長虹集團的財務報表分析(參考版)
2025-07-04 00:35本頁面
【正文】 從而提高銷售利潤率并由此提高ROE，使得公司能夠更好的運轉，有更好的競爭優(yōu)勢。要提高周轉率，需做到以下3點A．加大銷量，提高銷售收入。生成的經營性現(xiàn)金又比現(xiàn)金更重要（把現(xiàn)金比作‘王’，生成的經營性現(xiàn)金則是‘王中王’）。另一方面，從負債能力指標可以得到適度負債可以提高盈利能，而過度負債則會降低盈利能力，所以要加強對負債的管理。但是長虹公司的績效在近幾年相對有下降，但是負債卻加大了，盈利能力可能就無法償還貸款利息，資產流動性指標也能看出流動資產無盈利能力。也可以通過加強科技，提高生產率，加大創(chuàng)新，技術革新等來提高。針對我們的選題中的長虹公司而言，其中該公司影響ROE最嚴重的是銷售利潤率太低，即由于技術低，財務費用高導致成本高引起的凈利潤的低下。更由于2008全球經濟危機的影響，使得國內外眾多的電視品牌面臨著出口難，銷售難，競爭大的惡劣環(huán)境。要想提高銷售凈利潤率，就必須在增加銷售收入的同時，控制銷售費用、管理費用和財務費用，降低營業(yè)成本，特別是適度減少負債，減少不必要的投入。分解式子：銷售利潤率 = 凈利潤/銷售收入%,主要原因是銷售凈利潤太小。ROE因素分解：ROE = 銷售利潤率 * 總資產周轉率 * 權益乘數(shù)銷售利潤率 = 凈利潤/銷售收入 = 477,311, / 41,711,808, = 總資產周轉率 = 銷售收入/總資產 = 41,711,808, / 4,555,943, = 權益乘數(shù) = 總資產/所有者權益 = 44,555,943, / 14,608,715, = ROE = 凈利潤/銷售收入 * 銷售收入/總資產 * 總資產/所有者權益 = 由上面式子可以看出：長虹的權益資本收益率太低，彌補不了資金的機會成本。每股現(xiàn)金流比反映的是經營性凈現(xiàn)金支撐的股票價格，由于在2009年和2010年的經營性凈現(xiàn)金為負值，故股票價格在2009年和2010年沒有經營性凈現(xiàn)金與之對應，表明長虹的前景較差。DPS是每股現(xiàn)金分紅，偏低。這體現(xiàn)了現(xiàn)金為王，是企業(yè)進行一切生產活動的基礎，而經營性凈現(xiàn)金更是王中王，雖然長虹通過貸款籌集了資金，但如果然不能產生經營性凈現(xiàn)金，則無法償還財務費用，必陷入財務危機，這是長虹一個大的隱患。從上面的盈利能力分析中可知，在2009年的盈利能力最強，但資金獲現(xiàn)能力不強。籌資活動產生的凈現(xiàn)金流在2008年很少，在2002010年籌資很多，這主要是向銀行貸款，短期貸款增加很多。從下圖中的現(xiàn)金流可知，在2008年，經營性凈現(xiàn)金流為3,565,495,509，而在2009和2010年均為負。 現(xiàn)金生成能力指標現(xiàn)金銷售比=銷售所獲得的現(xiàn)金收入 / 銷售收入凈利潤現(xiàn)金含量=稅后經營性凈現(xiàn)金 / 凈利潤總資產的獲現(xiàn)率=EBIT / 總資產權益資本的獲現(xiàn)率= EBIT / 權益資本項目2010/12/312009/12/312008/12/31現(xiàn)金銷售比 凈利潤現(xiàn)金含量 總資產的獲現(xiàn)率 權益資本的獲現(xiàn)率 現(xiàn)金銷售比在不斷減小，表明銷售收入中對應的現(xiàn)金流在減弱；凈利潤現(xiàn)金含量2009年大幅減弱，在201
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