20xx注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試新制度財(cái)務(wù)管理真題及答案(參考版)
2025-08-07 08:41本頁(yè)面
【正文】 修改意見3：延長(zhǎng)不可贖回期至7年債券價(jià)值=1000*5%*（P/A,7%,3）+1000*（P/F,7%,3）=50*+1000*=（元）轉(zhuǎn)換價(jià)值=1000/25*20*（F/P，6%，7）=（元）1000=1000*5%*（P/A，K，7）+*(P/F，K，7)1000=50*（P/A，K，7）+*(P/F，K，7)當(dāng)K=7%時(shí)，50*（P/A，7%，7）+*(P/F，7%，7)=50*+*=當(dāng)K=8%時(shí)，50*（P/A，K，7）+*(P/F，K，7)=50*+*=由此可知，此時(shí)的稅前資本成本介于7%和8%之間，符合介于7%%的條件，故可行。）答案：（1）股票的資本成本=1*（1+6%）/20+6%=%（2）債券的稅前資本成本=%+（%%+%%+%%）/3=7%（3）債券價(jià)值=1000*5%*（P/A,7%,5）+1000*（P/F,7%,5）=（元）轉(zhuǎn)換價(jià)值=1000/25*20*（F/P，6%，5）=（元）1000=1000*5%*（P/A，K，5）+*(P/F，K，5)當(dāng)K=6%時(shí)，1000*5%*（P/A，6%，5）+*(P/F，6%，5)=50*+*=當(dāng)K=7%時(shí)，1000*5%*（P/A，7%，5）+*(P/F，7%，5)=50*+*=（7%K）/(7%6%)=()/（）解得：K=%（4）%/（125%）=%%并不是介于7%%之間，所以，方案3不可行。如方案3不可行，請(qǐng)?zhí)岢鋈N可行的具體修改建議（例如：票面利率至少提高到多少，方案才是可行的。（3）根據(jù)方案3，計(jì)算第5年末可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值，并計(jì)算按廣安發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本。假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率為7%要求：（1）計(jì)算按方案1發(fā)行股票的資本成本。H公司的信用級(jí)別為AAA級(jí)，目前上市交易的AAA級(jí)公司債券有3種。方案2：平價(jià)發(fā)行10年期的長(zhǎng)期債券。，目前每股價(jià)格為20元，每股股利為1元，股利預(yù)期增長(zhǎng)率為6%。答案：（1）凈負(fù)債=金融負(fù)債金融資產(chǎn)=300+15+600510=900（萬(wàn)元）凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=凈負(fù)債+股東權(quán)益=900+1100= 2000（萬(wàn)元）稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=（363+72+5）*（125%）=330（萬(wàn)元）金融損益=（72+5）*（125%）=(萬(wàn)元)（2）凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=330/2000*100%=%稅后利息率=*100%=%經(jīng)營(yíng)差異率=%%=%凈財(cái)務(wù)杠桿=900/1100=杠桿貢獻(xiàn)率=%*=%權(quán)益凈利率=%+%=%權(quán)益凈利率高于行業(yè)平均水平的主要原因是杠桿貢獻(xiàn)率高于行業(yè)平均水平，杠桿貢獻(xiàn)率高于行業(yè)平均水平的主要原因是凈財(cái)務(wù)杠桿高于行業(yè)平均水平。（3）預(yù)計(jì)G公司2010年度的實(shí)體現(xiàn)金流量、債務(wù)現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量。要求：（1）計(jì)算G公司2009年度的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、凈負(fù)債、稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)和金融損益。G公司適用的所得稅稅率為25%。公司采用剩余股利分配政策，以修正后基期的資本結(jié)構(gòu)（凈負(fù)/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)）作為2010年的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。公司的貨幣資金全部是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)必需的資金，長(zhǎng)期應(yīng)付款是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)引起的長(zhǎng)期應(yīng)付款；利潤(rùn)表中的資產(chǎn)減值損失是經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)減值帶來的損失，公允價(jià)值變動(dòng)收益必于交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生的收益。在答題卷上解答，答案寫在試題卷上無效。（注：根據(jù)2009年新稅法的相關(guān)規(guī)定，判定租賃性質(zhì)的標(biāo)準(zhǔn)只有一條，即所有權(quán)是否轉(zhuǎn)移）四、綜合題（本題型共2小題，第1小題19分，第2小題18分，共37分。答案：由于租賃設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)移，所以屬于經(jīng)營(yíng)租賃。要求：（1）計(jì)算租賃資產(chǎn)成本、租賃期稅后現(xiàn)金流量、租賃期末資產(chǎn)的稅后現(xiàn)金流量。租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓。如果以租賃方式取得該設(shè)備，租賃公司要求的租金為每年170萬(wàn)元，在每年年末支付，租期6年，租賃期內(nèi)不得退租。稅法允許的設(shè)備折扣年限為8年，按直線法計(jì)提折舊，殘值率為5%。該設(shè)備預(yù)計(jì)使用6年，公司正在研究是自行購(gòu)置還是通過租賃取得。答案：（1）改變信用政策后的銷售額變化＝3600015%80＝432000（元）邊際貢獻(xiàn)增加額＝432000（80－60）/80＝108000（元）收賬費(fèi)用減少額＝360008020%5%－36000（1＋15%）8010%5%＝12 240改變信用政策前平均收賬天數(shù)＝3080%＋20%（30＋20）＝34（天）改變信用政策前應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息＝3600080/36060/803412%＝24 480（元）改變信用政策后平均收賬天數(shù)＝40%10＋30%20＋20%30＋10%（30＋20）＝21（天）改變信用政策后應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息＝3600080/360（1＋15%）60/802112%＝17388（元）應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息減少額＝24 480－17388＝ 7 092（元）存貨應(yīng)計(jì)利息增加額＝（2400－2000）6012%＝2880（元）現(xiàn)金折扣成本增加額＝36000（1＋15%）8040%5%＋36000（1＋15%）8030%2%＝86112（元）（2）改變信用政策后的凈損益＝108000＋12240＋7092＋2880－86112＝44100（元）所以該公司應(yīng)該推出現(xiàn)金折扣政策。要求：（1）計(jì)算改變信用政策后邊際貢獻(xiàn)、收賬費(fèi)用、應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息、存貨應(yīng)計(jì)利息、現(xiàn)金折扣成本的變化。為了保證及時(shí)供貨，平均存貨水平需提高到24000件，其他條件不變。為了擴(kuò)大銷售量、縮短平均收現(xiàn)期，公司擬扒出“5/2/n/30”的現(xiàn)金折扣政策。安全邊際=[1000026400/（96）]*9=10800（元）、銷售一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本是60元，單位售價(jià)是80元。（2）計(jì)算采取降價(jià)措施前家政服務(wù)中心每月的盈虧臨界點(diǎn)銷售量和安全邊際率。預(yù)計(jì)降價(jià)后每天的家政服務(wù)需求小時(shí)數(shù)將大幅提高。為了充分利用現(xiàn)有服務(wù)能力。家政服務(wù)中心按提供家政服務(wù)小時(shí)數(shù)向顧客收取費(fèi)用，目前每小時(shí)收費(fèi)10元，每天平均有250小時(shí)的家政服務(wù)需求，每月按30天計(jì)算。此外，家政服務(wù)中心每月發(fā)生其他固定費(fèi)用900元。，為住宅區(qū)內(nèi)住戶提供鐘點(diǎn)
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