貨幣銀行學常考知識(參考版)
2025-06-25 05:42本頁面
【正文】 %的固定利率，并從交易對手方銀行獲得以3個月期Shibor為基準的浮動利率（%）。* 2007年1月18日，興業(yè)銀行與花旗銀行完成了國內(nèi)第一筆利率互換交易。例* A公司和B公司有相同的融資要求，A需要100萬美元5年期資金，愿意支付浮動利率，在市場上可以按12%的固定利率，或Libor+%的浮動利率籌集資金；B也需要100萬美元5年期資金，愿意支付固定利率，在市場上可以按14%的固定利率或Libor+%的浮動利率籌集資金。2007年8月17日，人民銀行推出了關于在銀行間外匯市場開辦人民幣外匯貨幣掉期業(yè)務有關問題通知 。一般在期初按約定匯率交換兩種貨幣，并在期末以相同匯率、相同金額進行一次本金的反向交換，也有只在期末交換本金?；Q開始，雙方按當時即期匯率交換本金，德國公司付給銀行35萬歐元，銀行付給36萬美元，互換期間，公司按Libor支付美元利息給銀行，%支付固定歐元利息給公司，互換結(jié)束時，雙方再將本金互換。例* 一家德國公司的歐元固定利率債務過多，造成負債結(jié)構(gòu)不合理，決定將35萬歐元5年期利率(%)債務換成浮動利率的美元債務（Libor）。 索羅門兄弟公司獲此信息，撮成此筆交易。當時，世界銀行希望籌集低利率的德國馬克和瑞士法郎，但世界銀行無法直接發(fā)行債券籌集德國馬克和瑞士法郎，卻能夠按最優(yōu)惠的條件從市場籌集美元?；Q期間，雙方相互支付不同貨幣的利息。2）避險功能；3）降低籌資成本功能；4）資產(chǎn)負債管理功能。金融互換市場的產(chǎn)生和發(fā)展互換市場的功能1）空間填充功能； 填補因市場進入資格、信用級別、信用工具之間的差異而產(chǎn)生的不連續(xù)性。(兩家位于不同國家的公司向?qū)Ψ浇栀J相同金額的對方國家貨幣貸款,目的在于對沖貨幣波動的風險 )互換市場的發(fā)展 上述貸款存在兩個重要缺陷： 第一，必須找到兩個有相同融資要求的籌資者，貸款才能實現(xiàn)； 第二，上述貸款由兩個相互獨立的貸款協(xié)議構(gòu)成，一方違約并不能解除另一方的義務。假定英國子公司籌資利率為12%，美國子公司籌資利率為11%；英國母公司以9%利率籌借英鎊給美國子公司，美國母公司以10%利率籌借美元給英國子公司，結(jié)果，兩家子公司都獲得降低利率2%的好處。與此同時，美國在英國的子公司也面臨同樣的問題。 例如，英國公司在美國的子公司需要一筆美元資金，如果在美國市場籌借，成本較高，于是由其母公司在英國市場籌借，然后兌換成美元交給在美國的子公司。 買權證需要到證券營業(yè)部簽署權證風險揭示書，上海深圳各一份 金融互換 兩個或兩個以上當事人按照商定的條件，在約定的時間內(nèi)交換一系列支付款項的金融交易。 權證漲跌幅計算* 例如：A公司權證的某日收盤價是4元，A公司股票收盤價是16元。 權證漲跌幅計算* 第二十二條 權證交易 實行價格漲跌幅限制,漲跌幅按下列公式計算: 權證漲幅價格＝權證前一日收盤價格＋(標的證券當日漲幅價格標的證券前一日收盤價)125%行權比例； 權證跌幅價格＝權證前一日收盤價格(標的證券前一日收盤價標的證券當日跌幅價格)125%行權比例。百慕大權證由于給予權證持有人更多的行權日選擇,因此價格比同等條款的歐式權證高,但應低于同等條款的美式權證。權證分類* 持有人的權利不同：認沽權證與認購權證； 行權時間不同：歐式權證和美式權證 百慕大式認購權證* 萬科就是此類，百慕大權證是行權方式介于歐式權證和美式權證之間的權證（也就是說共有三種權證）,標準的百慕大權證通常在權證上市日和到期日之間多設定一個行權日,取名百慕大正是因為百慕大位于美國本土與夏威夷之間。如果是股票交割方式，當持有人行使購買股票的權利時，備兌權證發(fā) 行人需要從市面上購買股票（或?qū)⒆约涸钟械墓善保┵u給權證持有人；當持有人行使賣出股票權利時，發(fā)行人必須按行使價格買下股票。備兌權證可為歐式或美式，持有人的權利可以是買入或賣出標的資產(chǎn)。對于股票認股證的持有人而言，面對的是上市公司的信貸風險。它的特點一是期限比較長，可能長達數(shù)年；另一個是如果由公司發(fā)行新股支付(大部分情況都是如此)，這樣每股的權益會被攤薄，并且不一定都可以上市交易或自由轉(zhuǎn)讓。 我國權證
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