云南白藥公司財務分析doc(參考版)
2025-07-18 05:02本頁面
【正文】 19 / 19。二是公司的融資活動中債務融資比例小，權益融資比例大。雖然云南白藥近兩年加強了存貨管理，但受國際金融危機的影響，公司銷售量減少，存貨增加。七、公司存在問題及改進建議云南白藥是行業(yè)內領先企業(yè)，公司管理水平高，公司銷售收入和利潤都領先其他企業(yè)，但結合前面的分析來看，公司仍然存在兩個問題。項目建成后將裝備40余條現(xiàn)代化的藥品生產線，達到100億以上的產業(yè)規(guī)模。2008年，云南白藥整體搬遷全面啟動，共涉及6個藥廠、研發(fā)、營銷、商業(yè)物流、管理和配套設施，總投資預計較危機發(fā)生前節(jié)約上億元。兩翼產品20082009年費用投入依然較高，預計兩翼產品凈利潤占工業(yè)利潤比重將從2008年的22%上升至2010年的40%，兩翼產品成為增長接力棒。近兩年，公司在云南省人民政府的支持下，對云南省內的制藥企業(yè)進行了并購重組，擴大了公司規(guī)模，研發(fā)能力及銷售渠道實現(xiàn)了共享，降低了公司的成本，有效的緩解了云南白藥在搬入新產區(qū)前產能不足的狀況，強化了公司的競爭力。云南白藥是中華醫(yī)藥的瑰寶，在過去的五年，云南白藥是中國最優(yōu)秀的中藥企業(yè)，年銷售收入保持30%的增速，其核心競爭力在于獨特的資源優(yōu)勢、出色的管理能力以及超前的戰(zhàn)略眼光。從現(xiàn)金流量表可以看出，公司的債務融資明顯偏少，雖然降低了公司的財務風險，但財務杠桿效果不明顯，公司價值較低。06和07現(xiàn)金流出的原因是公司償還到期賬務，公司在這兩年中融資較少。長期來看，投資是為了擴大生產，隨著中國醫(yī)改的進行，社會對醫(yī)藥的需求會繼續(xù)擴大，云南白藥未來的現(xiàn)金流肯定會增加。云南白藥06到08年投資活動的現(xiàn)金凈流量都為負值，主要是由于云南白藥不斷并購和資產重組，擴大投資，導致資金大量流出。、。（三）現(xiàn)金流量表分析2006到2008年，、。公開資料顯示，呈貢生產基地占地1029畝，設計14個劑型，產能100億。2008年，均為國內中藥行業(yè)第一位。從資產負債表可以看出，公司負債中流動負債占絕大多數(shù)，公司很好的運用了短期負債籌資速度快、富有彈性、成本低的優(yōu)點，且公司對負債規(guī)模進行總體控制，公司的財務風險小。 萬元；；。同時昆明呈貢新廠區(qū)的建設部分完成，也增加了云南白藥的賬面資產。資產并購和重組后，實現(xiàn)了研發(fā)和營銷等資源共享，降低了公司成本，擴大了銷售額，產生了規(guī)模效應。（2）云南白藥大規(guī)模地進行了資產并購和重組，公司規(guī)模擴大，資產增加。2008年銷量過億產品7個。通過“虛擬企業(yè)”模式注入現(xiàn)代運作理念以及建立“事業(yè)部制”等方式共同促成了這家創(chuàng)始于1902年的百年品牌煥發(fā)新的生機。公司經營格局從原來的一枝獨秀變?yōu)槎帱c支撐。之后，云南白藥又在研發(fā)領域實行“首席科學家制”，通過自主創(chuàng)新，誕生一批暢銷的優(yōu)勢產品族群。五、會計報表結構分析（一）資產負債表結構分析資產方面：20062008年，云南白藥資產大幅增長，%、%、%。公司凈資產收益率呈下降趨勢，但仍高于行業(yè)平均水平（%），公司的資產負債表顯示，2006到2008年，公司的凈利潤一直增加，凈資產收益率下降的原因是公司資產負債率下降，公司資本結構中權益資本增加，且市場對公司信心好于預期，導致公司股價不斷上升，平均普通股股東權益增加。作為行業(yè)內領先企業(yè)，云南白藥應加強存貨管理，采取積極的銷售策略，減少存貨營運資金占用量?？v向比較，企業(yè)的存貨周轉率從2006年以來一直下降，說明企業(yè)存貨管理水平下降，銷售能力變弱。存貨周轉天數(shù)及存貨周轉率：。（二）企業(yè)營運能力分析企業(yè)營運能力2008年2007年2006年應收賬款周轉率應收賬款周轉天數(shù)存貨周轉率存貨周轉天數(shù) 應收賬款周轉率及周轉天數(shù)：據金融網提供的數(shù)據，應收賬款周轉天數(shù)為125天。B、負債股權比率：負債股權比率是從股東權益對長期負債的保障程度來評價企業(yè)的長期償債能力的。云南白藥2006—2008年速動比率都高于1，只有2007年接近于1，企業(yè)的短期償債能力非常強，但大量持有流動資產導致企業(yè)資源未得到充分利用，影響了企業(yè)的獲利能力。B、速動比率分析：企業(yè)該指標與流動比率指標大致相似說明企業(yè)的短期償債能力的強弱。2008年受國際金融危機影響，為了維持企業(yè)正常運營，企業(yè)持有大量貨幣資金，導致流動比率較2007年大幅增長。流動比率增幅明顯，說明企業(yè)短期償債能力較強。 公司董事長\總裁王明輝、副總裁\財務總監(jiān)尹品耀及資產財務部經理吳偉聲明：保證年度報告中財務報告的真實、完整。 所有董事均出席了本次董事會。需要說明的是： 公司董事會、監(jiān)事會及董事、監(jiān)事、高級管理人
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