某鋼鐵公司近五年財務(wù)狀況分析(參考版)
2025-06-20 15:38本頁面
【正文】 最后，向在百忙中抽出時間對本文進行評審并提出寶貴意見的各位專家表示衷心地感謝！ 2009年4月 于沈陽 22 / 22。 在論文的寫作過程中，也得到了許多同學(xué)的寶貴建議，同時還到許多在工作過程中許多同事的支持和幫助，在此一并致以誠摯的謝意。 在論文完成之際，我再次特別感謝我的指導(dǎo)老師的熱情關(guān)懷和悉心指導(dǎo)。感謝我的室友們，從遙遠(yuǎn)的家來到這個陌生的城市里，是你們和我共同維系著彼此之間姐妹般的感情，維系著寢室那份家的融洽。 這片論文的每個實驗細(xì)節(jié)和每個數(shù)據(jù)，都離不開您的細(xì)心指導(dǎo)。另外，企業(yè)的存貨過多，在經(jīng)濟形勢不明朗的當(dāng)下，建議企業(yè)適當(dāng)?shù)臏p少庫存，防止增大不必要的風(fēng)險和成本。由于企業(yè)長期以來一直采取低風(fēng)險的經(jīng)營態(tài)度，應(yīng)收賬款，應(yīng)收票據(jù)一直相對較少，從而保證了企業(yè)充足的現(xiàn)金流。凌鋼一直采取謹(jǐn)慎的態(tài)度不斷完善經(jīng)營管理，可以看出企業(yè)正處于有成長轉(zhuǎn)向成熟階段。近年來鋼鐵行業(yè)原料價格大幅上漲，我國作為鋼鐵生產(chǎn)大國在每年一度的鐵礦石談判中缺乏話語權(quán)，因此在全球范圍內(nèi)尋求鐵礦石，提高原料自給率，能夠有效緩解原料價格上漲對鋼鐵企業(yè)利潤的擠壓。此外，我國鋼鐵行業(yè)橫向合并可以適當(dāng)考慮引入民營資本和外資，產(chǎn)權(quán)的多元化能夠為企業(yè)注入新的活力。企業(yè)可以從縱向合并(上下游行業(yè)之間合并)，橫向合并(同一行業(yè)內(nèi)部合并)進行整合。由于鋼鐵行業(yè)屬于高能耗、高污染行業(yè)，具有明顯的規(guī)模效應(yīng)，集中度低不利于優(yōu)化資源配置，提高技術(shù)水平和增加產(chǎn)品附加值就更無從談起。從政府層面來看，可借機加快對落后產(chǎn)能的淘汰，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。大中型鋼鐵公司均有減產(chǎn)和限產(chǎn)舉動，而中小鋼廠減產(chǎn)停產(chǎn)的情況則更為普遍。它由流動資產(chǎn)與長期資產(chǎn)組成，她們的結(jié)構(gòu)合理與否將直接影響資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。降低成本費用是提高銷售銷售凈利率的一個重要手段，從杜邦分析圖可以看出成本費用的基本結(jié)構(gòu)是否合理，從而找出降低成本費用的途徑和加強成本費用控制的辦法。由前數(shù)據(jù)得知企業(yè)的銷售利潤率歷經(jīng)2003和2004年的高潮之后一直保持平穩(wěn)在7%左右。銷售凈利率反映了企業(yè)凈利潤與銷售收入的關(guān)系，它的高低取決于銷售收入與成本總額的高低。有圖示所示，企業(yè)凈資產(chǎn)收益率的升降受到資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)的影響。權(quán)益乘數(shù)主要是受資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的影響。 資產(chǎn)總額收入 — 成本費用 流動資產(chǎn) + 非流動資產(chǎn)銷售成本 現(xiàn)金 固定資產(chǎn)管理費用 有價證券 無形資產(chǎn)財務(wù)費用 應(yīng)收賬款 長期投資營業(yè)費用 存貨稅金 杜邦分析結(jié)構(gòu)圖凈資產(chǎn)收益率即所有者權(quán)益報酬率反映了企業(yè)所有者投入資本的獲利能力，說明企業(yè)籌資、投資和資產(chǎn)營運等各種經(jīng)營活動的效率。用圖表示如下：凈資產(chǎn)收益率資產(chǎn)凈利潤率 權(quán)益乘數(shù)銷售凈利潤率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利 247。該體系以凈資產(chǎn)收益率為龍頭，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點揭示企業(yè)獲利能力及權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響作用關(guān)系。100% 資本增長率年份20032004200520062007資本積累率%%%%%有上圖表所示，凌源鋼鐵公司03年05年，%% ,企業(yè)的資本累積逐漸減少，資本的保全性降低，應(yīng)付風(fēng)險和持續(xù)發(fā)展的能力在下降；05年之后企業(yè)的資本累計率才逐漸緩慢上升，說明企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r趨于穩(wěn)定。其計算公式為： 資本積累率=(本年所有者權(quán)益增長額247。由上表圖可看出006年企業(yè)的銷售幾乎沒有太多增長，2007年企業(yè)及時調(diào)整了信用政策增加了銷售。上年銷售額 銷售增長率年份20032004200520062007銷售增長率46%61%1%2%21%銷售增長率是衡量企業(yè)經(jīng)營狀況和市場占有能力、預(yù)測企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)拓展趨勢的重要指標(biāo)，也是企業(yè)擴張增量資本和存量資本的重要前提。其計算公式為： 銷售增長率=本年銷售增長額247。一般認(rèn)為，諸如資本積累率、銷售增長率、利潤增長率等財務(wù)指標(biāo)是衡量企業(yè)發(fā)展能力的主要指標(biāo)。企業(yè)發(fā)展能力是企業(yè)生存、獲利的不竭源泉和動力，構(gòu)建企業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)體系可以引導(dǎo)企業(yè)強化戰(zhàn)略管理，提高駕馭市場和抗御風(fēng)險的能力，保持長期發(fā)展的競爭優(yōu)勢。有上述可看出企業(yè)的每股經(jīng)營現(xiàn)金流量保持平穩(wěn)在2006年大幅度上升，2007年下降很多的原因主要是增股，配股。發(fā)行在外的普通股股數(shù)每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量是經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與普通股股數(shù)的比率，反映每股發(fā)行在外的普通股所平均占有的現(xiàn)金流量，反映企業(yè)最大的分派股利能力。凌源鋼鐵公司的銷售獲現(xiàn)比率波動比較大，或許與企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)制定的不同的信用政策相關(guān)。營業(yè)收入銷售獲現(xiàn)比率是以銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與營業(yè)收入相比，反映企業(yè)通過銷售獲取現(xiàn)金的能力，用于衡量企業(yè)產(chǎn)品銷售形勢的好壞。 反映獲現(xiàn)能力的財務(wù)指標(biāo)主要有：銷售獲現(xiàn)比率、每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量、資產(chǎn)現(xiàn)金流量比率等等。 獲現(xiàn)能力是指企業(yè)資產(chǎn)、投資人投入資金以及各項業(yè)務(wù)的獲現(xiàn)能力，反映企業(yè)利用各種資源獲取現(xiàn)金的能力。說明企業(yè)的存貨管理水平在不斷的提高，大大增強了企業(yè)的短期償債能力。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度快，存貨的占用水平越低，流動性越強；反之，存貨周轉(zhuǎn)速度慢，存貨儲存過多，占用資金多，有積壓現(xiàn)象。用時間表示的存貨周轉(zhuǎn)率就是存貨周轉(zhuǎn)的天數(shù)。(2)存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本247。2005年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率突出的高，根據(jù)2005年財務(wù)報告，凌鋼
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