【正文】 （張慧文摘自《經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài)》2022 年第 11 期，作者：吳漢洪 徐國興）企業(yè)無形資產(chǎn)與未來業(yè)績(jī)相關(guān)性研究
。斯瓦茨把人們對(duì)不完全契約成因的認(rèn)識(shí)歸結(jié)為五種共識(shí)，比較全面地概括了人們?cè)诓煌耆跫s成因方面的研究成果。引進(jìn)了交易費(fèi)用，就更容易說明契約不完全性的性質(zhì)和成因。新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)從契約過程來理解交易費(fèi)用，從交易費(fèi)用來論證不完全契約的存在合理性，同時(shí)也從契約和交易的相互關(guān)聯(lián)來理解規(guī)制結(jié)構(gòu)和制度變遷。事前機(jī)會(huì)主義又叫逆選擇，是指契約當(dāng)事人有可能在契約簽訂前隱瞞對(duì)自己不利的信息，并極力表現(xiàn)對(duì)自己有利的信息，從而誘使對(duì)方簽訂不完全契約。但威廉姆森認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)人的假設(shè)必然包含機(jī)會(huì)主義行為假設(shè)?，F(xiàn)代契約理論更多地強(qiáng)調(diào)環(huán)境和未來的多變性和復(fù)雜性，尤其更注重研究人的心理因素對(duì)契約行為的影響。新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)雖然考慮了不確定性的問題，但這并不必然導(dǎo)致不完全契約。古典經(jīng)濟(jì)學(xué)中，環(huán)境不存在不確定性。契約經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)契約不完全的成因的一個(gè)解釋是信息不對(duì)稱。實(shí)證研究的結(jié)果充分表明，上市公司股權(quán)再融資偏好的根本原因在于大股東能夠從股權(quán)再融資中獲得隱性收益。大股東的“隧道行為”主要表現(xiàn)為：任意濫用資金投資于能夠帶來較高私人收益的項(xiàng)目，以實(shí)現(xiàn)自身財(cái)富的最大化；通過應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款占用上市公司的資源為己所用，增加自身的財(cái)富和私人收益；利用非公平關(guān)聯(lián)交易將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)從上市公司輸出以增加自身財(cái)富。 、根據(jù)大股東控制權(quán)與現(xiàn)金流權(quán)的分離狀況，作者參考并改進(jìn)了 Filatotchev和 Mickiewicz 提出的效用函數(shù)模型和推導(dǎo)模式，并以 19982022 年配股的公司為樣本，實(shí)證分析了我國上市公司股權(quán)再融資與大股東掠奪行為的關(guān)系。許多學(xué)者將造成這一現(xiàn)象的主要原因歸結(jié)于融資成本、企業(yè)資本規(guī)模、自由現(xiàn)金流等因素，但本文作者認(rèn)為大股東的掠奪行為才是決定我國上市公司股權(quán)再融資偏好的根本原因。（劉紅妮摘自《經(jīng)濟(jì)管理最后作者認(rèn)為，三大財(cái)務(wù)理論是互補(bǔ)的而非對(duì)立的。作者對(duì)三大財(cái)務(wù)理論的發(fā)展演變進(jìn)行了梳理，之后對(duì)它們進(jìn)行比較。財(cái)務(wù)契約理論探討公司財(cái)務(wù)治理、組織或契約的選擇?？茖W(xué)研究綱領(lǐng)有四個(gè)互聯(lián)系的部分組成，包括：由最基本的理論假設(shè)構(gòu)成的硬核，有輔助性假設(shè)構(gòu)成的保護(hù)帶，保衛(wèi)硬核的反面啟示規(guī)則，以及發(fā)展理論的正面啟示規(guī)則。 （4）生產(chǎn)經(jīng)營報(bào)告系統(tǒng)主要包括：商品產(chǎn)品成本報(bào)告、單位產(chǎn)品成本報(bào)告、材料成本報(bào)告、人工成本報(bào)告、制造費(fèi)用報(bào)告、各產(chǎn)品產(chǎn)值成本率報(bào)告、技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對(duì)成本影響報(bào)告、廢品情況報(bào)告等。 （2）資產(chǎn)經(jīng)營報(bào)告系統(tǒng)主要包括：商品經(jīng)營報(bào)告、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)報(bào)告、資產(chǎn)利用程度報(bào)告、對(duì)外投資報(bào)告、資產(chǎn)損失及不良資產(chǎn)報(bào)告、資產(chǎn)利用效果報(bào)告、資產(chǎn)重組報(bào)告等。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制和現(xiàn)代企業(yè)制度下，企業(yè)的經(jīng)營決策可從資本經(jīng)營決策、資產(chǎn)經(jīng)營決策、商品經(jīng)營決策和生產(chǎn)經(jīng)營決策四個(gè)層面進(jìn)行，因此，作者認(rèn)為管理會(huì)計(jì)報(bào)告體系的建立應(yīng)形成相應(yīng)的四大報(bào)告系統(tǒng)。管理會(huì)計(jì)報(bào)告是企業(yè)管理信息系統(tǒng)的重要組成部分，在管理信息系統(tǒng)中應(yīng)占有主導(dǎo)與支配地位。這就要求管理會(huì)計(jì)報(bào)告在體系上應(yīng)考慮責(zé)任中心劃分，在內(nèi)容上考慮經(jīng)營者及員工的責(zé)任指標(biāo)考核。系統(tǒng)的建立應(yīng)以預(yù)算控制為基礎(chǔ)，使管理會(huì)計(jì)報(bào)告起到預(yù)算控制的作用。系統(tǒng)的建立應(yīng)以財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告為主導(dǎo)，通過管理會(huì)計(jì)報(bào)告信息的相關(guān)性與22 / 53可靠性保證財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告信息的相關(guān)性與可靠性。管理會(huì)計(jì)報(bào)告就是要為管理者提供內(nèi)部決策、控制、評(píng)價(jià)、溝通所需要的各種信息，特別是會(huì)計(jì)信息，其創(chuàng)新的基本原則是保證管理會(huì)計(jì)報(bào)告信息與內(nèi)部決策、控制、評(píng)價(jià)、溝通所需要的信息保持高度相關(guān)性。（李玲整理自《管理科學(xué)》2022 年第 10 期，作者：王福勝 趙志剛） 論企業(yè)管理會(huì)計(jì)報(bào)告系統(tǒng)的構(gòu)建由于對(duì)會(huì)計(jì)目標(biāo)，特別是對(duì)會(huì)計(jì)相關(guān)性目標(biāo)理解的偏差，人們目前較多關(guān)注財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)目標(biāo)和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告?；谧鳂I(yè)成本分析的轉(zhuǎn)移定價(jià)政策方法能夠公正的衡量分部業(yè)績(jī)，有利于引導(dǎo)分部訂購和生產(chǎn)決策。早基于作業(yè)成本法確定合理的轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，應(yīng)首先建立企業(yè)視角的利潤模型。相應(yīng)的成本可劃分為：?jiǎn)挝粚哟纬杀荆ㄖ苯硬牧系龋?、批量層次成本（機(jī)器調(diào)整成本等） 、產(chǎn)品層次成本和設(shè)施層次成本。但是這些研究都是建立在傳統(tǒng)成本性態(tài)分析基礎(chǔ)之上的，這些定價(jià)分析方法都有著共同的缺陷：成本結(jié)構(gòu)發(fā)生深刻變化使得傳統(tǒng)成本計(jì)算系統(tǒng)提供的成本信息嚴(yán)重失真；傳統(tǒng)轉(zhuǎn)移定價(jià)方法不利于賣方運(yùn)用價(jià)值鏈等手段降低成本，同時(shí)這種定價(jià)方法使得買賣雙方缺乏交流，協(xié)調(diào)性較差。這就需要在產(chǎn)品或者勞務(wù)從一個(gè)責(zé)任中心轉(zhuǎn)移到另一個(gè)責(zé)任中心的時(shí)候，確定一個(gè)合理的轉(zhuǎn)移價(jià)格。準(zhǔn)確的成本信息是企業(yè)進(jìn)行決策，編制預(yù)算，實(shí)施控制和評(píng)價(jià)業(yè)績(jī)等管理活動(dòng)的重要依據(jù)，所以本文完全根據(jù)企業(yè)成本信息流程對(duì)管理會(huì)計(jì)框架進(jìn)行重構(gòu)。故管理會(huì)計(jì)中成本信息生成維度可對(duì)其他三個(gè)維度進(jìn)行論證。在管理會(huì)計(jì)信息流程中，只有當(dāng)成本信息生成之后才能進(jìn)行分析和應(yīng)用，在成本信息經(jīng)過分析后生成新的成本信息，其成本信息的本質(zhì)將發(fā)生改變，從而生成管理會(huì)計(jì)的新一個(gè)成本信息流程。邏輯起點(diǎn)必須是最簡(jiǎn)單的基本的，能夠?qū)ζ渌橄蠓秶M(jìn)行推理和論證，能夠連接管理會(huì)計(jì)系統(tǒng)和會(huì)計(jì)環(huán)境，并且應(yīng)該是內(nèi)在客觀的。管理會(huì)計(jì)中將成本分為變動(dòng)成本、固定成本和混合成本，這種分法比傳統(tǒng)會(huì)計(jì)將成本分為生產(chǎn)成本和非生產(chǎn)成本更有利于企業(yè)實(shí)行最佳化管理，實(shí)現(xiàn)最佳經(jīng)濟(jì)效益。本文從成本這一新視角對(duì)管理會(huì)計(jì)進(jìn)行重新思考，提出管理會(huì)計(jì)理論框架應(yīng)由成本信息的生成、成本信息的加工使用、成本信息的基礎(chǔ)應(yīng)用和成本信息的拓展四個(gè)維度構(gòu)成。（唐明整理自《會(huì)計(jì)研究》2022 年第 10 期，作者：唐躍軍 薛紅志）20 / 53成本管理會(huì)計(jì)基于成本視角對(duì)管理會(huì)計(jì)框架的重建管理會(huì)計(jì)自 20 世紀(jì) 20 年代脫離財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)成為獨(dú)立的學(xué)科以來，其理論的發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于實(shí)踐，迄今為止管理會(huì)計(jì)仍然沒有一套完整的用于解釋、指導(dǎo)并應(yīng)用于會(huì)計(jì)實(shí)踐的理論框架。也就是說，管理層在信息披露的過程中可能存在組合動(dòng)機(jī)與信息操作行為。綜合時(shí)實(shí)證研究的結(jié)果及其分析，可以認(rèn)為，企業(yè)業(yè)績(jī)組合、業(yè)績(jī)差異和上市公司一季度季報(bào)披露時(shí)間間隔表現(xiàn)出來的關(guān)系可能是由于一季度季報(bào)和上年年報(bào)均要求在 4 月 30 日之前披露的特殊性，管理層將考慮上年年報(bào)和一季度季報(bào)表現(xiàn)出來的企業(yè)業(yè)績(jī)差異對(duì)市場(chǎng)和投資者的影響，然后選擇對(duì)市場(chǎng)和投資者的產(chǎn)生積極影響預(yù)期最大的年報(bào)和一季度季報(bào)組合披露方案所致。在上市公司的兩次季報(bào)中，一季度季報(bào)較為特殊，因?yàn)橹袊C監(jiān)會(huì)規(guī)定季報(bào)的編制及公布時(shí)間為報(bào)告期結(jié)束后 30 日內(nèi)，而年報(bào)的披露時(shí)限為報(bào)告期結(jié)束后的四個(gè)月內(nèi)，這使得許多上市公司第一季度報(bào)告和其年度報(bào)告的披19 / 53露幾乎同時(shí)進(jìn)行，導(dǎo)致季報(bào)與年報(bào)“撞車” ，加重了年報(bào)披露“末班車”擁堵現(xiàn)象，以致投資者對(duì)信息“消化不良” 。這種會(huì)計(jì)處理還可以構(gòu)成國有資產(chǎn)保值增值的約束性條件，只有當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格超過當(dāng)初持股成本與支付對(duì)價(jià)成本之和時(shí)，國有股權(quán)減持才能夠?qū)崿F(xiàn)保值增值。應(yīng)舍“資產(chǎn)攤銷”取“成本配比” 。作者認(rèn)為，支付對(duì)價(jià)作為投資成本的追加，計(jì)入“長期股權(quán)投資—股權(quán)投資差額”比較合適。更重要的還在于，支付對(duì)價(jià)“資產(chǎn)”與支付違約“費(fèi)用”相比，在經(jīng)濟(jì)后果方面更容易被接受。股權(quán)分置改革以“對(duì)價(jià)”方式承認(rèn)流通權(quán)是具有價(jià)值的，顯然符合資產(chǎn)的定義。首先是賠償給誰的問題，其次是賠償多少的問題。作者認(rèn)為，支付對(duì)價(jià)的費(fèi)用化會(huì)計(jì)處理，實(shí)際上基于非流通股股東向流通股股東“違約賠償”觀點(diǎn)。(楊珊珊整理自《會(huì)計(jì)研究》2022 年第 10 期，作者：毛新述 戴德明 姚淑瑜)股權(quán)分置改革中“支付對(duì)價(jià)”的會(huì)計(jì)處理該文首先對(duì)“流通權(quán)”與“流通權(quán)溢價(jià)”分別進(jìn)行了釋義，由此引出支付18 / 53對(duì)價(jià)會(huì)計(jì)處理的經(jīng)濟(jì)后果：如果股權(quán)分置改革帶來成本費(fèi)用壓力，會(huì)抑制非流通股股東參與改革的積極性，尤其是對(duì)國有控股股東，會(huì)計(jì)處理甚至影響國有資產(chǎn)保值增值的考核。資產(chǎn)減值計(jì)量與企業(yè)管理的其他環(huán)節(jié)是緊密相連的，良好的預(yù)算編制體系可以大大方便資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)的計(jì)量，要充分重視預(yù)算體系在估計(jì)使用價(jià)值方面的基礎(chǔ)作用。一是期望現(xiàn)值法，它采用復(fù)合現(xiàn)金流量和無風(fēng)險(xiǎn)利率來估計(jì)公允價(jià)值；另一種是傳統(tǒng)現(xiàn)值法，它采用單一的估計(jì)現(xiàn)金流量和單一利率來估計(jì)公允價(jià)值。運(yùn)用現(xiàn)值技術(shù)計(jì)量使用價(jià)值的目的主要是決定資產(chǎn)的特定主體價(jià)值（使用價(jià)值） 。由于公允價(jià)值計(jì)量帶有較強(qiáng)的主觀判斷，充分披露往往是保證會(huì)計(jì)信息有用性的最后一道屏障。技術(shù)及具體運(yùn)用。2.公允價(jià)值的估價(jià)假設(shè)。作者認(rèn)為，一個(gè)完整的公允價(jià)值計(jì)量指導(dǎo)性框架的內(nèi)容有：定義。我國資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)的計(jì)量基礎(chǔ)應(yīng)建立在 IASB 所定義的可收回金額（銷售凈價(jià)和使用價(jià)值的較高者）的概念之上。第三種處理方式，是以回報(bào)的現(xiàn)金流入為確認(rèn)收益時(shí)點(diǎn)，完全沒有風(fēng)險(xiǎn)，雖收益確認(rèn)17 / 53遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于業(yè)務(wù)發(fā)生的時(shí)點(diǎn)，但較之第一、第二種方式，最符合投資的性質(zhì)。作者指出，對(duì)于 BT 工程項(xiàng)目工程毛利的會(huì)計(jì)處理，根據(jù)核算原則不同，有三種選擇：第一，以建造合同核算辦法為主，分年按工程進(jìn)度結(jié)算工程毛利的收益；第二，在一般收入確認(rèn)原則下，必須在確認(rèn)經(jīng)濟(jì)利益能夠流入后再確認(rèn)工程毛利的收益；第三，完全按投資準(zhǔn)則做出的會(huì)計(jì)處理方式，即將回購基數(shù)與實(shí)際投資額之間的差額作為長期債權(quán)投資—投資差額，在回購年限里分期攤?cè)胪顿Y收益。當(dāng) BT 會(huì)計(jì)核算依據(jù)一般收入確認(rèn)原則時(shí)，最終確認(rèn)的工程施工利潤在資產(chǎn)負(fù)債表中記入了“長期債權(quán)投資”科目。當(dāng) BT 會(huì)計(jì)核算依據(jù)建造合同會(huì)計(jì)處理原則時(shí)，工程分公司應(yīng)作如下會(huì)計(jì)處理：（1）支付工程的材料費(fèi)用等直接費(fèi)用及相應(yīng)的間接費(fèi)用時(shí)，按實(shí)際支付金額借記“工程施工—成本”科目，貸記“銀行存款”等科目；（2）收到總公司轉(zhuǎn)來工程結(jié)算款時(shí)，按內(nèi)部轉(zhuǎn)付金額借記“銀行存款或內(nèi)部往來”科目，貸記“工程結(jié)算科目”科目；(3)年末，按進(jìn)度成本金額借記“主營業(yè)務(wù)成本”科目，按進(jìn)度收益金額借記“主營業(yè)務(wù)收入”科目，兩者的差額借（貸）記“工程施工—毛利”科目。如果其中部門差錯(cuò)事項(xiàng)已經(jīng)達(dá)到“10%”的重大標(biāo)準(zhǔn)，需要追溯調(diào)整，對(duì)于其他未達(dá)到“10%”標(biāo)準(zhǔn)的會(huì)計(jì)差錯(cuò)可以自行選擇，但是判斷結(jié)果對(duì)公司的“凈利潤” 、 “凈資產(chǎn)收益率”指標(biāo)造成實(shí)質(zhì)影響，應(yīng)該按“從嚴(yán)” 、 “不利”的原則進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。如有多個(gè)差錯(cuò)事項(xiàng)， “重大”是看絕對(duì)值即它們抵減后的金額來按“10%”標(biāo)準(zhǔn)判斷，不是看匯總總額。16 / 53對(duì)于重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)的判斷， 《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》規(guī)定：“一般是金額比較大，通常某項(xiàng)交易或事項(xiàng)的金額占該類交易或事項(xiàng)的金額 10%及以上，則認(rèn)為金額比較大。對(duì)于稅務(wù)機(jī)關(guān)來遲的匯算報(bào)告，可以根據(jù)其出文日期直接將納稅調(diào)整義務(wù)確認(rèn)到當(dāng)期。對(duì)于大量的稅收調(diào)整， 《財(cái)政部關(guān)于印發(fā)〈股份有限公司稅收返還等有關(guān)會(huì)計(jì)處理規(guī)定〉的通知》明確規(guī)定應(yīng)在實(shí)際收到政府補(bǔ)助金時(shí)才能予以會(huì)計(jì)確認(rèn)。上市公司對(duì)于長期股權(quán)投資的損失歸屬期確實(shí)存在技術(shù)上的爭(zhēng)議，而且這種會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正也摻雜了較多的盈余管理活動(dòng)。首先應(yīng)該確認(rèn)會(huì)計(jì)差錯(cuò)的歸屬期，其中包括存貨損失、長期股權(quán)投資損失以及納稅調(diào)整。從這個(gè)意義上講，在我國會(huì)計(jì)制度與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則并行、兼容及協(xié)調(diào)是長期的。，我國的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)體系實(shí)行的是“以會(huì)計(jì)制度為主，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與會(huì)計(jì)制度并行”的結(jié)構(gòu)，而從長遠(yuǎn)來看，應(yīng)逐步將這一結(jié)構(gòu)過渡到“以會(huì)計(jì)準(zhǔn)則為主，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與會(huì)計(jì)制度并行” ，并最終以會(huì)計(jì)準(zhǔn)則替代會(huì)計(jì)制度。從會(huì)計(jì)信息決策有用性的要求看，公允價(jià)值是一個(gè)理想的計(jì)量屬性，審時(shí)度勢(shì)，有限度的使用這種計(jì)量屬性仍是一個(gè)必然趨勢(shì)。 們必然的選擇，但其應(yīng)是一個(gè)漸進(jìn)的過程，而會(huì)計(jì)環(huán)境是決定這一進(jìn)程速率和效率的關(guān)鍵。而受訪者傾向于“會(huì)計(jì)制度”的主要理由，并不是會(huì)計(jì)制度能保持中國特色，符合我國國情，而是會(huì)計(jì)制度容易被廣大會(huì)計(jì)人員所接受，便于理解和實(shí)際操作。（肖楠楠整理自《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》2022 年第 12 期，作者：馬永義）會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與會(huì)計(jì)制度的兼容與協(xié)同——基于對(duì)利益相關(guān)者調(diào)查基礎(chǔ)上的討論該文以上市公司、上市公司控股股東、債權(quán)人、個(gè)人投資者、中介機(jī)構(gòu)、政府會(huì)計(jì)管理（監(jiān)管）部門等 6 類會(huì)計(jì)信息的利益相關(guān)者問卷調(diào)查的統(tǒng)計(jì)資料為依據(jù)，對(duì)受訪者就我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與會(huì)計(jì)制度之間關(guān)系的態(tài)度及其理由進(jìn)行了總體和分類的分析，調(diào)查結(jié)果分析顯示：大多數(shù)受訪者傾向于認(rèn)同以會(huì)計(jì)準(zhǔn)則為主的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)體系，而會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)工作者對(duì)傳統(tǒng)的“會(huì)計(jì)制度”形式更加青睞。本文歸納出納稅調(diào)整時(shí)的基本操作要領(lǐng)：如果當(dāng)年是補(bǔ)提減值準(zhǔn)備，應(yīng)調(diào)增利潤總額；如果當(dāng)年是沖銷減值準(zhǔn)備，應(yīng)調(diào)減利潤總額；如果以前年度計(jì)提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的資產(chǎn)在本年度處置，應(yīng)按以前年度已計(jì)提的減值準(zhǔn)備調(diào)減利潤總額。因此，企業(yè)計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備時(shí)，對(duì)于“謹(jǐn)慎性原則”程度的把握，主要取決于對(duì)持有企業(yè)大多數(shù)股東的眼前利益與長遠(yuǎn)利益的取舍。本文基于對(duì)各方博弈行為的分析提出了以下幾點(diǎn)思考：第一，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提中謹(jǐn)慎性原則的運(yùn)用。本文認(rèn)為，會(huì)計(jì)制度與稅收法規(guī)之間的這種背離，是由于兩者承擔(dān)的使命不同造成的，稅收法規(guī)的出臺(tái)要力爭(zhēng)避免對(duì)稅源產(chǎn)生過大的影響，而會(huì)計(jì)制度的出臺(tái)要力爭(zhēng)敦促企業(yè)提供盡可能穩(wěn)健可靠的會(huì)計(jì)信息。（蔡賀玲整理自《會(huì)計(jì)研究》2022 年第 10 期，作者：唐躍軍 薛紅志）透析資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提中的博弈行為本文通過對(duì)伴隨八項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備政策的出臺(tái)而產(chǎn)生的各方博弈行為的透視，提出了關(guān)于如何評(píng)估會(huì)計(jì)制度這一變革的實(shí)際功效以及在構(gòu)建治理會(huì)計(jì)信息失真的機(jī)制中應(yīng)采取何種對(duì)策的思考。管理層這種在信息披露過程中，對(duì)好消息或壞消息產(chǎn)生的積極或消極影響的組合與權(quán)衡，存在組合動(dòng)機(jī)與信息操縱行為。研究發(fā)現(xiàn)，管理層考慮到企業(yè)業(yè)績(jī)差異對(duì)市場(chǎng)和投資者的影響，將選擇能夠產(chǎn)生積極影響預(yù)期最大的年報(bào)和一季度季報(bào)組合的披露方案。基