【正文】 基金 （三） 類別 ： （ 1）分散型基金：美國的規(guī)定：對任何一個企業(yè)的投資不得超過基金總資產(chǎn)的 5％，并且對于任何一家企業(yè)，基金擁有的享有投票權(quán)的股票數(shù)量不得超過該企業(yè)股票發(fā)行量的 10％。 ? 可轉(zhuǎn)換基金：專門投資于可轉(zhuǎn)換債券的投資。 ：制度安排保證了基金經(jīng)理公司很難惡意侵吞投資者資產(chǎn)。 （ 3）權(quán)益市場中性型：尋找市場上資產(chǎn)之間價格的細微差異來進行套利，它們平衡地買進賣出相關(guān)資產(chǎn)，以抵消市場風險，只賺取細微的差價，由于交易規(guī)模大，這些基金仍然可以獲得可觀的絕對利潤。 （ 4）新興市場基金：主要投資于發(fā)展中國家的公司證券或國家債券，由于受發(fā)展中國家法律法規(guī)的限制 (如很多國家不允許賣空等 )，這類基金的操作以多頭為主。 31 四、對沖基金 （二） 主要類型 按投資策略一般分為三大類： 32 四、對沖基金 （二） 主要類型 ：主要可以分成三類，即可轉(zhuǎn)換套利型、固定收入套利型和權(quán)益市場中性型，它們主要利用各種資產(chǎn)之間價格差異來套利。 28 三、共同基金 （四） 優(yōu)勢 ：可以有效的分散投資風險。 ? 平衡基金：投資目標是適度資本增值、資本保全和收入。 ：基金資產(chǎn)（現(xiàn)金、證券）由獨立的第三者，通常是銀行或信托公司保管。1 1 第九講 跨國金融機構(gòu) 2 本講主要內(nèi)容 2. 跨國投資銀行 3. 共同基金 4. 對沖基金 5. 其他跨國金融機構(gòu) 3 跨國金融機構(gòu)的特殊性 ? 從廣義上來說，屬于特殊類型的跨國公司，即金融行業(yè)的跨國公司，因此，也屬于國際直接投資的主體。這種制度是保護投資者的財產(chǎn)免于被基金經(jīng)理公司侵吞?？赊D(zhuǎn)換債券、債券、優(yōu)先股和普通股。 ：將社會閑散資金匯聚成大規(guī)模的投資資金，規(guī)模化投資操作可以有效降低交易費用，從而換取更高的投資收益。 （ 1）可轉(zhuǎn)換套利型：基金管理者在市場上尋找鎖定他們認為價值被低估的可轉(zhuǎn)換債券、股票等資產(chǎn)，這些資產(chǎn)可以在一定條件下轉(zhuǎn)換成普通股票，因此，他們可以通過轉(zhuǎn)換獲利。 （ 5）買賣型基金：這類基金涉及同時買賣兩種證券，但買人和賣出的數(shù)值并不一定完全平衡，而是根據(jù)市場情況來決定買人多還是賣出多，因此這類基金的風險往往不是完全對沖。利用這些有關(guān)聯(lián)的證券之間的利率差異進行套利。 ：便于買賣和贖回。適合相對保守的投資者。 20 三、共同基金 （二） 組織 ：幫助把基金股票分銷給投資公眾。 ? 跨國金融機構(gòu)還充分發(fā)揮金融中介的作用，對推動國際投資的發(fā)展發(fā)揮重要作用。 ：負責管理基金的日常實務(wù)，一般也充當投資顧問。收益穩(wěn)定、風險較小。 （ 2）區(qū)域基金：專門投資于某一區(qū)域內(nèi)（歐盟、