【正文】 大多數(shù)會計師和財務(wù)專業(yè)人員不會同意這種定義法，但是這些簡單的畫卻是兩個小孩建立堅實的經(jīng)濟基礎(chǔ)的開端。”這話我從富爸爸那聽到一千次了，同樣頻繁出現(xiàn)的話還有“富人得到資產(chǎn)而窮人和中產(chǎn)階級得到負(fù)債”。在認(rèn)字上我得了‘ A ’，在理解上卻得了‘ F ’，這和大多數(shù)人對財務(wù)詞條的理解情況是一樣的。其實我想做的只是把星期五晚上我喜歡的電視節(jié)目錄下來，但我讀那手冊時幾乎要發(fā)瘋了，我甚至認(rèn)為在我的生活里沒有比學(xué)習(xí)怎樣用錄像機更復(fù)雜的事了。而人們在閱讀理解方面的需求和能力是不同的。數(shù)字不是詞語，但像詞語一樣， 它能告訴你它想告訴你的事。 如果你不能讀懂?dāng)?shù)字，你就不 能發(fā)掘和辯認(rèn)出資產(chǎn)?？晌覀兂赡耆藚s往往太過于自負(fù)而不肯承認(rèn)看不懂其中的含義。實際上，如果你真的想被弄昏，就盡管去查查字典中關(guān)于“資產(chǎn)”和“負(fù)債”的解釋吧。 我們通常非常重視“知識”這個詞而非“財務(wù)知識”。所以他特意為兩個小孩簡化了課程，而這又使兩個孩子所打的基礎(chǔ)更加牢固。高學(xué)識的成年人往往覺得研究這么一個簡單的概念大沒面子了。大多數(shù)情況下 ，這個簡單的思想沒有被大多數(shù)的成年人掌握，因為他們有著不同的教育背景，他們被其他受過高等教育的專家，比如銀行家、會計師、地產(chǎn)商、財務(wù)策劃人員等等所教導(dǎo)。 成年后，我發(fā)覺向其他的成年人解釋什么是資產(chǎn)、什么是負(fù)債十分困難。 富爸爸笑了，他說：“因為人們實際上并不明白資產(chǎn)和負(fù)債的區(qū)別。 富爸爸點點頭說：“就這么簡單”。正是由于簡 單，它才常常被人們忽視。 “現(xiàn)在別管它，”富爸爸說，“先記住我上面說的那段話就行了。這回答是如此簡單以致我們不得不長時間地思考它。 當(dāng)富爸爸向邁克和我解釋這些概念時，我們以為他是在哄我們。這就是第一號規(guī)則，也是僅有的一條規(guī)則，這聽起來似乎太簡單了，但人們大多不知道這條規(guī)則有多么深奧，大多數(shù)人就是因為不清楚資產(chǎn)與負(fù)債之間的區(qū)別而苦苦掙扎 在財務(wù)問題里。 規(guī)則 你必須明白瓷產(chǎn)和負(fù)債的區(qū)別，并且盡可能地購買資產(chǎn)。在下面幾頁，我會給你一些同樣簡單的圖，就像邁克的爸爸當(dāng)初為我們發(fā)明的那些圖一樣。今天，邁克已經(jīng)掌握了更為復(fù)雜難懂的會計分析，因 為他有幾十億美元的公司要經(jīng)營，他必須掌握這些方法。邁克和我弄懂了那些簡單的圖、術(shù)語、以及用它們詮釋的錢的運動規(guī)律。由于當(dāng)時我們只是孩子，富爸爸就創(chuàng)造了一種簡單的方法來教我們。問題是，你怎樣才能接受這門乏味而晦澀的學(xué)科并把它教給孩子呢？答案是：簡化它，首先可用圖來教。 現(xiàn)在，會計可能是世界上最乏味的學(xué)科了，也可能是最讓人弄不明白的學(xué)科。不眠之夜又來了。 于是建摩天大樓的工作開始了。 我們的學(xué)校體系在農(nóng)業(yè)文明時代就建立了，在某些方面至今仍沒有什么改善，孩子們從學(xué)校畢業(yè)時沒有學(xué)到一點財務(wù)基礎(chǔ)知識。如果你只是想在郊區(qū)蓋個小屋，你只 須用 6 英寸厚的水泥板就夠了?？梢哉f，我那受過高等教育的爸爸已經(jīng)認(rèn)識到了讀書的重要性，而富爸爸則強調(diào)必須掌握財務(wù)知識。我只是對他們說我的富爸爸在我小的時候曾對我說過的話：“如果你想發(fā)財，就需要學(xué)習(xí)財務(wù)知識。已臨近世紀(jì)的尾聲了，我很高興看到人們越來越富裕，我卻仍想提醒一句：從長期來看，重要的不是你掙了多少錢，而是要看你能留下多少錢，以及留住了多久?；@球運動員起訴洗車站，訴說艱難的工作和人們的歧視，他還說那枚戒指是他惟一剩下的東西，如果把它拿走，他就會崩潰。 他只有 29 歲。還有這樣的故事，說一個職業(yè)運動員在 24 歲時就掙了幾百萬美元，但到了 34 歲卻露宿橋下。 大多數(shù)人沒有意識到在生活中，不在于你掙了多少錢而在于你留下了多少錢。如果認(rèn)為錢能解決一切問題，恐怕這些人的日子就會不太好過。我想太多的人仍然過多地關(guān)注錢，而不是他們最大的財富 —— 所受的教育?？纯磿r間， 1923年，正是 1929 年市場大崩潰和大蕭條的前夜，這場大蕭條嚴(yán)重地沖擊了這些人和他們的生活。富爾則差點進了監(jiān)獄；弗雷澤和利弗莫爾破產(chǎn)自殺了。富爾?？祁D和杰斯。弗雷澤；紐約證交所主席理查德?；羝丈粐H火柴公司總裁埃娃。施瓦布；世界最大的公用事業(yè)公司主席塞纓爾。 最富有的生意人 1923 年，一些最偉大的領(lǐng)導(dǎo)人和最富有的商人在芝加哥“海岸酒店”舉行了一次會議。 當(dāng)我面對一批又一批的人講演時，他們總是問我有什么建議給他們，或是應(yīng)該怎么做。它的根已足夠深，你現(xiàn)在開始享受它的樹蔭了。我想這就是財務(wù)上的自由。退休并不意味著無事可干。他和他夫人的財產(chǎn)多得讓你難以想像，富爸爸的王國被管理得很好，而邁克已開始訓(xùn)練他的兒子接替他的位置了，正如當(dāng)年富爸爸訓(xùn)練我們那樣。 為什么要教授財務(wù)知識 1990 年，我最好的朋友邁克接管了他爸爸的商業(yè)王國，而且做得比他爸爸還好。目前銀團貸款在國內(nèi)的發(fā)展日新月異，主要有兩個趨勢，一是與境內(nèi)外銀行合作，按照國際慣例組織的跨國銀團越來越多；二是與資本市場結(jié)合，銀團二級市場向銀團信托化和證券化方向發(fā)展。因此，建議監(jiān)管部門牽頭組織國內(nèi)金融機構(gòu)建立銀團統(tǒng)計和信息披露系統(tǒng)，對銀團貸款一級市場的包銷量、二級市場的分銷量，銀團貸款的利率水平、 費率水平、貸款年限、擔(dān)保條件以及借款人的信用評級進行統(tǒng)計并公開披露。銀團貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展，需要強大的信息系統(tǒng)支撐。因此建議盡快建立和完善銀團貸款相關(guān)的法律法規(guī)，刪除不符合國際慣例和不適宜銀團貸款市場發(fā)展的條款。這兩個法規(guī)制定之初對銀團貸款的產(chǎn)生和發(fā)展起到了積 極的促進作用。 （二）發(fā)展銀團貸款業(yè)務(wù)的政策建議 為促進銀團貸款業(yè)務(wù)發(fā)展，建議政府部門和監(jiān)管部門制定和完善相關(guān)政策，具體建議如下： 修改相關(guān)金融法規(guī)。銀團貸款業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新、市場開拓、風(fēng)險管理和制度建設(shè)，最終都要具體落實和細(xì)化至具體的人，因此，建立一支專門化的銀團人才隊伍勢在必行。重點嘗試通過債務(wù)重組、股權(quán)收購和企業(yè)兼并銀團，使用新增融資激活原負(fù)債主體，放大處置不良資產(chǎn)存量的能力，將企業(yè)改制、債務(wù)重組和項目融 資三個鏈條緊密銜接，形成快速、批量處置不良資產(chǎn)的工作通道。要充分發(fā)揮銀團貸款的工具和杠桿作用，主動參與國企改革和企業(yè)單個的債務(wù)重組，尋求以最少的銀團貸款增量資金，最大限度地激活銀行存量不良資產(chǎn)的新途徑。為此，國內(nèi)銀行要借鑒國外銀團貸款二級市場的分銷、回購和資產(chǎn)證券化等技術(shù)，建立規(guī)范、靈活、透明和標(biāo)準(zhǔn)的信貸二級市場，積極推行間接銀團貸款，運用拆分、回購、信托化、證券化等多種手段實現(xiàn)銀 行信貸資產(chǎn)的快速、高效流動，分散和轉(zhuǎn)移信貸風(fēng)險。目前應(yīng)引起重視的貸款組合有：一是貸款期限超過 5 年的中長期項目貸款，存在一定的流動性和利率 風(fēng)險；二是貸款過多、占比過多的部分優(yōu)質(zhì)客戶貸款；三是部分經(jīng)營正常，但因缺乏資本金，依靠貸款展期維持周轉(zhuǎn)的企業(yè)貸款；四是在某些行業(yè)和地區(qū)占比過高的貸款。要注重銀團的前端服務(wù)，為優(yōu)質(zhì)客戶設(shè)計結(jié)構(gòu)化融資方案，提供票據(jù)貼現(xiàn)、項目融資、企業(yè)債券、信托計劃等復(fù)合選擇權(quán)方案，提高銀團貸款業(yè)務(wù)的技術(shù)含量和智力附加值，并以此作為競爭優(yōu)質(zhì)高端市場的重要手段，避免利率惡性競爭，同時增加非利差收益，提高核心客戶的綜合貢獻度。為保持信貸總量適度增長，嚴(yán)把新增信貸質(zhì)量關(guān)，不僅要考慮新增銀團貸款的投向，保持貸 款在行業(yè)和客戶的合理分配，而且要把握貸款總的投量，按照本行的資本金實力、風(fēng)險撥備和貸款管理水平，科學(xué)計算貸款投入總量和同業(yè)占比。 大力發(fā)展項目融資銀團及財務(wù)顧問，開拓優(yōu)質(zhì)增量貸款市場。國內(nèi)銀團貸款發(fā)展緩慢的關(guān)鍵在于理念的滯后。國有商業(yè)銀行的綜合化改革已經(jīng)到了攻堅階段，要在短期內(nèi)完成股份制改造并整體上市，建立現(xiàn)代金融企業(yè)的公司治理機制，必須在認(rèn)識上有重大突破和飛躍。為此，提出以下發(fā)展對策和政策建議。中國銀行業(yè)若每年新增貸款有 10％是銀團貸款，將達到 3000 億元的規(guī)模。從中長期貸款→銀團貸款→銀團貸款轉(zhuǎn)讓市場，將與個人按揭貸款證券化一起，從兩個方面推動中國最大的金融市場 ——— 信貸交易市場的形成，建立起貨幣市場與資本市場連接的紐帶。 1991－ 2020 年中國宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，中國國民經(jīng)濟的增長最重要的推動力來自于全社會固定資產(chǎn)投資的增加，而全社會固定資產(chǎn)投資的增加 又相當(dāng)程度地依賴于國內(nèi)金融機構(gòu)資金的注入，特別是銀行信貸資金的注入，商業(yè)銀行的信貸資金將在相當(dāng)一個時期保持高位運行的態(tài)勢。國際著名商業(yè)銀行都積極爭當(dāng)銀團貸款的牽頭行，通過銀團牽頭行的身份樹立和培育無形品牌和商譽，提高高端市場控制力，從而獲得更多的市場機遇和發(fā)展空間。發(fā)展銀團貸款業(yè)務(wù)有利于確立中國國內(nèi)銀行在國內(nèi)銀團貸款市場的領(lǐng)導(dǎo)地位，并逐步躋身國際銀團貸款市 場領(lǐng)導(dǎo)者行列。 有利于提高核心競爭力，確立中國國內(nèi)銀行在國內(nèi)銀團貸款市場中的領(lǐng)導(dǎo)地位。而銀團貸款業(yè)務(wù)從受理、承諾、融資、服務(wù)到收回的全過程中，多家銀行要相互溝通，達成統(tǒng)一意見，形成統(tǒng)一的利率、期限等貸 款條件，必然要加強相互合作，這樣就可以防止各商業(yè)銀行爭奪項目時惡性競爭。 有利于金融市場安全運行和健康發(fā)展。這是商業(yè)銀行過度競爭的根源之一，因為同質(zhì)化后唯一的競爭手段就是價格競爭。 有利于信貸市場專業(yè)化分工協(xié)作。銀團貸款操作比較規(guī)范，使用標(biāo)準(zhǔn)化的合同文本，并在融資協(xié)議中都明確約定貸款份額可以在銀行間自由轉(zhuǎn)讓，這大大方便了信貸資產(chǎn) 在各金融機構(gòu)間的流轉(zhuǎn)。隨著資本市場對商業(yè)銀行儲蓄分流的日益擴大，商業(yè)銀行資金來源短期化特征更為明顯，而商業(yè)銀行資金運用趨向長期化，使得商業(yè)銀行面臨資金來源短缺和期限結(jié)構(gòu)不匹配的矛盾，保持和增強流動性的壓力正逐步顯現(xiàn)。因此，通過銀團貸款，有 利于培育和發(fā)展我國貸款市場定價體系，推動利率市場化改革。從而使貸款重組正?；?、規(guī)范化，進而形成貸款市場對企業(yè)優(yōu)勝劣汰的市場進退機制。在利率市場化 的國家中，有些客戶常?；I組金額較小的一筆銀團貸款業(yè)務(wù)，通過與多家銀團成員銀行溝通，從而確定自己在市場上的融資成本，銀團貸款業(yè)務(wù)由此起到價格指示作用。按照國際經(jīng)驗，利率市場化最關(guān)鍵的是貸款定價市場化，而科學(xué)的貸款定價體系應(yīng)當(dāng)包括：貸款利息、前端費用、代理行費和承諾費等因素。通過“同伴監(jiān)督”，可以有效降低信息不對稱度，對于防范客戶利用關(guān)聯(lián)交易等手段實施的信貸欺詐具有積極作用。對于非上市公司，由于不具有信息披露義務(wù)，其關(guān)聯(lián)交易更加隱蔽，更容易通過關(guān)聯(lián)交易操縱利潤，粉飾財務(wù)報 表，掩蓋投資風(fēng)險，影響銀行對企業(yè)前景的正確判斷和作出科學(xué)的信貸決策，也加大了貸后管理的難度。有些上市公司運用兼并、重組、貿(mào)易、資產(chǎn)置換等關(guān)聯(lián)交易手段，規(guī)避稅負(fù)、轉(zhuǎn)移利潤或支付，隱蔽信息、調(diào)節(jié)利潤，從而達到金融欺詐目的，出現(xiàn)如藍(lán)田股份等案例。大力發(fā)展銀團貸款，爭取合理的手續(xù)費收入，對商業(yè)銀行盈利模式的改變將具有重要促進作用。近年來，國內(nèi)銀行逐步認(rèn)識到銀團手續(xù)費收入的重要性，開始轉(zhuǎn)變觀念，要求收費，銀團手續(xù)費收入在中間業(yè)務(wù)收入中的占比有所提高 。外資銀行對銀團費用給予高度重視，在牽頭組織中長期銀團貸款時，在充分考慮收益的時間價值和信貸流動性風(fēng)險的情況下，甚至采取以較低的貸款利率來換取高水平的銀團手續(xù)費收入策略。 有利于增加中間業(yè)務(wù)收入、轉(zhuǎn)變盈利模式。采用銀團貸 款，利用多家銀行參與，多邊審查，可以減少貸款決策中單家銀行和個別人獨斷的機會，降低銀行內(nèi)外勾結(jié)、內(nèi)外合謀、內(nèi)外牽連的可能性。雙邊貸款模式給銀行內(nèi)部員工的敗德行為提供了 某種程度的便利，在資源分配關(guān)系中處于優(yōu)勢地位的個別銀行人員，更容易采用非法的手段，利用職務(wù)之便，提供人情貸款，影響信貸獨立決策，左右信貸評審。目前在國外，通過銀團貸款分銷、信貸資產(chǎn)證券化和信用衍生品不僅有效地分散信貸集中帶來的風(fēng)險，而且通過投資組合，可以有效地優(yōu)化信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，將各種不同風(fēng)險收益配比的資產(chǎn)按照權(quán)重組合起來，規(guī)避由于市場波動帶來的風(fēng)險，獲取不低于市場平均收益率的投資回報。為避免因信貸集中帶來“雞蛋放在同一個籃子里”的風(fēng)險，《商業(yè)銀行法》規(guī)定，“同一借款人的貸款余額與商業(yè)銀行資本余額比率不得超過 10％。 有利于信貸資產(chǎn)的風(fēng)險分散。從銀行的角度來看，多家銀行參與風(fēng)險評估要比一家效果好很多。概括來講， 發(fā)展銀團貸款業(yè)務(wù)具有以下十個方面的重要意義： 有利于信用風(fēng)險的識別。 各成員行按照銀團協(xié)議約定的出資份額提供貸款資金，并按比例回收貸款本息。在此基礎(chǔ)上，銀團各成員行進行獨立的判斷和評審，做出貸款決策。與傳統(tǒng)的雙邊貸款相比，銀團貸款具有以下特點： 基于相同的貸款條件，使用同一貸款協(xié)議。而借款人也必須分別與各家銀行反復(fù)談判，接受多次評估、審查，因而籌資時間長、交 易成本高。但目前國內(nèi)企業(yè)信息披露制度不健全，多家銀行的雙邊貸款即成為多頭授信，使一些集團性企業(yè)獲得的授信遠(yuǎn)超過其承債能力，導(dǎo)致銀行風(fēng)險。 二、發(fā)展中國銀團貸款市場的重要意義 長期以來，國內(nèi)銀行的信貸業(yè)務(wù)主要采用雙邊貸款方式，即銀行與借款人進行單獨談判，銀行獨立進行盡職調(diào)查、審批貸款，并簽訂一對一的借款合同。但暫行辦法的規(guī)定過于原則化，且要求“除利息外，銀團貸款成員行不得向借款人收取其他任何費用。 三是銀團貸款的制度建設(shè)滯后。目前 我國企業(yè)活動鏈條的不確定性急劇增加，且現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)滯后，企業(yè)信用觀念淡薄，貸款風(fēng)險加劇，盡管客戶普遍具有借款愿望