期貨交易制度與合約概述(參考版)
2025-01-09 10:40本頁面
【正文】 。中國金融期貨交易所的股指期貨合約采用現(xiàn)金交割方式，規(guī)定股指期貨合約最后交易日收市后，交易所以交割結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)，劃付持倉雙方的盈虧，了結(jié)所有未平倉合約。標(biāo)準(zhǔn)倉單數(shù)量因交割、交易、轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押、注銷等業(yè)務(wù)發(fā)生變化時(shí)，交易所收回原標(biāo)準(zhǔn)倉單持有憑證，簽發(fā)新的標(biāo)準(zhǔn)倉單持有憑證。標(biāo)準(zhǔn)倉單的持有形式為標(biāo)準(zhǔn)倉單持有憑證。標(biāo)準(zhǔn)倉單是指由交易所統(tǒng)一制定的，交易所指定交割倉庫在完成入庫商品驗(yàn)收、確認(rèn)合格后簽發(fā)給貨主的實(shí)物提貨憑證。交割商品計(jì)價(jià)以交割結(jié)算價(jià)為基礎(chǔ)，再加上不同等級商品質(zhì)量升貼水及異地交割倉庫與基準(zhǔn)交割倉庫的升貼水。 2. 實(shí)物交割結(jié)算價(jià)。實(shí)物交割是指期貨合約到期時(shí)，根據(jù)交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過該期貨合約所載標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，了結(jié)未平倉合約的過程。通過交割，期貨、現(xiàn)貨兩個(gè)市場得以實(shí)現(xiàn)相互聯(lián)動(dòng)，期貨價(jià)格最終與現(xiàn)貨價(jià)格趨于一致，使期貨市場真正發(fā)揮價(jià)格晴雨表的作用。當(dāng)市場過分投機(jī)，期貨價(jià)格嚴(yán)重偏離現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，交易者就會(huì)在期貨、現(xiàn)貨兩個(gè)市場間進(jìn)行套利交易。盡管期貨市場的交割量占總成交量的很小比例，但交割環(huán)節(jié)對期貨市場的整體運(yùn)行卻起著十分重要的作用。一般來說，商品期貨以實(shí)物交割方式為主；股票指數(shù)期貨、短期利率期貨多采用現(xiàn)金交割方式。 風(fēng)險(xiǎn)度 = 保證金占用 / 客戶權(quán)益 100% 五、交割 （一）交割的概念 交割（ Delivery）是指期貨合約到期時(shí)，按照期貨交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過該合約所載標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，或者按照結(jié)算價(jià)進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算，了結(jié)到期未平倉合約的過程。 客戶權(quán)益 = 上日結(jié)存 177。但當(dāng)日交易結(jié)束后，則應(yīng)以“當(dāng)日結(jié)算價(jià)”為結(jié)算基準(zhǔn)價(jià)。 持倉盯市盈虧 = 歷史持倉盈虧 + 當(dāng)日開倉持倉盈虧 歷史持倉盈虧 = Σ [ （當(dāng)日結(jié)算價(jià) 上一交易日結(jié)算價(jià)） 買入持倉量 ] + Σ[ （上一交易日結(jié)算價(jià) 當(dāng)日結(jié)算價(jià)） 賣出持倉量 ] 當(dāng)日開倉持倉盈虧 = Σ [ （賣出開倉價(jià) 當(dāng)日結(jié)算價(jià)） 賣出開倉量 ] + Σ[ （當(dāng)日結(jié)算價(jià) 買入開倉價(jià)） 買入開倉量 ] 浮動(dòng)盈虧 = Σ [ （當(dāng)日結(jié)算價(jià) 成交價(jià)） 買人持倉量 ] + Σ [ （成交價(jià) 當(dāng)日結(jié)算價(jià)） 賣出持倉量 ] 持倉盯市盈虧和浮動(dòng)盈虧可以在當(dāng)日交易進(jìn)行中計(jì)算。則客戶的當(dāng)日盈虧（不含手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用）和準(zhǔn)備金余額情況為： （ 1）當(dāng)日盈虧 = （ 4 030 4 040） 20 10 +（ 4 040 40
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