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跨國金融機(jī)構(gòu)ppt課件(2)(參考版)

2025-05-06 18:30本頁面
  

【正文】 ( 5)買賣型基金:這類基金涉及同時買賣兩種證券,但買人和賣出的數(shù)值并不一定完全平衡,而是根據(jù)市場情況來決定買人多還是賣出多,因此這類基金的風(fēng)險(xiǎn)往往不是完全對沖。這類基金通過對市場走勢的預(yù)判進(jìn)行市場投機(jī)活動,因而具有很高的風(fēng)險(xiǎn),它們已經(jīng)完全放棄了風(fēng)險(xiǎn)對沖的基本原則,一味追求高額回報(bào)。 ( 3)多頭基金:同賣空基金剛好相反,多頭基金只買入他們判斷為 “ 價值被低估 ” 的證券,他們認(rèn)為這些證券在未來將升值。 ( 1)宏觀基金:根據(jù)過去股價、外匯、利率的變動及其他宏觀政治經(jīng)濟(jì)信息,判斷今后全球或某一地區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢的變化,挖掘潛在的獲利機(jī)會。 34 四、對沖基金 (二) 主要類型 :主要可以分為五大類,即宏觀基金、賣空基金、多頭基金、新興市場基金和買賣型基金。 ( 1)風(fēng)險(xiǎn)套利型:著眼于公司的合并及敵意收購,買進(jìn)被并購公司的股票同時賣出發(fā)動并購公司的股票,因?yàn)楸徊①徆镜墓善睍蠞q而發(fā)動并購公司的股票會下跌。 33 四、對沖基金 (二) 主要類型 :主要可以分為兩大類,即風(fēng)險(xiǎn)套利型和不良資產(chǎn)型。利用這些有關(guān)聯(lián)的證券之間的利率差異進(jìn)行套利。 ( 1)可轉(zhuǎn)換套利型:基金管理者在市場上尋找鎖定他們認(rèn)為價值被低估的可轉(zhuǎn)換債券、股票等資產(chǎn),這些資產(chǎn)可以在一定條件下轉(zhuǎn)換成普通股票,因此,他們可以通過轉(zhuǎn)換獲利。 ( 6)收益分配機(jī)制更具激勵性:除管理費(fèi)用外,還有投資收益提成。 ( 4)高杠桿性:運(yùn)用高杠桿的投資手段,可以實(shí)現(xiàn)數(shù)倍于基金規(guī)模的投資,從而獲取高收益。管理人一般也是合伙人。而且一般是封閉型的。經(jīng)過幾十年的演變 ,對沖基金已失去其初始的風(fēng)險(xiǎn)對沖的內(nèi)涵,成為一種新的投資模式的代名詞,即基于最新的投資理論和極其復(fù)雜的金融市場操作技巧,充分利用各種金融衍生產(chǎn)品的杠桿效用,承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)、追求高收益的投資模式。 : 29 四、對沖基金 (一) 內(nèi)涵 : 對沖基金 (Hedge Fund),又稱套頭基金、套利基金和避險(xiǎn)基金,意為 “ 風(fēng)險(xiǎn)對沖過的基金 ” , 20世紀(jì) 50年代初起源于美國。 :便于買賣和贖回。 :將社會閑散資金匯聚成大規(guī)模的投資資金,規(guī)?;顿Y操作可以有效降低交易費(fèi)用,從而換取更高的投資收益。 ( 3)國家基金:專門投資于特定國家的股票的基金。 ( 1)全球基金:投資于來自不同區(qū)域的國家的股票,包括本國股票的基金。指數(shù)基金既是穩(wěn)健型投資者喜好的投資品種,也可作為對沖分散風(fēng)險(xiǎn)的投資品種。部門基金因此也可以作為對沖分散風(fēng)險(xiǎn)的投資品種。固定分配基金(特定類型證券持有比例相對固定)和彈性分配基金(根據(jù)投資前景的分析調(diào)整各種證券的投資份額) 26 三、共同基金 (三) 類別 : ( 7)部門基金:以某
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