影響長期投資決策分析的重要因素(參考版)
2025-01-04 23:52本頁面
【正文】 要求：計算各年現金凈流量。 要求：計算各年現金凈流量。 要求：計算該項目各年現金凈流量。投產前墊支營運資金 100 000元，固定資產可使用 5年，按直線法計提折舊，期滿凈殘值為 70 000元，開辦費自投產年份起，分 5年攤銷完畢。（ 1） 建設期現金凈流量的計算若 原始投資均在建設期內投入，則建設期現金凈流量公式為：第 t年現金凈流量＝ “ － ” 第 t年原始投資額 NCFt＝－ It 若 為更新改造投資， NCF0為舊設備的機會成本 NCF0＝－ [舊設備變現價值＋（賬面價值－變現價值） 所得稅率 ] （ 2） 經營期現金凈流量的計算 ① 經營現金凈流量NCFt＝ 營業(yè)收入－付現成本－所得稅 ＝（ 營業(yè)收入－付現成本－折舊及攤銷額）（ 1－稅率） +折舊及攤銷 ＝（營業(yè)收入－總成本）（ 1－稅率） +折舊及攤銷 ＝（營業(yè)收入－變動成本－固定成本）（ 1－稅率） +折舊及攤銷 ＝ 凈利潤 +折舊及攤銷 ＝ 稅前利潤（ 1－稅率） +折舊及攤銷 ② 終結點現金凈流量NCFn＝第 n年經營現金凈流量＋回收額【 例 512】 某公司準備上一新項目，經測算，有關資料如下：該項目需固定資產投資 800 000元，開辦費投資 120 000元，第 1年年初和第 2年年初各投資 460 000元?，F金流入為 正數，流出為負數，且通常以年為單位進行計算。（ 2） 原始投資 （初始投資） ＝建設投資＋墊支的流動資金 （ 3） 投資總額 ＝ 原始投資＋資本化借款利息（ 4） 固定資產原值 ＝ 固定資產投資＋建設期資本化借款利息 確定現金流量的假設 （ 1）財務可行性分析假設 （ 2）全部自有資金投資假設（全投資假設）： 是指在確定項目的現金流量時，只考慮全部資金的運動情況，而不區(qū)分自有資金和借入資金等具體形式的現金流量，即使實際存在借入資金也將其作為自有資金對待，這樣才能正確評價項目本身所產生的經濟效益。是指能夠使投資方案現實貨幣資金增加的項目，包括現金流出的內容 是指能夠使投資方案現實貨幣資金減少或需要動用現金的項目，包括：（ 1）建設投資 （包含更新改造投資）（ 2）墊支流動資金（ 3）經營成本 （付現成本）（ 4）各項稅款（ 5）其他現金流出 等。 （ 3）回收的營運資金 ：是指項目計算期完全終止時因不再發(fā)生新的替代投資而回收的原墊支的全部營運資金投資額?，F金流入的內容現金流出的內容確定現金流量的假設現金凈流量的理論公式現金凈流量的簡算公式現金流量的內容現金凈流量的估算現金流入的內容 （ 1） 營業(yè)收入 ：是指項目投產后每年實現的全部銷售收入或業(yè)務收入。從理論上講，生產經營期應采 用
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