杜邦分析法的應(yīng)用實(shí)例(參考版)
2024-08-27 18:46本頁(yè)面
【正文】 提高資金營(yíng)運(yùn)能力的同時(shí)，企業(yè)應(yīng)充分利用目前獲利能力較強(qiáng)，流動(dòng)資金充足的有利條件，進(jìn)一步優(yōu)化公司的資產(chǎn)配置，選擇收益率更高的投資方向，進(jìn)行多元化投資，從而提高資金的使用效率?；谝陨蟽蓚€(gè)方面，煙臺(tái)萬(wàn)華應(yīng)通過(guò)合理配置資產(chǎn)，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)等措施，促進(jìn)盈利能力的提升。長(zhǎng)期的影響即企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)利能力對(duì)負(fù)債能力的影響。企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，尤其是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，直接影響企業(yè)可用現(xiàn)金流量的多少，決定企業(yè)負(fù)債能力的高低。對(duì)于煙臺(tái)萬(wàn)華來(lái)說(shuō),成本的上漲給其帶來(lái)了比較嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，應(yīng)在擴(kuò)大銷售的同時(shí),嚴(yán)格控制生產(chǎn)成本和營(yíng)業(yè)費(fèi)用以擴(kuò)大公司利潤(rùn)增長(zhǎng)空間。同時(shí)，還要嚴(yán)格控制企業(yè)的管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等各種期間費(fèi)用，降低耗費(fèi)，增加利潤(rùn)。在策略上，企業(yè)還應(yīng)該保證產(chǎn)品的質(zhì)量，加強(qiáng)營(yíng)銷手段，從而可以加快開拓市場(chǎng)的速度。（二）提高銷售凈利率在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)必須深入調(diào)查研究市場(chǎng)情況，了解市場(chǎng)的供需關(guān)系。提高購(gòu)貨的采購(gòu)頻率，實(shí)行少量多次操作策略，以減少庫(kù)存。（一）提高存貨周轉(zhuǎn)率從公式中可以看出，要提高存貨的周轉(zhuǎn)率，就要降低每月存貨的庫(kù)存量，讓采購(gòu)部門根據(jù)每月的銷售計(jì)劃，在保障正常銷售的前提下，有足夠的安全庫(kù)存天數(shù)的存貨量就可以。影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的另一個(gè)指標(biāo)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化主要是受存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率兩個(gè)因素的影響，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的變化相對(duì)較小，并且在 2022 年有一定的上升，說(shuō)明企業(yè)的應(yīng)收賬款回收情況控制的比較好，應(yīng)該在保持流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的情況下，注意控制存貨周轉(zhuǎn)率，從而可以提高流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。只有在保持費(fèi)用率較低的同時(shí)努力降低成本率，才能使銷售凈利率有所提高，才能提高企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率?？傎Y產(chǎn)凈利率的變動(dòng)相對(duì)較大，相應(yīng)的我們可以分析影響總資產(chǎn)凈利率變動(dòng)的兩個(gè)因素，即銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，這兩個(gè)指標(biāo)各自也是由多個(gè)因素影響的，所以分開分析兩個(gè)指標(biāo)。存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)的是先下降后上升的趨勢(shì)，存貨周轉(zhuǎn)率由 2022 年的 次增長(zhǎng)到了 2022 年的 次，說(shuō)明通過(guò)企業(yè)的調(diào)整使存貨周轉(zhuǎn)率得到了比較大的提高，從而能夠加強(qiáng)資金的流轉(zhuǎn)速度。但是，太高的存貨周轉(zhuǎn)率可能是存貨水平太低或存貨經(jīng)常中斷的結(jié)果，企業(yè)有可能因此喪失某些生產(chǎn)和銷售的機(jī)會(huì)。存貨周轉(zhuǎn)率還會(huì)影響企業(yè)的短期償債能力。存貨平均余額存貨和應(yīng)收賬款一樣，在流動(dòng)資產(chǎn)中占有較大的比重，其流動(dòng)性將直接影響到企業(yè)的流動(dòng)比率。煙臺(tái)萬(wàn)華的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率三年來(lái)處于相對(duì)比較穩(wěn)定的水平，并且在 2022 年有小幅度的增加，說(shuō)明企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款的管理較好，償債能力比較強(qiáng)，并且企業(yè)的壞賬損失有減少的趨勢(shì)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)應(yīng)收賬款流動(dòng)的速度，即年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。應(yīng)收帳款平均余額應(yīng)收賬款在流動(dòng)資產(chǎn)中占有舉足輕重的地位。由于流動(dòng)資產(chǎn)的主要構(gòu)成項(xiàng)目是應(yīng)收賬款和存貨，因此下面將對(duì)這兩個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行進(jìn)一步分析。周轉(zhuǎn)速度快，會(huì)相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)，相當(dāng)于擴(kuò)大了流動(dòng)資產(chǎn)的投入，從而增強(qiáng)了企業(yè)的盈利能力；而延緩周轉(zhuǎn)速度需要補(bǔ)充流動(dòng)資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，從而形成資金浪費(fèi)，降低企業(yè)的盈利能力，使企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中處于不利的地位。②流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入247。2022 年至 2022 年間，煙臺(tái)萬(wàn)華的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率先降后升，2022 年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比 2022 年下降了 次，企業(yè)的獲利能力有所降低。固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表明了銷售收入與固定資產(chǎn)投資之間的關(guān)系，明確地告訴了企業(yè)經(jīng)營(yíng)者每一元固定資產(chǎn)所產(chǎn)生的銷售額。而流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化原因又可以通過(guò)對(duì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率的分析加以解釋。從表 6 可見(jiàn)，2022 年至 2022 年三年間，煙臺(tái)萬(wàn)華的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈先下降后上升趨勢(shì)，并且 2022 年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在三年中最差。（+）/2注：應(yīng)收賬款=應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)表 6 2022 年2022 年煙臺(tái)萬(wàn)華總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及構(gòu)成因素一覽表項(xiàng)目名稱 2022 年 2022 年 2022 年存貨周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 為了全面準(zhǔn)確地評(píng)價(jià)和使用資產(chǎn)凈利率指標(biāo)，詳細(xì)的資產(chǎn)管理比率分析是不可缺少的。（+）/22022 年 = 247。 （+）/2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 = 賒銷收入凈額 247。 （+）/22022 年 = 247。 （+）/2存貨周轉(zhuǎn)率 = 銷售成本 247。 （+）/22022 年 = 247。圖 3 煙臺(tái)萬(wàn)華主要經(jīng)濟(jì)收入、成本和利潤(rùn)變化情況圖10（2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 營(yíng)業(yè)收入 247。煙臺(tái)萬(wàn)華的在費(fèi)用方面的控制比較好，費(fèi)用變化不大，應(yīng)該繼續(xù)保持。分析比較利潤(rùn)表可知，煙臺(tái)萬(wàn)華 2022 年的營(yíng)業(yè)收入比 2022 年增加了 萬(wàn)元，增長(zhǎng)率為 ％，同期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加了 萬(wàn)元，增長(zhǎng)率為 ％，2022 年?duì)I業(yè)收入比 2022 年減少了 萬(wàn)元，下降率為 ％，同期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少了 萬(wàn)元，減少率為 ％。2022 年比 2022 年增長(zhǎng)了 ％，但是 2022 年與 2022 年相比卻增長(zhǎng)了％。我們知道，銷售凈利率主要受銷售成本率和銷售費(fèi)用率兩個(gè)指標(biāo)的影響。因此，企業(yè)在增加銷售收入的同時(shí)，必須相應(yīng)地獲得更多的凈利潤(rùn)，才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。 銷售成本率 = 1 銷售費(fèi)用率 銷售凈利率2022 年 ％ = 1 ％ ％2022 年 ％ = 1 ％ ％2022 年 ％ = 1 ％ ％表 5 2022 年2022 年煙臺(tái)萬(wàn)華銷售凈利率及構(gòu)成因素一覽表項(xiàng)目名稱 2022 年 2022 年 2022 年銷售成本率 ％ ％ ％銷
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