【正文】 210頁(yè)。比如托管經(jīng)營(yíng)，資金拆借計(jì)算題杜邦分解。關(guān)聯(lián)方交易下的利潤(rùn)操縱的手段是多種多樣的。這個(gè)需求就成了誘發(fā)操縱者利用關(guān)聯(lián)方交易實(shí)施利潤(rùn)操縱的“ 催生素”。( 一) 需求分析。（流入/流出/凈流量分析）（利用報(bào)表間的勾稽關(guān)系印證重點(diǎn)項(xiàng)目數(shù)字的合理性，重點(diǎn)檢查經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量）上市公司如何通過(guò)關(guān)聯(lián)方交易來(lái)操縱利潤(rùn)關(guān)聯(lián)方交易下的利潤(rùn)操縱是指利用關(guān)聯(lián)方關(guān)系進(jìn)行交易而達(dá)到利潤(rùn)操縱目的的行為。資產(chǎn)負(fù)債表和損益表是靜態(tài)報(bào)表，它只能反映企業(yè)在特定時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，現(xiàn)金流量表是動(dòng)態(tài)報(bào)表，它能夠反映企業(yè)在一定時(shí)期的現(xiàn)金流量狀況。所以，對(duì)上市公司的現(xiàn)金流量?jī)粼黾宇~的評(píng)價(jià)，很難說(shuō)增加了就一定好，減少了就一定不好，要結(jié)合各上市公司的具體情況來(lái)分析。對(duì)籌資活動(dòng)來(lái)說(shuō)，如果企業(yè)把直接融資和間接融資兩種手段結(jié)合起來(lái)，籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~一般為正數(shù)。同時(shí)要結(jié)合前后各期的現(xiàn)金流量表評(píng)價(jià)企業(yè)的投資收益。投資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~一般為負(fù)數(shù)。由于會(huì)計(jì)核算是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的，企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)常常與現(xiàn)金流量不一致。現(xiàn)金流量主要由經(jīng)營(yíng)、投資、籌資三類活動(dòng)產(chǎn)生。因此，企業(yè)沒(méi)有理由拒絕運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿增加收益。亦稱籌資杠桿，體現(xiàn)了企業(yè)在籌資活動(dòng)中債權(quán)資本的作用。 一個(gè)完整的，有效的定期報(bào)告通過(guò)專業(yè)的審計(jì)機(jī)構(gòu)，上市公司的專業(yè)評(píng)估，同時(shí)也保護(hù)上市公司定期報(bào)告的編制質(zhì)量的關(guān)鍵。 了解和關(guān)注上市公司未打補(bǔ)丁的，但也需要注意。 性能上市公司突變的情況下，可能經(jīng)常的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格有重大影響的，那么你需要關(guān)注上市公司的定期報(bào)告中的提示。 準(zhǔn)確，及時(shí)，公平的對(duì)上市公司的信息披露，幫助投資者作出客觀的判斷，以避免做出錯(cuò)誤的投資決策和行動(dòng)。四，注意4個(gè)附加條款。 3，金融業(yè)務(wù)系統(tǒng)。 有效的內(nèi)部控制運(yùn)行機(jī)制和完善的法人治理結(jié)構(gòu)，無(wú)疑將起到積極的作用，促進(jìn)上市公司的正常運(yùn)行和發(fā)展的公司 2，操作系統(tǒng)。三，關(guān)注三個(gè)支撐系統(tǒng)。方式回報(bào)投資的上市公司的每股派息比率，以及利差收入份額上升，但每股股息率無(wú)疑會(huì)推動(dòng)上市公司的股價(jià)上漲的勢(shì)頭。 首先，每股收益，每股的派息比率。經(jīng)常性收入提升，健康的業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)，短期內(nèi)增加的非經(jīng)常性損益后的上市公司的未來(lái)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)相比，公司增添了不少變數(shù)。 驅(qū)動(dòng)器的根本動(dòng)力是上市公司在二級(jí)市場(chǎng)上漲的凈利潤(rùn)升級(jí)。：是凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤(rùn)除以凈資產(chǎn)得到的百分比率。：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是指企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間。這種債務(wù)對(duì)投資者收益的影響，稱為財(cái)務(wù)杠桿：存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期銷貨成本與平均存貨余額的比率。這一案例發(fā)生的時(shí)間距今已有幾年，請(qǐng)手機(jī)公開(kāi)資料，談?wù)勗摦a(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略是否成功，為什么？第六章：是反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的重要指標(biāo)，也是反映企業(yè)可能的信用風(fēng)險(xiǎn)的重要參照指標(biāo)：是反映企業(yè)償債能力的重要指標(biāo)：比流動(dòng)比率更進(jìn)一步的有關(guān)變現(xiàn)能力的比率指標(biāo)：無(wú)論企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)多少，債務(wù)利息和優(yōu)先股的股利都是固定不變的。 衰退期：這期間產(chǎn)品銷售量顯著衰退，利潤(rùn)也大幅度滑落。 成熟期：此時(shí)市場(chǎng)成長(zhǎng)趨勢(shì)減緩或飽和，產(chǎn)品已被大多數(shù)潛在購(gòu)買者所接受，利潤(rùn)在達(dá)到頂點(diǎn)后逐漸走下坡路。 成長(zhǎng)期：產(chǎn)品經(jīng)過(guò)一段時(shí)間已有相當(dāng)知名度，銷售快速增長(zhǎng)，利潤(rùn)也顯著增加。 引進(jìn)期：新產(chǎn)品新上市，銷售緩慢。產(chǎn)業(yè)的生命周期理論產(chǎn)品開(kāi)發(fā)期：從開(kāi)發(fā)產(chǎn)品的設(shè)想到產(chǎn)品制造成功的時(shí)期。，不同的投資者、不同性質(zhì)的自己應(yīng)有不同的處理。按照證券價(jià)值決定理論，證券的價(jià)格主要取決于其業(yè)績(jī)，但如上所述，產(chǎn)業(yè)生命周期各個(gè)階段的市場(chǎng)表現(xiàn)與其業(yè)績(jī)狀況并非一一對(duì)應(yīng)，其中一個(gè)重要的原因就是投資者的預(yù)期。，因而其證券價(jià)格也呈現(xiàn)快速上揚(yáng)趨勢(shì)。為什么產(chǎn)業(yè)的證券市場(chǎng)表現(xiàn)與其業(yè)績(jī)水平并不一一對(duì)應(yīng)？P163，廠商較少，收益較少甚至虧損，因?yàn)樵趥鹘y(tǒng)的證券市場(chǎng)上市不符合上市條件的。衰退階段的產(chǎn)業(yè)具有與初創(chuàng)階段相類似的一些特征，如由于新產(chǎn)品和替代品的大量出現(xiàn)，原有產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力下降，市場(chǎng)需求開(kāi)始逐漸減少，銷售下降，價(jià)格下跌，利潤(rùn)降低，再加上其他更有利可圖的產(chǎn)業(yè)的不斷涌現(xiàn)，似的一些廠商不斷地從原有產(chǎn)業(yè)撤出資金，原產(chǎn)業(yè)廠商數(shù)量減少。是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的巔峰階段，通常會(huì)持續(xù)相對(duì)較長(zhǎng)的時(shí)期。是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的黃金時(shí)期，在這一階段，新產(chǎn)業(yè)快速增長(zhǎng)，開(kāi)始顯露出其朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)采。初創(chuàng)階段是一個(gè)產(chǎn)業(yè)的起步階段，在這一階段，新產(chǎn)業(yè)剛剛誕生不久，具有明顯的幼稚型。在你所觀察到的宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象中，有哪些現(xiàn)象支持了這些預(yù)測(cè)，有哪些現(xiàn)象不支持這些預(yù)測(cè)？如果這些預(yù)測(cè)能夠?qū)崿F(xiàn)，你有什么投資計(jì)劃？，必要時(shí)參照閱讀刊登于《中國(guó)社會(huì)科學(xué)》上的原文，談?wù)勀銓?duì)該文邏輯推理的認(rèn)識(shí)，并談?wù)勀銓?duì)資產(chǎn)價(jià)格與宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)關(guān)系的認(rèn)識(shí)。隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，生產(chǎn)的恢復(fù)和需求的增長(zhǎng)，價(jià)格也開(kāi)始逐步回升。，經(jīng)濟(jì)開(kāi)始滑坡，由于需求的萎縮，供給大大超過(guò)需求，價(jià)格迅速下跌。，供給和需求均處于較低水平，價(jià)格停止下跌，處于低水平上。，本幣貶值，將導(dǎo)致資本流出本國(guó)，因此，本國(guó)的證券市場(chǎng)需求減少，價(jià)格下跌；反之，匯率下跌，則資本流入本國(guó)，本國(guó)的證券市場(chǎng)將因需求旺盛而價(jià)格上漲。匯率政策的變動(dòng)對(duì)證券市場(chǎng)價(jià)格有何影響？P147，本幣貶值，本國(guó)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，出口型企業(yè)將受益，因而此類公司的證券價(jià)格就會(huì)上揚(yáng)；相反，進(jìn)口型企業(yè)將因成本增加而受損，此類公司的證券價(jià)格將因此下跌。當(dāng)提高利率時(shí)，證券投資的機(jī)會(huì)成本提高，同時(shí)上市公司的營(yíng)運(yùn)成本提高，業(yè)績(jī)下滑，從而使證券市場(chǎng)價(jià)格下跌；反之亦然。貨幣政策的變動(dòng)對(duì)證券市場(chǎng)價(jià)格有何影響？P141，一方面證券市場(chǎng)的資金增多，另一方面通貨膨脹夜市人們?yōu)榱吮Ｖ刀?gòu)買證券，從而推動(dòng)證券價(jià)格上揚(yáng)，反之，當(dāng)減少貨幣供應(yīng)量時(shí)，證券市場(chǎng)的資金減少，價(jià)格的回落又使人們對(duì)購(gòu)買證券保值的欲望降低，從而使證券市場(chǎng)價(jià)格價(jià)格呈回落趨勢(shì)。提高政府轉(zhuǎn)移支付水平，如增加社會(huì)福利費(fèi)用等，會(huì)使一部分人的收入水平的到提高，也間接促進(jìn)了公司利潤(rùn)的增長(zhǎng)，因此有主意證券價(jià)格的上揚(yáng)，反之，降低政府轉(zhuǎn)移支付水平將使證券價(jià)格下跌。這樣，公司的利潤(rùn)增加，居民的收入水平也的到提高，從而可促使證券價(jià)格上揚(yáng)，減少政府購(gòu)買水平的效應(yīng)正好與此相反。財(cái)政政策的變動(dòng)對(duì)證券市場(chǎng)價(jià)格有何影響？P145，實(shí)行擴(kuò)張性的財(cái)政政策，可加財(cái)政支出，減少財(cái)政收入，可增加