股權質(zhì)押相關知識(參考版)
2025-06-21 23:26本頁面
【正文】 10 / 10。 (4)對以外商投資企業(yè)中方投資者的股權出質(zhì)的，其股權質(zhì)權實現(xiàn)時，必須經(jīng)進行價值評估，并經(jīng)部門確認。所以，對以出資為質(zhì)標的的，股權質(zhì)權于實現(xiàn)時，其他股東仍可行使優(yōu)先購買權。 其次，股東在出質(zhì)時未行使購買權，并不剝奪股東在質(zhì)權實現(xiàn)時再行使購買權。而質(zhì)權人的優(yōu)先受償權是指質(zhì)權人就質(zhì)物的價值有優(yōu)先受償?shù)臋嗬? 首先，應注意股東的優(yōu)先購買權與質(zhì)權人的優(yōu)先受償權的區(qū)別。因而不宜采用折價或拍賣的方式。對以出資為質(zhì)權標的物的，可以折價歸質(zhì)權人所有，也可以變賣或拍賣的方式轉讓給其他人。 (1)股權質(zhì)權的實現(xiàn)，其結果是發(fā)生股權的轉讓。依照我國《擔保法》第71條2款之規(guī)定，質(zhì)權實現(xiàn)的方式有三種，即折價、變賣、拍賣。即非通過法律規(guī)定的對質(zhì)物的處分方式，出質(zhì)股權不得自然歸質(zhì)權人所有。我國《擔保法》第66條即是對禁止流質(zhì)的規(guī)定。 3 禁止流質(zhì) 禁止在質(zhì)押合同中訂立流質(zhì)條款，或即使在合同中訂立了流質(zhì)條款也視為無效，這已是各國立法的通例。二是指對出質(zhì)標的物的股權的全部權能的一體處分，而不允許分割或只處分一部分權能。 2 實現(xiàn)含義 股權質(zhì)權的實現(xiàn)，須與出質(zhì)股權進行全部處分，這包含兩層含義：一是指對作為出質(zhì)標的物的全部股權的處分。其二，須債權清償期滿而未受清償。 1 實現(xiàn)條件 股權質(zhì)權的實現(xiàn)，與動產(chǎn)質(zhì)權相同，一般需具備如下兩個要件：其一，須質(zhì)權有效存在。 股權質(zhì)權的實現(xiàn) 股權質(zhì)權的實現(xiàn)是指股權質(zhì)權人于其債權已屆清償期而受清償時，處分出質(zhì)權而使其債權優(yōu)先得到清償。股權質(zhì)權實現(xiàn)后，處分出質(zhì)權的價值在清償債權后尚有剩余的，出質(zhì)人對質(zhì)權人有請求返還權。所以在股權質(zhì)押期間，該權能仍屬于出質(zhì)人享有。 (2)新股優(yōu)先認購權。在股東名冊上，股東仍是出質(zhì)人。但依照我國《擔保法》，股權質(zhì)押并不以轉移占有為必須，而是以質(zhì)押登記為生效要件和對抗要件。即使在股權質(zhì)押期間，也不能例外。 另外，日本《商法》對于出質(zhì)股權的表決權由誰行使未作明確規(guī)定，但我國有學者據(jù)日本《商法》第207條關于股份出質(zhì)須轉股票占有之規(guī)定，認為股權為用益權，應由用益權人行使表決權?！睹穹ǖ洹芬膊纱擞^點。如法國《商事公司法》第163條第3款規(guī)定，“表決權由作抵押的證券的所有人行使。 四 股權質(zhì)權對出質(zhì)人之效力 出質(zhì)人以其擁有的股權出質(zhì)后，該股權作為債權之擔保物，在其上設有擔保物權，出質(zhì)人的某些權利因此受到限制，但出質(zhì)人仍然是股權的擁有者，其股東地位并未發(fā)生變化，故而出質(zhì)人就出質(zhì)股權仍享以下權利： (1)出質(zhì)股權的表決權。對股權質(zhì)權，因股權價值的不穩(wěn)定性，使股權價值易受市場行情和公司經(jīng)營狀況的影響而發(fā)生較大變化，尤其對股票，此傾向更甚。質(zhì)權保全權，又被稱為預行拍賣質(zhì)物權?！蔽覈稉７ā返?3條規(guī)定，質(zhì)物滅失所得的賠償金，應當作為出質(zhì)財產(chǎn)。如日本《民法典》規(guī)定，質(zhì)權人對因其質(zhì)物的出賣、租賃、滅失或者毀損而它受的金錢或其他物，也可行使質(zhì)權。 (2)物上代位權。第三，質(zhì)權人就出質(zhì)股權所生之孳息，有優(yōu)先受償權。但我國《擔保法》以轉移占有為動產(chǎn)質(zhì)權之生效要件和對抗要件，故可以認為，在動產(chǎn)上設定兩個或兩個以上質(zhì)權是不允許的。 因此，日本《民法典》第355條規(guī)定，為擔保數(shù)個債權，就同一動產(chǎn)設定質(zhì)權時，其質(zhì)權的順位，依設定的先后而定。第二，質(zhì)權人就出質(zhì)股權優(yōu)先于后位的質(zhì)權人優(yōu)先受清償。這是質(zhì)權人最重要的權利。首先，股權質(zhì)權人所享有的權利，一般應包括： (1)優(yōu)先受償權?！钡摋l之規(guī)定，仍是一種任意性規(guī)范，“質(zhì)押合同另有約定的，按照約定”。該項內(nèi)容，在日本法上又稱“登錄質(zhì)”，即出質(zhì)股權只要做該條所要求的記載，則股權質(zhì)權可及于該出質(zhì)股權所生之利益。且在該質(zhì)權人的姓名記載于股票上時，質(zhì)權人于公司的利益或利息分配、剩余財產(chǎn)的分配或接受前條的金錢上，可以其他債權人之前得到自己債權的清償。主要指股息、紅利、公司的盈余公配等。 (2)孳息。即出質(zhì)股權。當事人在合同中對擔保范圍所作的約定與法律規(guī)定不一致時，應從其約定。 法律對質(zhì)押擔保范圍的規(guī)定，有兩方面的作用：一是為當事人約定擔保范圍提供參考，或者說提供范本；二是在當事人對質(zhì)押擔保范圍未作約定或約定不明時，援以適用。 我國《民法》對違約金未作規(guī)定，但臺灣有學者認為違約金代替因不履行之損害賠償時，為質(zhì)押所擔保，對于不適當履行所約定的違約金，除當事人另有約定外，不屬于擔保范圍。主要包括：主債權、遲延利息、實行質(zhì)權的費用及違約金。 一 股權質(zhì)押對所擔保債權范圍的效力 因權利質(zhì)押，法律未作特別規(guī)定的，準用動產(chǎn)質(zhì)權的有關規(guī)定，所以與動產(chǎn)質(zhì)權相同，股權質(zhì)權所擔保的債權范圍，一般由當事人在質(zhì)押合同中約定。 股權質(zhì)押的效力 股權質(zhì)押的效力，是股權質(zhì)押制度的核心內(nèi)容?？梢?，以外商投資企業(yè)投資者的股權設立的質(zhì)權，因其標的物的特殊性，其設立不僅需當事人合意，尚得受行政機關的監(jiān)管。 四 對外商投資企業(yè)投資者 對外商
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