盒式高頻程序化套利策略分析(參考版)
2025-06-19 15:34本頁面
【正文】 只有你自己才能把歲月描畫成一幅難以忘懷的人生畫卷。歲月是有情的，假如你奉獻(xiàn)給她的是一些色彩，它奉獻(xiàn)給你的也是一些色彩。努力過后，才知道許多事情，堅(jiān)持堅(jiān)持，就過來了。有時候覺得自己像個神經(jīng)病。在紛雜的塵世里，為自己留下一片純靜的心靈空間，不管是潮起潮落，也不管是陰晴圓缺，你都可以免去浮躁，義無反顧，勇往直前，輕松自如地走好人生路上的每一步3. 花一些時間，總會看清一些事。1. 若不給自己設(shè)限，則人生中就沒有限制你發(fā)揮的藩籬。 進(jìn)一步完善競爭性做市商制度，有效限制做市商雙邊報價價差，在增加市場流動性的同時控制市場的沖擊成本。 優(yōu)化保證金的收取方式，可采用類似SPAN等保證金計(jì)算方法核算期權(quán)義務(wù)方保證金，相應(yīng)提高資金的使用效率；216。 套利機(jī)會較多為流動性適中的期權(quán)，流動性較好的期權(quán)機(jī)會較少，流動性差的期權(quán)雖然有套利機(jī)會但單次套利容量較小。 策略建倉成功率集中在7080%以上，進(jìn)一步提升成功率是未來策略改進(jìn)的重點(diǎn)方向；216。 在期權(quán)全真模擬測試階段，無風(fēng)險套利機(jī)會是經(jīng)常出現(xiàn)的；216。 在交易成本為30元，無風(fēng)險利率為4%的情況下；測試數(shù)據(jù)顯示每小時套利機(jī)會進(jìn)一步下降至3次，未出現(xiàn)反向套利機(jī)會，%,單次套利市場深度為18張，%，持有到期的平均期限為29天，同樣顯示套利機(jī)會主要出現(xiàn)在近月合約，由于建倉數(shù)量較少，測試時間段內(nèi)未出現(xiàn)提前平倉情況。 在交易成本為20元，%的情況下；測試數(shù)據(jù)顯示每小時套利機(jī)會顯著下降至25次，其中21次是正向盒式套利，建倉成功率也出現(xiàn)了一些下降，%%，單次套利市場深度分別為17和31張，持有到期的平均期限為29天，顯示近月合約的套利機(jī)會要多一些，出現(xiàn)1次提前平倉情況。我們分別假設(shè)交易成本為10元、20元和30元，無風(fēng)險收益率分別為3%、%和4%，監(jiān)測刷新的速度大概為每分鐘48次，具體測試結(jié)果為：216。機(jī)會成本假設(shè)：計(jì)算保證金占用資金的機(jī)會成本時，考慮到閑置資金主要用于投資隔夜債券回購，不會投資期權(quán)較長的債券回購，而且考慮到拆出的資金主要會在當(dāng)下臨近收盤時，所以假設(shè)無風(fēng)險投資的年化收益率為3%，%和4%的情況。圖3：盒式無風(fēng)險套利程序化策略流程概覽圖四、基于全真模擬交易的程序化策略實(shí)證檢驗(yàn)我們通過MATLAB程序連接期權(quán)委托交易系統(tǒng)，進(jìn)行期權(quán)全真模擬交易的盒式無風(fēng)險套利程序化策略測試，測試品種選用180ETF，測試時間為七月下旬；程序化策略實(shí)證檢驗(yàn)將從套利機(jī)會次數(shù)、建倉成功率、單次套利平均收益率、套利組合平均剩余期限、提前平倉機(jī)會等方面來測試，并測試交易成本及機(jī)會成本變化對該無風(fēng)險套利策略的影響。(1)在每輪搜索新的套利機(jī)會之后，監(jiān)測已有套利組合對應(yīng)的賬面浮動盈虧情況；(2)查詢是否存在即將到期的套利組合，如何不存在提前平倉的機(jī)會，那么應(yīng)根據(jù)對應(yīng)實(shí)值期權(quán)行權(quán)所需資金和證券的總額來準(zhǔn)備相應(yīng)的頭寸應(yīng)對行權(quán)；(3)監(jiān)測已有套利組合內(nèi)不同期權(quán)持倉量的差異情況，進(jìn)行相應(yīng)的標(biāo)識記錄。(1) 交易處理模塊根據(jù)機(jī)會監(jiān)控模塊提供的各項(xiàng)參數(shù)進(jìn)行委托開倉報單，開倉后進(jìn)行查詢，若全部成交則進(jìn)入下一次套利循環(huán)；(2)若未全部成交，將未成交委托進(jìn)行撤單，然后搜索補(bǔ)單機(jī)會，如果不符合補(bǔ)單條件，那么對相應(yīng)的多余持倉風(fēng)險值、平倉虧損進(jìn)行測算，詳細(xì)測算后可以選擇繼續(xù)持有或者平倉的操作；，(3)如果符合補(bǔ)單條件，那么以之前組合中成交量最大的期權(quán)合約為基準(zhǔn)，按照其它品種期權(quán)所差的持倉量進(jìn)行補(bǔ)單操作，補(bǔ)單后繼續(xù)查詢是否全部成交，如果全部成交則進(jìn)入下一輪循環(huán)；(4)如果未全部成交，則繼續(xù)判斷是否存在新的補(bǔ)單機(jī)會，如果不存在，那么同樣對多余持倉風(fēng)險值、追單成本、平倉虧損進(jìn)行測算，若多余期權(quán)持倉風(fēng)險值在閥值之內(nèi)，則可以繼續(xù)持有未完成組合構(gòu)建的期權(quán)；若持倉風(fēng)險值大于閥值之后，則反向平倉相應(yīng)頭寸并比對補(bǔ)單成本和平倉虧損，最后選擇風(fēng)險最小的操作方式；(5)如果存在新的補(bǔ)單機(jī)會，那么繼
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