【正文】 （三）償付協議回購條款：按議定的價格回購投資人手中的股份買賣契約：回購投資人手中的股份或者將醫(yī)院的一些股份再賣給投資人。（二）收購和兼并（Mamp。升保醫(yī)院所得現金流估算如下表：(萬元)2002年2003年2004年2005年合計現金流60265982910843174折現值（15%）6025736277132515折現值（20%）6025495756272353折現值（25%）6025275305552214另外2005年當年公司所得凈利潤為1084萬元，期末公司的估值按照10倍市盈率計算，2005年末公司價值為 ，以15%25%的折現率折現后公司目前的估價如下表：（萬元）現金流現值期末現值公司總價值折現值（15%）251571279642折現值（20%）235362738626折現值（25%）221455507764三、資本退出方式（一）公開上市（IPO）一旦時機成熟，集團的醫(yī)院資源經整合即可在國內外上市，包括國內、香港和美國。二、未來財務預算（2003年—2005年）（一）經營收入及支出測算（見附表3）第十一章：融資計劃及投資退出途徑一、募集資金用途 醫(yī)院為了持續(xù)發(fā)展并實現其戰(zhàn)略目標，計劃籌資2000萬人民幣用于以下事項：支出項目金額（人民幣）（1）基建投入萬（2）設備更新及添置 萬（3）營運資金增加萬合計萬本次融資計劃如下：引進資金出讓股權2000萬人民幣[ ]%二、醫(yī)院估值假定可融入前述之需求的資金，假定基準期為2002年底，預測2002年至2005年的每年醫(yī)院的現金凈流量，按照項目的風險大小，參照醫(yī)藥行業(yè)投資的回報率，采用15%25%的折現率，計算其應得凈現金流量及最后期限的持續(xù)經營價值。第十章：財務計劃一、醫(yī)院過往經營情況從一九九九年一月一日起，截止至二零零二年九月三十日止，汕頭升保腦血管病醫(yī)院的各年度的資產規(guī)模及經營情況分別見附表（見附表2）。三、政策風險分析目前，國家對民間資本及外資進入醫(yī)療服務行業(yè)持鼓勵態(tài)度，只是在總量和結構在進行控制，對新醫(yī)療機構的審批會很嚴格，但對原有醫(yī)療機構的發(fā)展持相對寬松的態(tài)度。升保醫(yī)院應繼續(xù)發(fā)揮腦血管病?？漆t(yī)院的特色，發(fā)揮集團集醫(yī)藥研發(fā)、生產、經營和醫(yī)療服務四位一體的優(yōu)勢。另外，集團亦考慮借鑒國外醫(yī)院管理集團的成功經驗，提高升保醫(yī)院的管理水平。第九章：風險因素及對策一、管理風險分析：醫(yī)院的規(guī)模和數量進一步擴大后，可能會造成管理和醫(yī)務人員的暫時性相對短缺。五、影響本項目實施的因素（Threat）資金因素：在醫(yī)院進行改擴建的過程中，資金跟進不及時會導致改擴建的時間延長，進而使醫(yī)院整體的發(fā)展目標的完成時間延后。汕頭市及附近地區(qū)對腦血管病的診斷、治療、康復及預防等服務的需求很大。升保醫(yī)院還沒有被當地市場充分認知，醫(yī)院已認識到在改善自身條件，依靠口碑宣傳的同時，應考慮應用廣告等其它宣傳手段。（五）體制優(yōu)勢升保醫(yī)院是一家私營的?？漆t(yī)院，產權明晰、經營機制靈活，能因應市場的變化快速改變政策、戰(zhàn)略。（四）藥品及研發(fā)優(yōu)勢王介明教授開發(fā)出一系列治療腦血管疾病的特效藥，而這些藥品只在集團內部和協作醫(yī)院使用，不對外銷售。集團明確了將做大做強現有的醫(yī)院，并把醫(yī)療服務產業(yè)做為集團的拳頭產業(yè)來發(fā)展，升保醫(yī)院作為集團在南方的重點醫(yī)院，將會在資金、藥品及人員等各方面得到集團更大的支持。根據最近汕頭市制訂的20年城市規(guī)劃中，升保醫(yī)院目前所在的這一片區(qū)今后要進行拆遷，全部改建為城市綠地，只留下升保腦血管病醫(yī)院。服務收費收費水平中等聲譽聲譽良好客戶類型中低層客戶居多二、醫(yī)院發(fā)展中存在的優(yōu)勢 （Strength） （一）政府支持升保醫(yī)院作為汕頭市首家也是唯一一家腦血管病?？漆t(yī)院，由于在治療心腦血管疾病的突出表現，以及良好的醫(yī)德醫(yī)風，獲得了市委、市政府的多次會議表揚，市委、市政府有關領導非常重視升保醫(yī)院的發(fā)展，多次指示相關部門要給予大力扶持。醫(yī)院擁有全身CT機、ECT、大型X光機、彩色超聲波診斷儀、經顱多普勒檢查儀、全自動生化分析儀、纖維電子內鏡系列、心臟監(jiān)護中央站、腹腔鏡、電視宮腔鏡、手術顯微鏡、血液透析機、體外震波碎石機、高壓氧包等一批先進醫(yī)療儀器設備。 （四）汕頭市第二人民醫(yī)院醫(yī)院名稱 汕頭市第二人民醫(yī)院醫(yī)院地址汕頭市外馬路28號醫(yī)院類別綜合性醫(yī)院、醫(yī)保定點單位創(chuàng)建背景政府出資主要業(yè)務集醫(yī)療、教學、科研功能于一體，承擔醫(yī)療、預防、保健、康復任務醫(yī)護隊伍現有正、副主任醫(yī)師50多名，中級職稱人員200余人，并有一批碩士、博士、形成結構合理的專業(yè)隊伍。在廣東省衛(wèi)生系統(tǒng)首先全面推行ISO9002質量標準并順利通過認證，2001年10月份開始，醫(yī)院積極推行ISO9000質量管理及ISO14000環(huán)境質量管理，并擬2002年上半年通過認證。發(fā)展目標我們的目標是：建設以外科為重點，康復為特色，在國內有一定知名度和競爭力，可持續(xù)發(fā)展，逐步走向國際的現代化醫(yī)院。重點科室心血管內科、風濕內科科研成果1997年以來承擔各級科研課題立項141項，有30多項通過成果鑒定或取得各類獎項。重點科室心外科、骨外科、眼科、心血管內科科研成果近年科研成果獲廣東省、衛(wèi)生部科技進步獎10 項、汕頭市科技進步獎30多項；在醫(yī)學雜志發(fā)表論文1000多篇服務收費收費水平中等偏高聲譽聲譽良好客戶類型中低層的客戶居多（三）汕頭大學醫(yī)學院第二附屬醫(yī)院醫(yī)院名稱 重慶立丹 汕頭大學醫(yī)學院第二附屬醫(yī)院醫(yī)院地址汕頭市東廈路北段醫(yī)院類別三級綜合性教學醫(yī)院、醫(yī)保定點單位創(chuàng)建背景香港知名愛國人士李嘉誠先生捐巨資興建主要業(yè)務集醫(yī)療、教學、科研、預防保健于一體醫(yī)護隊伍醫(yī)院現有員工769人，其中衛(wèi)生技術人員有642人，正高職稱29 人，副高職稱 87人，中級職稱165人，博士后、博士、碩士等近40人，博士生導師、碩士生導師 16人，還有一批臨床經驗豐富、德高望重的資深醫(yī)師。編制病床數750張。設施條件全院建筑總面積10萬多平方米；內、外、兒、婦、產、五官、腫瘤、傳染各?？圃O置齊全；市急救中心和120急救電話附設在該院。重點科室心血管內科、風濕內科發(fā)展目標建設成為一所“設備先進、技術精良、管理科學、醫(yī)德高尚、服務周到”，在國內外均有較高知名度的現代化醫(yī)院。病床688張，設17個一級臨床科室，28個專科和15個醫(yī)技科室。第八章：競爭性分析一、主要競爭對手（一）汕頭大學醫(yī)學院第一附屬醫(yī)院醫(yī)院名稱 重慶立丹 汕頭大學醫(yī)學院第一附屬醫(yī)院醫(yī)院地址汕頭市長平路57號醫(yī)院類別綜合性教學醫(yī)院、醫(yī)保定點單位醫(yī)院等級三級甲等醫(yī)院創(chuàng)建背景香港知名愛國人士李嘉誠先生捐巨資興建主要業(yè)務醫(yī)療診斷、治療、護理、康復、預防等服務醫(yī)護隊伍現有職工1088人，其中高級職稱150多人，具有博士和碩士學位40多人。醫(yī)院的品牌化過程是一個商業(yè)化的過程，也是與市場充分溝通建立良好互動關系的過程，參考國外的經驗，這是未來中國醫(yī)療機構的必然之路。我國擁有縣及縣以上15277家醫(yī)院、鄉(xiāng)鎮(zhèn)、城市50600所衛(wèi)生院和街道醫(yī)院、229300個診所、醫(yī)務室和門診部、503個療養(yǎng)院組成的龐大的醫(yī)療服務體系，全國許多大中城市雖然有許多非常著名的醫(yī)院，但著名醫(yī)院不等于“品牌醫(yī)院”。并對之進行跟蹤服務，在提高服務水平的同時穩(wěn)定和擴大市場。其它輔助的銷售促進醫(yī)院主動收集心腦血管疾病多發(fā)單位的情況，如科研單位，通過聯系義診或進行防治心腦血管疾病宣傳等活動擴大患者或其家屬對醫(yī)院的認知度及可信度，提高營銷工作的針對性。2）功能廣告：升保醫(yī)院在汕頭市金砂路做戶外平面廣告，重點介紹醫(yī)院的功能，主治的病癥。（三）銷售促進升保醫(yī)院采取了在市區(qū)的黃金地段進行戶外平面廣告等方式作院名或功能的介紹。在總體收費相對低的情況，在強有力的藥品技術實力的支撐下，快速擠占市場，又可以獲得不菲的收益。（二）差異性竟爭目前升保醫(yī)院在硬件條件上尚無法與一些大型的綜合性醫(yī)院相比，當然醫(yī)院重新建設后，這種差距會逐漸減小。2． 細分市場下的空缺市場，具有較大的市場前景，并且有極大的現實性和消費穩(wěn)定性；如前所述，由于生活水平提高、人口老齡化等諸多原因，心腦血管疾病的患者的數量極大，并且仍在繼續(xù)增長。在汕頭市不少大型綜合醫(yī)院的包圍下，升保醫(yī)院的定位極為關鍵，始終緊緊圍繞腦血管病?？漆t(yī)院，主要是基于三個方面的考慮：1． 技術含量高，與其它競爭對手對比具有明顯的技術優(yōu)勢，具有不可替代性。升保醫(yī)院擁有自主開發(fā)的一系列治療腦血管病的特效藥，數十套因癥施治的方案及康復手段，以及一支業(yè)務精湛的醫(yī)護隊伍，因此掌握了一整套有效治療腦血管病的手段，成功解決了這一世界性的難題。（一）市場切入點 現代醫(yī)學的發(fā)展，心腦血管病的診斷手段已十分先進，如MRI（核磁共振），螺旋CT等先進設備甚至已可以較早期地準確診斷出病癥，但心腦血管病的有效治療手段仍然是醫(yī)學界的一大難題。三、營銷手段 在與汕頭市的一些知名醫(yī)院的競爭中，升保醫(yī)院盡管在療效、價格、服務等方面具有無可比擬的綜合優(yōu)勢，但作為新型的腦血管病?？漆t(yī)院，患者對升保醫(yī)院在技術上、療效上都有一個了解和認識的過程。隨著醫(yī)院硬件條件的改善，升保醫(yī)院的軟件優(yōu)勢（藥品、治療方案、人員）會進一步凸現。（二）市場拓展及控制能力：升保醫(yī)院還具有較強的擴展性和在較長時間內控制市場的能力：腦血管疾病又稱“老人病”、“富貴病”，由于人口老齡化，生活水平不斷提高等諸多原因，發(fā)病人群仍在增長，且有年輕化的趨勢，市場容量逐步擴大。由于汕頭是區(qū)域性的中心城市，又是全國著名的僑鄉(xiāng)，因此對粵東、東南亞等外地市場也有較強的輻射力。除了患者的口碑宣傳外，加強升保醫(yī)院的廣告宣傳。 宣傳策略1） 繼續(xù)抓好當地市場的開拓和深挖。但考慮到心腦血管病是一種需長期治療的疾病，醫(yī)療費用對患者來說仍是不小的負擔，升保醫(yī)院在醫(yī)療服務的收費上一直采取比較適中的價格，但仍有很高的利潤空間。 價格調整策略升保醫(yī)院由于具備藥品、治療方案、人員方面的優(yōu)勢，治療腦血管病療效顯著，這是其它醫(yī)院無法比擬的。 人口及適應癥比例分析汕頭市（人口449萬）：據有關資料顯示，目前我國高血壓患病率已達11．88％，廣東省某些地區(qū)如廣州，心腦血管?。òǜ哐獕海┌l(fā)病率已高達20%，汕頭市按15%來計算， 萬 人；臨近地區(qū)及海外患者：根據經驗，預計外地患者約占就醫(yī)總人數的三分之一， 人；，按行業(yè)內的經驗，平均一個患者的一年費用為1000 元。6）升保醫(yī)院是汕頭市唯一的一家腦血管病?？漆t(yī)院，在當地有著良好的聲譽。外地患者占患者總人數的三分之一。 1）汕頭市人口眾多且較為集中，全市總人口449萬人，其中汕頭市區(qū)人口117萬人；商業(yè)城市，生活節(jié)奏快，工作壓力大，發(fā)病率高。二、目標市場預測升保醫(yī)院的市場總量取定于當地人口數量（如有外地患者，預計外地患者占患者人數比例）及其心腦血管疾病的發(fā)病率。升保醫(yī)院定位于特色的腦血管病專科醫(yī)院，依靠集團在心腦血管疾病研究的優(yōu)勢