【正文】 USD1m單一股票和單一指數(shù) 3m情景矩陣限額 1mUSDUSD總頭寸 n 股票期權(quán)限額n 分為兩種情況 ：（ 1） 僅購(gòu)入，（ 2）期權(quán)交易。對(duì)于股票風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)置三種風(fēng)險(xiǎn)限額 ：（ 1）股票交易限額（ 2）股票融資限額（ 3）股票期權(quán)限額（ 4）股指套利限額40樣 表市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理 ——股票風(fēng)險(xiǎn)n 股票融資限額n 股票融資一般包括股票借貸、股票互換等，其收入來(lái)自于費(fèi)用、融資、紅利和傭金。100,000特別限制 80,000每日 股票 30個(gè)日歷日交易限額市場(chǎng) 總限額 (USD m) 凈限額 (USD m)瑞士 25 15美國(guó)，日本 20 10英國(guó) 75 40香港 50 25總計(jì) 100 50允許的工具n 股權(quán)交易限額允許交易的性質(zhì)代客交易，自營(yíng)交易，一籃子股票的客戶交易（ programme trading）持有期限 股票風(fēng)險(xiǎn)可以來(lái)自于實(shí)際持有股票，或股票衍生產(chǎn)品，或股指套利交易。USDUSD10m12個(gè)月 總價(jià)值最長(zhǎng)期限 F120F121+總計(jì)EUC 1,500 1,200 1,000 750 750 750 1,500 1,500 1,000 5,000USD 600 500 400 300 300 300 800 800 100 2,000CHF 600 500 400 300 300 300 200 200 100 1,500GBP 600 500 400 300 300 300 200 200 100 1,500JPY 600 500 400 300 300 300 200 200 100 F28F29F12F13貨幣 現(xiàn)金 F1 F2 F3 F4 F5 F6 F73年 期限限額 /PVBP5,00038樣 表市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理 ——利率風(fēng)險(xiǎn)n 應(yīng)計(jì)帳戶利率風(fēng)險(xiǎn)限額錯(cuò)配總額限額 3,5006,0002,00077501,5005001,50050045007502502500年 CHF各種貨幣和期限的分限額 10,00010,000利率價(jià)差交易限額 USD每年 期權(quán)費(fèi)限額 12個(gè)月基礎(chǔ)工具最長(zhǎng)期限 6個(gè)月工具 CHF， USD貨幣 500m購(gòu)入的利率期權(quán)存款期貨 USD5m24個(gè)月 CDsUSD國(guó)庫(kù)券 500總計(jì) 3,000 2,500 2,000 1,500 1,500 1,500 2,000 2,000 1,000 10,000允許的工具 500其他 200 150 100 75 75 75 75 75 75 500HKD 200 150 100 75 75 75 75 75 75 1,500SGD 200 150 100 75 75 75 75 75 75 F40F41F20F21F8 F9 各貨幣分期限錯(cuò)配 /USD/PVBP10,000USD對(duì)于期權(quán)交易，控制風(fēng)險(xiǎn)的限額要更復(fù)雜。n 利率期權(quán)限額 ：分 僅購(gòu)入 和 期權(quán)交易 兩種情況。Currency/Period）：各種貨幣的各種遠(yuǎn)期 PVBP。Limit它不一定是最長(zhǎng)的錯(cuò)配期限，它可以超過(guò)最長(zhǎng)錯(cuò)配期限，但不可能短于它。n 到期日限額 （ MaturityLimit）：對(duì)銀行帳戶和交易帳戶的總錯(cuò)配限額是各種貨幣頭寸的PVBP總值。n 限額內(nèi)容一般包括：n 總錯(cuò)配限額 （ Total分別建立限額是因?yàn)?，銀行帳戶的核算以 “應(yīng)計(jì) ”（ Accrual）為基礎(chǔ)，交易帳戶則采取 “盯市 ”book） 分別建立限額，其中交易帳戶需要按照產(chǎn)品設(shè)定限額。bookn 利率風(fēng)險(xiǎn)限額設(shè)置為未來(lái)各期的 PVBP形式。n 當(dāng)資產(chǎn)重定價(jià)日大于負(fù)債重定價(jià)日時(shí)，銀行在利率下降時(shí)獲益而利率上升時(shí)損失；當(dāng)資產(chǎn)重定價(jià)日小于負(fù)債重定價(jià)日時(shí)，銀行在利率下降時(shí)損失而利率上升時(shí)獲益。700,000市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理 ——外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于外匯風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)置三種風(fēng)險(xiǎn)限額 ：（ 1）貨幣敞口限額（ 2）外匯遠(yuǎn)期限額（ 3）貨幣期權(quán)限額36市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理 ——利率風(fēng)險(xiǎn)n 利率風(fēng)險(xiǎn)n 產(chǎn)生于持有到期日或重定價(jià)日不同的資產(chǎn)和負(fù)債，產(chǎn)生的敞口（錯(cuò)配）隨利率變化產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。USDUSD250,000最大損失限額 2對(duì) 3250,00010%的相對(duì)變化或 1%的絕對(duì)變化 200,0001對(duì) 2500,000各種貨幣（限額 4的顯示的排名） 750,000USD24個(gè)月波動(dòng)率敞口 最長(zhǎng)期權(quán)期限 5,000USD000sUSD 20 8 500 1CHF 20 7 500 1GBP 20 7 500 1JPY 20 7 500 1HKD 12 4 250 2SGD 8 3 125 3其他 10 3 200 3遠(yuǎn)期錯(cuò)配限額 USD隔夜 移動(dòng) 8m災(zāi)難限額 USD10m對(duì)美元的凈頭寸 隔夜 25m當(dāng)日 期權(quán)交易（無(wú)論是自營(yíng)或做市），只允許具備相應(yīng)設(shè)備、人員和風(fēng)險(xiǎn)控制能力的主要交易點(diǎn)開展。一般包括：（ a）期權(quán)費(fèi)限額（限制了期權(quán)費(fèi)損失的總額）；（ b）最長(zhǎng)期權(quán)期限；（ c）允許的貨幣和工具，包括基礎(chǔ)工具的最長(zhǎng)期限。n 對(duì)于非 背對(duì)背交易， 貨幣期權(quán)限額包括兩種形式：n —— 僅購(gòu)買 。Point）指利率平行上移 1bp而導(dǎo)致金融工具或資產(chǎn)組合現(xiàn)值的變化，相當(dāng)于麥考利久期（ Duration）乘以風(fēng)險(xiǎn)敞口再乘以 1bp。Value USDUSD HKD 100 50 40 25 25 25 25 25 10 F40F41F20F21F8F9/PVBPUSD5年 最大遠(yuǎn)期交易期限 PVBP50,000對(duì)于外匯風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)置三種風(fēng)險(xiǎn)限額 ：（ 1）貨幣敞口限額（ 2）外匯遠(yuǎn)期限額（ 3）貨幣期權(quán)限額34樣 表市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理 ——外匯風(fēng)險(xiǎn)錯(cuò)配總額限額 USD HKD 12 4SGD 12 4其他合計(jì) 15 6最大損失限額 每天每月USDUSD200,000500,000買入的貨幣期權(quán) 貨幣最長(zhǎng)期限支付期權(quán)費(fèi)限額USD、 GBP、 JPY6個(gè)月每年 GBP 20 7 EUC 20 720m8mn 外匯敞口的限額的一般形式 如下：凈空頭總計(jì) 當(dāng)天隔夜USDUSDn 匯豐對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)采取限額管理，具體包括三種限額形式：貨幣敞口限額、外匯遠(yuǎn)期限額和貨幣期權(quán)限額。除了 環(huán)球市場(chǎng) /資金部 外，其他單位必須將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至環(huán)球市場(chǎng)業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)移方法包括：n 通過(guò)兩個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的內(nèi)部交易n 通過(guò)將交易納入環(huán)球市場(chǎng)交易頭寸中（非交易類資產(chǎn)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理見后面的資產(chǎn)負(fù)債表管理一節(jié)）外匯風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)股票風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)率風(fēng)險(xiǎn)基點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)33樣 表市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理 ——外匯風(fēng)險(xiǎn)n 外匯風(fēng)險(xiǎn)n 對(duì)于一種外匯敞口（包括多頭或空頭），由于相關(guān)匯率變化的產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。 n 非交易資產(chǎn) ：主要產(chǎn)生于零售和商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債的利率 /匯率管理。 n 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)暴露： 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)暴露分為 交易類資產(chǎn) 和 非交易類資產(chǎn) 。風(fēng)險(xiǎn)類別市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 信用風(fēng)險(xiǎn) 操作風(fēng)險(xiǎn)清算風(fēng)險(xiǎn)人的因素系統(tǒng)的因素風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、度量、監(jiān)控方法的因素內(nèi)部組織 治理結(jié)構(gòu)的因素風(fēng)險(xiǎn)管理要素風(fēng)險(xiǎn)管理框架32市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理概述n 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成要素： 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是由于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素變化 —— 利率、匯率、股票價(jià)格等 —— 導(dǎo)致收入和資產(chǎn)價(jià)值減少的風(fēng)險(xiǎn)。n 有效風(fēng)險(xiǎn)管理的框架n 嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制框架；n 理解操作風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵要素；n 清晰的、達(dá)成一致的角色和職責(zé)；n 預(yù)先確定的風(fēng)險(xiǎn)度量和監(jiān)控方法；n 連續(xù)的報(bào)告和相應(yīng)的管理信息系統(tǒng)；n 操作原則的聲明；n 健全的系統(tǒng)、應(yīng)用和數(shù)據(jù)儲(chǔ)存架構(gòu)；n 合格的、富有經(jīng)驗(yàn)和被很好激勵(lì)的人員。n 清算風(fēng)險(xiǎn)：由于交易對(duì)手未能按合同約定履行支付和交割義務(wù)而導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)。 環(huán)球市場(chǎng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理框架n 環(huán)球市場(chǎng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)n 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：由于市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，包括利率、匯率、股票價(jià)格等等，導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)。中臺(tái) 主要負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)，以及進(jìn)行財(cái)會(huì)管理等。n 其他n 稅務(wù)：提供稅務(wù)方面的建議和指導(dǎo)。Plan,PLG）n 向環(huán)球市場(chǎng)負(fù)責(zé)人提供綜合支持；n 準(zhǔn)備環(huán)球市場(chǎng)的年度運(yùn)營(yíng)計(jì)劃（ AnnualPlanning,StrategyCMP）n 確保環(huán)球市場(chǎng)業(yè)務(wù)符合高標(biāo)準(zhǔn)的正確性和公平交易；n 確保環(huán)球市場(chǎng)業(yè)務(wù)與所有相關(guān)的法律、法規(guī)、規(guī)則、監(jiān)管條例和良好的市場(chǎng)實(shí)踐相符；n 確保出現(xiàn)的任何不正當(dāng)?shù)氖虑榱⒓吹玫浇鉀Q，減少財(cái)務(wù)損失，保護(hù)集團(tuán)名譽(yù)；n 制訂政策和流程，覆蓋合規(guī)性問(wèn)題；n 幫助管理層實(shí)現(xiàn)與合規(guī)有關(guān)的責(zé)任。Compliance,IFC）n 制訂環(huán)球市場(chǎng)業(yè)務(wù)中與操作風(fēng)險(xiǎn)和會(huì)計(jì)及估值有關(guān)的政策和流程，提供建議和支持；n 監(jiān)控環(huán)球市場(chǎng)業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，管理財(cái)會(huì)政策開發(fā)，協(xié)調(diào)和監(jiān)控監(jiān)管。Finance,n 國(guó)際財(cái)會(huì) （ CIBMRisk）n 由當(dāng)?shù)兀?Local）、區(qū)域（ Regional）和全球（ Group）信用部門組成，業(yè)務(wù)流程按照授權(quán)限額進(jìn)行管理；n 當(dāng)?shù)匦庞貌块T 負(fù)責(zé)批準(zhǔn)、控制和監(jiān)管當(dāng)?shù)亟灰讟I(yè)務(wù)的信用暴露；n 區(qū)域信用部門 向當(dāng)?shù)匦庞貌块T提供支持和指導(dǎo)；n 全球信用和風(fēng)險(xiǎn)部門 批準(zhǔn)某類交易或交易對(duì)手，如銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、主權(quán)和國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)限額。n 信用風(fēng)險(xiǎn) （ CreditCIBMandMarkets29支持部門的業(yè)務(wù)活動(dòng) ——中臺(tái)n 交易市場(chǎng)開發(fā)和風(fēng)險(xiǎn) （ CIBMn 其他活動(dòng)： 包括處理問(wèn)題交易，與客戶的往來(lái)帳，數(shù)據(jù)維護(hù)等等。n 交易的確認(rèn)n 所有交易的確認(rèn)都應(yīng)在交易日被發(fā)送到交易對(duì)手，并且獨(dú)立于交易員；n 追蹤所有未匹配的交易；n 檢查所有未解決的錯(cuò)誤和遺漏；n 負(fù)責(zé)交易確認(rèn)匹配的人員，不同同時(shí)負(fù)責(zé)交易的輸入和清算。n 交易的分配：確保交易被正確公平地分配。n 營(yíng)運(yùn)的業(yè)務(wù)活動(dòng)n 交易的獲取n 交易的輸入：確保獲取所有交易輸入到前臺(tái)和處理系統(tǒng)中。n 區(qū)域營(yíng)運(yùn)： 負(fù)責(zé)具體操作， 主要職責(zé)是確保前臺(tái)做的所有交易被正確地存檔，在系統(tǒng)中記錄，處理，清算和入帳。28支持部門的業(yè)務(wù)活動(dòng) ——后臺(tái)n 營(yíng)運(yùn)的組織形式n 營(yíng)運(yùn)職能 ：由全球營(yíng)運(yùn)部門和區(qū)域營(yíng)運(yùn)部門構(gòu)成。n 第二天財(cái)會(huì)部門負(fù)責(zé)發(fā)生的損失是否在限額內(nèi)。需要