投資銀行學(xué)綜合實(shí)驗(yàn)報(bào)告(參考版)
2025-08-07 00:12本頁面
【正文】 這些都使其獲得了較好的市場反應(yīng) ，但作為業(yè)務(wù)收入主要組成部分的投資收益呈現(xiàn)出比較大的波動，特別是交易性金融資產(chǎn)收益、可供出售金融資產(chǎn)收益等項(xiàng)目的收益變動劇烈，表明山西證券自營業(yè)務(wù)總體發(fā)展較快，但其結(jié)構(gòu)不合理，投資收益管理水平較低。山西證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)主要有兩大經(jīng)營優(yōu)勢與特色：1. 山西證券依舊秉承負(fù)責(zé)審慎的態(tài)度，用數(shù)字模型自主開發(fā)了基金評價(jià)體系并使用自有資金進(jìn)行測試，表現(xiàn)誠信、客戶利益至上的理念。這些為山西證券承銷業(yè)務(wù)的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)； ，其發(fā)展規(guī)模與速度都處于較低水平。同時(shí)還致力于為客戶提供價(jià)值增值服務(wù)，包括：為客戶尋找符合其戰(zhàn)略需求的收購合并目標(biāo)企業(yè)；設(shè)計(jì)客戶的資產(chǎn)債務(wù)重組方案、分拆剝離方案等； ，也是其最主要的收入來源；近五年來經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入比重呈現(xiàn)出比較明顯的下降趨勢，這與山西證券加入投資銀行的傭金率價(jià)格戰(zhàn)后市場占有率下降有關(guān)；而山西證券大力發(fā)展創(chuàng)新型的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)如信用經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)（融資融券業(yè)務(wù)）與期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)等正是為了拓展經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展渠道，創(chuàng)新其發(fā)展方式，以謀求新的金融環(huán)境下的重大突破； ，近年來發(fā)展速度較快。融資融券。四、分析與評價(jià)，盡管在眾多投行巨頭的壓力下艱難生存著，但仍然顯現(xiàn)出其頑強(qiáng)的生命力與強(qiáng)勁的發(fā)展?jié)摿Α＃?）．依托自主開發(fā)的基金評價(jià)系統(tǒng)，量化數(shù)字模型，采用被動投資為主，追求持續(xù)穩(wěn)定收益。 2013年，公司啟動公募基金資格申報(bào)工作，并于2014年3月19日取得中國證監(jiān)會批復(fù)，核準(zhǔn)公司公開募集證券投資基金管理業(yè)務(wù)資格。④ 2013年，公司加快資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型發(fā)展，產(chǎn)品研發(fā)、管理水平和資產(chǎn)管理規(guī)模顯著提升。在現(xiàn)金管理類產(chǎn)品、固定收益分級產(chǎn)品、衍生品分級產(chǎn)品等方面做了積極的準(zhǔn)備。截至2011 年12 月31 日止， 億份，產(chǎn)品業(yè)績相對穩(wěn)定。2011年3月，公司第二支集合資產(chǎn)管理計(jì)劃——“匯通啟富2號”獲準(zhǔn)設(shè)立。截至2010年12月31日，“匯通啟富1號”%。3. 經(jīng)營特色與優(yōu)勢：（1）團(tuán)隊(duì)合作：作為中小券商，山西證券投資銀行以提供團(tuán)隊(duì)服務(wù)為核心競爭力，在分工協(xié)作的同時(shí)依托投資銀行部所有保薦代表人力量為企業(yè)提供高質(zhì)量的專業(yè)服務(wù)；（2）企業(yè)客戶持續(xù)共同發(fā)展:注重為企業(yè)設(shè)計(jì)中長期持續(xù)融資方案，強(qiáng)調(diào)協(xié)助企業(yè)實(shí)施收購兼并、重組、員工持股戰(zhàn)略；（3）專業(yè)化經(jīng)營:煤電能源行業(yè)已成為山證投行重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)。中德證券的行業(yè)地位顯著提升，據(jù)萬得資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2013年中德證券股權(quán)業(yè)務(wù)承銷規(guī)模列全行業(yè)19位，同比上升7個(gè)位次；債券承銷規(guī)模列全行業(yè)25位，同比上升2個(gè)位次。② 2013年，中德證券面對IPO停滯、債券市場不及預(yù)期的不利影響，堅(jiān)持“四個(gè)均衡”的發(fā)展戰(zhàn)略，夯實(shí)有效項(xiàng)目和在審項(xiàng)目儲備，多措并舉增強(qiáng)業(yè)務(wù)拓展能力。公司經(jīng)營穩(wěn)定，營業(yè)收入和項(xiàng)目儲備基本形成連續(xù)性，業(yè)務(wù)管理的系統(tǒng)性得到提升； 全年完成股本發(fā)行項(xiàng)目5個(gè)，其中IPO項(xiàng)目2個(gè)、增發(fā)項(xiàng)目2個(gè)、配股項(xiàng)目1個(gè)；完成債券發(fā)行項(xiàng)目6個(gè)，其中公司債3個(gè)、企業(yè)債3個(gè)；完成財(cái)務(wù)顧問項(xiàng)目1個(gè)。（二） 自營業(yè)務(wù)自營業(yè)務(wù)證券投資收益情況 單位：萬元項(xiàng)目2013年2012年2011年2010年2009年證券投資收益1134483591447152376540其中：出售交易性金融資產(chǎn)收益118728234236831094776 出售可供出售金融資產(chǎn)收益100119892716731496 金融資產(chǎn)持有期間收益11665357641730 交易性金融資產(chǎn)持有期間收益1418205 出售衍生金融資產(chǎn)收益136631117
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