(wù)經(jīng)理在公司重大理財(cái)活動和具體理財(cái)活動中所花費(fèi)的時間如下表所示： 四、財(cái)務(wù)管理的產(chǎn)生與發(fā)展 （一）財(cái)務(wù)管理的發(fā)展過程 1初期階段（傳統(tǒng)理財(cái)論 1890—— 1930） 理財(cái)重點(diǎn)是資產(chǎn)負(fù)債表的左方：從資本市場籌措資金 公司的合并與重組 新公司的設(shè)立 2中期階段（綜合理財(cái)論 1930—— 1950） 理財(cái)重點(diǎn)是資產(chǎn)負(fù)債表的右方：資本預(yù)算中使用“現(xiàn)值”的方法 金融資產(chǎn)的定價
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