【正文】 作此調(diào)整的動(dòng)機(jī)之一是 ， 極端 100 極端觀察值的處理 （ 續(xù) 1） ?值背后隱含的原因 （ 如工人罷工等 ） 會(huì)再次發(fā)生 ， 但其嚴(yán)重性不會(huì)有極端值發(fā)生的那個(gè)期間大；動(dòng)機(jī)之二是 ， 極端值出現(xiàn)的原因 （ 如火災(zāi)等 ） 在隨后的期間預(yù)期不會(huì)再次發(fā)生 。 一是 ， 不作任何處理 ，即認(rèn)為極端值代表一種現(xiàn)象 ， 這種現(xiàn)象可能會(huì)在預(yù)測(cè)期內(nèi)再次發(fā)生 。 99 極端觀察值的處理 ? 在時(shí)間序列分析中 ， 所遇到的極端值從經(jīng)驗(yàn)上看更多的是 “ 負(fù) ” 而非 “ 正 ” 。 例如 ， 假設(shè)分析者希望利用 A公司 19891999年的非常項(xiàng)目前凈收益進(jìn)行時(shí)間序列分析 ， 98 會(huì)計(jì)分類問(wèn)題 （ 續(xù) 1） ?但 A公司與 199 1995及 1997年分廠關(guān)閉有關(guān)的損失沒(méi)有采取同樣的歸類方法：1991年將其歸為非常項(xiàng)目 ， 而 1995及1997年則沒(méi)有將其歸于非常項(xiàng)目 。 （ 如果會(huì)計(jì)變更太頻繁的話 ， 此法顯然就不可行了 ） 97 會(huì)計(jì)分類問(wèn)題 ?許多事項(xiàng)的記錄時(shí)間和在財(cái)務(wù)報(bào)表中揭示這些事項(xiàng)的分類方法的選擇 ， 公司具有相當(dāng)大的彈性 。 96 會(huì)計(jì)方法變更問(wèn)題（續(xù) 1） ?方法 2：保留所有觀察值 ， 但進(jìn)行調(diào)整 ，以使整個(gè)時(shí)間序列中所采用的會(huì)計(jì)規(guī)則保持一貫 。 當(dāng)會(huì)計(jì)方法變更時(shí) ， 時(shí)間序列分析中可以采取的辦法主要包括以下幾種： ?方法 1：不作任何調(diào)整 。 95 會(huì)計(jì)方法變更問(wèn)題 ? 會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的時(shí)間序列分析所要求的期間數(shù) ,嚴(yán)格來(lái)講應(yīng)該在 10年以上 （ 至少 5年 ） 。 94 結(jié)構(gòu)變化問(wèn)題（續(xù) 5） ?孤立地看以上各種方法 ， 幾乎沒(méi)有一種方法是令人滿意的 。 ?方法 4：只考察 A公司兼并后的時(shí)間系列數(shù)據(jù) 。 ” 93 結(jié)構(gòu)變化問(wèn)題（續(xù) 4） ?方法 3：不考慮兼并前 B公司的時(shí)間系列 ，而只關(guān)注 A公司的時(shí)間系列 。 …。 92 結(jié)構(gòu)變化問(wèn)題（續(xù) 3） ?方法 2：將兼并前的 A公司與 B公司的時(shí)間系列數(shù)據(jù)結(jié)合起來(lái) ， 并對(duì)那些不符合方法 1中假設(shè)的方面進(jìn)行調(diào)整 。 這樣做所隱含的假設(shè)有四： 〈 1〉 兼并前在 A與 B之間沒(méi)有會(huì)產(chǎn)生利潤(rùn)的交易 （ 若有 ， 則應(yīng)予以消除 ， 否則 ， A與 B以前年度數(shù)據(jù)就不能簡(jiǎn)單相加 ） ； 〈 2〉 A不必因兼并 B而借 89 結(jié)構(gòu)變化問(wèn)題 （ 續(xù) 2） ?款 ， 從而增加利息支出； 〈 3〉 兼并不產(chǎn)生協(xié)同作用； 〈 4〉 在預(yù)測(cè)期內(nèi) ， A與 B 都不會(huì)發(fā)生現(xiàn)有業(yè)務(wù)活動(dòng)的 “ 反投資 ”（ 即收縮 、 撤消分部或子公司 ） 。 在此期間 ， 發(fā)生了對(duì)這兩個(gè)序列都有顯著影響的一次兼并活動(dòng) ， 即 1997年 8月 ， A公司與 B公司合并 。 本節(jié)主要討論： ?結(jié)構(gòu)變化問(wèn)題 ?會(huì)計(jì)方法變更問(wèn)題 ?會(huì)計(jì)分類問(wèn)題 ?極端觀察值的處理 87 結(jié)構(gòu)變化問(wèn)題 ?所謂結(jié)構(gòu)變化 ， 是指由于技術(shù)進(jìn)步及購(gòu)并等引起的企業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的改變 ， 如技術(shù)進(jìn)步會(huì)改變企業(yè)產(chǎn)品的本 、 量 、 利關(guān)系 。 例如 ， 如果分析者關(guān)心的僅限于解釋公司間存貨周轉(zhuǎn)率的差異 ， 那么 ， 其諸如租賃會(huì)計(jì)方法的差異就不是一個(gè)問(wèn)題 。 84 橫向分析中資料的可得性問(wèn)題（ 續(xù) 5） ?會(huì)計(jì)方法不同一 ——即當(dāng)分析所面臨的樣本公司所采取的會(huì)計(jì)方法不統(tǒng)一時(shí) ，可以考慮采取下列辦法： 〈 1〉 將樣本公司限制在那些采用統(tǒng)一會(huì)計(jì)方法的公司范圍之內(nèi)； 〈 2〉 利用公司提供的信息 ，將報(bào)告數(shù)字調(diào)整為按統(tǒng)一會(huì)計(jì)方法取得的數(shù)據(jù)； 〈 3〉 利用近似技術(shù) ， 將報(bào)告數(shù)字調(diào)整為按統(tǒng)一會(huì)計(jì)方法取得的數(shù)據(jù) 。 在這種情況下 ， 可以考慮通過(guò)調(diào)整使本不具有可比報(bào)告期的公司變?yōu)榫哂锌杀葓?bào)告期 。 例如 ， 以 12月 31日為終止日的公司 X可能較以 9月 30日為終止日的公司 Y顯示出更強(qiáng)的盈利能力 。 表 44提供了若干國(guó)家公司財(cái)務(wù)年度終止時(shí)間情況 。 ） ?報(bào)告期不一致 ——即財(cái)務(wù)年度報(bào)告期在公司之間存在差異 ， 尤其是在國(guó)際之間 。 79 橫向分析中資料的可得性問(wèn)題（續(xù) 2） ?〈 4〉 可比對(duì)象的缺乏 ， 如新加坡航空公司是該國(guó)唯一的航空公司 ， 因而沒(méi)有國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)者 。 盡管如此 ，并非所有公司都愿意向產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)提供其報(bào)表 。 （ 注：一部分私 78 橫向分析中資料的可得性問(wèn)題（ 續(xù) 1） ?人公司可能自愿公布財(cái)務(wù)報(bào)表 。 77 橫向分析中資料的可得性問(wèn)題 ?數(shù)據(jù)不充分 ——即橫向分析中可能得不到我們所關(guān)注的實(shí)體的數(shù)據(jù) ， 其原因包括： ?〈 1〉 該實(shí)體隸屬于一個(gè)從事多元化經(jīng)營(yíng)的公司 ， 而該公司只提供有限的關(guān)于該實(shí)體的財(cái)務(wù)揭示 。 75 橫向分析中的匯總方法 ?在將一公司的財(cái)務(wù)比率與那些可比公司的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行比較時(shí) ， 分析者通?？梢圆扇∠铝袃煞N方法 “ 匯總 ” 那些可比公司的財(cái)務(wù)比率： – 使用單一的 、 概括的集中趨勢(shì)度量 ，如中位數(shù) 、 簡(jiǎn)單平均值 、 價(jià)值 （ 權(quán)益市值 ） 加權(quán)平均值等； – 同時(shí)使用集中趨勢(shì)度量和離中趨勢(shì)度量 ， 如平均值和標(biāo)準(zhǔn)差 。 指公司之間在供給和 /或需求方面或許十分多樣化 ， 但它們?yōu)橥瑯拥墓蓶|群所擁有 。 指從投資者觀點(diǎn)看 ， 具有類似的諸如風(fēng)險(xiǎn) 、 市盈率 、或資本市值等股票的公司 ， 也可認(rèn)為是具有相似性的 。 這主要強(qiáng)調(diào)最終產(chǎn)品的相似性 ， 以及消費(fèi)者所認(rèn)為的產(chǎn)品的可替代性 。 產(chǎn)業(yè)分類一般就是基于供給的相似性 。 本節(jié)主要包括： ?選擇可比對(duì)象的標(biāo)準(zhǔn) ?橫向分析中的匯總方法 ?橫向分析中資料的可得性問(wèn)題 73 選擇可比對(duì)象的標(biāo)準(zhǔn) ?比較的對(duì)象至少在下列幾個(gè)方面中的某一方面是 “ 相似 ” 的： ?供給方面的相似性 。 72 四 、 財(cái)務(wù)報(bào)表信息的橫向分析 ?橫向分析是指一企業(yè)與其他企業(yè)在同一時(shí)點(diǎn) (或時(shí)期 )上的比較 。 然而 ，與養(yǎng)老金負(fù)債尤其是子公司合并有關(guān)的調(diào)整 ， 則導(dǎo)致了報(bào)告數(shù)與重新表述數(shù)之間的較低的相關(guān)性 。 相關(guān)性越高 ， 說(shuō)明會(huì)計(jì)方法差異對(duì)財(cái)務(wù)比率分析的影響就越小 。5將遞延稅會(huì)計(jì)作用(影響 )從所有公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中消除 。3完全擁有的子公司的合并 。 他們對(duì)下列五種會(huì)計(jì)方法進(jìn)行了調(diào)整 :1將所有公司的存貨轉(zhuǎn)化成 FIFO基礎(chǔ) 。 其關(guān)注的是下列變量間的相關(guān)性 :基于報(bào)告的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)字的變量 67 不同會(huì)計(jì)方法對(duì)財(cái)務(wù)變量 （ 比率 ） 的影響 （ 續(xù) 6） ?與在將報(bào)告的數(shù)字轉(zhuǎn)化成基于統(tǒng)一的會(huì)計(jì)方法的數(shù)字后得到的變量 。 這時(shí) ， 欲了解多樣化會(huì)計(jì)規(guī)則導(dǎo)致的影響 ， 就必須獲得據(jù)以調(diào)整會(huì)計(jì)方法差異影響的公司財(cái)務(wù)報(bào)告中的補(bǔ)充性揭示 ， 或財(cái)務(wù)報(bào)告的競(jìng)爭(zhēng)性信息來(lái)源 。 ?如果分析者只是感興趣于按某一財(cái)務(wù)比率 （ 如杠桿比率 ） 對(duì)公司進(jìn)行排序 ， 那么 ， 只要多樣化會(huì)計(jì)規(guī)則的使用沒(méi)有改變公司的排序 相對(duì)于如果采用統(tǒng)一會(huì)計(jì)規(guī)則情況下的排序而言 ， 會(huì)計(jì)規(guī)則多樣化就不是問(wèn)題 。 65 不同會(huì)計(jì)方法對(duì)財(cái)務(wù)變量 （ 比率 ） 的影響 （ 續(xù) 4） ?―多樣化 ” 與財(cái)務(wù)變量 。 64 不同會(huì)計(jì)方法對(duì)財(cái)務(wù)變量（比率）的影響（續(xù) 3） ?有關(guān)研究表明：歷史成本基礎(chǔ)收益與不變美圓基礎(chǔ)收益之間的相關(guān)性 ,受到通貨膨脹率及諸如資本有機(jī)構(gòu)成 、 財(cái)務(wù)杠桿等公司特定因素的影響 。CCPP現(xiàn)行成本購(gòu)買(mǎi)力盈余 (現(xiàn)行成本盈余加上或減去貨幣性項(xiàng)目購(gòu)買(mǎi)力利得或損失 )。CC現(xiàn)行成本盈余 。 62 不同會(huì)計(jì)方法對(duì)財(cái)務(wù)變量 （ 比率 ） 的影響 （ 續(xù) 1） ?Beaver 與 Landsman （ 1983 ） 通過(guò)使用FASB第 33號(hào)公告要求的補(bǔ)充揭示 ， 報(bào)告了下面這些收益表數(shù)字之間的相關(guān)性： ? 1980 1981 ? HC與 CC ? HC與 CD ? HC與 CCPP ? HC與 CDPP ? CC與 CCPP ? CD與 CDPP 63 不同會(huì)計(jì)方法對(duì)財(cái)務(wù)變量 （ 比率 ） 的影響 （ 續(xù) 2） ? 注 :11980和 1981年的樣本量