【正文】 同時(shí)，發(fā)行人因?qū)嵤┫拗菩怨善奔?lì)計(jì)劃發(fā)行新，收到現(xiàn)金3,，因派發(fā)2011年度現(xiàn)金股利，支付現(xiàn)金3,000萬元。 2011年度，發(fā)行人籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為負(fù)，主要系發(fā)行人派發(fā)2010年度現(xiàn)金分紅4,000萬元。 2010年度，發(fā)行人籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額較大，主要系2010年8月公司在深圳交易所掛牌上市，募集資金凈額為47,。 2013年19月發(fā)行人投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為12,，主要是發(fā)行人使用自有資金對本次募集資金投向的項(xiàng)目先行進(jìn)行建設(shè)。 2013年19月，發(fā)行人銷售商品收到的現(xiàn)金同比增幅與收入增長趨勢相一致，采購規(guī)模同比增加幅度基本與收入增長幅度基本一致，未進(jìn)行原材料的儲備計(jì)劃等，公司的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額回歸正常情況。在下游需求旺盛、產(chǎn)能逐步提升的背景下，受發(fā)行人原材料采購和儲備計(jì)劃等因素影響，各期購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金增幅有所波動(dòng)。2012年度、2011年度和2010年度銷售商品、%、%%，說明公司營業(yè)收入產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力較強(qiáng)，具有較高質(zhì)量和可持續(xù)性。 發(fā)行人近三年及一期盈利指標(biāo) 發(fā)行人近三年及一期的主要盈利指標(biāo)如下表所示： 項(xiàng)目 2013年 19月 2012 年度 2011 年度 2010 年度 扣除非經(jīng)常性損益前每股收益（元） 基本 江西贛鋒鋰業(yè)股份有限公司 發(fā)行情況報(bào)告暨上市公告書 32 稀釋 扣除非經(jīng)常性損益前凈資產(chǎn)收益率（%） 加權(quán)平均 扣除非經(jīng)常性損益后每股收益（元） 基本 稀釋 扣除非經(jīng)常性損益后凈資產(chǎn)收益率（%） 加權(quán)平均 每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額（元） 每股凈現(xiàn)金流量（元） （六）近三年及一期現(xiàn)金流量分析 報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人的現(xiàn)金流量情況如下表所示： 單位：萬元 項(xiàng)目 2013年19月 2012年度 2011年度 2010年度 經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 1, 1, 3, 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 12, 19, 16, 7, 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 9, 7, 4, 42, 匯率變動(dòng)對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 1, 12, 16, 35, 經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分析 2012年度、2011年度和2010年度，發(fā)行人經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1,、3,，各期波動(dòng)較大。募集資金投入需要23年時(shí)間，期間未使用的募集資金存款產(chǎn)生利息收入。 2013年19月、2012年度、2011年度和2010年度，發(fā)行人財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為、。管理費(fèi)用中最主要為職工薪酬，由于管理人員數(shù)量增加及人均薪酬水平有所提高以及攤銷股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用，職工薪酬總額持續(xù)增長。特別是2012年發(fā)行人改變了生產(chǎn)過程中的副產(chǎn)品次鈉的銷售模式，新增了次鈉銷售的運(yùn)費(fèi)，使得2012年運(yùn)費(fèi)整體增幅較大。 2013年19月、2012年度、2011年度和2010年度，發(fā)行人銷售費(fèi)用分別為1,、1,、1,，銷售費(fèi)用率分別為%、%、%%。 發(fā)行人業(yè)務(wù)費(fèi)用的變動(dòng)分析 報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人的期間費(fèi)用及其占同期營業(yè)收入的比重如下表所示： 項(xiàng)目 2013年19月 2012年度 2011年度 2010年度 金額 （萬元） 比重（%） 金額 （萬元） 比重（%） 金額 （萬元） 比重（%） 金額 （萬元） 比重（%） 銷售費(fèi)用 1, % 1, % 1, % % 江西贛鋒鋰業(yè)股份有限公司 發(fā)行情況報(bào)告暨上市公告書 31 管理費(fèi)用 3, % 3, % 3, % 2, % 財(cái)務(wù)費(fèi)用 % % % % 合計(jì) 5, % 5, % 3, % 3, % 2013年19月、2012年度、2011年度及2010年度，發(fā)行人期間費(fèi)用占營業(yè)%、%、%%。 報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人主營業(yè)務(wù)成本構(gòu)成如下： 單位：萬元 項(xiàng)目 2012年度 2011年度 2010年度 金額 比例 金額 比例 金額 比例 材料成本 36, % 28, % 21, % 燃料動(dòng)力 6, % 4, % 2, % 人工成本 2, % 1, % % 制造費(fèi)用 4, % 3, % 2, % 合計(jì) 49, % 37, % 27, % 發(fā)行人成本結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定，材料成本和燃料動(dòng)力成本合計(jì)占主營業(yè)務(wù)成本的85%左右，是發(fā)行人最主要的成本。碳酸鋰產(chǎn)品收入同比略有下降主要因出口數(shù)量有所減少，氟化鋰產(chǎn)品收入同比略江西贛鋒鋰業(yè)股份有限公司 發(fā)行情況報(bào)告暨上市公告書 30 有下降主要是受稀土行業(yè)的影響使得銷量有所減少。 %?？傮w而言，價(jià)格變動(dòng)因素對發(fā)行人收入變化的影響程度較低。其中，金屬鋰業(yè)務(wù)產(chǎn)銷量持續(xù)較快增長，對收入增長貢獻(xiàn)最大；丁基鋰業(yè)務(wù)因2012年初“年產(chǎn)150噸丁基鋰項(xiàng)目”建成達(dá)產(chǎn)，生產(chǎn)能力和銷售規(guī)模在2012年得到明顯提升；氟化鋰、碳酸鋰等產(chǎn)品的業(yè)務(wù)規(guī)模也穩(wěn)步增長。其中，金屬鋰產(chǎn)品的占比最大，是發(fā)行人最重要的收入來源。從分產(chǎn)品產(chǎn)值情況來看，金屬鋰、碳酸鋰、氟化鋰及丁基鋰是發(fā)行人目前最主要的產(chǎn)品。 （五）盈利能力分析 發(fā)行人近三年及一期的利潤來源情況 單位：萬元 項(xiàng)目 2013年19月 2012年度 2011年度 2010年度 一、營業(yè)總收入 49, 62, 47, 35, 二、營業(yè)總成本 44, 55, 41, 31, 其中：營業(yè)成本 38, 49, 37, 27, 三、營業(yè)利潤（虧損以“”號填列） 5, 7, 5, 4, 四、利潤總額（損失總額以“”號填列） 5, 8, 6, 5, 凈利潤 4, 6, 5, 4, 歸屬于母公司股東的凈利潤 5, 6, 5, 4, 發(fā)行人的利潤主要來源于營業(yè)利潤，2013年19月、2012年度、2011年度%、%、%和%，主營業(yè)務(wù)突出，具有良好的持續(xù)盈利能力。 （四）資產(chǎn)管理能力分析 近三年及一期，發(fā)行人主要資產(chǎn)管理能力指標(biāo)如下表所示： 項(xiàng)目 2013年19月 2012年度 2011年度 2010年度 江西贛鋒鋰業(yè)股份有限公司 發(fā)行情況報(bào)告暨上市公告書 28 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次） 存貨周轉(zhuǎn)率（次） 報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有所下降，主要系隨著存量客戶采購量持續(xù)增加，發(fā)行人對部分長期合作的優(yōu)質(zhì)客戶的信用額度和信用期限有所放寬，應(yīng)收賬款規(guī)模相應(yīng)增長較快。2012年度以來，發(fā)行人各類新建、技改和擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目投入相對集中，項(xiàng)目土建、設(shè)備等投資規(guī)模較大，同時(shí)隨著生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，對流動(dòng)資金的需求也相應(yīng)增加，使得銀行借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等流動(dòng)負(fù)債規(guī)模大幅上升，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率持續(xù)下降，資產(chǎn)負(fù)債率有所上升，但均保持在合理水平。 （三）償債能力分析 近三年及一期，發(fā)行人的主要償債能力指標(biāo)如下： 財(cái)務(wù)指標(biāo)（時(shí)點(diǎn)指標(biāo)） 流動(dòng)比率（倍） 速動(dòng)比率（倍） 資產(chǎn)負(fù)債率（母公司）（%） % % % % 資產(chǎn)負(fù)債率（合并數(shù)）（%） % % % % 2013年9月30日、2012年12月31日、2011年12月31日和2010年12月31日，；；資產(chǎn)負(fù)債率（母公司）%、%、%%。2013年9月30日、2012年12月31日、2011年12月31日和2010年12月31日，發(fā)行人遞延收益余額分別為4,、4,、1,，%、%、%%。2010年末，發(fā)行人應(yīng)付賬款增長幅度與營業(yè)成本增長幅度基本一致；2011年末、2012年末、2013年三季度末，發(fā)行人應(yīng)付賬款（以及期末應(yīng)付票據(jù)）增長幅度大于營業(yè)成本增長幅度，主要系①發(fā)行人為滿足市場需求，擴(kuò)大生產(chǎn)進(jìn)行產(chǎn)品備貨，增加了原材料購置和儲備規(guī)模；②隨著首次公開發(fā)行股票募集資金投資項(xiàng)目及其他新建、技改、擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目陸續(xù)開工建設(shè)，設(shè)備采購規(guī)模及土建工程量大幅增加，需支付的土建及設(shè)備款增加較多。2013年9月30日、2012年12月31日、2011年12月31日和2010年12月31日，發(fā)行人應(yīng)付賬款余額分別為11,、7,、5,，占負(fù)%、%、%%，占比較高，為負(fù)債總額的重要組成部分。2012年、2013年19月應(yīng)付票據(jù)期末余額增幅較大，主要系發(fā)行人2012年四季度起更多地使用銀行承兌匯票支付原材料及設(shè)備采購款。該筆貸款為可轉(zhuǎn)債，如果轉(zhuǎn)換為權(quán)益可以獲取國際鋰業(yè)在阿根廷的Mariana 鋰鉀鹵水礦項(xiàng)目26%的權(quán)益。 其他非流動(dòng)資產(chǎn) 2012年末其他非流動(dòng)資產(chǎn)余額系發(fā)行人全資子公司贛鋒國際向參股公司國際鋰業(yè)提供200萬加元貸款，用于推動(dòng)礦產(chǎn)項(xiàng)目的進(jìn)一步勘探和公司整體運(yùn)營，貸款年利率為10%，期限為支付給借款人之日起2年。 無形資產(chǎn) 2013年9月30日、2012年12月31日、2011年12月31日和2010年12月31日，發(fā)行人無形資產(chǎn)余額分別為6,、6,、3,萬元及1,，主要為土地使用權(quán)。 在建工程 2013年9月30日、2012年12月31日、2011年12月31日和2010年12江西贛鋒鋰業(yè)股份有限公司 發(fā)行情況報(bào)告暨上市公告書 25 月31日，發(fā)行人在建工程期末余額分別為26,、14,、6,，期末余額逐年增加，主要原因如下：①首次公開發(fā)行股票募集資金投資項(xiàng)目陸續(xù)建設(shè)；②生產(chǎn)線升級改造、提高工藝水平及環(huán)保性能。 固定資產(chǎn) 發(fā)行人的固定資產(chǎn)主要包括房屋建筑物、機(jī)器設(shè)備及電子電氣設(shè)備。 存貨 2013年9月30日、2012年12月31日、2011年12月31日和2010年12月31日，%、%、%和%，增幅較大，主要系：①發(fā)行人產(chǎn)品市場需求旺盛，訂單充沛，隨著生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，產(chǎn)成品備貨持續(xù)增加；②為了規(guī)避原料價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，2012年起增加了部分原料的儲備；③2010年至2011年，發(fā)行人新增納入合并報(bào)表的子公司4家，合并報(bào)表范圍有所擴(kuò)大。2013年9月30日、2012年12月31日、2011年12月31日和2010年12月31日，發(fā)行人預(yù)付賬款期末余額分別為9,、8,、7,，%、%、%%。在出口業(yè)務(wù)中基本采用信用證結(jié)算方式并全部投保了出口信用保險(xiǎn)，收賬風(fēng)險(xiǎn)較低。 發(fā)行人賬齡為1年以內(nèi)的應(yīng)收賬款占比在95%以上，其中85%以上的應(yīng)收賬款賬齡在6個(gè)月內(nèi)，說明發(fā)行人重視應(yīng)收賬款的管理，銷售貨款回款情況良好。應(yīng)收賬款規(guī)模隨著銷售規(guī)模的擴(kuò)大而擴(kuò)大，占營業(yè)收入的比例相對穩(wěn)定，2012年小幅上升。同時(shí)發(fā)行人根據(jù)市場情況對應(yīng)收票據(jù)實(shí)行背書轉(zhuǎn)讓和貼現(xiàn)，從而實(shí)現(xiàn)票據(jù)的靈活運(yùn)用。發(fā)行人應(yīng)收票據(jù)余額主要受收入規(guī)模、結(jié)算方式、票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓和貼現(xiàn)情況的影響。第二、有利于加速資金周轉(zhuǎn)。以票據(jù)作為貨款結(jié)算方式具有以下優(yōu)點(diǎn)：第一、有利于減少應(yīng)收賬款壞賬率。應(yīng)收票據(jù)期末余額逐年增長主要系發(fā)行人銷售規(guī)模擴(kuò)大并且增加了銀行票據(jù)結(jié)算量。貨幣資金余額中除信用證保證金和銀行承兌匯票存款外，無抵押、凍結(jié)等對變現(xiàn)有限制或存在潛在回收風(fēng)險(xiǎn)的款項(xiàng)。發(fā)行人2010年末貨幣資金大幅增加，主要系2010年8月，發(fā)行人首次公開發(fā)行股票募集資金轉(zhuǎn)入募集資金專戶。近三年及一期，公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及財(cái)務(wù)指標(biāo)如下： 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo) 2013年19月 2012年 2011年 2010年 營業(yè)收入（萬元） 49, 62, 47, 35, 利潤總額（萬元） 5, 8, 6, 5, 凈利潤（萬元） 4, 6, 5, 4, 歸屬于母公司所有者的凈利潤（萬元） 5, 6, 5, 4, 每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額（元） 每股凈現(xiàn)金流量（元） 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次） 存貨周轉(zhuǎn)率（次） 扣除非經(jīng)常性損益前每股收益（元） 基本每股收益 稀釋每股收益 扣除非經(jīng)常性損益前凈資產(chǎn)收益率（%） 加權(quán)平均 扣除非經(jīng)常性損益后每股收益（元） 基本每股收益 稀釋每股收益 扣除非經(jīng)常性損益后凈資產(chǎn)收益率（%） 加權(quán)平均 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo) 總資產(chǎn)（萬元） 126, 104, 82, 77, 歸屬于母公司所有者的權(quán)益合計(jì)（萬元） 84, 80, 72, 71, 資產(chǎn)負(fù)債率（母公司）（%） % % % % 資產(chǎn)負(fù)債率（合并報(bào)表）（%） % % % % 流動(dòng)比率（倍） 速動(dòng)比率（倍） 備注：發(fā)行后歸屬于上市公司股東的每股凈資產(chǎn)：（以2012年12月31日經(jīng)審計(jì)的歸屬母公司所有者權(quán)益加上本次募集資金凈額除以本次發(fā)行后江西贛鋒鋰業(yè)股份有限公司 發(fā)行情況報(bào)告暨上市公告書 22 的總股本計(jì)算）；發(fā)行后的每股收益：（以2012年12月31日經(jīng)審計(jì)的歸屬于母公司所有者的凈利潤除以本次發(fā)行后的總股本計(jì)算）。公司與控股股東之間不存在同業(yè)競爭亦不會因本次發(fā)行產(chǎn)生與控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方之間的同業(yè)競爭和