【正文】 償還債務(wù)支付的現(xiàn)金和取得借款收到的現(xiàn)金2014年都比2013年多。%；還有處置固定資產(chǎn)、%。 ②、保持了與2013年規(guī)模相當(dāng)?shù)墓潭ㄙY產(chǎn)投資。公司2014年收取利息、%。經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量的增加主要因為銷售商品、%。%%。（三）、現(xiàn)金流量表水平分析表項目20142013增減額增減（%）一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：　　　　銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 105,499,77,338,28,160, %客戶存款和同業(yè)存放款項凈增加額 7,7, %向中央銀行借款凈增加額 89,89,179, %向其他金融機(jī)構(gòu)拆入資金凈增加額　　　　收到原保險合同保費取得的現(xiàn)金　　　　收到再保險業(yè)務(wù)現(xiàn)金凈額　　　　保戶儲金及投資款凈增加額　　　　處置以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)凈增加額　　　　收取利息、手續(xù)費及傭金的現(xiàn)金642,290,352, %拆入資金凈增加額　　　　回購業(yè)務(wù)資金凈增加額　　　　收到的稅費返還 3,661,3,794,132, %收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金 2,494,3,012,518, %經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計 112,215,84,525,27,690, %購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 51,280,41,495,9,785, %客戶貸款及墊款凈增加額 884,4,705,3,821, %存放中央銀行和同業(yè)款項凈增加額 357,407,49, %支付原保險合同賠付款項的現(xiàn)金　　　　支付利息、手續(xù)費及傭金的現(xiàn)金 406,205,201, %支付保單紅利的現(xiàn)金　　　　支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 10,426,8,207,2,218, %支付的各項稅費 8,465,6,319,2,146, %支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金 15,606,13,131,2,475, %經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計 87,426,74,470,12,955, %經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 24,788,10,054,14,734, %二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：　　　　收回投資收到的現(xiàn)金 1,1, %取得投資收益收到的現(xiàn)金 1,345,1,012,332, %處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額 1,273,423,849, %處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額 　242,242, %收到其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金　3,3, %投資活動現(xiàn)金流入小計 2,618,1,682,935, %購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金 2,678,2,115,562, %投資支付的現(xiàn)金 28,800,34,28,766, %質(zhì)押貸款凈增加額　　　　取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額 2,　2, 　支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金　　　　投資活動現(xiàn)金流出小計 31,481,2,149,29,331, %投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 28,862,466,28,395, %三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：　　　　吸收投資收到的現(xiàn)金 7,16,8, %其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金 7,16,8, %取得借款收到的現(xiàn)金 37,288,31,640,5,648, %發(fā)行中期票據(jù)收到的現(xiàn)金　　　　發(fā)行短期融資券收到的現(xiàn)金　　　　收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金　　　籌資活動現(xiàn)金流入小計 37,296,31,657,5,639, %償還債務(wù)支付的現(xiàn)金 39,654,29,133,10,520, %兌付中期票據(jù)支付的現(xiàn)金 1,000,3,500,2,500, %兌付短期融資券支付的現(xiàn)金 　1,000,1,000, %分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金 4,052,2,313,1,738, %其中：子公司支付給少數(shù)股東的股利、利潤 530,1,662,1,132, %支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金 　1,074,1,074, %籌資活動現(xiàn)金流出小計 44,706,37,021,7,685, %籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 7,410,5,364,2,046, %四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響 7,3,4, %五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 11,491,4,219,15,711, %加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額 16,763,12,544,4,219, %六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額 5,272,16,763,11,491, %（1）、現(xiàn)金流量水平分析 從上面的表格中看出，2014年經(jīng)營活動、 千元、 千元。（5）、營業(yè)外收支變動分析，因為政府補助、債務(wù)重組收益和非流動資產(chǎn)處置利得增加而增加。（3）、資產(chǎn)減值損失分析，主要因為壞賬損失、貸款減值損失、可供出售金融資產(chǎn)減值損失和存貨跌價損失增多。（2）、成本費用分析 ①、產(chǎn)品銷售成本分析，%，%，%，顯然，全部銷售成本2014年比2013年上升是因為主要產(chǎn)品銷售成本上升引起，主要產(chǎn)品中主要是大家電、空調(diào)及小家電上升引起。利息收入按照他人使用本公司貨幣資金的時間和實際利率計算確定；使用費收入按有關(guān)合同或協(xié)議約定的收費時間和方法計算確定。提供勞務(wù)交易的結(jié)果在資產(chǎn)負(fù)債表日不能夠可靠估計的，若已經(jīng)發(fā)生的勞務(wù)成本預(yù)計能夠得到補償，按已經(jīng)發(fā)生的勞務(wù)成本金額確認(rèn)提供勞務(wù)收入，并按相同金額結(jié)轉(zhuǎn)勞務(wù)成本；若已經(jīng)發(fā)生的勞務(wù)成本預(yù)計不能夠得到補償，將已經(jīng)發(fā)生的勞務(wù)成本計入當(dāng)期損益，不確認(rèn)勞務(wù)收入。（1）、企業(yè)收入分析 ①、企業(yè)收入確認(rèn)原則 第一， 銷售商品銷售商品收入在同時滿足下列條件時予以確認(rèn)： 1) 將商品所有權(quán)上的主要風(fēng)險和報酬轉(zhuǎn)移給購貨方；2) 公司不再保留通常與所有權(quán)相聯(lián)系的繼續(xù)管理權(quán)，也不再對已售出的商品實施有效控制； 3) 收入的金額能夠可靠地計量； 4) 相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入； 5) 相關(guān)的已發(fā)生或?qū)l(fā)生的成本能夠可靠地計量。另外投資收益比重上升，管理費用和財務(wù)費用比重的減小，對營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤結(jié)構(gòu)都帶來一定的由來影響。美的集團(tuán)各項財務(wù)成果結(jié)構(gòu)變化的原因，從營業(yè)利潤結(jié)構(gòu)看，主要是營業(yè)成本、銷售費用和管理費用結(jié)構(gòu)上升所致，說明營業(yè)成本、銷售費用和管理費用上升時降低營業(yè)利潤構(gòu)成的根本原因。其中，%，%%；%，%%；%，%%。%，%，%，%。但由于營業(yè)成本、利息支出、手續(xù)費及傭金支出、營業(yè)稅金及附加、銷售費用、管理費用、資產(chǎn)減值損失和投資收益的增加影響，%。綜合作用的影響。②、關(guān)鍵原因是營業(yè)利潤增長，%；同時，營業(yè)外收入增多也是導(dǎo)致利潤總額增長的有利因素，%。%；，%。（5）、長期借款 ，%，再結(jié)合公司流動負(fù)債增長率大于非流動負(fù)債增長率、短期借款減少，長期借款也減少的情況看，公司的銀行信貸政策及資金市場分資金供求狀況正在發(fā)生變動，努力保持企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)和減少財務(wù)分析。應(yīng)付股利本年比上年減小，且數(shù)額較小，對公司的支付能力不會有太大的壓力。（3）、應(yīng)交稅費和應(yīng)付股利 ，%，%。二、主要負(fù)債項目變動情況分析（1）、短期借款 根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表顯示，關(guān)鍵原因是節(jié)約利息支出，同時可以調(diào)正負(fù)債結(jié)構(gòu)，相對于長期負(fù)債，短期借款有風(fēng)險大，利率低的特點，減少短期借款引起負(fù)債成本較小降低，財務(wù)風(fēng)險減小。第三，本期固定資產(chǎn)減少的主要原因是運輸工具的減少所引起。第一，本期固定資產(chǎn)原值增加的主要原因是該公司的購置增加了，%，其次是在建工程的轉(zhuǎn)入增加。（4）、固定資產(chǎn) ①、固定資產(chǎn)原值變動情況分析 根據(jù)美的集團(tuán)的財務(wù)報表附注顯示，主要是由于2014年比2013年多增加了投資性房地產(chǎn)轉(zhuǎn)入和企業(yè)合并增加兩個項目增加。根據(jù)存貨變動情況分析表可知，是因為存貨實現(xiàn)大量銷售后跌價準(zhǔn)備。%，應(yīng)該關(guān)注這個變化可能對公司下期生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生的不利影響。本期庫存商品比重上升，原材料比重下降，表明該公司處于銷售環(huán)節(jié)的商品在增加，公司產(chǎn)品適銷對路。增長率為6%，與前面材料存貨等項目的減少相聯(lián)系，表明公司本期銷售形勢好。（3）、存貨 ①、存貨規(guī)模與變動情況分析　　存貨變動情況分析表　　　　　變動情況　項目2014年2013年變動額變動率（%）原材料2,453,2,819,365, 13% 委托加工物資376,477,101, 21% 低值易耗品3,2, 75% 在產(chǎn)品392,778,385, 50% 庫存商品 11,934,11,228,706, 6% 合計15,158,15,307,149, 1% 存貨跌價準(zhǔn)備138,109,28, 26% 存貨凈值15,020,15,197,177, 1% 根據(jù)存貨變動情況分析表可知，%，材料存貨、委托加工物資、低值易耗品和在產(chǎn)品存貨都分別減少了13%、21%、75%和50%，相比于銷售收入的增長速度，即使考慮了庫存商品的增長，材料存貨、委托加工物資、低值易耗品和在產(chǎn)品存貨的減少也應(yīng)該要引起注意，尤其在產(chǎn)品存貨的減少可能影響生產(chǎn)的連續(xù)性料，但根據(jù)公司整體的盈利狀況來看，材料存貨等項目的減少可能因為本期銷售狀況良好而造成短缺。 千元，與2013年度相比增多，因為該公司本期有發(fā)生會計政策和會計估計變更事項，所以壞賬準(zhǔn)備的增加是由于應(yīng)收賬款余額增加所致的，會計政策和會計估計變更事項對本項目未產(chǎn)生影響。其他應(yīng)收款中沒有持有該公司5%及以上表決權(quán)股份的股東單位的欠款，表明不存在關(guān)聯(lián)方資金占用或大股東掏空的行為。②、其他應(yīng)收款：根據(jù)美的集團(tuán)提供的會計報表和會計報表附注可知，%， 千元，%。另根據(jù)企業(yè)會計報表附注提供的應(yīng)收賬款賬齡表得知，雖然該公司不同期限的應(yīng)收賬款的余額有所增長，但不同期限應(yīng)收賬款的比重基本未變，主要是一年以內(nèi)的應(yīng)收賬款，%，說明公司的信用政策和收賬政策比較穩(wěn)定，對應(yīng)收賬款的變動幾乎沒有影響。②、從比重及變動情況看，%，%，%，所以公司應(yīng)該注意調(diào)整貨幣資金存量規(guī)模及比重。一、 主要資產(chǎn)項目分析(1)、貨幣資金①、從存量規(guī)模及變動情況看，%，變動幅度較大，究其原因：一是應(yīng)付賬款、%、%%，使現(xiàn)金支付減少；二是經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量2014年比2013年增加。%，%。第二， 從動態(tài)方面分析，%，%，各項目變動幅度不大，表明該公司資本結(jié)構(gòu)還是比較穩(wěn)定的，財務(wù)實力略有下降。②、資本結(jié)構(gòu)分析第一， 從靜態(tài)方面看，%,%，資產(chǎn)負(fù)債率還是比較高的，財務(wù)風(fēng)險相對較大。根據(jù)該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對比較穩(wěn)定。所以，流動資產(chǎn)比重較大時，企業(yè)資產(chǎn)的流動性強(qiáng)而風(fēng)險小，非流動資產(chǎn)比重高時，企業(yè)資產(chǎn)彈性較差，不利于企業(yè)靈活調(diào)度資金，風(fēng)險較大。該方案的實施，使股本增加的同時，也使資本公積相應(yīng)的減少，對股東權(quán)益不產(chǎn)生影響，只是股本擴(kuò)大而已。③、%，%。%，%，主要由于營業(yè)收入的大幅度增長，應(yīng)交的增值稅、營業(yè)稅等稅類增加。因為公司要擴(kuò)大銷路，可能更多的是通過賒銷等方式購買，從而應(yīng)收賬款增加。三是應(yīng)付賬款的增加。%，%。其他流動負(fù)債的增加主要是因為各種預(yù)提費用的增多而增多。流動負(fù)債增加主要體現(xiàn)在四個方面：一是其他流動負(fù)債的增多。②、本期權(quán)益總額增長主要體現(xiàn)在負(fù)債的增長上，流動負(fù)債增長是其主要方面。（2）、從權(quán)益角度分析，%，說明美的集團(tuán)2014年權(quán)益總額有較大幅度的增長。%，%。%，%，引起非流動資產(chǎn)的比重增加。該公司遞延所得稅資產(chǎn)的增加主要因為預(yù)提費用、公允價值變動和遞延收益的大幅度增加而增加。③、非流動資產(chǎn)的變動主要體現(xiàn)在四個方面：一是遞延所得稅資產(chǎn)的增長。二是存貨的減少，存貨本期也有降低，%，公司應(yīng)該注意存貨比重，以防下期生產(chǎn)出現(xiàn)問題。三是應(yīng)收賬款的增加，%，%。二是應(yīng)收票據(jù)的增加，%，%。%，%。②、本期總資產(chǎn)的增長主要體現(xiàn)在流動資產(chǎn)的增長上，該公司資產(chǎn)的流動性有所增強(qiáng)。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)： ①、%，%。年度內(nèi)推出了中高層及核心業(yè)務(wù)骨干共 600 余人參與的期權(quán)激勵方案與公司股份回購的長效機(jī)制，與全體股東利益一致的股權(quán)架構(gòu)基本設(shè)立，長期激勵機(jī)制進(jìn)一步完善，公司高層、核心管理團(tuán)隊及中層骨干通過直接、間接持股及股票期權(quán)激勵計劃等多種方式，合計占公司約 9%的股份份額。2014 年海外渠道網(wǎng)點增長至約 3,800 個，同比增長 46%，海外本土業(yè)務(wù)持續(xù)好轉(zhuǎn)，整體呈現(xiàn)銷售額與利潤的快速成長態(tài)勢，按可比匯率口徑，2014 年海外獨資與合資工廠業(yè)務(wù)增長近 30%，其中拉美市場增長 35%，印度市場增長 42%，美的牌收入增長達(dá) 70%，美的開利巴西合資公司的家用空調(diào)瑪瑙斯制造基地已建成拉美