【正文】 它要求，除極個別情況外，8月15日以后購買土地都必須用金幣或銀幣支付。但是，因為內(nèi)閣的許多會員自身都深深地卷入到了這場投機中，所以總統(tǒng)的建議受到了堅決抵制。 　　典型的杰克遜式的做法是將投機活動攔腰截斷。 　　杰克遜清楚地知道正在發(fā)生的事情，他后來寫道：土地的擁有證只是到銀行去貸款的信用憑證，銀行把它們的銀行券貸給投機者，投機者再去購買土地，很快，銀行券又回到了銀行，接著又被貸出去，銀行券在這個過程中僅僅是充當(dāng)將寶貴的土地轉(zhuǎn)移到投機者手里的工具。政府的土地辦公室（General Land Office）在1832年的土地銷售總額為250萬美元，到1836年這一數(shù)字達到了2 500萬美元，這一年的夏季銷售額大約為每月將近500萬美元。 　　這樣一來，最痛恨投機和紙幣的杰克遜總統(tǒng)所實施的政策，意想不到地引發(fā)了美國首次由于紙幣而引起的巨大投機泡沫。而且，作為毀掉合眾國銀行的策略的一部分，杰克遜從該銀行撤出了政府存款，轉(zhuǎn)而存放在州立銀行當(dāng)中，這些銀行因此迅速被杰克遜的政治對手們冠以被寵幸的銀行的稱號。許多州的銀行立法很倉促，所以有許多新銀行經(jīng)營不善（即使沒有欺詐的話），它們普遍資本金不足，監(jiān)管不嚴，對未來過度樂觀。1829年，在全美僅僅只有329家銀行，8年之后就有了788家。雖然紐約遭到大火的嚴重破壞，但這個時期美國的經(jīng)濟蒸蒸日上，這幫助紐約的經(jīng)紀業(yè)很快恢復(fù)過來。芒特（J. R. Mout）在建筑崩塌之前設(shè)法將交易所的交易記錄搶了出來，為此他得到了100美元的獎金。幸運的是，交易所的一個英勇的員工J 　　因為這場大火，紐約城中26家火災(zāi)保險公司中有23家宣布破產(chǎn)，這使得許多股票的持有者和投保人也跟著破產(chǎn)了。英國殖民時代的遺跡也隨著大火一去不返。 　　當(dāng)火勢最終得到控制時，紐約的商業(yè)中心已經(jīng)是一片廢墟了。惡劣的天氣和猛烈的大風(fēng)使得消防隊員無計可施，大火愈加猛烈，熊熊的火焰將費城、波基普西 ① 以及紐黑文 ② 的天空都映紅了。大火蔓延，無法控制，整整持續(xù)了兩天。 　　1835年12月16日，在這一輪牛市勢頭正猛時，華爾街遭受了一次災(zāi)難，這一次不是金融災(zāi)難，而是一次自然災(zāi)難。股票交易的節(jié)奏和價格仍然是由理事會來決定，而街頭交易多在下午，那時候，交易所的拍賣已經(jīng)結(jié)束，價格已經(jīng)決定。 　　大部分的股票交易還發(fā)生在場外，交易所理事會對會員的苛刻要求將許多人排斥在外，更多的人往往在投票時被刷掉。但是，當(dāng)時的拍賣并不是像今天這樣的連續(xù)拍賣，會員們坐在各自桌邊的座位上（現(xiàn)在交易所里的交易席位正出自于此），等待交易所總裁或主持人舉行每天兩次的拍賣，總裁或主持人會依次叫出每一種證券的名字。在19世紀20年代后期，紐約股票交易所的日交易量經(jīng)常跌到每日100股以下。為了做到這一點，他雙管齊下，一方面提高關(guān)稅，另一方面，無情地削減開支，尤其是大量減少在一些道路建設(shè)等民用設(shè)施上的投入。州政府債券、運河公司和第一批鐵路吸收了聯(lián)邦政府不再需要的資金，但是由于市場上證券供給的大量減少，加劇了人們對剩余證券的需求，從而抬高了這些證券的價格。此時，美國有了大量的財政盈余，因此，在各證券市場交易的聯(lián)邦政府債券數(shù)量在穩(wěn)步減少。但是在1836年銀行的許可證到期之前，杰克遜并不能拿它怎么樣。 　　當(dāng)杰克遜成為總統(tǒng)的時候，比德爾可能是全國第二號有權(quán)勢的人，許多人認為總有一天比德爾自己也會競選總統(tǒng)，但是他的成功之處在于他恰恰沒有這么做。于是他就去了普林斯頓大學(xué)，在那里用了兩年的時間獲得學(xué)士學(xué)位。 　　比德爾是一位特殊的人物，是美國本土產(chǎn)生的最偉大的銀行家之一。因為它是由國會授權(quán)的，所以它是惟一一家可以跨州經(jīng)營的銀行。 　　這家銀行開始階段經(jīng)營不善，但當(dāng)費城的銀行家尼古拉斯第二合眾國銀行在美國經(jīng)歷了1812年戰(zhàn)爭期間近乎災(zāi)難性的財政困境之后，由國會在1816年授權(quán)建立。 　　當(dāng)他在1829年成為總統(tǒng)的時候，杰克遜的金融政策很簡單：盡快還清國債，關(guān)閉第二合眾國銀行?？墒怯捎谝还P地產(chǎn)的賬務(wù)出錯，杰克遜發(fā)現(xiàn)自己要對另一個人的債務(wù)負責(zé)。作為一個律師，他很快發(fā)達起來，并購置了大片的地產(chǎn)。 　　杰克遜是美國歷史上第一位平民出身的總統(tǒng)，他家境貧寒，從小喪父。 　　真正成就利特爾的輝煌的是華爾街的第一次大牛市，而這次牛市的到來是源于安德魯他們曾有過幸福時光，但他們把他們的錢遺失在了華爾街，他們每天都來到這里，似乎希望在同一個地方找回失去的金錢。沃辛頓此后數(shù)年，他仍然混跡于華爾街直到去世，但他只能零星交易一些小額股票，他的輝煌時代早已一去不返。但每一次他都能努力地從失敗中站起來，仿佛一只投機的不死鳥從破產(chǎn)的灰燼中重生。在一個月之內(nèi)，莫里斯運河的股價飛漲，達到每股185美元，利特爾和他的同伙大發(fā)了一筆橫財。當(dāng)那些賣空者為了交付股票而到市場上購買莫里斯運河的股票時，他們發(fā)現(xiàn)了一件可怕的事情利特爾和他的朋友們已經(jīng)買斷了這只股票，他們事實上控制了這只股票所有的流通股。 　　賣出沒有的， 　　就必須買回來， 　　否則就要蹲監(jiān)獄。人們通常認為這首打油詩是丹尼爾更糟的是，至少在理論上，股價是可以無限上漲的，因此對一個做空者來說，潛在的損失是無限的。在那個時候，賣空者承諾在將來一個特定的時間以特定的價格交付股票，如果股價在賣出日和交付日之間下跌的話，賣空者可以在交付日從市場低價買入，進行交割而獲得價差。1834年，市場飛速上漲，莫里斯運河是這次牛市的龍頭股，但利特爾已經(jīng)知道華爾街的許多大玩家已經(jīng)賣空了這只股票，正在等待它的下跌。正因如此，他是華爾街第一個以大熊星的綽號而聞名的人（但他決不是最后一個）。 　　作為華爾街第一位偉大的投機者，雅各布卡塞爾（Ernest Cassel）爵士所說：當(dāng)我年輕的時候，人們稱我為賭徒；后來我的生意規(guī)模越來越大，我成為一名投機者；而現(xiàn)在我被稱為銀行家。另外，投機，很像色情，給它下個定義或許很難，但明眼人卻一眼就能辨別出來。 　　這些熊市階段也不可避免地激怒那些對市場運轉(zhuǎn)不甚了解的人們，他們想方設(shè)法將投機活動從國家的金融體系中清除出去。但是，這些投機活動也大大增加了市場的流動性，提高了交易量，增加了市場的參與者，而這恰恰有助于確保市場產(chǎn)生最公正的價格。投機者經(jīng)常被看成是資本主義市場發(fā)展進程中的寄生蟲，他們并不創(chuàng)造財富，但卻能從中牟利。利特爾是個股票投機者，他是通過市場的短期波動來獲利，而不是對有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)進行長期投資。他靠比其他證券交易者對市場一些特殊事件的更準確的判斷來掙錢，而且他是用自己的錢在牟利。按照今天的標準來看，杜爾是個十足的騙子。杜爾非常不同。在被幾次投票否決之后，1825年他終于成為了紐約股票交易所的會員。 　　1822年，利特爾在一個地下辦公室建立了自己的經(jīng)紀公司（因為房價高昂，華爾街的每一平方英尺的空間都被充分利用起來，所以地下辦公室很常見），此前幾年，他在一家經(jīng)營多種業(yè)務(wù)的經(jīng)紀公司雅各布利特爾于1817年來到華爾街，這一年在紐約的歷史上是一個很特殊的年份：伊利運河開始動工了，紐約股票交易所也正式成立了，黑球航線公司（Black Ball Line）開始運營，這是首家橫渡北大西洋的客運公司，定期往返于紐約和利物浦之間。他的名字叫雅各布 　　在這輪牛市行情中，另一個現(xiàn)代華爾街經(jīng)紀人的原型人物出現(xiàn)了。很多新證券在交易所上市交易之前，是在承銷商的辦公室開始交易的。 　　但是華爾街的大部分交易活動還是在大街上進行的，許多不能成為交易所會員的經(jīng)紀人在路燈柱下買賣股票。畢比的辦公室里舉行會議，畢比是當(dāng)時最為成功的經(jīng)紀人之一。事實上很多交易活動并沒有發(fā)生在紐約股票交易所（指紐約證券交易委員會租用的交易場地）中。到1837年，這輪泡沫似的繁榮不可避免地落幕時，這一點就顯現(xiàn)出來了。此時（19世紀20年代），馬里蘭州和賓夕法尼亞州的證券市場和華爾街在規(guī)模和活躍程度上都相差無幾，這兩個市場允許公司，甚至是州政府，通過不斷去貸新款和發(fā)行新股票來籌集資金，以支付利息和股息。20世紀60年代，投資者蜂擁購買連鎖公司股票，試圖從當(dāng)時尚未被麥當(dāng)勞和肯德基開發(fā)的連鎖店市場中獲利，而事實上，此類公司在股票首次發(fā)行之后，沒有幾家能夠成功。同樣，到了20世紀20年代，投資者狂熱買入航空公司的股票，而大多數(shù)航空公司連一條航線也沒有開通過。而當(dāng)公司正式開張，進入運營階段，面對現(xiàn)實的困境時，股價就崩潰了。 　　在隨后的工業(yè)革命進程中，隨著新的商業(yè)機會不斷涌現(xiàn)，我們會看到這種現(xiàn)象在華爾街上不斷地重復(fù)上演。切薩皮克和俄亥俄 ② 運河公司，原計劃建造一個伊利運河的南方版本，由于修建運河的途中遇到無數(shù)工程上的難題，結(jié)果該項目變成了一個無底洞。這些項目，即使最終付諸實施并成功建造，獲得的回報也遠沒有招股說明書上信心十足地宣稱的那么高，有些是因為經(jīng)營不善，有些完全就是欺詐。為修建羅得島州 ① 普羅維登斯的布萊克斯通運河而發(fā)行的股票，受到超過首發(fā)規(guī)模3倍的認購。今天，情況正好倒過來，世界所有金融市場的晴雨表都掛在美國的華爾街上。到1823年底，巴林兄弟銀行所擁有的各種運河股票價值不低于24萬美元，1824年。 　　實際上，許多美國的運河公司被倫敦的銀行所控制，如巴林兄弟銀行，其在紐約的代理人是精明的托馬斯可是，伊利運河的修建在當(dāng)時的美國引發(fā)了對運河概念證券的狂熱，迅速增加了華爾街以及波士頓和費城等其他主要證券市場的交易量。 　　很自然地，紐約商業(yè)的繁華和人口的膨脹也在經(jīng)紀人的業(yè)務(wù)中得到了反映。由于曼哈頓群島寬約兩英里，這就意味著紐約每年增加大約十英里的新街道。同樣令人吃驚的是紐約作為一個港口城市的迅猛發(fā)展：1800年，美國的外來商品大約只有9%通過紐約港進入美國，到了1860年，這個比例已經(jīng)躍升到了62%。 　　伊利運河帶來的一個直接影響就是紐約市的人口開始爆炸似地增長。溫德爾溫德爾對于其他的商品也是一樣的。在運河開通前，在布法羅，一噸面粉的價格是40美元，將它運到紐約需要花3周的時間，運輸成本是120美元，所以當(dāng)面粉到達紐約的時候，價格相當(dāng)于原來的4倍。 　　坐船的許多乘客是想要離開新英格蘭的那些非常貧困的小山區(qū)的居民，他們準備到俄亥俄州或更西的地方尋找更好的落腳地，而在運河里航行的絕大多數(shù)貨船則或是啟航于，或是經(jīng)過，或是駛向紐約。一個早期的目擊者寫道：站在運河無數(shù)的大橋上任何一個地方，你會看到令人無法忘懷的景象，在運河上下兩個方向目力所及的范圍內(nèi)，都可以看到長長的船隊。僅1825年就有大約13 110艘船只穿行于布法羅和奧爾巴尼之間，繳納的稅收達到了50萬美元，足以支付紐約州為修建運河所借的債務(wù)了?？肆诸D親自將伊利運河的水傾注到匯集了來自萊茵河、剛果河、尼羅河以及世界上其他12條大河水的大西洋，這個典型的紐約式風(fēng)格的儀式預(yù)示了紐約作為世界商業(yè)中心的輝煌前景，正如另一位演講家所說的：密西西比河谷的財寶……將通過已經(jīng)建成或正在建成的渠道，源源不斷地傾倒到（紐約）這個商業(yè)中心。就像一位演講家所說的：這是一條最長的運河，開鑿者以最少的經(jīng)驗，最短的時間，最低的成本，實現(xiàn)了最大的公共利益。隨船裝載了兩桶伊利湖的湖水。但是在1825年，比克林頓自定的截止日期提前兩年，運河終于修建成功。到1821年，354公里長的運河河段已經(jīng)建成并投入使用，但最艱難的部分還沒有開始必須挖兩條水渠連接杰尼西河（Genesee River）和莫霍克河，它們分別長244米和362米，而且其間還需要修建多個水閘。 　　為了使這條運河盡快建成通航，克林頓將工作的重點首先集中在長的水平地段，這一段位于錫拉丘茲（Syracuse）和赫基默（Herkimer）之間，這一段長為111公里，不需要建立任何的水閘。河道有12米寬，全部用人工挖掘而成。同樣也如阿波羅登月計劃那樣，在真正實現(xiàn)之前，這聽起來有點不可思議。 　　1817年7月4日，克林頓為伊利運河進行了破土奠基儀式。但是克林頓是個手腕老練的政治家，他最終設(shè)法促使州立法機構(gòu)通過了提案。很自然地，在運河規(guī)劃區(qū)內(nèi)的居民都支持這項工程，對這些地區(qū)來說，修建工程本身就蘊含著巨大的經(jīng)濟利益，不管這條運河從長遠來看是否能夠盈利。在1811年，當(dāng)克林頓提出修建這樣一條運河的方案時，聯(lián)邦政府拒絕提供任何幫助，因此紐約州不得不獨自修建它。 　　克林頓決定建造這樣一條運河這也就是后來的伊利運河。第二個特性是它毗鄰阿巴拉契亞山脈，這座山脈起于緬因州止于阿拉巴馬州，在奧爾巴尼附近有一個缺口，莫霍克河（Mohawk River）在此從西面流入哈德遜河。從理論上來講，哈德遜河根本算不上一條河流，它實際上是入?？凇? 　　克林頓敏銳地看到紐約的兩個相互關(guān)聯(lián)的地理特點中包含的巨大機遇。當(dāng)時紐約市長的任期是一年，在接下來的12年里，他一次一次地連任。他很快就被選進了州參議院，在1802年被任命為美國參議員。 　　克林頓，1769年出生在紐約一個顯赫的政治世家，他的叔叔喬治曾是紐約州的州長和美國的副總統(tǒng)。威特 　　杰斐遜買下路易斯安那州，解除了外國勢力可以通過封鎖密西西比河而對美國經(jīng)濟造成的潛在威脅，但這并沒有解決交通運輸?shù)膯栴}。18世紀90年代，西部產(chǎn)品的運輸成為了美國這個新生國家的領(lǐng)導(dǎo)人最關(guān)心的問題之一。同時，這條途徑在冬天是不通的，而且它必須經(jīng)過英國控制的殖民地。事實上，中西部的農(nóng)場主們只有兩種選擇，要么消費自己生產(chǎn)的農(nóng)產(chǎn)品，要么通過以下兩條途徑將產(chǎn)品運到東部市場。隨著英國人限制西部居住的法令的廢除，以及大量土地被贈予獨立戰(zhàn)爭中的老兵，獨立戰(zhàn)爭剛一結(jié)束，跨越阿巴拉契亞山脈向西擴張的人群就開始日益增加。 　　美國獨立后，這個矛盾變得更為尖銳。這種情況下，在美洲這塊殖民地上，大多數(shù)長途貨物運輸是通過河流完成的。 　　怎么形容19世紀以前在美國大陸長途貨運的困難以及這對經(jīng)濟發(fā)展的制約都不為過。同樣憎惡投機的杰克遜總統(tǒng)決心徹底根絕投機活動，他強制推行《鑄幣流通令》，關(guān)閉第二合眾國銀行，他的這些政策成功地抑止了投機，終結(jié)了美國歷史上第一次大牛市，但也將美國經(jīng)濟帶入了蕭條之中。一向厭惡欠債的杰克遜總統(tǒng)決心償還所有國債，他的這一政策使得市場上的證券數(shù)量銳減，價格飆升。但他們沉溺其中，和這個市場如影相隨，他們是華爾街不可分割的一部分，就像投機是股票市場不可分割的