【正文】 掌握限制損失，滾動利潤的原則。在所有持倉達(dá)到一定數(shù)量后，分次逐步遞減買賣和約。 為盡可能利用市場的有利變動，可以采取一種金字塔式的變形。采用此方法買入和約持倉的平均價雖然有所上升，但升幅遠(yuǎn)小于和約市場價格的升幅，市場價格回落時，持倉不至于受到嚴(yán)重威脅，投機者可以有充足的時間賣出和約獲取利潤。 （ 2）持倉的增加應(yīng)漸次遞減。 如果建倉后市場行情與預(yù)料相同并已經(jīng)使投資者獲利，可以增加持倉。否則這種做法只會增加損失。在賣出和約后，如果價格上升則進(jìn)一步賣出和約，以提高平均賣出價格，一旦價格回落可以在較高價格上買入止虧贏利，這就是平均賣高。 如果建倉后市場行情與預(yù)料相反，可以采取平均買低獲平均賣高的策略。 最后，決定入市的時間，市場趨勢已明確上漲獲下跌再入市買賣。 其次，權(quán)衡風(fēng)險和獲利前景。 運用基本分析法，研究時常處于漲勢還是跌勢。 建倉的基本方法 期貨交易投機的一般方法：（ 1）買低賣高或賣高賣低；（ 2）平均買低或平均賣高；（ 3）金字塔式賣入賣出；（ 4）跨期套利；（ 5）跨商品套利；（ 6）跨市場套利。 ① 均線發(fā)散一致才安全 ② 有時均線沒有調(diào)整好行情就啟動，說明莊家有底倉貨。如果成交量是急速萎 縮的，說明做空動能不強，當(dāng)橫盤整理行情結(jié)束時，后市仍有進(jìn)一步上漲的機會。 ③上有壓力下有支撐 ⑵風(fēng)險規(guī)避： ①橫盤整理往往是 變盤的前奏曲 ,特別是期價經(jīng)過一定下跌后的橫盤整理 。頭寸一致才安全 進(jìn)貨風(fēng)險 ⑴未嚴(yán)格執(zhí)行最佳進(jìn)貨點進(jìn)貨，造成中途進(jìn)貨被套高位 ⑵嚴(yán)格執(zhí)行進(jìn)貨信號進(jìn)貨，但方向未把握正確 ① 行情在關(guān)鍵點位有三個突破方向，具體方向隨莊家意愿而定 ② 第一種情況是朝原定方向突破，第二種方向朝反方向突破，第三種情況橫盤 ⑶多空出現(xiàn)爭執(zhí)，在爭執(zhí)未達(dá)到一致之時執(zhí)行進(jìn)貨信號進(jìn)貨會出現(xiàn)瞬間虧損 ①例如一波中期行情過后 出貨風(fēng)險 ⑴ 頭腦發(fā)熱未嚴(yán)格執(zhí)行出貨信號出貨 ①確定突破方向的關(guān)鍵點位，例出現(xiàn) 1 分鐘改變方向的情況 ②瞬間大跌大漲后的出貨點位 ⑵無出貨信號出貨 ⑶大周期調(diào)整好，有進(jìn)貨信號，此時出貨信號不會輕易出現(xiàn)，小周期輕易改變不了大周期的方向 二、主要的橫盤整理區(qū)域 Ⅰ 橫盤整理的實質(zhì)：莊家吸貨或莊家出貨 Ⅱ 橫盤整理的危害： 由于嚴(yán)格按技術(shù)操盤，如分不清行情橫盤整理存在，其賬戶資金很容易重倉進(jìn)入，其結(jié)果三兩次持續(xù)操作，賬戶虧損額較大，其嚴(yán)重造成操盤的后續(xù)資金不足與交易興致， Ⅲ 橫盤整理的種類： 橫盤的出現(xiàn)也不僅僅出現(xiàn)在頂部 或底部，也會出現(xiàn)正在上漲和下跌途中，根據(jù)橫盤出現(xiàn)在價格運動的不同階段，我們將其分為：上漲中的橫盤，下跌中的橫盤，高位橫盤和低位橫盤四種情形。另一方面，在“黑馬”的孕育階段，這種震蕩往往會多次出現(xiàn)，但隨著主力持籌的不斷增加，振幅往往會逐步收窄，其間如遇大盤急挫，更是考驗“黑馬”成色的大好時機，這種情況下，那些振幅很小的個股，主力控盤能力更強，日后突破上攻將只是個時間問題。這是因為主力的建倉成本就在這附近，而他們當(dāng)然不會容忍別人以比他們更低的價位從容買入。這種下跌，表面上很難與“黑馬”形態(tài)失敗所構(gòu)成的頂區(qū)分開來，但下跌幅度的深淺卻往往暴露出主力的真實意圖 。 四、在建倉階段，主力與散戶實際上是處于博弈的兩端，主力總是力圖制造種種假象，迫使散戶低價吐出手中的廉價籌碼。如果主力控盤不充分，或只是想短期炒作，必然不會謀求對盤面的絕對控制，大量浮籌追漲殺跌的結(jié)果，就會造成股 價波動中的無序性，從而使均線系統(tǒng)繼續(xù)糾纏不清，這種拉升，是難以孕育出“黑馬”的，投資者中線介入的風(fēng)險也是很大的。當(dāng)開始試盤和拉升時，由于主力對股價走勢擁有較大的發(fā)言權(quán)，盡管每日盤中震蕩不斷，但趨勢已成，而反映趨勢的均線系統(tǒng)自然也就會錯落有致了。其內(nèi)在機理是：在建倉階段，前期由于籌碼分散，持倉成本分布較寬，加上主力刻意打壓的結(jié)果，股價波動的規(guī)律性較差，反映到均線系統(tǒng)上，就是短、中、長期均線的不斷交叉起伏，隨著主力手中持籌的沉淀 ，市場上的浮籌隨之減少，當(dāng)主力持籌達(dá)到一定程度時，往往會把股價的波動幅度降下來，以拉平市場的平均成本，減少其他投資者做短差的機會。 三、均線系統(tǒng)由雜亂無章、糾纏不清，逐漸轉(zhuǎn)向脈絡(luò)清晰、起伏有致。盡管目前的主力已無法操縱大盤，但調(diào)控個股走勢還是綽綽有余的，往往會在收盤時通過各種手段改變股價走 向，從而使一些技術(shù)指標(biāo)逆轉(zhuǎn)，以迷惑一般投資者。 有時，則是上漲一小段后便不漲不跌，成交量雖然不如拉升時大，但始終維持在較活躍的水平，保持一到兩個月后開始萎縮。以大牛股山推股份 (0680)為例，該股從 1999 年 12 月底至 2020 年 4 月初的建倉動作中，上述圖形就曾頻繁出現(xiàn)。 典型的包括帶長上、下影線的小陽小陰線，并且當(dāng)日成交量主要集中在上影線區(qū)域，而下影線中存在著較大的無量空體，許多上影線來自臨收盤時的大幅無量打壓；跳空高開后順勢殺下，收出一根實體較大的陰線，同時成交量明顯放大，但隨后并未出現(xiàn)繼續(xù)放量，反而迅速萎縮，股價重新陷入表面上無序的運動狀態(tài)；小幅跳空低開后借勢上推，尾盤以光頭陽線報收，甚至出現(xiàn)較大漲幅，成交量明顯放大，但第二天又被很小的成交量打下來。再假設(shè)該品種里有個能控盤的莊家 ,他更會利用眾人的心理意識 ,在眾人毫不設(shè)防的位置上 ,堂而皇之的拿走他們的部分本金和利潤。從現(xiàn)在已有的經(jīng)驗來看 ,始終積極跟蹤介入交易量大的主力合約進(jìn)行交易應(yīng)該說是一個較好的選擇。假若最近這段時間你遇到了一些煩心事 ,情緒不穩(wěn)下單不知所措 ,此時采取休場止損保贏法是最為合適的了?? 如果你是個純粹的投機交易者 ,那么你的交易應(yīng)盡量避開那些即將進(jìn)入交割月的合約品種 ,因為這類合約品種往往價格波動幅度較大 ,風(fēng)險驟增 ,同時交易所還要提高保證金比例和持倉手?jǐn)?shù)的基數(shù) ,此時你很容易由于判斷失誤加上后續(xù)資金斷鏈而無法安全脫身 ,從而釀成交 易悲劇。如果你對哪 種方法也掌握不好 ,你可以找你的經(jīng)紀(jì)人反復(fù)商討 ,根據(jù)你過去和目前的交易情況 ,選擇適合你控制風(fēng)險的辦法。 期貨交易中對風(fēng)險的控制應(yīng)該說是頭等大事了 ,在實際交易中常有九贏不如一虧的現(xiàn)象發(fā)生 ,你以前不論贏利了多少次 ,只須一次滿倉的暴倉就前功盡棄了 ,所以保護(hù)好你的本金和贏利是立足期貨市場的基礎(chǔ) ,也是你謀求更大發(fā)展的前題。就象一個木匠 ,他制做一件家具 ,不可能只用一種工具 ,該用刨子時用刨子 ,該用鋸子時用鋸子 ,該用鑿子時用鑿子 ,如果你用對了自然一切順利 ,如果該用鋸子了你還用刨子 ,自然是失敗等著你。 有些交易者在有了幾次成功的交易 ,獲得了一點經(jīng)驗后 ,就以為拿到了藏寶洞大門的金鑰匙。應(yīng)該說一些期貨大師的經(jīng)驗是值得每一個交易者認(rèn)真學(xué)習(xí)的 ,但是你看大師的書 ,莊家也看大師的書 ,你覺得大師講得有道理 ,技術(shù)分析的很到位 ,想按大師說的做 ,莊家正好 利用了這一點 ,做假圖型給你看 ,誘你進(jìn)入他的陷阱。當(dāng)然你若選擇了不合格的期貨經(jīng)紀(jì)人為師 ,作用則是反向的 ,所以一定要睜大眼睛選擇好你的經(jīng)紀(jì)人。 期貨的交易過程充滿著復(fù)雜的技術(shù)環(huán)節(jié) ,任何一個環(huán)節(jié)出了毛病 ,都可能會導(dǎo)致交易者本金的實際損失 ,所以對各個技術(shù)環(huán)節(jié)的精確把握成為了獲取成功的關(guān)鍵 ,比如某個交易品種在實際交易中會出現(xiàn)許多個交易價位 ,交易者想在某個理想的價位做多或做空 ,而這個價位出現(xiàn)的概率又非常低 ,那么何時下單最合適呢 ?如果這么個小環(huán)節(jié)處理不好 ,交易者就有可能與贏利機會失之交臂。進(jìn)行技術(shù)指標(biāo)方向分析時 ,還應(yīng)當(dāng)注意指標(biāo)的一些細(xì)節(jié)變化 ,往往一些細(xì)節(jié)變化就是變盤的前兆。 在技術(shù)指標(biāo)的分析中 ,不要只靠一兩種技術(shù)指標(biāo)來下定論 ,要運用多種技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行全面的分析。對于自己看不明白或一知半解的技術(shù)走勢，寧可停 下來不做 ,也決不能下糊涂之單 ,可以說做陌生的技術(shù)走勢失敗的機率非常大。 在實際交易中 ,對交易品種運行趨勢的判斷是至關(guān)重要的 ,具體地說也就是要搞清交易品種的長期均線方向 ,若均線向上就可以不斷的逢低做多，若均線向下就可以不斷的逢高做空 ,盡量不要做逆市單。計劃制定好后要 嚴(yán)格執(zhí)行 ,如果僅憑一時的感覺或沖動就盲目下單 ,往往會鑄成遺憾 ,特別是在已出現(xiàn)了虧損的情況下 ,你往往會因想盡快彌補損失而進(jìn)行頻繁的超量操作 ,其結(jié)果是越操作損失越大 ,最終會被迫走上斬倉出局或爆倉的絕路。但只知其然，而不知其所以然，在市場總靠運氣或感覺贏利而不再愿意去學(xué)習(xí)的人，我想只要他不離開期貨市場，最終可能還是會獲利回吐甚至虧損的。對盤面不加以多方面的分析，就盲目判斷一個做盤的方向，錯了又不知道原因的話，它的止損肯定不能當(dāng)機立斷，則是錯上加錯；還有外盤上漲的情況則有另外一套操盤方法。比如很簡單的，多條均線對當(dāng)前 K 線的壓制，肯定是看空。全讓電腦代替，交易將會失去激情。期貨漲跌時也可能過頭，此時注重形態(tài)分析的本人憑市場感覺還要拿一拿，套利程序則會不管價差是否延續(xù)而自動平掉。在我看來， K 線組合好比“優(yōu)美樂曲中跳動的音符”。 K 線外，看看均線即可，而 指標(biāo)我是不看的。 《財商》：你在趨勢分析中特別推崇形態(tài)分析，其中需要注意些什么？ 鄭加華：民間操盤手還要注意揚長避短，因為不可能大量購買基本面的數(shù)據(jù)信息，況且要分析那些數(shù)據(jù)、圖表也太復(fù)雜。 市場總是最正確的，跟著市場走也能提前發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟的變化?，F(xiàn)在也一樣，大蒜、綠豆都已經(jīng) 漲了幾十倍，棉花也翻番了，玉米也在開始上升。比如 2020 和 2020 年，當(dāng)時中國的房地產(chǎn)價格首先開始上漲，然后有一些小金屬品種也上漲，還有一些貴重稀有金屬上漲。因為任何基本面的變化都會反應(yīng)在 K 線上，如果形態(tài)和基本面吻合，就可以大膽去做。不信任貨幣，那就會引起商品價格的上漲。如現(xiàn)在世界各國寬松的貨幣政策，肯定會引起通貨膨脹。如果基本面一般，則可能仍是盤整 行情。 我進(jìn)行交易有三大要點，一是基本面，二是 K線形態(tài)，三是市場氛圍。 做趨勢則需要等待，我把大量時間用在對基