【正文】 問：假設(shè)到期時股票價格為80元、90元、100元、110元、120元時，投資組合的損益分別是多少？ 每股市價執(zhí)行價格期權(quán)價格203040
。如果基金經(jīng)理打算在100元時將其賣出，而市場上執(zhí)行價格為100元的有效期90天的看漲期權(quán)的價格是6元，于是基金經(jīng)理賣出1000份科大訊飛股票的看漲期權(quán)。 A需要，不需要 B需要，需要 C不需要，需要 D不需要，不需要5. 一個股票看跌期權(quán)賣方承受的最大損失是： A看跌期權(quán)價格 B執(zhí)行價格 C股價減去看跌期權(quán)價格 D執(zhí)行價格減去看跌期權(quán)價格，美式看跌期權(quán)____ A價值較低 B價值較高 C有同樣價值 D總是早一些實施 ，持有者可以按照20元購買某股票100股，目前該股票市價為21元，則該看漲期權(quán)的價格最可能為： A1元 B5元 C18元 D25元 ，期權(quán)費為5元，該頭寸盈虧平衡點為： A50 B55 C45 D40三、計算題，兩者的執(zhí)行價格都是100元。 3.“期貨是高風險產(chǎn)品，期貨是管理風險的工具”，這是對期貨特征的兩種描述，你如何看待這兩種似乎矛盾的說法？第十三章試題二、選擇題，歐式看漲期貨價值______，美式看跌期權(quán)價值______。請為該企業(yè)設(shè)計投資策略，保證其一個月后買入指數(shù)基金8000萬股的計劃基本不受市場波動影響。某企業(yè)將在一個月后買入追蹤滬深300指數(shù)的某指數(shù)基金8000萬股，該基金資產(chǎn)凈值目前為1元/股。假設(shè)一個月后，滬深300指數(shù)有下跌5%或上漲5%兩種可能，檢驗該策略在兩種情況下的盈虧情況。該養(yǎng)老基金擔心一個月后股市波動影響其賣出收入。 五、分析題和論述題 。、現(xiàn)貨溢價理論和期貨溢價理論三種理論下，期貨價格和現(xiàn)貨價格期望值的關(guān)系圖形，并簡要解釋。請用“無現(xiàn)貨”、“有現(xiàn)貨”、“買進”、“賣出”、“損失”、“利得”等填寫完成下面的表格。多頭套期保值和空頭套期保值的比較多頭套期保值空頭套期保值現(xiàn)貨市場期貨市場現(xiàn)貨市場期貨市場現(xiàn)在無現(xiàn)貨有現(xiàn)貨將來買進賣出將來價格上漲損失利得利得損失將來價格下跌利得損失損失利得。請計算：①該投資人的盈虧？②假設(shè)投資人的保證金是50萬元，該投資人的收益率是多少？四、填空并解釋 。問：，此時是否有套利空間？若有應該如何套利？%，某股票現(xiàn)價為90元，一年內(nèi)將分紅2元。表 投資人保證金變化交易日期貨價格（元/噸）每日盈虧（元）累計盈虧（元）實際保證金（元）買入合約數(shù)量（手）累計合約數(shù)量（手）78006000015151811228436387734912358758684074. 投資者購買了不支付紅利的AB公司的10份期貨合約，初始保證金率為10%，合約要求一年后買入1000股股票，國債年利率為3%。投資人投資期貨的最初資金是6萬元，最初買入15手豆油期貨合約的價格是7800元/噸，買入后期貨價格連續(xù)4天漲停，每個漲停帶來的盈利都用于當日以漲停板價格開新倉，第5天和第6天期貨價格跌停。問：①該投資人的虧損是多少？相對于其5000元的保證金的虧損率是多少？②投資人此時會否收到追加保證金通知？至少需要追加多少保證金？ ，投資人賣出1份合約，初始保證金率為5%，維持保證金率為初始保證金的75%，投資人賬戶中預先存有資金2000元（400005%）。但此后棉花期貨價格不跌反升到20090元/噸。期貨的功能不包括_________。 A價格平行變動性 B價格趨同性 C價格收斂性 D價格相關(guān)性，其最優(yōu)的投資策略是_________。逆時針曲線理論的八大循環(huán)成交量平均股價靜觀其變繼續(xù)賣出繼續(xù)買進靜觀其變⑧⑦⑥⑤④③②①買入信號賣出信號：2011年6月10日2011年6月13日2011年6月14日開盤價最高價最低價收盤價 請畫出東富龍的三日K線圖（注意陰線要涂黑）第十二章試題二、選擇題，因而期貨價格和現(xiàn)貨價格的變動方向相同，變動幅度也大致相同。下面那種情況出現(xiàn)時，市場發(fā)出了賣出信號？ A當短期移動平均線從上方下穿長期移動平均線時 B股票價格走在移動平均線之上 C當短期移動平均線從下方上穿長期移動平均線 D當股票的市場價格在長期移動平均線之上 A價 B量 C時 D空，趨勢的方向有____。你認為這種差異產(chǎn)生的主要原因是什么？我們應該如何看待和使用絕對價值評估方法？第十一章試題 二、選擇題？ A頭肩頂 B三重頂 C雙頂 D雙底。由戈登模型： 請根據(jù)上面推導的公式，分析市盈率高低受到的影響因素，并結(jié)合現(xiàn)實投資進行分析。同花順顯示，近期共有10家機構(gòu)給出買入或增持的評級，平均預測2016年、2017年、。8. 樂視網(wǎng)是一家備受關(guān)注的上市公司。問：該股票是否值得投資？%，未來每股盈余為10元，收益留存比率有0、20%、40%、60%四種情況。假設(shè)股票未來三年股利零增長，從第4年起股利轉(zhuǎn)為以固定比率6%持續(xù)增長。2016年10月28日。如果投資人要求投資ABC公司的收益率為15%，求：①ABC公司股票的內(nèi)在價值。今后5年公司的股權(quán)期望收益率平均為20%，也全部用于再投資。問：①假定公司股價反映了其內(nèi)在價值，則投資者要求的收益率是多少？②假定所有收益都用于分紅，不再進行投資，股票升值多少？③如果紅利分配率降低到25%，股價會發(fā)生什么變化？不分紅又會怎樣？ ，預計今后5年也不會發(fā)放紅利。④若公司宣布再投資比率降到1/3，公司股票內(nèi)在價值是多少？2. 已知A、B兩只股票要求的收益率均為每年10%。求：①ABC公司股票的合理價格是多少？②其市盈率水平。去年每股收益是3元，分紅剛支付完畢。 A無法在市場上找到相似公司 B市場總是波動 C相似公司定價本身不合理 D過于受制于評估者主觀行為。 A評估方法極為復雜 B受評估者主觀行為影響較大 C無法量化 D與市場價格總有差異。 A1和2 B2和1 ，被稱為_________。A市盈率 B市凈率 C股價與每股銷售額之比 D股價與市場平均價格之比，這些因素中不包括_________。A股票估值合理 B股票被低估 C股價高估 D公司發(fā)展前景極為光明。其中的合理市盈率水平不包括_________。 A增長型 B周期型 C防守型 D成熟型 A關(guān)注信息來源 B辨析信息真?zhèn)? C全面分析信息 D是否首次公開 8.“中央決定，加快股票發(fā)行注冊制推出步伐”，這條信息是： A行業(yè)信息 B中觀信息 C宏觀信息 D 微觀信息 三、畫圖解釋，并簡要解釋。下面哪一個可能不在證監(jiān)會考慮范圍之內(nèi)？ B投資人 C中介機構(gòu) D政府其他部門 、通脹下行的衰退階段，投資產(chǎn)品投資績效的排序是： A債券現(xiàn)金股票大宗商品 B股票債券現(xiàn)金大宗商品 C大宗商品股票現(xiàn)金/債券 D現(xiàn)金債券大宗商品/股票 。第九章試題二、選擇題。 。觀察下圖回答：當市場利率變化時，用久期計算的債券近似價格和實際價格的偏離方向和程度大小。 ，擬購買債券為投資線索，畫出債券六大定理邏輯關(guān)系圖，并簡要解釋。（注意，將9個點用光滑曲線鏈接）。現(xiàn)有甲、乙、丙三只債券，其面值均為100元，年付息一次，票面利率、剩余期限、當前價格如表810所示： 表810 債券甲、乙、丙的基本情況債券票面利率（%）剩余期限（年）當前價格（元）甲84100乙76101丙88100為實施免疫策略，問：①該投資人應該選擇哪兩只債券構(gòu)建組合？②兩只債券的投資比例是多少？③若市場利率下降2個百分點，該組合免疫效果如何？四、畫圖并解釋1. 期限為1年面值為100元的債券，息票率是5%，年付息兩次。如果市場利率此后不發(fā)生變化，兩只債券都能達到投資人要求。息票率都是8%。問：①該債券的到期收益率是多少？②如果小張的資金來自對外借款，%，小張做出這個投資決策是否明智？③如果第二年市場利率為10%，小張投資2年的實際收益率是多少？、2年期和3年期零息國債的價格分別為96元、94元、93元。②如果市場利率由8%上升100個基點，再次計算結(jié)果。 。 A不確定 B不變 C下降 D提高三、計算題 ，可在三種有相同的違約風險、都是10年到期的債券中選擇：第一種是零息債券，第二種是息票率為8%的債券，第三種是息票率為10%的債券。 A債券甲 B債券乙 C債券丙 D債券丁 。這些債券的久期由大到小的排序是______。 A不等于 B大于 C小于 D等于 。請將下面的各種論據(jù)與其是否支持有效市場和反對有效市場用線條鏈接，并簡要解釋。，并進行解釋。 ，并簡要解釋。這種行為可由行為金融學中的______進行解釋。A市場無效 B技術(shù)分析無效 C基本分析無效 D心理分析無效 ，買房客盈利頗豐。投資者的個性、所獲得的消息量、處世態(tài)度以及所屬投資者類型都將影響時滯的長短。 A沒有交易成本、稅負和其他交易障礙 B大機構(gòu)可以影響證券價格 C每個投資者均積極追求利潤最大化，積極地參與市場交易 D每個市場參與者能同時免費獲得市場的相關(guān)信息，并能正確地解讀這些信息，羊群效應產(chǎn)生的原因不包括_________。 A過度自信 B羊群效應 C處置效應 D配置錯誤，需要建立在相應的假設(shè)條件之下。 A設(shè)想過于復雜 B市場有效 C市場無效 D投資者的理性有限，包括證券交易的所有歷史信息，以及當前市場現(xiàn)實的信息以及可以預期的信息，稱這時的市場是_________。A應該購買優(yōu)質(zhì)股票 B應該長期持有股票C股票投資具有很大風險 D逆向投資策略“地上的鈔票要不要”分析了三種可能的結(jié)果，而大多數(shù)學生很難全面分析到這三種結(jié)果。 A節(jié)省搜尋成本 B減輕后悔 C相信權(quán)威 D相信自己 ，買入中國石油、金融街、中國平安、安潔科技四只股票。4月21日開市后，該股票很可能_______。這表明_________ B 3月10日公司股價會上升 D公司下一年的利潤會減少 C市場預期公司凈利潤增長幅度更高 A市場是無效的7. 對股票市場的觀察發(fā)現(xiàn)下列現(xiàn)象，其中哪些與有效市場假設(shè)相矛盾？ A股票市場平均收益率遠遠大于零 B某周收益率和下周收益率相關(guān)系數(shù)為零 C在股票價格上漲10%后買入，然后在股價下跌10%后賣出，能夠獲得超額收益 D賣空過去多年強勢股票，買入過去多年弱勢股票，能夠獲得超額收益。在有效市場上，該地主產(chǎn)柑橘的上市公司的股票價格會_______。第七章試題二、選擇題1. 采取主動投資策略的積極型投資基金在投資市場更普遍，其原因可能是： A過度自信 B證實偏差 C處置效應 D羊群效應： A 40%50% B20%30% C10%20% D5%10%3. 在有效市場互不重疊的兩個時期，股票收益的相關(guān)系數(shù)是： A 正且很大 B正且很小 C負且很小 D零，到8月28日晚間，公司發(fā)布半年度報告。Dβ%，市場組合預期收益率為10%，標準差為10%，請畫出資本市場線，并解釋在資本市場線不同位置投資的經(jīng)濟意義。C股票 當前價格（元） 預期一年后價格 預期紅利（元） β系數(shù)1 2 3 4 問：①四只股票的預期收益率是多少？②如果按照5：2:3的比例購買A、B、C三種股票，則組合的貝塔系數(shù)和預期收益率是多少？③如果按照3:2:5的比例購買B、C、D三種股票，則組合的貝塔系數(shù)和預期收益率是多少？④如果想要降低風險，在②③兩個組合中，應該選擇哪個組合？，年末將支付每股6元的紅利。試計算貝塔系數(shù)為2的證券C的預期收益率。問：①該項目是否值得投資？②該股股份由每股875元變?yōu)槎嗌贂r，才值得投