直接債務(wù)融資市場(chǎng)業(yè)務(wù)知識(shí)培訓(xùn)(參考版)
2025-01-14 01:41本頁(yè)面
【正文】 2023/1/24 18:19:1218:19:1224 January 2023? 1一個(gè)人即使已登上 頂 峰，也仍要自 強(qiáng) 不息。 24 一月 20236:19:12 下午 18:19:12一月 21? 1最具挑 戰(zhàn) 性的挑 戰(zhàn) 莫 過(guò) 于提升自我。 勝 人者有力，自 勝 者 強(qiáng) 。 一月 2118:19:1218:19Jan2124Jan21? 1越是無(wú)能的人，越喜 歡 挑剔 別 人的 錯(cuò) 兒。 一月 21一月 21Sunday, January 24, 2023? 閱讀 一切好 書 如同和 過(guò) 去最杰出的人 談話 。 2023/1/24 18:19:1218:19:1224 January 2023? 1空山新雨后，天氣晚來(lái)秋。 。 一月 21一月 2118:19:1218:19:12January 24, 2023? 1意志 堅(jiān) 強(qiáng) 的人能把世界放在手中像泥 塊 一 樣 任意揉捏。 一月 2118:19:1218:19Jan2124Jan21? 1世 間 成事，不求其 絕對(duì)圓滿 ，留一份不足，可得無(wú)限完美。 一月 21一月 21Sunday, January 24, 2023? 很多事情努力了未必有 結(jié) 果，但是不努力卻什么改 變 也沒(méi)有。 2023/1/24 18:19:1218:19:1224 January 2023? 1做前，能 夠環(huán)視 四周；做 時(shí) ，你只能或者最好沿著以腳 為 起點(diǎn)的射 線 向前。 。 一月 21一月 2118:19:1218:19:12January 24, 2023? 1他 鄉(xiāng) 生白 發(fā) ，舊國(guó) 見 青山。 一月 2118:19:1218:19Jan2124Jan21? 1故人江海 別 ，幾度隔山川。 一月 21一月 21Sunday, January 24, 2023? 雨中黃葉 樹 ，燈下白 頭 人。 資產(chǎn)支持證券 — 載體為證券公司專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃，發(fā)行規(guī)模不受凈資產(chǎn) 40%限制 — 資產(chǎn)支持票據(jù)（ ABN）正在推進(jìn)252。 城市基 礎(chǔ)設(shè) 施 類 企 業(yè) 與平臺(tái)融 資 渠道將更加豐富252。到 2023 年如果債券融資額與 GDP 的比值如果能提高到 15%，則會(huì)達(dá)到 萬(wàn)億 萬(wàn)億，是 2023 年的 倍，年增速約為 2022%。 2023年以來(lái)我國(guó)債券融資與 GDP 的比例平均只有 %，而美國(guó)債券市場(chǎng)融資額與 GDP 的比值一般在 15%~20%之間。 2023年一季度，我國(guó)社會(huì)融資總量為 ，企業(yè)債券融資凈額為 3960億元，占比約為 %。 2023年全年，我國(guó)社會(huì)融資總量為 ，企業(yè)債券融資凈額為 ，占比約為 %。 債券市場(chǎng)的快速發(fā)展，債券類業(yè)務(wù)在各機(jī)構(gòu)的重要性有望進(jìn)一步提升，同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)管理重要性顯著提升216。 貨幣增速放緩以及利率市場(chǎng)化，將在一定程度上改變投資風(fēng)險(xiǎn)偏好 ，這將相對(duì)提升較為安全的固定收益產(chǎn)品的吸引力，同時(shí)金融脫媒，資產(chǎn)安排多元化將導(dǎo)致對(duì)固定收益類產(chǎn)品的持續(xù)性增加。 產(chǎn)品創(chuàng)新將更加活躍 —— 高收益?zhèn)C(jī)構(gòu)債、市政債、國(guó)債期貨等創(chuàng)新步伐加快252。 從貨幣化向金融化的深化過(guò)程中，債券市場(chǎng)迎來(lái)了重要發(fā)展機(jī)遇：252。 交易商 協(xié) 會(huì)成立與 銀 行 間債 券市 場(chǎng)發(fā) 展33 券市 場(chǎng) 快速 發(fā) 展：國(guó) 際 地位大幅提升債券市場(chǎng)的國(guó)際地位大幅提升216。 截至 2023年底，我國(guó)信用債市場(chǎng)規(guī)模已達(dá) ，占社會(huì)融資總量的 %，位居世界第三、亞洲第二。 協(xié)會(huì)成立后，堅(jiān)持以市場(chǎng)化運(yùn)作為主導(dǎo)，推動(dòng)債務(wù)融資工具實(shí)施以發(fā)行人信息披露為核心、投資者風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)為基礎(chǔ)、中介機(jī)構(gòu)盡職履責(zé)為保障的注冊(cè)制管理，把企業(yè)能不能發(fā)債、能發(fā)多少債、以什么價(jià)格發(fā)債，都交給市場(chǎng)去決定。 2023年 9月，按照政府管理市場(chǎng)方式轉(zhuǎn)變的要求，根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展的需要，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)在北京發(fā)起設(shè)立。 2023年末，我國(guó)公司信用類債券余額 2431億元，僅占社會(huì)融資總量的 %，排在世界第 27位，亞洲第 6位，遠(yuǎn)落后于經(jīng)濟(jì)規(guī)模比我們小得多的韓國(guó)、馬來(lái)西亞。 信用債存量逐年上升，占債券托管量比列大幅提高，接近 25%左右， 2023年以來(lái)，信用債占 GDP比例也從接近 0達(dá)到了 12%的比例 債 券市 場(chǎng) 快速 發(fā) 展：企 業(yè) 信用 債 券市 場(chǎng) 成 為 最具活力的部分信用債 /GDP 信用債存量占比逐年上升32216。 截至 2023年 5月末，中期票據(jù)和短期融資券余額 ，在直接債務(wù)融資市場(chǎng)份額占比為 %31216。 中期票據(jù)和短期融資券在直接債務(wù)融資市場(chǎng)中占主要份額252。 產(chǎn)品創(chuàng)新層出不窮 ，制度建設(shè)與市場(chǎng)監(jiān)管逐漸發(fā)展并完善，多層次債券市場(chǎng)深化發(fā)展 我國(guó) 債 券市 場(chǎng)發(fā) 展 歷 程29216。 逐漸形成以銀行間市場(chǎng)為主，交易所市場(chǎng)和商業(yè)銀行柜臺(tái)市場(chǎng)為輔，分工合作相互補(bǔ)充的市場(chǎng)體系開拓與鞏固并重，我國(guó)債券市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)步快速發(fā)展（ 2023~今）216。 1995年 5月國(guó)債期貨交易被暫停，各證券交易所債券回購(gòu)業(yè)務(wù)受到整頓銀行間債券市場(chǎng)異軍突起，債券市場(chǎng)框架基本形成（ 1997~2023）216。 1992年國(guó)債現(xiàn)貨開始進(jìn)入交易所交易，國(guó)債回購(gòu)、國(guó)債期貨相繼出現(xiàn)216。 1988年初 7個(gè)城市金融機(jī)構(gòu)柜臺(tái)進(jìn)行國(guó)債流通試點(diǎn)，隨后在全國(guó) 61個(gè)城市進(jìn)行推廣216。 — 場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)： 交易所市場(chǎng) — 場(chǎng)外市場(chǎng)： 包括銀行間交易所市場(chǎng)和銀行間柜臺(tái)市場(chǎng)我國(guó)債券市場(chǎng)的萌芽階段（ 1981~1987）216。 第一只 1個(gè)月期限債券： 2023年 12月超短期融資券正式推出，初期以 69月期限為主，之后出現(xiàn)了首只 1月期債券，由中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信有限公司在 2023年 9月發(fā)行，金額均 40億元短期債券（ 1年以內(nèi)） 發(fā) 行方案 創(chuàng) 新 —— 期限25三、我國(guó)企業(yè)直接債務(wù)融資市場(chǎng)概況26n 籌資功能 — 資源配置 — 企業(yè)為
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