布萊克舒爾斯默頓期權(quán)定價模型培訓(xùn)(參考版)
2025-01-20 20:06本頁面
【正文】 2023年 2月 4日星期六 3時 21分 13秒 03:21:134 February 2023 ? 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 2023年 2月 4日星期六 上午 3時 21分 13秒 03:21: ? 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 :21:1303:21Feb234Feb23 ? 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 , February 4, 2023 ? 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023年 2月 4日星期六 3時 21分 13秒 03:21:134 February 2023 ? 1空山新雨后，天氣晚來秋。 。 :21:1303:21:13February 4, 2023 ? 1意志堅強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 :21:1303:21Feb234Feb23 ? 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 , February 4, 2023 ? 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 2023年 2月 4日星期六 3時 21分 13秒 03:21:134 February 2023 ? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。 。 :21:1303:21:13February 4, 2023 ? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 :21:1303:21Feb234Feb23 ? 1故人江海別，幾度隔山川。 , February 4, 2023 ? 雨中黃葉樹，燈下白頭人。2 20 2l n l n ~ [ ( ) , ]TdS Sdt SdzS S T T???? ? ?????根 據(jù) 前 述 推 理 ， 在 標(biāo) 的 資 產(chǎn) 服 從 情 況 下 ，根 據(jù) 伊 藤 引 理 ， 有 ： 2 2T0 2R = l n l n ~ [ ( r ) , ]TS S T Tr??????則 在 風(fēng) 險 中 性 概 率 下 ：此 處 ， 為 標(biāo) 準(zhǔn) 正 態(tài) 分 布 ， 為 無 風(fēng) 險 利 率 。轉(zhuǎn)化成鞅后，可是直接采用求數(shù)學(xué)期望的方法來獲得金融衍生產(chǎn)品的價格，如期權(quán)，而不用解偏微分方程了。等價鞅測度即是把不是鞅的隨機(jī)過程轉(zhuǎn)化成鞅的測度。在 沒 有 套 利 機(jī) 會 情 況 下 ， 組 合 只 能 獲 得 無 風(fēng) 險 收 益222222221( ) ( )212rtf f fS t r f S tt S Sf f frS S rft S SBS??? ? ? ? ?? ? ?? ? ?? ? ? ? ?? ? ?? ? ?? ? ?? ? ??代 入 和 ， 得 到， 即此 即 微 分 方 程? 三、風(fēng)險中性定價原理 ? ? 四、無收益資產(chǎn)歐式看漲期權(quán)的定價公式 ? ? 五 、 對 BS 定價公式的理解之一 ? 六、 對 BS 定價公式的理解之二 ? 七、無收益資產(chǎn)歐式看跌期權(quán)的定價公式 ? 第三節(jié) BS 定價公式的精確度評價 ? BSM 期權(quán)定價公式在定價方面存在一定偏差，但它依然是迄今為止解釋期權(quán)價格動態(tài)的最佳模型之一，應(yīng)用廣泛，影響深遠(yuǎn) ? BSM 期權(quán)定價與市場價格存在差異的主要原因： 期權(quán)市場價格偏離均衡； 使用錯誤的參數(shù)； BSM 定價公式建立在眾多假定的基礎(chǔ)上 ? BS 期權(quán)定價公式的缺陷與拓展 ? 無交易成本假設(shè)的放松 ? 常數(shù)波動率假設(shè)的放松 ? 參數(shù)假設(shè)的放松 ? 資產(chǎn)價格連續(xù)變動假設(shè)的放松 ? 第四節(jié) 期權(quán)定價的鞅方法 ? 一、問題 ? 前述 BS微分方程解法很復(fù)雜，不實用 ? 二、鞅方法的提出 ? 是隨機(jī)過程的一種，它的顯著特點是未來的期望等于現(xiàn)在。令 代表該投資組合的價值，則： ? 在 時間后： ? 將前述 和 代入，有： z? fS???f SfS?? ? ??f SfS
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