跨國金融機(jī)構(gòu)ppt課件(2)(參考版)
2025-05-06 18:30本頁面
【正文】 （ 5）買賣型基金：這類基金涉及同時(shí)買賣兩種證券，但買人和賣出的數(shù)值并不一定完全平衡，而是根據(jù)市場(chǎng)情況來決定買人多還是賣出多，因此這類基金的風(fēng)險(xiǎn)往往不是完全對(duì)沖。這類基金通過對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的預(yù)判進(jìn)行市場(chǎng)投機(jī)活動(dòng)，因而具有很高的風(fēng)險(xiǎn)，它們已經(jīng)完全放棄了風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的基本原則，一味追求高額回報(bào)。 （ 3）多頭基金：同賣空基金剛好相反，多頭基金只買入他們判斷為 “ 價(jià)值被低估 ” 的證券，他們認(rèn)為這些證券在未來將升值。 （ 1）宏觀基金：根據(jù)過去股價(jià)、外匯、利率的變動(dòng)及其他宏觀政治經(jīng)濟(jì)信息，判斷今后全球或某一地區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，挖掘潛在的獲利機(jī)會(huì)。 34 四、對(duì)沖基金 （二） 主要類型 ：主要可以分為五大類，即宏觀基金、賣空基金、多頭基金、新興市場(chǎng)基金和買賣型基金。 （ 1）風(fēng)險(xiǎn)套利型：著眼于公司的合并及敵意收購，買進(jìn)被并購公司的股票同時(shí)賣出發(fā)動(dòng)并購公司的股票，因?yàn)楸徊①徆镜墓善睍?huì)上漲而發(fā)動(dòng)并購公司的股票會(huì)下跌。 33 四、對(duì)沖基金 （二） 主要類型 ：主要可以分為兩大類，即風(fēng)險(xiǎn)套利型和不良資產(chǎn)型。利用這些有關(guān)聯(lián)的證券之間的利率差異進(jìn)行套利。 （ 1）可轉(zhuǎn)換套利型：基金管理者在市場(chǎng)上尋找鎖定他們認(rèn)為價(jià)值被低估的可轉(zhuǎn)換債券、股票等資產(chǎn)，這些資產(chǎn)可以在一定條件下轉(zhuǎn)換成普通股票，因此，他們可以通過轉(zhuǎn)換獲利。 （ 6）收益分配機(jī)制更具激勵(lì)性：除管理費(fèi)用外，還有投資收益提成。 （ 4）高杠桿性：運(yùn)用高杠桿的投資手段，可以實(shí)現(xiàn)數(shù)倍于基金規(guī)模的投資，從而獲取高收益。管理人一般也是合伙人。而且一般是封閉型的。經(jīng)過幾十年的演變 ,對(duì)沖基金已失去其初始的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的內(nèi)涵，成為一種新的投資模式的代名詞，即基于最新的投資理論和極其復(fù)雜的金融市場(chǎng)操作技巧，充分利用各種金融衍生產(chǎn)品的杠桿效用，承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)、追求高收益的投資模式。 ： 29 四、對(duì)沖基金 （一） 內(nèi)涵 ： 對(duì)沖基金 (Hedge Fund),又稱套頭基金、套利基金和避險(xiǎn)基金，意為 “ 風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖過的基金 ” ， 20世紀(jì) 50年代初起源于美國。 ：便于買賣和贖回。 ：將社會(huì)閑散資金匯聚成大規(guī)模的投資資金，規(guī)?；顿Y操作可以有效降低交易費(fèi)用，從而換取更高的投資收益。 （ 3）國家基金：專門投資于特定國家的股票的基金。 （ 1）全球基金：投資于來自不同區(qū)域的國家的股票，包括本國股票的基金。指數(shù)基金既是穩(wěn)健型投資者喜好的投資品種，也可作為對(duì)沖分散風(fēng)險(xiǎn)的投資品種。部門基金因此也可以作為對(duì)沖分散風(fēng)險(xiǎn)的投資品種。固定分配基金（特定類型證券持有比例相對(duì)固定）和彈性分配基金（根據(jù)投資前景的分析調(diào)整各種證券的投資份額） 26 三、共同基金 （三） 類別 ： （ 7）部門基金：以某
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