【正文】 貯存和運(yùn)輸期貨交割白砂糖入庫(kù)時(shí)，運(yùn)糖工具必須清潔、干燥，嚴(yán)禁白砂糖與有害、有毒、有異味和其他易污染物品混運(yùn)，用船運(yùn)載時(shí)糖堆下面應(yīng)有墊層，以防受潮。 包裝計(jì)量期貨交割白砂糖執(zhí)行單件50kg包裝，單件凈含量的負(fù)偏差不得超過(guò)100g，批量平均偏差應(yīng)大于或者等于零。6 標(biāo)志、標(biāo)簽、包裝、貯存和運(yùn)輸 標(biāo)志、標(biāo)簽期貨交割白砂糖標(biāo)簽應(yīng)符合GB7718的規(guī)定，須有下列內(nèi)容：a) 產(chǎn)品名稱(chēng)；b) 級(jí)別；c) 凈含量（千克或克）；d) 制造包裝或經(jīng)銷(xiāo)單位依法登記注冊(cè)的名稱(chēng)和地址；e) 產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)號(hào)；f) 生產(chǎn)日期。白砂糖期貨交割檢驗(yàn)按GB317交收檢驗(yàn)進(jìn)行，項(xiàng)目為理化指標(biāo)要求的全部項(xiàng)目。、大腸菌群、致病菌、酵母菌和霉菌檢驗(yàn)按GB/ 、GB/、GB/、GB/、GB/、GB/、GB/、GB/； 螨檢驗(yàn)按GB317的規(guī)定進(jìn)行。兩次測(cè)定值之差不應(yīng)超過(guò)其平均值的10%。白砂糖樣品的混濁度＝Ｘ１－Ｘ２，其中Ｘ１為過(guò)濾前溶液衰減指數(shù)，MAU，Ｘ２為微孔膜過(guò)濾后糖液色值指數(shù)，MAU。4 檢驗(yàn)方法 感官項(xiàng)目檢驗(yàn)按GB317規(guī)定進(jìn)行。 期貨交易用白砂糖的理化指標(biāo)見(jiàn)表1表1 晶?；蚱渌芤何短稹o(wú)異味。 ——小粒：～。——大粒：～。 感官指標(biāo)： 晶粒均勻、粒度在下列范圍內(nèi)應(yīng)不少于80%：GB317 白砂糖GB7718 預(yù)包裝食品標(biāo)簽通則 GB13104 食糖衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)GB/ 食品衛(wèi)生微生物學(xué)檢驗(yàn) 總則 GB/ 食品衛(wèi)生微生物學(xué)檢驗(yàn) 菌落總數(shù)測(cè)定GB/ 食品衛(wèi)生微生物學(xué)檢驗(yàn) 大腸菌群測(cè)定GB/ 食品衛(wèi)生微生物學(xué)檢驗(yàn) 沙門(mén)氏菌檢驗(yàn)GB/ 食品衛(wèi)生微生物學(xué)檢驗(yàn) 志賀氏菌檢驗(yàn)GB/ 食品衛(wèi)生微生物學(xué)檢驗(yàn) 金黃色葡萄球菌檢驗(yàn)GB/ 食品衛(wèi)生微生物學(xué)檢驗(yàn) 溶血性璉球菌檢驗(yàn)GB/ 食品衛(wèi)生微生物學(xué)檢驗(yàn) 霉菌和酵母計(jì)數(shù) GB/ 食糖衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)的分析方法 《定量包裝商品計(jì)量監(jiān)督規(guī)定》 國(guó)家技術(shù)監(jiān)督局令第43號(hào)3 要求 凡是注日期的引用文件，其隨后所有的修改單（不包括勘誤的內(nèi)容）或修訂版均不適用于本標(biāo)準(zhǔn)，然而，鼓勵(lì)根據(jù)本標(biāo)準(zhǔn)達(dá)成協(xié)議的各方研究是否可使用這些文件的最新版本。本標(biāo)準(zhǔn)適用于以甘蔗或甜菜為直接或間接原料生產(chǎn)的白砂糖。4%合約交割月份11月 交易時(shí)間每周一至周五 上午 9：00 — 11：30（法定節(jié)假日除外） 下午 1：30 — 3：00最后交易日合約交割月份的第5個(gè)交易日交割日期合約交割月份的第7個(gè)交易日 交割品級(jí)標(biāo)準(zhǔn)品：一級(jí)白糖（符合《鄭州商品交易所白砂糖期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》（Q/ZSJ0022005））；替代品及升貼水：見(jiàn)《鄭州商品交易所白糖交割細(xì)則》。用組合指令平倉(cāng)時(shí)，也可以將這樣的投機(jī)持倉(cāng)平倉(cāng)。這樣，跨期套利持倉(cāng)另一邊就會(huì)自動(dòng)調(diào)整為投機(jī)持倉(cāng)。同一類(lèi)則持倉(cāng)時(shí)間長(zhǎng)先平倉(cāng)。如果投資者希望平“賣(mài)近買(mǎi)遠(yuǎn)”跨期套利持倉(cāng)，可以用組合指令的買(mǎi)單平倉(cāng)（也可以用限價(jià)指令分月份平倉(cāng)）?？缙谔桌謧}(cāng)平倉(cāng)后，盈虧為：［－220－（－990）］元/噸5噸/張5張＝19250元。其三，用組合指令平跨期套利持倉(cāng)的方法如果投資者希望平“買(mǎi)近賣(mài)遠(yuǎn)”跨期套利持倉(cāng)，可以用組合指令的賣(mài)單平倉(cāng)（也可以用限價(jià)指令分月份平倉(cāng)）。一般情況下，組合指令的價(jià)差為負(fù)值，在這種情況下，也可以認(rèn)為組合指令價(jià)差的絕對(duì)值越小越有利。即組合指令賣(mài)單申報(bào)價(jià)差（－220）小于最優(yōu)申報(bào)價(jià)差（－210），相當(dāng)于“賣(mài)價(jià)低于買(mǎi)價(jià)”，所以，立即成交。如果投資者下一組合指令的賣(mài)單為S CF509/CF511 –220 5。因?yàn)榻诤霞s的最優(yōu)申買(mǎi)價(jià)為15000，遠(yuǎn)期合約的最優(yōu)申賣(mài)價(jià)為15210，二者之差為－210。即價(jià)差（－200）有縮小可能（絕對(duì)值增大），可以下組合指令的賣(mài)單。其次，組合指令賣(mài)單的交易方法和策略交易方法：如果認(rèn)為遠(yuǎn)期合約價(jià)格高于近期合約價(jià)格幅度過(guò)?。ɑ虻陀诮诤霞s價(jià)格不合理），二者有擴(kuò)大之勢(shì)，投資者交易策略為“賣(mài)近買(mǎi)遠(yuǎn)”，采用組合指令交易時(shí)，投資者應(yīng)該用組合指令的賣(mài)單。一般情況下，組合指令的價(jià)差為負(fù)值，在這種情況下，也可以認(rèn)為組合指令價(jià)差的絕對(duì)值越大越有利。即組合指令買(mǎi)單申報(bào)價(jià)差（－980）大于最優(yōu)申報(bào)價(jià)差（－990），相當(dāng)于“買(mǎi)價(jià)高”，所以，立即成交。如果組合指令的買(mǎi)單為B CF509/CF511 –980 5。因?yàn)榻诤霞s的最優(yōu)申賣(mài)價(jià)為15010，遠(yuǎn)期合約的最優(yōu)申買(mǎi)價(jià)為16000，二者之差為－990。例7． CF509 申買(mǎi)價(jià) 數(shù)量 申賣(mài)價(jià) 數(shù)量 最新價(jià) 15000 10 15010 5 15000 CF511申買(mǎi)價(jià) 數(shù)量 申賣(mài)價(jià) 數(shù)量 最新價(jià) 16000 5 16010 5 16000CF511的價(jià)格高于CF509的價(jià)格1000個(gè)點(diǎn)，如果投資者認(rèn)為遠(yuǎn)期合約價(jià)高于近期合約價(jià)幅度過(guò)大，有縮小之勢(shì)，即兩個(gè)月價(jià)差（－1000）有增大可能（絕對(duì)值縮小），可以下組合指令的買(mǎi)單。組合指令的交易方法和策略首先，組合指令買(mǎi)單交易方法和策略。組合指令成交時(shí)，計(jì)算機(jī)將保證組合指令中兩個(gè)合約同時(shí)成交，且數(shù)量相等。組合指令賣(mài)單價(jià)差由小到大排序－95 ，－90，－80其實(shí)，組合指令本身也存在價(jià)差優(yōu)先問(wèn)題，組合指令買(mǎi)單價(jià)差由大到小排序，如－100，－110，－120反之依然?？缙谔桌M合指令按照價(jià)差優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先和遠(yuǎn)近月份同時(shí)成交的原則撮合成交。組合指令買(mǎi)單價(jià)差≥組合指令賣(mài)單價(jià)差當(dāng)組合指令買(mǎi)單價(jià)差大于賣(mài)單價(jià)差，類(lèi)似于“買(mǎi)價(jià)大于賣(mài)價(jià)”，所以，組合指令買(mǎi)賣(mài)單配對(duì)成交。組合指令的賣(mài)單價(jià)差 ≤ 近期合約的最優(yōu)買(mǎi)價(jià) – 遠(yuǎn)期合約的最優(yōu)賣(mài)價(jià)組合指令的賣(mài)單類(lèi)似于一個(gè)合約的賣(mài)單，因此，與一個(gè)合約的賣(mài)單相同，組合指令賣(mài)單價(jià)差（類(lèi)似于一個(gè)合約賣(mài)單價(jià)格）小于等于競(jìng)價(jià)隊(duì)列中最優(yōu)申報(bào)價(jià)差（類(lèi)似于一個(gè)合約的申買(mǎi)價(jià)），這樣的組合指令將立即成交。當(dāng)組合指令價(jià)差與最優(yōu)申報(bào)價(jià)格之差符合下列關(guān)系時(shí)，即撮合成交：組合指令的買(mǎi)單價(jià)差 ≥ 近期合約的最優(yōu)申賣(mài)價(jià) – 遠(yuǎn)期合約的最優(yōu)申買(mǎi)價(jià)；組合指令的買(mǎi)單類(lèi)似于一個(gè)合約的買(mǎi)單，因此，與一個(gè)合約買(mǎi)單相同，組合指令買(mǎi)單價(jià)差（類(lèi)似于一個(gè)合約買(mǎi)單價(jià)格）大于競(jìng)價(jià)隊(duì)列中最優(yōu)申報(bào)價(jià)差（類(lèi)似于一個(gè)合約的申賣(mài)價(jià)），這樣的組合指令將立即成交。組合指令買(mǎi)單和賣(mài)單報(bào)價(jià)內(nèi)容及形式：買(mǎi)單/賣(mài)單 代碼品種及近期月份代碼品種及遠(yuǎn)期月份價(jià)差（近價(jià)－遠(yuǎn)價(jià)）組合單數(shù)量B例如WS509例如WS603例如150例如68S例如CF605例如CF608例如280例如80注：買(mǎi)單代碼為B,賣(mài)單代碼為S；價(jià)差是近期合約價(jià)格減去遠(yuǎn)期合約價(jià)格，因此尤其注意區(qū)別正負(fù)號(hào)。即組合指令為買(mǎi)近期合約（賣(mài)遠(yuǎn)期合約），則這樣指令為組合指令的買(mǎi)單。如果將“賣(mài)近買(mǎi)遠(yuǎn)”組合指令交易的兩個(gè)合約視作一個(gè)整體或視作一個(gè)合約，價(jià)差視作價(jià)格，這種組合指令交易與賣(mài)出一個(gè)合約交易在贏虧方面具有類(lèi)似特點(diǎn)，因此，我們將“賣(mài)近買(mǎi)遠(yuǎn)”的指令稱(chēng)作組合指令的賣(mài)單。如果CF501合約價(jià)格不變，CF503合約價(jià)格上漲到13920，則兩個(gè)合約的價(jià)差由－100縮小到－120。如果CF501合約價(jià)格不變，CF503合約價(jià)格下跌到13850，兩個(gè)合約的價(jià)差由－100增大到－50。在組合指令價(jià)差的定義下，賣(mài)近期合約買(mǎi)遠(yuǎn)期合約策略實(shí)現(xiàn)后，兩個(gè)月份的價(jià)差（近價(jià)－遠(yuǎn)價(jià)）增大時(shí)，投資者浮動(dòng)虧損；兩個(gè)月份的價(jià)差（近價(jià)－遠(yuǎn)價(jià)）縮小時(shí)，投資者浮動(dòng)贏利。如果將“買(mǎi)近賣(mài)遠(yuǎn)”組合指令交易的兩個(gè)合約視作一個(gè)整體或視作一個(gè)合約，價(jià)差視作價(jià)格，這種組合指令交易與買(mǎi)進(jìn)一個(gè)合約交易在贏虧方面具有類(lèi)似特點(diǎn)，因此，我們將“買(mǎi)近賣(mài)遠(yuǎn)”的指令稱(chēng)作組合指令的買(mǎi)單。如果CF501合約價(jià)格不變，CF503合約價(jià)格上漲到13920，則兩個(gè)合約的價(jià)差由－100縮小到－120。如果CF501合約價(jià)格不變，CF503合約價(jià)格下跌到13850，兩個(gè)合約的價(jià)差由－100增大到－50。在組合指令價(jià)差的定義下，買(mǎi)近期合約賣(mài)遠(yuǎn)期合約交易策略實(shí)現(xiàn)后，如果兩個(gè)月份的價(jià)差（近價(jià)－遠(yuǎn)價(jià)）增大，投資者浮動(dòng)贏利；如果兩個(gè)月份價(jià)差（近價(jià)－遠(yuǎn)價(jià)）縮小，投資者浮動(dòng)虧損。組合指令買(mǎi)單是“買(mǎi)近期合約同時(shí)賣(mài)遠(yuǎn)期合約”的指令，組合指令的賣(mài)單是“賣(mài)近期合約同時(shí)買(mǎi)遠(yuǎn)期合約”的指令。跨期套利有兩種交易策略，買(mǎi)近期合約賣(mài)遠(yuǎn)期合約和賣(mài)近期合約買(mǎi)遠(yuǎn)期合約。例2．投資者下一個(gè)組合指令進(jìn)行CF501和CF503的跨期套利，組合指令的價(jià)差為－100點(diǎn)，如果按此價(jià)差成交，則CF501成交價(jià)格－CF503的成交價(jià)格＝－100。例1．CF501和CF503合約價(jià)格分別為13800和13900，則兩個(gè)月份價(jià)差為－100。鄭商所交易系統(tǒng)中，兩個(gè)月份的價(jià)差如果沒(méi)有特殊說(shuō)明，一般也是指近期合約價(jià)格減去遠(yuǎn)期合約價(jià)格。在借鑒國(guó)際慣例的基礎(chǔ)上，鄭商所交易系統(tǒng)中將組合指令的價(jià)差設(shè)定為近期合約價(jià)格減去遠(yuǎn)期合約價(jià)格。組合指令的價(jià)差定義。按照鄭商所《跨期套利管理辦法》規(guī)定，跨期套利組合指令是指買(mǎi)入（賣(mài)出）同一品種較近月份的期貨合約，同時(shí)賣(mài)出（買(mǎi)入）相同數(shù)量較遠(yuǎn)月份期貨合約，不標(biāo)明買(mǎi)賣(mài)合約的具體價(jià)位，只標(biāo)明買(mǎi)賣(mài)合約價(jià)差的指令。鄭商所是國(guó)內(nèi)第一家推出組合指令的期貨交易所。 （二）跨期套利組合指令交易方法及策略 跨期套利組合指令（以下簡(jiǎn)稱(chēng)組合指令）是國(guó)際期貨市場(chǎng)上較為成熟的交易指令。 監(jiān)管：以套期保值名義建倉(cāng)而接收的倉(cāng)單于當(dāng)月最后一個(gè)交易日自動(dòng)注銷(xiāo)。審核：交易所收到套期保值申請(qǐng)后5個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行審核。如火車(chē)