匯率波動(dòng)對(duì)我國(guó)fdi-的影響：基于國(guó)別數(shù)據(jù)的實(shí)證研究(參考版)
2025-07-01 00:59本頁(yè)面
【正文】 研究方向：國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)聯(lián)系地址：重慶科技學(xué)院 郵編：401331電話：13508349698 Email: hustyangwenfang 方齊云：華中科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師研究方向：國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)。 FDI。For the FDI from regions and countries in Asia, the exchange rate significantly affect the relative cost, for the European and American developed countries, the relative wealth effect of exchange rate volatility is significant. The relative demand effect of exchange rate volatility significantly affects FDI from all countries, which is the reason why China39。s foreign investment experienced a rapidly decline。 【參考文獻(xiàn)】徐康寧、王劍，（2002）“美國(guó)對(duì)華直接投資決定性因素分析（19832000）”《中國(guó)社會(huì)科學(xué)》，第5期，第6677頁(yè)周華，（2007）“匯率波動(dòng)對(duì)外商直接投資的影響，”《數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究》，第4期，第5160頁(yè)于津平，（2007）“匯率變化如何影響外商直接投資”《世界經(jīng)濟(jì)》，第4期，第2532頁(yè)孫霄翀、劉士余、宋逢明，（2006）“匯率調(diào)整對(duì)外商直接投資的影響基于理論和實(shí)證的研究”《數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究》，第8期，第1724頁(yè)Goldberg,L, (1993)Exchange Rates and Investment in United States Industry, Review of Economics and Statistics vol. 75, pp575588.Goldberg, Linda amp。 的數(shù)量增長(zhǎng)和所吸引FDI質(zhì)量的提高，我國(guó)應(yīng)該充分發(fā)揮我國(guó)勞動(dòng)力成本低的優(yōu)勢(shì)繼續(xù)吸引亞洲地區(qū)的對(duì)華投資，解決我國(guó)國(guó)內(nèi)日益突出的農(nóng)民工就業(yè)難問(wèn)題，同時(shí)，采取人民幣貶值策略來(lái)吸引技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)含量較高的發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)華投資。而對(duì)于西方發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)說(shuō)，我國(guó)匯率政策波動(dòng)引起的財(cái)富效應(yīng)對(duì)其投資決策有重要影響。升值對(duì)FDI 有抑制作用，而貶值有積極的促進(jìn)作用。五 、結(jié)論本文通過(guò)對(duì)我國(guó)FDI 結(jié)構(gòu)歷史演變分析和對(duì)匯率影響FDI 的路徑實(shí)證分析，得出以下結(jié)論：，主要來(lái)源于亞洲地區(qū)，特別是香港地區(qū)，西方主要發(fā)達(dá)地區(qū)FDI和新興國(guó)家所占比例過(guò)小，不利于我國(guó)充分利用國(guó)內(nèi)、國(guó)外兩個(gè)市場(chǎng)的技術(shù)和資源。說(shuō)明我國(guó)市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大是這些國(guó)家加大對(duì)我國(guó)FDI 投資的主要原因，事實(shí)上，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，我國(guó)與這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的互補(bǔ)性越來(lái)越強(qiáng)，我國(guó)已經(jīng)成為世界原材料進(jìn)口大國(guó)和工業(yè)制成品出口大國(guó)，這些都有利于吸引這些國(guó)家和地區(qū)的投資。對(duì)于自由港說(shuō)，我們發(fā)現(xiàn)回歸系數(shù)有一些共同的特點(diǎn)。對(duì)韓國(guó)來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)的回歸系數(shù)為正，而對(duì)其它三地區(qū)（國(guó)家）的回歸系數(shù)不顯著，說(shuō)明我國(guó)匯率波動(dòng)對(duì)韓國(guó)影響較明顯。從需求效應(yīng)來(lái)看，對(duì)各國(guó)（地區(qū)）回歸系數(shù)均為正，說(shuō)明我國(guó)市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大對(duì)促進(jìn)各國(guó)對(duì)華投資具有積極作用。對(duì)于日資企業(yè)來(lái)說(shuō)，我國(guó)不斷擴(kuò)大的市場(chǎng)規(guī)模并沒(méi)有吸引更多的投資，而匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)其有負(fù)面影響，這可能和近年來(lái)日資企業(yè)在華業(yè)績(jī)不佳有關(guān)。近年來(lái)，我國(guó)實(shí)施《勞動(dòng)法》引起的勞動(dòng)成本上升不是各國(guó)投資減少的主要原因，這可能是我國(guó)勞動(dòng)平均成本與這些國(guó)家相差甚大，我國(guó)勞動(dòng)成本變化對(duì)其影響較小。相同的在于財(cái)富效應(yīng)的回歸系數(shù)均顯著異于零且為正，成本效應(yīng)的系數(shù)均不顯著異于零，不同之處在于需求效應(yīng)除了日本的回歸系數(shù)不顯著外，均顯著為正；而風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)的回歸系數(shù)除了日本顯著為負(fù)外，均不顯著。第四項(xiàng)為匯率波動(dòng)幅度，反映匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)。第二項(xiàng)為我國(guó)平均工資與世界平均工資之比的對(duì)數(shù)，反映我國(guó)與其他國(guó)家相比的成本效應(yīng)，兩者比值越大，表示我國(guó)相對(duì)世界來(lái)說(shuō)，成本越高。（二）匯率影響FDI 的路徑實(shí)證分析為了分析人民幣對(duì)不同國(guó)家FDI 發(fā)生影響的原因，本文就將匯率波動(dòng)影響FDI 的路徑進(jìn)行實(shí)證分析，主要分析匯率波動(dòng)對(duì)FDI 的財(cái)富效應(yīng)、成本效應(yīng)、需求效應(yīng)和風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)。對(duì)于開(kāi)曼群島和維爾京群島無(wú)影響。這說(shuō)明我國(guó)匯率波動(dòng)對(duì)這些國(guó)家美國(guó)、德國(guó)、韓國(guó)、日本、新加坡的有影響，當(dāng)匯率下降，人民幣升值時(shí)，會(huì)抑制這些國(guó)家的資本對(duì)我國(guó)的直接投資，而對(duì)香港、開(kāi)曼群島和維爾京群島來(lái)說(shuō)，我國(guó)匯率波動(dòng)對(duì)其影響很小。 表4：匯率水平波動(dòng)和匯率波動(dòng)幅度對(duì)各國(guó)FDI的影響實(shí)證分析香港日本韓國(guó)英國(guó)美國(guó)德國(guó) 維爾加群島開(kāi)曼群島C系數(shù)T值系數(shù)T值系數(shù)T值
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