金融危機(jī)作業(yè)ppt課件(參考版)
2025-05-10 04:05本頁面
【正文】 因此，目前美國寬松財政貨幣政策可能造成美國國債市場價值縮水、美元貶值、全球通脹壓力增大等負(fù)面后果，這將對在外貿(mào)、外資與 外匯 儲備 管理 中過度依賴美元的其他國家產(chǎn)生重大負(fù)面沖擊。美聯(lián)儲寬松的貨幣政策造成美聯(lián)儲的負(fù)債（基礎(chǔ)貨幣）不斷上升，一旦金融機(jī)構(gòu)的去杠桿化結(jié)束、金融機(jī)構(gòu)開始重新放貸，則貨幣乘數(shù)可能突然放大。 ? 此外，美國寬松的財政政策造成赤字的擴(kuò)大，為彌補(bǔ)財政赤字缺口，財政部將增加國債發(fā)行規(guī)模。一方面，以資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)市場為代表的美國短 期貨 幣市場尚未顯著復(fù)蘇，美國商業(yè)銀行對新增信貸的審核力度依然很強(qiáng)，某些投資者對壓力測試中悲觀情景是否足夠悲觀表示懷疑。目前看來，如果沒有新的系統(tǒng)性 風(fēng)險 爆發(fā)，那么美國金融市場已經(jīng)開始趨穩(wěn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)有望在 2022年年底或 2022年年初重新恢復(fù)正增長。最近披露的壓力測試結(jié)果顯示，有 9家商業(yè)銀行不需要增資，而剩下 10家商業(yè)銀行合計需要增資 746億美元，也明顯好于市場預(yù)期。 ? 迄今為止，美國財政部與美聯(lián)儲的救市政策在穩(wěn)定金融市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面取得了一定的成效。其中值得指出的是，在奧巴馬政府 7870億美元的救市方案中，有相當(dāng)大一部分資金用于 發(fā)展 新型能源、新材料與生物醫(yī)藥，這種產(chǎn)業(yè)扶持計劃可能形成美國經(jīng)濟(jì)新一輪的增長點(diǎn)。 ? 在財政政策方面，美國財政部實(shí)施的主要救市方案包括：第一， 2022年 2月，布什政府簽署實(shí)施 1680億美元減稅方案；第二， 2022年 7月，美國政府開始實(shí)施住房與經(jīng)濟(jì)恢復(fù)法案（ Housing and Economic Recovery Act），旨在幫助購房者獲得再融資，避免出現(xiàn)持續(xù)違約；第三， 2022年 10月，美國政府通過緊急經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定法案（ Emergency Economic Stabilization Act）。從目前來看，美國金融市場已經(jīng)有趨穩(wěn)的跡象，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長有望在 2022年下半年反彈。 次債的結(jié)果 （ 2022年） 1月 25日破產(chǎn)的密蘇里州道格拉斯國民銀行 ? 3月 7日破產(chǎn)的密蘇里州的休姆銀行 ? 5月 9日破產(chǎn)的阿肯色州 ANB金融國民協(xié)會銀行 ? 5月 30日破產(chǎn)的明尼蘇達(dá)州第一誠信銀行 ? 7月 11日加利福尼亞州印地麥克銀行公司被聯(lián)邦存款保險公司關(guān)閉 ? 7月 25日宣布破產(chǎn)的兩家小銀行 —— 內(nèi)華達(dá)州第一國民銀行和加利福尼亞第一傳統(tǒng)銀行 ? 8月 1日破產(chǎn)的美國佛羅里達(dá)州的第一優(yōu)先銀行 ? 8月 22日破產(chǎn)的堪薩斯州托貝卡市的哥倫比亞銀行信托公司 ? 8月 29日破產(chǎn)的佐治亞州 Integrity Bank ? 9月 5日美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)宣布關(guān)閉內(nèi)華達(dá)州銀行 Silver State Bank。但是，當(dāng)房地產(chǎn)泡沫破裂、次貸貸款人還不起貸時，不僅抵押貸款企業(yè)陷入虧損困境，無力向那些購買次級債的金融機(jī)構(gòu)支付固定回報，而且那些買了次貸衍生品的投資者，也因債券市場價格下跌，失去了高額回報，同樣掉進(jìn)了流動性短缺和虧損的困境。這樣，通過承擔(dān)償還風(fēng)險，原始借出方可以以高利率貸款給借入方并以相對的低利率把次級債以債券的形式賣給第三方，從中賺一個差價。
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