【正文】 166 資 料 ?中國人民銀行 2023年 6月 14日公布的數(shù)據(jù)顯示 ， 受股市價格上漲較快 、 成交量攀高等因素影響 ，5月份居民儲蓄增加 122億元人民幣 ， 同比少增 638億元人民幣 ，是 2023年 8月份以來最小的月增加額 。 165 小 結(jié) ?IS曲線 ， 以及產(chǎn)品市場出現(xiàn)非均衡時如何調(diào)節(jié) 。 164 ?因為 ， 在產(chǎn)品市場上 ， 在利率不斷上升的同時會不斷減少產(chǎn)量 ， 而在貨幣市場上 ， 在產(chǎn)量不斷減少的同時 ， 貨幣交易需求也不斷減少 ， 從而使利率上升的速度減慢和幅度減小 。 162 ?例如 ， 在 a區(qū)域 ， 在產(chǎn)品市場上 IS， 收入水平下降 ， 產(chǎn)品市場上的變動方向如箭頭 1所示；同時 ， 在貨幣市場上MSMD， 使利率上升 ， 貨幣市場上變動方向如箭頭 2所示 。 161 ?從單獨分析產(chǎn)品市場中得出結(jié)論： IS將導(dǎo)致收入上升 ， 反之則下降； ?從單獨分析貨幣市場中結(jié)論：MSMD將使利率下降 ， 反之則上升 。 160 ?這里的在曲線的 “ 左邊 ”或 “ 右邊 ” ， 是圖形未倒置時的 。 ?左邊 的點都表示 MSMD(分析貨幣市場均衡 5— 10圖形時 LM曲線的 D點 )。 如果將其倒置來看 ， 其 “ 左邊 ”或 “ 右邊 ” 正好相反 ， 即圖 5— 11） 。 ?見圖形 5— 11。 a、 b、 c、 d四個區(qū)域即在坐標(biāo)平面上劃分出來的四個區(qū)域都是非均衡點 。 155 ?二 .IS— LM模型的穩(wěn)定問題 (難點 ) ?IS— LM模型的穩(wěn)定問題 ， 即當(dāng)出現(xiàn)非均衡時 ， 如何通過模型內(nèi)生變量的調(diào)整使之趨于均衡狀態(tài) ？ ?用上圖 （ 圖 5— 12） 說明 。 154 ?該圖說明 ， 如果均衡利率確定在 r0， 決定 Y水平的只有一個 ， 就是 Y=Y0部分表示的 AD曲線 ， 同時價格水平給定在 P0。 153 ?由此在圖 (B)中得到完全沒有彈性的 AD曲線 AD(垂直線 )。 151 r0 E r IS LM 1 2 3 （ a ） （ b ） （ c ） （ d ） 0 0 P P0 Y0 AS Y Y0 Y? Y 圖（ A ） 圖（ B ） 圖 5 — 12 產(chǎn)品 —— 貨幣市場的同時均衡與 IS —— LM 模型中的國民產(chǎn)出決定 A D 152 ?由于價格水平給定不變 ， 圖 (B)所示的凱恩斯的 AS曲線 ， 在充分就業(yè)之前 ， AS曲線有完全的彈性 (水平線 )。 150 ?IS— LM模型就是為了解決這一問題的 。 因此 ， 產(chǎn)生的問題是 ， 產(chǎn)品市場的均衡可以確定均衡收入水平 ， 但無法確定均衡利率水平 。由于投資是利率的函數(shù) ， 儲蓄是收入的函數(shù) ， 從而利率的變動會使投資發(fā)生變動 ， 進而影響收入和實際儲蓄 。 “ LM” 為貨幣市場均衡 。 147 ?一 .IS— LM模型 ?“ IS— LM” 模型的含義 。 當(dāng)這兩個市場一個處于均衡 ， 另一個處于不均衡狀態(tài)時 ， 不均衡的自發(fā)調(diào)節(jié)運動必然破壞另一個市場的均衡 ， 這就有必要研究兩個市場的共同均衡問題 。 144 ?當(dāng)產(chǎn)品市場發(fā)生變化從而引起總產(chǎn)量變化時 ， 由于貨幣交易需求是總產(chǎn)量的函數(shù) ， 所以總產(chǎn)量變化又會引起貨幣需求的變化 ，從而引起均衡利率變化 。 142 第三節(jié) 產(chǎn)品 — 貨幣市場的雙重 均衡： IS— LM模型 ?國民產(chǎn)出決定理論描述的是產(chǎn)品市場 ， 而貨幣理論描述的是貨幣市場 。 140 ?同理 ， 在非均衡點 D點 ， SI，即 I1S2， 由于投資水平低于儲蓄水平 ， 從而收入水平下降 ，即從 Y2移向 Y1， 以使儲蓄與投資保持平衡 ， D點的變動方向是向 A點的方向移動 (箭頭所示方向 )。 139 ?(d)的 C點 ， 產(chǎn)品市場中 IS，即 I2S1。同時 ， 在凱恩斯理論中 ，收入是個變量 ， 在儲蓄函數(shù)給定的情況下 ， 投資水平將決定收入水平 。 137 ?在 凱恩斯 的理論中 ， 利率完全是由貨幣市場中貨幣的供求關(guān)系決定 ，利率并不能調(diào)整儲蓄與投資的平衡 。 136 ?凱恩斯在 《 通論 》 中批評經(jīng)典學(xué)派說 ， 經(jīng)典學(xué)派向來把利率看作是使投資需求與儲蓄意愿二者趨于均衡的因素 。 ?而在國民產(chǎn)出為 Y2時 ， 相應(yīng)的儲蓄是 S2， 會在產(chǎn)品市場上表現(xiàn)為投資小于儲蓄 ， 即 I1S2，同樣違背了 I=S的均衡條件 ，從而 D點也是一個非均衡點 。 133 ?而在國民產(chǎn)出為 Y1時 ， 儲蓄僅為 S1， 從而在 Y1與 r2組合時 ， 產(chǎn)品市場是不均衡的 ， 這表現(xiàn)為 I2S1， 即違背了 I=S的均衡條件 。 ?如 ， 圖 (d)中的 C點和 D點是非均衡點 。 ?曲線上任何一點都代表一定的利率和收入的組合 ， 在各種組合點上 ， 投資和儲蓄都是相等的 ， 即 I=S， 從而產(chǎn)品市場是均衡的 。 如果投資函數(shù)和儲蓄函數(shù)是非線性的 ， 就要選取與投資函數(shù)曲線上 (圖 a上 )更多的點所對應(yīng)的儲蓄函數(shù)上的國民產(chǎn)出 ， 從而做出是非線性的 IS曲線 。 ?用同樣的方法 ， 在圖 (a)的投資曲線上再任取一點 B′ ， 最后在圖 (d)中得到 B點 。 根據(jù) I=S的均衡條件 ， 當(dāng)投資為 I1時 ， 儲蓄應(yīng)為 S1。 然后由A′ 點作連線交于圖 (b)中的 45176。 127 ?圖 (d)表示產(chǎn)品市場均衡時r與 Y的關(guān)系 ， IS曲線是從該圖的其它部分推導(dǎo)出來的 。 ?圖 (c)表示儲蓄與收入同方向變化 (兩者變動成正比 )。 126 ?圖 (b)表示儲蓄與投資的均衡關(guān)系 ， 在 45176。 ?圖 (a)為投資函數(shù) I=I(r)， 表示投資和利率呈反方向變化 。 124 45 176。I 分析法 )， 用三組方程來說明產(chǎn)品市場： ?儲蓄函數(shù) ： S=S(Y)； ?投資函數(shù) ： I=I(r)； ?均衡條件 ： S(Y)=I(r) 123 ?注意 ： ?在第二章中 ， 正是 “ 消費 — 投資法 ” 和 “ 儲蓄 — 投資法 ” ，構(gòu)成了國民產(chǎn)出的 NI— AE模型 ，這是宏觀經(jīng)濟學(xué)中十分重要的模型 。 ?在下面分析中 ， 仍 假定：投資僅僅是利率的函數(shù)；消費 、 儲蓄僅僅是收入的函數(shù) 。 ?課時： 2 119 第二節(jié) 產(chǎn)品市場的均衡 ?產(chǎn)品市場包括 消費品 和 投資品市場 ， 其均衡是指市場上一定收入水平下的總供給與總需求相等 ， 即該收入水平除去消費以后 ， 提供的儲蓄恰好等于投資 ， 公式表示： C＋ S=C＋ I 120 ?簡化為： I=S。 117 小 結(jié) ?貨幣的三種動機； ?貨幣對國民產(chǎn)出的影響； ?LM曲線。 圖 (d)中的 C點的變動方向是從 C點移向A點 ， 使利率從 r2提高到 r1(箭頭所示 )。 通過利率的變動會使貨幣市場和債券市場恢復(fù)平衡 。 ?債券市場的過度供給又會降低債券的市場價格 ， 而債券市場價格的下降就意味著利率的提高 。 112 ?D點 是 Y2與 r1組合點 ， 當(dāng) r為 r1時 (較高 )， 投機用貨幣需求為MS2′ (較少 )， 相應(yīng)地交易用貨幣供給為 MS1′ (較多 )， 而收入水平為 Y2時 ， 貨幣交易需求僅為 MS1″ ， 從而 MS1′ MS1″ ， 表明貨幣的供給大于貨幣的需求 。 LM曲線以外的點都是非均衡點 ， 如 C點和 D點 。 用同樣方法 ， 找到更多的點 ， 將這些點連接即得到 LM曲線 。 ?首先從圖 (a)曲線上取 A′ 點 ，對應(yīng)的利率為 r1， 作連線到MS2′ 、 MS1′ 、 Y1， 在圖 (d)中得到 r Y1的組合點 ， 即 A點 。 ?圖 (d)表示貨幣市場的均衡 ，即 LM曲線 。 108 ?圖 (c)表示貨幣的交易需求MDT=MD(Y)。 交易用貨幣供給量增加 ，投機用貨幣供給量會減少 。 假定 MS給定 ， 由于 MS=MS1+MS2，則 MS1與 MS2互為余數(shù) ， 故圖 (b)中的斜線是一條 45176。 ?圖 (a) 表示貨幣 投機 需求MDA=MD(r)， 投機需求和利率呈反方向變化 。 ↓ ↑ B MS1 MS2 r Y Y1 Y2 MS2′ MS2″ B ′ A ′ A M S = M S1+ M S