銀行基礎(chǔ)貨幣的決定與利率決定(參考版)
2025-07-02 05:44本頁面
【正文】 11 / 11。這就是凱恩斯的觀點(diǎn)，他是從貨幣市場(chǎng)的角度來研究利率是如何決定的，而不是從產(chǎn)品市場(chǎng)的角度來研究的。 嚴(yán)格地說，貨幣供給和利率是成正向關(guān)系的。 這就是流動(dòng)性偏好利率理論的基本思想。 利率純粹是一種貨幣現(xiàn)象，它取決于貨幣的供給和需求。 凱恩斯認(rèn)為，既然利息是犧牲流動(dòng)性的報(bào)酬，那么利率便是人們對(duì)流動(dòng)性偏好——即不愿將貨幣貸放出去的程度的度量。 得出這樣一個(gè)推論的原因是，經(jīng)濟(jì)中存在著非充分的就業(yè)。其次、凱恩斯認(rèn)為，根據(jù)儲(chǔ)蓄和投資曲線并不能得出均衡的利率水平，因?yàn)樗鼈兌际呛蛯?shí)際收入相關(guān)的，因而不可能獨(dú)立地變動(dòng)。 注意：在作投資和儲(chǔ)蓄決策時(shí)所考慮的是實(shí)際利率，而不是名義利率。 投資和儲(chǔ)蓄分別都跟利率聯(lián)系在一起，但一個(gè)是正向關(guān)系一個(gè)是反向關(guān)系。 由于對(duì)未來消費(fèi)評(píng)價(jià)低，為了保證交換的等價(jià)性，所以在貸款歸還時(shí)必須加一定量的額外補(bǔ)償，而利息就是這部分補(bǔ)償。他們認(rèn)為人們本性是偏好于現(xiàn)在消費(fèi)的，而不偏好于未來消費(fèi)。從實(shí)物因素來討論利率的決定。 此外還有馬歇爾和歐文*費(fèi)雪。 龐巴維克；奧地利經(jīng)濟(jì)學(xué)家，曾對(duì)馬克思的《資本論》提出過批評(píng)。 利率決定理論第一節(jié) 利用所學(xué)理論分析經(jīng)濟(jì)變量變動(dòng)對(duì)利率的影響第三節(jié)利率的決定第一節(jié)教材369頁第13題第12章 從凱恩斯主義的觀點(diǎn)來看 ，貨幣需求和利率是反向關(guān)系，而利率的變動(dòng)是順周期的，根據(jù)交易方程式，貨幣需求和貨幣流通速度也成反向關(guān)系，因此貨幣流通速度會(huì)表現(xiàn)出順周期變化的特征。 此外在對(duì)貨幣流通速度的研究過程中發(fā)現(xiàn)，貨幣流通速度是順周期變量。 不論從理論上還是從實(shí)際數(shù)據(jù)中都可以判定，貨幣流通速度是不穩(wěn)定的。 總之，自從70年代中期以來，傳統(tǒng)的貨幣需求函數(shù)已經(jīng)變得很不穩(wěn)定了。2）原來的貨幣需求函數(shù)是錯(cuò)誤的。1）由于大量的金融創(chuàng)新，導(dǎo)致大量新的金融資產(chǎn)的出現(xiàn)，而且在一定程度上取代了貨幣的功能。 就是說在理論預(yù)測(cè)中應(yīng)該有的貨幣，在實(shí)際中卻觀察不到。 但是在1974年以后，根據(jù)以前的貨幣需求函數(shù)計(jì)算出的貨幣需求，持續(xù)地系統(tǒng)地出現(xiàn)預(yù)測(cè)錯(cuò)誤，預(yù)測(cè)數(shù)值持續(xù)的高于實(shí)際數(shù)值。 在1974年以前，實(shí)踐證實(shí)貨幣需求函數(shù)是比較穩(wěn)定的。例如：大衛(wèi)萊德勒利用美國1892到1960年的資料所作的研究，其研究結(jié)果否定了流動(dòng)性陷阱的假定。這就是凱恩斯提出的一種理論上的假定。 當(dāng)利率水平極低時(shí)，貨幣需求的利率彈性將比正常情況下高出許多，直至變得無限大。計(jì)量經(jīng)學(xué)是通過對(duì)樣本的研究來推導(dǎo)整個(gè)總體的情況。顯著影響例如貨幣主義者阿倫梅爾澤和大衛(wèi)萊德勒的研究都證實(shí)了貨幣需求對(duì)利率敏感，也就是說利率對(duì)貨幣需求具有顯著影響。 托賓的研究在方法上有一定的問題，那就是交易余額與閑置余額實(shí)際上是很難劃分開來的。他把貨幣分為交易余額和閑置余額，并利用1922年至1941年間美國經(jīng)濟(jì)資料證明，閑置余額確實(shí)和利率成明顯的反向關(guān)系。一、關(guān)于貨幣需求對(duì)利率的敏感性 1）案例研究； 理論上的爭(zhēng)論必須通過經(jīng)驗(yàn)研究和實(shí)際的對(duì)照來確定其正確性。2）貨幣需求函數(shù)的穩(wěn)定性如何？ 凱恩斯主義和貨幣主義貨幣需求理論的分岐：凱恩斯的貨幣需求理論；三種貨幣需求理論：直到今天，交易方程式仍然在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中被廣泛采用。
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