投資學(xué)試題(附答案)(參考版)
2025-06-26 13:53本頁面
【正文】 2. 提高證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的權(quán)威,加大證券市場的監(jiān)管力度。企業(yè)在成為上市公司過程中,前期由體改委批準(zhǔn)改制,后期由證監(jiān)會負(fù)責(zé)審核其上市等等。比如:投資基金的設(shè)立、發(fā)行要由人民銀行批準(zhǔn),但上市后的監(jiān)管又由證監(jiān)會來負(fù)責(zé)。這主要表現(xiàn)在管理力量分散、政出多門、責(zé)任不明。證券市場的健康發(fā)育必須有一個健全的證券監(jiān)督管理體系作保證。另一方面市場進(jìn)出機(jī)制、經(jīng)營機(jī)制、約束機(jī)制、價格機(jī)制、政策調(diào)節(jié)機(jī)制不健全,加之通訊手段落后,信息傳遞遲緩,調(diào)控主體自然很難對市場發(fā)展偏誤以及動作及時有效的矯正。究其原因,主要是由于我國證券市場剛剛起步,雖然發(fā)展勢頭迅猛,但是終究處于初級階段,證券市場的建設(shè)還相當(dāng)粗糙。而從我國目前的實(shí)際情況來看,這方面的差距相當(dāng)大。從發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)來看,證券市場的宏觀調(diào)控是整個國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控體系的重要組成部分。有的公司甚至利用虛假的公告欺騙投資者,有的公司任意改變資金用途等等。按照國際慣例,股份公司一般規(guī)定在 1～3個月內(nèi)舉行一次股東大會(法定大會),向股東公布公司發(fā)展概況,財務(wù)報告,聽取股東的意見和要求,遇到重大情況,股東還可以提議召開臨時股東大會。雖然有的股份公司已經(jīng)是上市公司,但是其經(jīng)營機(jī)制并沒有真正轉(zhuǎn)換到市場經(jīng)濟(jì)對上市公司的客觀要求上來,名實(shí)不符。 ,行為不規(guī)范。證券市場的發(fā)展還取決于整個市場體系的發(fā)育狀況。1. 證券市場擴(kuò)容過快。因此，一旦市場的信息狀態(tài)發(fā)生變化，“羊群行為”“羊群行為”造成的股價過度上漲或過度下跌，就會停止，甚至還會向相反的方向過度回歸。投資者的“羊群行為”造成了股價的較大波動，使我國證券市場的穩(wěn)定性下降。第二，如果“羊群行為”是因?yàn)橥顿Y者對相同的基礎(chǔ)信息作出了迅速反應(yīng)，在這種情況下，投資者的“羊群行為”加快了股價對信息的吸收速度，促使市場更為有效如果“羊群行為”超過某一限度，將誘發(fā)另一個重要的市場現(xiàn)象—過度反應(yīng)的出現(xiàn)。 股票的超額需求對股價變化具有重要影響，當(dāng)基金凈賣出股票時，將使這些股票的價格出現(xiàn)一定幅度的下跌；當(dāng)基金凈買入股票時，則使這些股票在當(dāng)季度出現(xiàn)大幅上漲。但這一情況有兩面的影響：第一，“羊群行為”由于具有一定的趨同性，從而削弱了市場基本面因素對未來價格走勢的作用。投資者在信息環(huán)境不確定的情況下，行為受到其他投資者的影響，模仿他人決策，或
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