【正文】 2023/5/12 17:03:0917:03:0912 May 2023? 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 12 五月 20235:03:09 下午 17:03:09五月 21? 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 五月 2117:03:0917:03May2112May21? 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 五月 21五月 21Wednesday, May 12, 2023? 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023/5/12 17:03:0917:03:0912 May 2023? 1空山新雨后，天氣晚來秋。 。 五月 21五月 2117:03:0917:03:09May 12, 2023? 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 五月 2117:03:0917:03May2112May21? 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 五月 21五月 21Wednesday, May 12, 2023? 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 2023/5/12 17:03:0917:03:0912 May 2023? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 。 五月 21五月 2117:03:0917:03:09May 12, 2023? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 五月 2117:03:0917:03May2112May21? 1故人江海別，幾度隔山川。 五月 21五月 21Wednesday, May 12, 2023? 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 發(fā)審委認(rèn)為申請人存在不符合 《 暫行辦法 》 第四條規(guī)定的嫌疑。55 IPO企業(yè)被否案例分析u 企業(yè)未按照規(guī)定真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露有關(guān)信息。 2023年僅營業(yè)成本一項(xiàng)，即造成原始報(bào)表與申報(bào)報(bào)表利潤總額相差 900余萬元，分別占當(dāng)期原始報(bào)表和申報(bào)報(bào)表利潤總額的 %和 %。u 2023年主板和中小板首發(fā)沒有出現(xiàn)企業(yè)因?yàn)闀?jì)核算不恰當(dāng)未通過的情況。53 IPO企業(yè)被否案例分析u 財(cái)務(wù)會計(jì)一直是發(fā)行審核工作中最為關(guān)注的一個(gè)領(lǐng)域。申請人以上述合作合同作為項(xiàng)目研究費(fèi)用資本化的理由不充分，應(yīng)予費(fèi)用化處理。52案例二： 申請人 SHTJTJ以與甲公司的股權(quán)合作合同以及向乙公司進(jìn)行技術(shù)轉(zhuǎn)讓的合同作為某項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)技術(shù)產(chǎn)品化的依據(jù)，于 2023年度將該項(xiàng)目研究費(fèi)用約 1100萬元予以資本化，使得 2023年利潤水平體現(xiàn)出一定的成長性。另外，本次控股股東發(fā)生變更后，申請人董事長及一名董事由天津信托委派變更為由華澤集團(tuán)委派，申請人主要管理人員發(fā)生了變化。華澤集團(tuán)和另兩家國資公司合計(jì)持有天津信托 35%的股權(quán)，華澤集團(tuán)為當(dāng)?shù)貒Y委的全資企業(yè)，轉(zhuǎn)讓前后控股股東的性質(zhì)不完全一致。u 2023年共有 3家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)因主體資格問題未通過。因此發(fā)審委認(rèn)為該申請人不符合 《 管理辦法 》 第 34條 “ 依法納稅，發(fā)行人的經(jīng)營成果對稅收優(yōu)惠不存在嚴(yán)重依賴 ” 規(guī)定。 49案例三： 申請人 SHQXQC， 2023年納稅使用核定征收方式，不符合核定征收企業(yè)所得稅相關(guān)規(guī)定且一直未予糾正，不符合 《 暫行辦法 》第十五條規(guī)定的依法納稅要求。 48案例二： 申請人 NBLLDZ在與股份公司主要發(fā)起人之間的部分股權(quán)交易過程中，未按有關(guān)要求履行必要的決策程序，導(dǎo)致申請人相關(guān)資產(chǎn)的形成存在瑕疵，并可能導(dǎo)致重大權(quán)屬糾紛，且該程序上的瑕疵未按要求披露。46 IPO企業(yè)被否案例分析u 規(guī)范運(yùn)做問題主要包括企業(yè)在內(nèi)部運(yùn)行機(jī)制、合規(guī)經(jīng)營、依法納稅、履行社會責(zé)任等方面存在缺陷。 2023年至 2023年申請人從市場上收購的產(chǎn)品（鮮人參）采購量分別為 186噸、 238噸、 155噸，另一募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)增加上述產(chǎn)品需求量 100噸，而非林地栽參項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)期內(nèi)年產(chǎn)量850噸，遠(yuǎn)高于發(fā)行人未來年需求量。44案例二： 申請人 SHCRTYN， 2023年晶體硅太陽能電池組件產(chǎn)品產(chǎn)能為60MW，銷量為 ，募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，將新增 100MW產(chǎn)能，產(chǎn)能擴(kuò)張幅度明顯，存在較大市場風(fēng)險(xiǎn)，不符合 《 管理辦法 》 第三十九條的規(guī)定。申請人預(yù)計(jì) 34個(gè)月內(nèi)可取得證書，但也存在因國家相關(guān)部分政策變化以及其他不可預(yù)見因素導(dǎo)致該證書被延期授予的可能性。u 募集資金投資項(xiàng)目存在較大風(fēng)險(xiǎn)主要包括募投項(xiàng)目未來市場前景和盈利能力存在較大不確定性。 創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委認(rèn)為申請人 2023年 19月的銷售收入 對乙公司存在重大依賴， 不符合 《 暫行辦法 》 第十四條第四項(xiàng)的有關(guān)規(guī)定。 創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委認(rèn)為 申請人所處行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境已經(jīng)發(fā)生重大變化， 并對其持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響，不符合 《 暫行辦法 》 第十四條第二項(xiàng)的有關(guān)規(guī)定。40案例二： 申請人 SLGF的主要產(chǎn)品目前大部分銷往國外，其本次募集資金擬投資于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。同時(shí)申請人擬動用超過現(xiàn)有凈資產(chǎn)一半的資金收購上述制造企業(yè)，在財(cái)務(wù)上也存在重大風(fēng)險(xiǎn)。而申請人擬重金收購增資一家該行業(yè)相關(guān)制造企業(yè)，從事相關(guān)產(chǎn)品的制造銷售， 導(dǎo)致經(jīng)營模式將發(fā)生重大變化。u 2023年共有 5家主板（中小板）、 8家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)因持續(xù)盈利能力方面存在問題未獲通過，占比最高 。38 IPO企業(yè)被否案例分析u 企業(yè)的持續(xù)盈利能力關(guān)系到其能否持續(xù)不斷地為股東（中小投資者）創(chuàng)造價(jià)值。報(bào)告期內(nèi)，申請人與控股股東及其附屬公司發(fā)生的業(yè)務(wù)收入占同期業(yè)務(wù)收入的比例分別為 %、 %、 %、 %，關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的毛利額占總毛利的比例分別為 %、 %、 %、 %。 創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委認(rèn)為申請人欠缺獨(dú)立性，不符合 《 創(chuàng)業(yè)板暫行辦法 》 第 18條規(guī)定。36案例三： 申請人 BJDFH的核心技術(shù) —— 利用微生物發(fā)酵技術(shù)研究獲得高產(chǎn)菌株的研發(fā)過程需要利用控股股東的上級行政管理單位提供模擬空間環(huán)境實(shí)驗(yàn)設(shè)備和空間搭載資源，該院是目前國內(nèi)唯一能夠提供上述條件的單位，申請人的研發(fā)過程對控股股東的上級行政管理單位存在明顯依賴。 乙公司成立于 2023年，兩個(gè)自然人股東 A、 B各持股 55%和 45% ，股東 A的出資來自向股東 B的借款，借款期限自 2023年至 2023年，股東 B在 20232023年對乙公司出資和增資的資金累計(jì)達(dá) 6000多萬元，股東 B的關(guān)聯(lián)企業(yè)在 2023年和 2023年期間從乙公司獲得大額借款，其中一個(gè)關(guān)聯(lián)方還是申請人 2023年和 2023年前五名的供應(yīng)商。? 發(fā)審委認(rèn)為申請人存在獨(dú)立性問題。u 因此，改制方案不科學(xué)、不合理和公司獨(dú)立性較差問題是首發(fā)公司未通過的重要原因。u主板（中小板）沒有因?qū)嶋H控制人認(rèn)定不準(zhǔn)確被否決的企業(yè)；創(chuàng)業(yè)板有 1家。30 IPO企業(yè)被否原因分析 ——2023 年主板和中小板企業(yè)序號 未過會企業(yè)主要問題 首發(fā) 再融資 合計(jì)非公開 公司債 配股 家數(shù) 占比1 獨(dú)立性較差 5 5 25%2 持續(xù)盈利能力不確定性 5 1 6 30%3 規(guī)范運(yùn)作存在較大問題 4 1 1 5 25%4 會計(jì)核算不恰當(dāng) 2 2 4 20%5 募投項(xiàng)目存在較大風(fēng)險(xiǎn) 2 1 3 15%6 內(nèi)控機(jī)制不健全 1 2 3 15%7 信息披露質(zhì)量較差 2 1 1 4 20%31序號 未過會企業(yè)主要問題 家數(shù) 占比1 獨(dú)立性 技術(shù)、市場、商標(biāo)依賴 4 %資金占用關(guān)聯(lián)交易2 持續(xù)盈利能力 經(jīng)營模式將發(fā)生重大變化 8 %經(jīng)營環(huán)境發(fā)生重大變化重大依賴其他重大不利變化3 規(guī)范運(yùn)作 稅務(wù)問題 6 40%內(nèi)部控制制度不健全或未有效執(zhí)行4 募集資金運(yùn)用 技術(shù)、項(xiàng)目、經(jīng)營管理經(jīng)驗(yàn) 3 20%市場、產(chǎn)能消化5 主體資格 報(bào)告期內(nèi)實(shí)際控制人發(fā)生重大變化 3 20%出資問題財(cái)務(wù)條件問題6 財(cái)務(wù)會計(jì) 財(cái)務(wù)資料、會計(jì)處理真實(shí)性、準(zhǔn)確性、合理性 5 %7 信息披露 不完整、不準(zhǔn)確、重大遺漏和誤導(dǎo)性陳述 1 % IPO企業(yè)被否原因分析 ——2023 年創(chuàng)業(yè)板企業(yè)