【正文】 正如 2009年金融危機下五金行業(yè)呈現(xiàn)如下的幾大商機：2008 年的金融危機影響中國的經(jīng)濟，中國的房地產(chǎn)業(yè)、汽車、股市等行業(yè)受到嚴重的沖擊，2009 年內(nèi)需加大，由于政府的救世房地產(chǎn)業(yè)有了一定回暖，建筑五金業(yè)將有一定的發(fā)展。 另外，危機過后的市場需求會逐漸上升，市場潛力會階段性的爆發(fā)出來。從整個亞洲來看，印度、越南、韓國甚至新加坡都成為中國強有力的競爭對手，這些國家在制造業(yè)的不同層面與中國展開競爭，正在進行制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級的中國，面臨著其亞洲“兄弟”最強有力的挑戰(zhàn)。“雖然大多數(shù)人認為，勞動力、運輸和匯率是評估制造成本的主要因素，但是其他經(jīng)常性開支也能產(chǎn)生巨大影響，例如電價、稅收和制造成本在不同國家之間都有很大差異。與此同時，墨西哥和印度仍保持著制造成本的穩(wěn)定，自 2005年以來一直維持在 附近。中國制造成本的上漲主要在于以下 4 個因素：人民幣較之美元的匯率變化；在物流方面的費用增加；存貨及倉儲成本的提升；原材料成本的增加。制造業(yè)成本競爭力的考量體系來自于幾項主要的指標：匯率、勞動力成本、運輸成本、原材料成本、庫存成本、固定設備成本、經(jīng)常性開支和稅收。俄羅斯與羅馬尼亞的成本競爭力得益于匯率的波動，這兩國的貨幣貶值幅度比美元更厲害。W(弱點)：出口退稅稅率調(diào)整，人民幣升值，中國制造成本攀高，競爭優(yōu)勢逐步削弱及較高的市場準入等，勢必會成為電動工具行業(yè)的弱點。從資本角度講，當前的主要特點是資本的擴張在加劇。在全球競爭的環(huán)境下，為了獲得有利的競爭地位和提高競爭力，產(chǎn)業(yè)資本是行業(yè)運行的另一個主題。巨大的市場和中心地位引力將進一步吸引五金跨國公司制造中心向中國的轉(zhuǎn)移。中心地位的加強首先表現(xiàn)在近幾年五金產(chǎn)品的出口全面增長：主要五金產(chǎn)品的出口增長率均高于產(chǎn)量的增長率，更高于國內(nèi)市場銷量的增長率。就實際而言，隨著中國融入全球經(jīng)濟環(huán)境進程的加快以及經(jīng)濟實力的快速崛起，中國已經(jīng)成為全球最有活力的經(jīng)濟地區(qū)。根據(jù)以上分析，我們可以得出這是一個很具有潛力也充滿挑戰(zhàn)的行業(yè)?？傮w而言，我國五金行業(yè)仍將延續(xù)結構調(diào)整的勢頭，但同時會不斷出現(xiàn)一些亮點。越來越多的企業(yè)認識到單靠價格競爭不能建立核心競爭力，不是長遠發(fā)展的方向，從而努力探索新的發(fā)展道路。同時，國際市場對我國五金產(chǎn)品的要求也會逐步發(fā)展變化，對中國產(chǎn)品的質(zhì)量、包裝、供貨期限都會有更高的要求，甚至逐步延伸到生產(chǎn)過程和產(chǎn)品的研發(fā)，將產(chǎn)品與環(huán)境保護、 能源資源、人文環(huán)境結合起來。另一方面，銷售業(yè)發(fā)展的趨勢使大型家電連鎖店的地位不斷上升，對行業(yè)的控制能力增強，參與并引發(fā)了以前主要由制造商主導的價格競爭。由于國內(nèi)五金櫥柜產(chǎn)品供過于求，質(zhì)量壓力增大，銷售渠道成為關鍵的競爭因素之一，各方對渠道的爭奪日趨激烈。與之對應，較多的企業(yè)進入該行業(yè)，我國專業(yè)電動工具行業(yè)的產(chǎn)能從2006年的4500萬臺擴張到2011年的5200萬臺。中國專業(yè)電動工具市場自2008年起一直保持著25%平均增長率，截至2011年底，中國專業(yè)電動工具市場容量達到4600萬臺，銷售額達到164億元人民幣。但銷售價格只有三分之一的進口品牌，甚至更低。從2008年上半年開始，國內(nèi)電動工具品牌盛行，成為市場領導者。連同所有方面的信息顯示，電動工具在國內(nèi)市場，國內(nèi)銷售的電動工具占銷售總額的90％，而進口的各種品牌，而只有10％的市場。截止2011年末，企業(yè)總資產(chǎn)15,469萬元，總負債3,689萬元，負債率24%，主營業(yè)務收入12,778萬元，凈利潤2,368萬元。目前已打造為華東地區(qū)乃至中國最具規(guī)模的食品綜合產(chǎn)業(yè)聚集園區(qū)和食品采購、商貿(mào)、物流為一體的綜合平臺。2005年，蘇州倫達置業(yè)公司投資6億元，全力打造ECI食品總部基地——華東食品城。注冊地址位于常熟市支塘鎮(zhèn)華中食品城內(nèi)。截止2011年末，企業(yè)總資產(chǎn)72,217萬元，總負債54,498萬元，負債率75%，主營業(yè)務收入22,781萬元，凈利潤12,065萬元。項目用地面積約134畝，總建筑面積約76211平方米，總投資5億元。企業(yè)近三年財務數(shù)據(jù)及財務指標如下所示： 單位：萬元2009年2010年2011年總資產(chǎn)3082510546162總負債690182535996所有者權益2392327910165主營業(yè)務收入605418123凈利潤8877642負債率35%77%流動比速動比凈利率42%棗莊倫達置業(yè)有限公司棗莊倫達置業(yè)有限公司成立于2010年，該公司正在開發(fā)建設倫達半島溫泉酒店項目、星河灣項目、香格里拉康城項目。2012年9月份正式開業(yè)。星尚城項目總投資約為199,591萬元，其中土地成本59,706萬元，開發(fā)成本123,331萬元，開發(fā)費用16,554萬元，開發(fā)周期為45年。該公司法人代表吳良忠。截止2011年末，企業(yè)總資產(chǎn)66,940萬元，總負債32,720萬元，%，主營業(yè)務收入65,204萬元，凈利潤1,820萬元。是根據(jù)山東省人民政府《魯南經(jīng)濟帶區(qū)域發(fā)展規(guī)劃》，由山東、棗莊、滕州三級政府招商，而打造的魯南“義烏國際商貿(mào)城”。企業(yè)近三年財務數(shù)據(jù)及財務指標如下所示：單位：萬元2009年2010年2011年總資產(chǎn)4381總負債2513所有者權益1868主營業(yè)務收入12034凈利潤537負債率%流動比速動比凈利率%三、倫達集團地產(chǎn)公司的主要企業(yè)簡介滕州倫達國貿(mào)城開發(fā)有限公司滕州倫達國貿(mào)城開發(fā)有限公司成立于2008年，該公司已經(jīng)成功開發(fā)建設了滕州倫達國貿(mào)城項目80%以上并開業(yè)運營。三公司獨立運營，相互協(xié)作，共同致力于整合電動車產(chǎn)業(yè)各類資源，優(yōu)化生產(chǎn)結構，以現(xiàn)代的生產(chǎn)管理思想為指導，打造國內(nèi)最專業(yè)的旅游觀光輕型電動車、載人（貨）輕型電動車及二輪電動車生產(chǎn)基地，預計達產(chǎn)年產(chǎn)量為100萬臺。山東倫達車業(yè)科技有限公司下設兩個子公司，分別為滕州中倫電動車有限公司（占股65%）和滕州中達車業(yè)有限公司（占股90%），三個公司項目同位于滕州經(jīng)濟開發(fā)區(qū)內(nèi)，并建設有倫達車業(yè)科技園。截止2011年末，企業(yè)總資產(chǎn)15810萬元，總負債9345萬元，%，主營業(yè)務收入40730萬元，凈利潤1821萬元。產(chǎn)品主要銷往北美、歐盟、東南亞、中東等地。經(jīng)過多年的努力，現(xiàn)已逐步形成了一整套供應網(wǎng)絡，數(shù)十家優(yōu)秀的供應商所提供的產(chǎn)品，能滿足客戶的不同需求，并具備了產(chǎn)品進入目標市場所需要的CE,GS,UL,CSA等各項安全認證。企業(yè)近三年財務數(shù)據(jù)及財務指標如下所示：單位：萬元2009年2010年2011年總資產(chǎn)1819360110409總負債108619025571所有者權益73416994838主營業(yè)務收入36131545530277凈利潤2589651639負債率%%%流動比速動比凈利率%%%上海倫達國際貿(mào)易有限公司上海倫達國際貿(mào)易有限公司現(xiàn)注冊資金5000萬元，其中占比為上海倫達集團92%，%，%，法人代表為吳良鋼。上海已成立和加盟經(jīng)銷門店達一百多家，有了一定的倫達自主品牌運作基礎。公司集電動車及延伸產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體，上海為設計研發(fā)和品牌運營中心，利用倫達集團現(xiàn)有資源和實力，以OEM方式生產(chǎn)和自行制造生產(chǎn)，打造倫達自有電動車品牌以及引進有一定科技創(chuàng)新的專利技術合作，整合有一定規(guī)模和實力的上游生產(chǎn)企業(yè)和集團現(xiàn)有實業(yè)工廠進行統(tǒng)一生產(chǎn)，并同時以并購或加盟方式整合下游有銷售規(guī)模和渠道的經(jīng)銷商，急劇擴張生產(chǎn)和銷售規(guī)模，在全國逐步覆蓋100個城市和建立超千個經(jīng)銷網(wǎng)絡，使集團的實業(yè)競爭力和產(chǎn)品核心競爭力有長足的提高和進步。截止2011年末，企業(yè)總資產(chǎn)58126萬元，總負債27389萬元，%，主營業(yè)務收入58873萬元，凈利潤4838萬元。作為我國電動工具知名企業(yè)，產(chǎn)品共有十大系列100多個品種，年產(chǎn)銷量達200多萬臺。二、倫達集團實業(yè)公司的主要企業(yè)簡介浙江倫達實業(yè)有限公司 浙江倫達實業(yè)有限公司創(chuàng)建于1995年，注冊資金8000萬元，其中吳良鋼占比50%；吳良威占比50%，是一家專業(yè)生產(chǎn)電動工具、五金機電的工業(yè)企業(yè)，連續(xù)十多年被評為永康市“納稅百強企業(yè)”。（3）通過自然人股東直接或間接控制企業(yè)為：浙江倫達實業(yè)有限公司、西力科機電有限公司、金華金茂房地產(chǎn)開發(fā)有限公司。根據(jù)股權結構及合并報表的范圍，倫達集團主要由以下三大板塊組成，企業(yè)實際控制人均為自然人吳良鋼，其控制的企業(yè)如下： （1）上海倫達投資集團有限公司（簡稱上海倫達集團）控股的企業(yè)為：上海倫達電動車有限公司、上海倫達國際貿(mào)易有限公司、山東倫達車業(yè)科技有限公司、蘇州倫達置業(yè)有限公司。倫達實業(yè)板塊創(chuàng)始于1995年，以鞏固電動工具制造業(yè)為依托，以發(fā)展新能源電動車產(chǎn)業(yè)為突破，夯實實業(yè)運作基礎，加快產(chǎn)業(yè)升級換代，拉動了實業(yè)規(guī)模的迅速擴張。面向未來，立足上海，依托長三角，以全新的戰(zhàn)略眼光，全面拓展國內(nèi)外市場；在三大產(chǎn)業(yè)、各個領域不斷追求創(chuàng)新發(fā)展。集團原注冊資金11,060萬元，其中吳良鋼出資6,，占61%，吳良威出資4,，占39%，2012年初經(jīng)過增資后，集團現(xiàn)注冊資本達16,000萬元，下設投資、貿(mào)易、實業(yè)三大領域十多家核心企業(yè)，產(chǎn)業(yè)遍及全國各地。綜合考慮我們判斷其主體信用良好、有一定的擔保能力。截止2012年11月7日，上海倫達集團母公司對外擔保7,998萬元。資產(chǎn)總額為150,344萬元，負債 94,，凈資產(chǎn)55,，%。資產(chǎn)總額為147,，負債 99,，凈資產(chǎn)47,，%。序號擔保企業(yè)金額（萬元）貸款行期限1浙江西力科2400華融湘江（票據(jù)）2浙江西力科2598華融湘江（票據(jù)）3浙江倫達實業(yè)3000華融湘江（票據(jù)）合計　7998　　（3）有無法律訴訟：無。（1）融資情況根據(jù)企業(yè)征信信托調(diào)查和企業(yè)提供資料，截止2012年11月7日，上海倫達集團母公司無短期借款，長期借款5筆，共計金額22,956萬元。該集團的成長能力較好，短期償債能力較強，有較強的市場競爭力，在行業(yè)中占有重要地位，營運能力進一步向好。 （4）現(xiàn)金流量情況分析公司2011年末上海倫達集團凈現(xiàn)金流量為9,，說明該企業(yè)具有較強的現(xiàn)金獲取能力。（b）營業(yè)成本分析：20092012年8月末，上海倫達集團的營業(yè)總成本分別為29,、41,、80,，總體而言，在近兩年高通脹的宏觀經(jīng)濟形勢和原材料價格持續(xù)上漲的背景下，企業(yè)營業(yè)成本增速相對較低，基本保持穩(wěn)定。（a）營業(yè)收入分析：20092012年8月末，上海倫達集團分別實現(xiàn)營業(yè)收入36,、55,、75,%。 償債能力情況分析償債能力指標表項目2012年8月末2011年2010年2009年資產(chǎn)負債率（%）%%%%流動比率速動比率從短期償債能力指標看，公司連續(xù)三年的流動比率和速動比率均維持在一個合理水平，流動比率和速動比率指標較好，公司具有較強的流動性，具備較強的短期償債能力。?負債情況2009年底和2011年底，%、%%，資產(chǎn)負債率逐年增長主要是其他應付款與長期借款的增長大于貨幣資金及預付賬款增長所致。上海倫達集團采取多元化的經(jīng)營方式，以實業(yè)投資為主，經(jīng)營范圍涉及多個領域，集團資產(chǎn)從2009年的36,307萬元到2011年的147,144萬元，增長了近4倍，說明該集團具備較強的成長性。（2）主要財務會計信息表合并報表企業(yè)信息一覽公司名稱注冊資本母公司投資母公司占比2011年銷售收入河南康弘房地產(chǎn)開發(fā)有限公司2050萬元1050萬元51%8698萬元蘇州倫達置業(yè)有限公司2000萬元1200萬元60%12778萬元上海倫達電動車有限公司3000萬元3000萬元100%30277萬元上海倫達國際貿(mào)易有限公司5000萬元4600萬元92%40729萬元山東倫達車業(yè)科技有限公司2000萬元1500萬元75%12555萬元合計14050萬元11350萬元105037萬元 單位：元2009123120101231201112312012831流動資產(chǎn)：貨幣資金 29,800, 18,652, 113,105, 73,059, 預付款項 36,921, 55,751, 119,181, 163,181, 其他應收款 72,729, 42,438, 63,820, 68,885, 存貨117,694, 117,844, 144,082, 150,660, 流動資產(chǎn)合計311,097, 326,514, 789,506, 811,367, 非流動資產(chǎn)：固定資產(chǎn) 26,460, 486,626, 598,599, 599,396, 非流動資產(chǎn)合計51,968, 510,556,681,929,692,076,資產(chǎn)總計363,067, 837,071, 1,471,436, 1,503,444, 流動負債：應付賬款 54,608, 21,777, 32,895,