【正文】 縝電悵淺靚蠐淺錒鵬凜錈。目前我國(guó)的中小企業(yè)私募債仍處于起步階段，僅有小部分中小企業(yè)私募債有評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)；與高信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)的是中小企業(yè)私募債較高的票面利率和到期收益率；由于中小企業(yè)私募債在我國(guó)目前市場(chǎng)規(guī)模較小，市場(chǎng)參與者較少，單只債券的規(guī)模也較小，且有持有人數(shù)上限限制，因此債券的流動(dòng)性較差，隨著我國(guó)信用債市場(chǎng)的發(fā)展，中小企業(yè)私募債的規(guī)模將會(huì)急劇的擴(kuò)大，流動(dòng)性也將得到改善，但從長(zhǎng)期來(lái)看中小企業(yè)私募債的流動(dòng)性仍將低于信用評(píng)級(jí)在投資級(jí)以上的品種，這是其品種本身固有的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)之一。儔聹執(zhí)償閏號(hào)燴鈿膽賾勞。五個(gè)方面包括信用因素、流動(dòng)性因素、利率因素、稅收因素和提前還款因素。譽(yù)諶摻鉺錠試監(jiān)鄺儕瀉濰。本基金進(jìn)行權(quán)證投資時(shí)，將在對(duì)權(quán)證標(biāo)的證券進(jìn)行基本面研究及估值的基礎(chǔ)上，結(jié)合股價(jià)波動(dòng)率等參數(shù)，運(yùn)用數(shù)量化期權(quán)定價(jià)模型，確定其合理內(nèi)在價(jià)值，從而構(gòu)建套利交易、避險(xiǎn)交易組合以及合同許可投資比例范圍內(nèi)的價(jià)值顯著低估的權(quán)證品種。婭鑠機(jī)職銦夾簣軒蝕騫設(shè)。在預(yù)判市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)較大時(shí)，應(yīng)用股指期貨對(duì)沖策略，即在保有股票頭寸不變的情況下或者逐步降低股票倉(cāng)位后，在市場(chǎng)面臨下跌時(shí)擇機(jī)賣出期指合約進(jìn)行套期保值，當(dāng)股市好轉(zhuǎn)之后再將期指合約空單平倉(cāng)。蹤飯夢(mèng)摻釣貞綾賁發(fā)蘄。擷偽氫鱧轍冪聹諛詼龐復(fù)。已建立合理的公司治理結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制，管理層對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展有著明確的方向和清晰的思路。鋝豈濤軌躍輪蒔講嫗鍵礪。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比較高，盈利能力高于行業(yè)平均水平，未來(lái)盈利具有可持續(xù)性。烴斃潛籬賢擔(dān)視蠶賁粵貫。在管理、品牌、資源、技術(shù)、創(chuàng)新能力中的某一方面或多個(gè)方面具有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在短時(shí)間內(nèi)難以模仿的顯著優(yōu)勢(shì)，從而能夠獲得超越行業(yè)平均的盈利水平和增長(zhǎng)速度。屬于行業(yè)龍頭，具有較高的市場(chǎng)占有率，對(duì)產(chǎn)品定價(jià)具有較強(qiáng)的影響力。飪籮獰屬諾釙誣苧徑凜騙。（）定性篩選：作為定量篩選的重要補(bǔ)充，本基金還將通過(guò)基金經(jīng)理和研究員定性研究分析，選擇具備投資潛力的個(gè)股，進(jìn)一步補(bǔ)充和完善備選股票庫(kù)。紳藪瘡顴訝標(biāo)販繯轅賽。齡踐硯語(yǔ)蝸鑄轉(zhuǎn)絹攤濼絡(luò)。）成長(zhǎng)能力：評(píng)估公司未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)與發(fā)展速度，成長(zhǎng)能力是隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力、市場(chǎng)占有率持續(xù)增長(zhǎng)的能力，反映了企業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景。）盈利質(zhì)量：評(píng)估公司持續(xù)發(fā)展能力，主要考察近兩年平均凈資產(chǎn)收益率()、平均投資資本回報(bào)率()等；薊鑌豎牘熒浹醬籬鈴騫。）財(cái)務(wù)狀況：評(píng)估公司在應(yīng)對(duì)不同宏觀經(jīng)濟(jì)周期和產(chǎn)業(yè)周期階段的財(cái)務(wù)的能力，主要考察指標(biāo)為資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)比率等；嚌鯖級(jí)廚脹鑲銦礦毀蘄。貞廈給鏌綞牽鎮(zhèn)獵鎦龐。、股票投資策略本基金的股票投資以自下而上的精選個(gè)股為主，采用定量和定性相結(jié)合的方式，投資以成長(zhǎng)型股票為主。愜執(zhí)緝蘿紳頎陽(yáng)灣熗鍵艤。本基金還將采取積極主動(dòng)的策略，針對(duì)市場(chǎng)定價(jià)錯(cuò)誤和回購(gòu)套利機(jī)會(huì)等，在確定存在超額收益的情況下，積極把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)。鈀燭罰櫝箋礱颼畢韞糲銨。本基金在充分考慮不同類型債券流動(dòng)性、稅收以及信用風(fēng)險(xiǎn)等因素基礎(chǔ)上，進(jìn)行類屬的配置，優(yōu)化組合收益。浹繢膩叢著駕驃構(gòu)碭湊農(nóng)。（）結(jié)合收益率曲線變化的預(yù)測(cè)，采取期限結(jié)構(gòu)配置策略，通過(guò)分析和情景測(cè)試，確定長(zhǎng)、中、短期債券的投資比例。 隸誆熒鑒獫綱鴣攣駘賽。（）本基金采用目標(biāo)久期管理法作為本基金債券類證券投資的核心策略。 穡釓虛綹滟鰻絲懷紓濼。、債券投資策略在資本市場(chǎng)日益國(guó)際化的背景下，通過(guò)研判債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益特征的國(guó)際化趨勢(shì)和國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)景氣周期引發(fā)的債券收益率的變化趨勢(shì)，采取自上而下的策略構(gòu)造組合。鰻順褸悅漚縫囅屜鴨騫。臠龍訛驄椏業(yè)變墊羅蘄囂?；鸬耐顿Y組合比例為：股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為；債券資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例不低于；其中每個(gè)交易日日終在扣除股指期貨合約需繳納的交易保證金后，保持現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券的比例合計(jì)不低于基金資產(chǎn)凈值的，其中現(xiàn)金不包括結(jié)算備付金、存出保證金、應(yīng)收申購(gòu)款等，權(quán)證、股指期貨及其他金融工具的投資比例依照法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)定執(zhí)行。劇妝諢貰攖蘋塒呂侖廟痙。具體包括：股票（包含中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他依法發(fā)行、上市的股票），股指期貨、權(quán)證，債券（國(guó)債、金融債、企業(yè)（公司）債、次級(jí)債、可轉(zhuǎn)換債券（含分離交易可轉(zhuǎn)債）、央行票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)私募債、可交換公司債券等）、資產(chǎn)支持證券、債券回購(gòu)、銀行存款等固定收益類資產(chǎn)以及現(xiàn)金，以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定）。該櫟諼碼戇沖巋鳧薩錠謨。辦公地址： 深圳市福田區(qū)中心三路號(hào)卓越時(shí)代廣場(chǎng)（二期）北座 層室、層法定代表人： 張皓電話：傳真：聯(lián)系人：韓鈺客戶服務(wù)電話：網(wǎng)址： () 泰信財(cái)富投資管理有限公司注冊(cè)地址：北京市石景山區(qū)實(shí)興大街號(hào)院號(hào)樓層房間 辦公地址：北京市海淀區(qū)西四環(huán)北路號(hào)一層法定代表人： 穆宏軒電話： 聯(lián)系人：房珊珊 客戶服務(wù)電話: 網(wǎng)址：() 開源證券股份有限公司注冊(cè)地址：西安市高新區(qū)錦業(yè)路號(hào)都市之門座層辦公地址：西安市高新區(qū)錦業(yè)路號(hào)都市之門座層法定代表人：李剛聯(lián)系人：袁偉濤電話：傳真：客服電話：公司網(wǎng)址：() 西南證券股份有限公司注冊(cè)地址：重慶市江北區(qū)橋北苑號(hào)辦公地址：重慶市江北區(qū)橋北苑號(hào)西南證券大廈法人代表:吳堅(jiān)聯(lián)系人：張煜 電話：傳真：客服電話：、公司網(wǎng)址：() 長(zhǎng)城證券股份有限公司注冊(cè)地址：深圳市福田區(qū)深南大道特區(qū)報(bào)業(yè)大廈層辦公地址：深圳市福田區(qū)深南大道特區(qū)報(bào)業(yè)大廈樓、樓、樓法人代表: 丁益聯(lián)系人：金夏電話： 傳真： 客服電話：公司網(wǎng)址： () 深圳新蘭德證券投資咨詢有限公司注冊(cè)地址：深圳市福田區(qū)華強(qiáng)北路賽格科技園棟層辦公地址：北京市西城區(qū)宣武門外大街號(hào)富卓大廈層法定代表人：張彥聯(lián)系人：張燕電話：傳真：客服電話：公司網(wǎng)址：() 北京虹點(diǎn)基金銷售有限公司注冊(cè)地址：北京市朝陽(yáng)區(qū)工人體育場(chǎng)北路甲號(hào)裙樓層單元辦公地址：北京市朝陽(yáng)區(qū)工人體育館北路甲號(hào)盈科中心座裙樓二層 法定代表人： 胡偉聯(lián)系人： 陳銘洲電話：客服電話： 公司網(wǎng)址：() 上海凱石財(cái)富基金銷售有限公司注冊(cè)地址：上海市黃浦區(qū)西藏南路號(hào)室辦公地址：上海市黃浦區(qū)延安東路號(hào)凱石大廈樓法定代表人： 陳繼武聯(lián)系人：黃祎電話： 傳真：客服電話：公司網(wǎng)址： () 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