現(xiàn)代企業(yè)股利分配方案分析(參考版)
2025-05-13 12:53本頁面
【正文】 學(xué)習(xí)本章要注意認(rèn)真研究教材中的例題，要熟悉解題的基本思路和步驟,對基礎(chǔ)問題要理解。5=6（元） 股利分配后的凈資產(chǎn)=2206=1320（元） 每股市價(jià)30元下的每股現(xiàn)金股利=（14001320）247。（1400247?！ 〈鸢福汗善狈指詈蟮钠胀ü蓴?shù)=2002=400（萬股） 股票分割后的普通股本=1400=400（萬元） 股票分割后的資本公積金=160（萬元） 股票分割后的未分配利潤=840（萬元） （3）假設(shè)利潤分配不改變市凈率，公司按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利，股票股利按現(xiàn)行市價(jià)計(jì)算，并按新股數(shù)發(fā)放現(xiàn)金股利，且希望普通股市價(jià)達(dá)到每股30元，計(jì)算每股現(xiàn)金股利應(yīng)是多少。計(jì)算完成這一分配方案后的股東權(quán)益各項(xiàng)目數(shù)額。 例題8：某公司年終利潤分配前的股東權(quán)益項(xiàng)目資料如下： 股本—普通股（每股面值2元，200萬股）400萬元資本公積金160萬元未分配利潤840萬元所有者權(quán)益合計(jì)1400萬元 公司股票的每股現(xiàn)行市價(jià)為35元?！ ±}7：發(fā)放股票股利或進(jìn)行股票分割，會降低股票市盈率，相應(yīng)減少投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)，從而可以吸引更多的投資者（?。?。 ?。汗善惫衫绊懝蓶|權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)（教材P224標(biāo)82下面：上例中以市價(jià)計(jì)算股票股利價(jià)格的做法，是很多西方國家所通行的；除此之外，也有的按股票面值計(jì)算股票股利價(jià)格）；股票分割不影響股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)?！ ∠嗤c(diǎn)： ①股數(shù)增加，當(dāng)利潤不變的情況下，每股盈余下降、每股市價(jià)下降； ②不影響公司的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的總額。 教材P225例3：某公司原發(fā)行面額2元的普通股200 000股，若按1股換成2股的比例進(jìn)行股票分割，分割前、后的股東權(quán)益項(xiàng)目見表8表85，分割前后的每股盈余計(jì)算如下： 表84 股票分割前的股東權(quán)益 單位：元 普通股（面額2元，已發(fā)行200 000股）資本公積未分配利潤股東權(quán)益合計(jì)400 000800 0004 000 0005 200 000 表85 股票分割后的股東權(quán)益 單位：元 普通股（面額1元，已發(fā)行400 000股）資本公積未分配利潤股東權(quán)益合計(jì)400 000800 0004 000 0005 200 000 、每股盈余和每股市價(jià)的影響。 二、股票分割 。但在某些情況下，發(fā)放股票股利也會被認(rèn)為是公司資金周轉(zhuǎn)不靈的征兆，從而降低投資者對公司的信心，加強(qiáng)股價(jià)的下跌?！ 〉诙?，在盈余和現(xiàn)金股利不變的情況下，發(fā)放股票股利可以降低每股價(jià)值，從而吸引更多的投資者?！ 。?）在股東需要現(xiàn)金時(shí)，還可以將分得的股票股利出售，有些國家稅法規(guī)定出售股票所需交納的資本利得稅率比收到現(xiàn)金股利所需交納的所得稅稅率低，這使得股東可以從中獲得納稅上的好處?！ 。?）發(fā)放股票股利通常由成長中的公司所為，因此投資者往往認(rèn)為發(fā)放股票股利預(yù)示著公司將會有較大發(fā)展，利潤將大幅度增長，足以抵消增發(fā)股票帶來的消極影響。220 000）100%=10%22 000=400 000 發(fā)放股票股利對每股收益和每股市價(jià)的影響，可以通過對每股收益、每股市價(jià)的調(diào)整直接算出： ?。ㄒ唬┕善惫衫麑蓶|的意義 ?。?）事實(shí)上，有時(shí)公司發(fā)放股票股利后其股價(jià)并不成比例下降；一般在發(fā)放少量股票股利后，大體不會引起股價(jià)的立即變化。220 000=220247。200 000=20（20 000247。 教材P224例2：假定上述公司本年盈余為440 000元，某股東持有20 000股普通股，發(fā)放股票股利對該股東的影響見表8－3?！ ”?2 單位：元 普通股（面額1元，已發(fā)行220 000股）資本公積未分配利潤股東權(quán)益合計(jì)220 000780 0001 600 0002 600 000 發(fā)放股票股利，不會對公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響，但會發(fā)生資金在各股東權(quán)益項(xiàng)目間的再分配?！ ”?－1 單位：元 普通股（面額1元，已發(fā)行200 000股）資本公積未分配利潤股東權(quán)益合計(jì)200 000400 0002 000 0002 600 000 假定該公司宣布發(fā)放10%的股票股利，即發(fā)放20 000股普通股股票，并規(guī)定現(xiàn)有股東每持10股可得1股新發(fā)放股票。股票股利并不直接增加股東的財(cái)富，不導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流出或負(fù)債的增加，因而不是公司資金的使用，同時(shí)也并不因此而增加公司的財(cái)產(chǎn)，但會引起所有者權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。（2
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